传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年长虹美菱研究报告：多重改革下盈利能力处于上升渠道，老牌国企再出发
- 开源证券
- 2025/04/03
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冰箱起家，经四川长虹重组后开始黑白电为主业的多元化发展。长虹美菱前身为成立于1983年的合肥第二轻工机械厂，后转产家用冰箱，并于1992年股份制改造后更名为合肥美菱股份有限公司，次年上市。
标签：长虹美菱
2025年康方生物研究报告：依沃西1L肺癌获批在即，多癌种3期快速推进
- 华福证券
- 2025/04/03
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依沃西从2024年至今取得多个关键进展，联合化疗治疗EGFR-TKI耐药非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）的适应症已获得NMPA批准上市，且被纳入2024年国家医保目录。
标签：康方生物生物肺癌
2025年浙商银行研究报告：不良双降，其他非息高增
- 招商证券
- 2025/04/03
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浙商银行披露2024年度报告。24A营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为6.19%、4.97%、0.92%，增速分别较24Q1~3变动+0.56pct、+0.99pct、-0.27pct，归母净利润增速略微回落，营收、PPOP增速保持回升。
标签：浙商银行银行
2025年美国商业银行贷款拖欠率复盘与展望：仍有上行压力
- 国海证券
- 2025/04/03
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根据美联储数据，美国商业银行贷款主要可分为三类：房地产贷款（Realestateloans，含住房抵押贷款、商业地产贷款），消费贷款（信用卡+其他消费贷款），工商业贷款。房地产领域风险会蔓延至其他种类贷款，且房地产贷款占整体贷款比例较高，对美国商业银行拖欠率影响显著。
标签：商业银行贷款银行银行贷款
2025年无锡银行研究报告：息差平稳，股东增持彰显信心
- 招商证券
- 2025/04/03
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无锡银行披露2024年度报告。24A营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为4.15%、6.37%、2.35%，增速分别较24Q1~3变动+0.33pct、-0.74pct、-3.03pct，营收增速稳步回升，PPOP、归母净利润增速下降。累计业绩驱动上，规模、中收增长、其他非息高增、成本收入比下降形成正贡献，净息差收窄、拨备少提和有效税率上升为主要负贡献。
标签：无锡银行银行
2025年中国巨石研究报告：走出周期底部，迎新需求周期
- 国金证券
- 2025/04/03
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截至2025年2月底，当前中国巨石具备粗纱总产能合计289万吨、在产产能合计259万吨，电子纱27万吨，根据公司官网数据，全球市占率达25%、国内市占率40%。
标签：中国巨石
2025年建滔积层板公司研究：在涨价逻辑下兼具胜率和赔率的强者
- 国金证券
- 2025/04/03
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建滔积层板是全球主要的覆铜板及上游原材料生产厂商，垂直一体化布局是该公司业务布局的关键特点，其覆铜板产品覆盖环氧玻璃纤维覆铜板(FR4)、纸基覆铜板和复合基覆铜板等所有基础类别，同时上游原材料覆盖铜箔、玻纤布、树脂这三大覆铜板所需的主要原材料。
标签：建滔积层板
2025年保险行业2024年财报综述：投资收益弹性释放，负债结构逐步改善
- 国信证券
- 2025/04/03
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2024年，受益于投资端弹性释放及行业转型战略成果的持续优化，A股5家上市险企累计实现营业收入27161.08亿元，同比大幅提升19.8%。
标签：保险投资收益负债财报
2025年23家A股上市银行2024年年报综述：业绩改善，扩表放缓，不良平稳
- 东方证券
- 2025/04/03
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营收、利润增速边际改善。截至24年末，23家A股上市银行营收、拨备前利润和归母净利润增速（累计同比增速，后同）分别为-0.6%、-1.6%以及1.8%，分别较24Q3提升1.0pct、1.2pct以及1.0pct。
标签：上市银行银行 A股
2025年雅化集团研究报告：民爆锂业双轮驱动，一体化升级
- 国泰君安证券
- 2025/04/02
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我们认为公司仍具备较强的成长性，未来增速可观，原因在于：1）国内新能源汽车需求保持强劲，全球储能装机仍保持高速增长，下游仍具备较大成长空间。随着三元-铁锂溢价收窄，叠加性能优势三元电池装机占比有望逐步回升，公司作为三元正极材料上游氢氧化锂的重要供应商，有望受益三元正极行业修复；2）公司布局上游资源产能正在爬坡，Kamativi锂矿放量带来原料自给率提升，成本进一步下行，保障公司盈利能力；3）海外矿山开发支出高速增长，国内西南地区基建、固投提速，公司民爆业务或受益；4）民爆行业政策引导性较强，行业政策明确提出压减落后产能、提升生产效率的要求，低端产能整体处于出清期，公司在产业整合过程中有望提升份额。
标签：雅化集团民爆锂
2025年歌礼制药研究报告：全新GLP~1减重不减肌，有潜力成为Best~in~Class
- 东吴证券
- 2025/04/02
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歌礼制药致力于病毒性疾病、代谢性疾病和癌症领域的创新药物开发和商业化，公司成立于2013年，由归国科学家吴劲梓先生创办。
标签：制药
2025年江南化工研究报告：受益于民爆行业整合，双核驱动助力成长
- 甬兴证券
- 2025/04/02
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公司民爆产品在产能、规模及技术实力等方面位于行业前列。
标签：江南化工民爆
2025年特斯拉及新势力车企2024年报总结专题：新车迭代加速，高阶智驾下沉，车企经营分化
- 东吴证券
- 2025/04/02
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从全年来看，小鹏、极氪、小米、零跑利润逐季改善，增长态势强劲；特斯拉、理想增长态势放缓，但优势依然明显；蔚来亏损扩大。小鹏、极氪、零跑24全年归母净利润同比分别增长44%、23%和33%，均为六家车企前列；小米24年Q4归母净利润环比增长53%。而特斯拉、理想24全年的归母净利润同比分别下降23%、31%，但依然是六家车企中唯二实现全年盈利为正的企业。蔚来全年归母净利润亏损-227亿元，亏损扩大7%。
标签：特斯拉
2025年浙商银行研究报告：信贷投放增速稳定，投资收益贡献显著
- 广发证券
- 2025/04/02
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浙商银行发布2024年度报告，我们的点评如下，24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为6.2%、5.0%、0.9%，增速较24Q1-3分别变动+0.56pct、+0.99pct、-0.27pct，信贷投放增速稳定，投资收益贡献显著。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支增加为主要正贡献，净息差收窄、拨备计提增加为主要拖累。
标签：浙商银行银行信贷
2025年福建高速研究报告：沈海通道闽地展图，路产优质期待估值修复
- 广发证券
- 2025/04/02
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公司成立于1999年，福建省唯一公路上市平台。根据公司财报，福建发展高速公路股份有限公司成立于1999年，于2001年在上交所主板上市，主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理，是福建省唯一的公路上市平台。截至2025年3月19日，公司第一大股东为福建省高速公路集团有限公司，持股比例38.16%；第二大股东为招商公路，持股比例17.75%。
标签：福建高速