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2026年第31周环保行业周报：工业绿色规划印发受益方向

东吴证券
2026/08/08
9

工业和信息化部印发《工业绿色低碳发展“十五五”规划》，明确2030年工业碳达峰目标及能耗下降指标，重点部署绿色能源、节能装备及再生资源等领域任务，推动工业绿色转型。垃圾焚烧价值重估垃圾焚烧行业资本开支下降，国补回款加速，自由现金流大幅转正，分红能力提升。通过提吨发、拓供热、炉渣资源化及出海布局，企业ROE与业绩双升，清洁能源价值得到重估。细分赛道景气上行环卫新能源渗透率快速提升，无人化应用加速放量；生物油受益于SAF政策驱动，废油脂资源价值凸显；锂电回收受金属价格波动影响，但长期看好行业出清后的盈利修复。

标签：工业绿色规划垃圾焚烧环卫装备

高盛：2026下半年光伏前景下调与玻璃股估值修复机会

高盛
2026/08/08
34

全球光伏行业在2026年面临需求走弱与产能出清缓慢的双重压力，主材价格持续下行，产能利用率结构性偏低成为常态。高盛最新报告指出，由于市场现货电价低迷及工商业项目审批复杂，中国光伏装机预测被大幅下调，导致产业链盈利预期显著恶化。在此背景下，分析师将估值方法切换为市净率，以反映净资产回报率的长期低位运行。供需格局重塑尽管整体行业前景承压，但细分环节出现分化。光伏玻璃板块因头部企业主动冷修减产，库存去化效果显现，预计2026年下半年将迎来价格拐点。信义光能与福莱特等一线厂商凭借海外高溢价市场布局及大型窑炉带来的成本优势，竞争力进一步增强。相比之下，多晶硅环节因严重过剩且退出缓慢，盈利恢复遥遥无期。投资策略调整报告认为市场已部分消化悲观预期，建议在估值低迷中甄选机会。重点看好具备早期拐点特征的光伏玻璃、胶膜及高效组件板块，上调信义光能至买入评级，看好其海外产能扩张带来的长期阿尔法收益。同时，对多晶硅及相关高负债企业保持谨慎，强调在行业整合期关注现金流安全与成本曲线位置。

标签：光伏玻璃信义光能产能出清

平煤股份：中南焦煤龙头量价修复与集团整合预期分析

开源证券
2026/08/08
23

平煤股份作为中南地区焦煤龙头，凭借稀缺的低硫主焦煤资源和成熟的生產体系，在行业周期底部展现出较强的韧性。2026年，随着安全事故影响消退及焦煤价格中枢回升，公司煤炭业务迎来量价齐升的修复窗口。一方面，公司深化“大精煤”战略，优化产品结构，提升高附加值精煤占比；另一方面，通过“东引西进”战略布局新疆动力煤资源，打开远期增长空间。更为关键的是，平煤神马集团与河南能源的战略重组，确立了平煤股份作为集团煤炭核心上市平台的地位。集团内潜在的煤炭及焦化资产整合预期，为公司提供了明确的外延增长逻辑。财务方面，公司保持稳健的现金流和高比例分红传统，当前估值处于历史低位区间。本报告深入分析了公司在资源禀赋、生产优化、战略布局及集团协同方面的核心优势，探讨其在新一轮行业周期中的成长潜力与投资价值。

标签：平煤股份焦煤资产整合

迎接养殖大周期：农林牧渔2026中期投资策略

长江证券
2026/08/08
12

周期的钟摆从未停歇，均值回归的历史规律在农林牧渔行业中再次得到验证。生猪养殖行业深陷历史性亏损，全行业亏损时间超8个月，现金流压力促使产能加速出清，大周期酝酿中兑现。与此同时，肉牛养殖行业在经历深度去化后，有望迎来2年以上的盈利大周期，供应缺口将持续放大。国内饲料行业进入偏存量竞争阶段，单吨营收与毛利双降，但海外市场凭借新兴地区的人口红利与饮食结构升级，成为企业中长期核心增长看点。宠物食品板块则呈现出口修复与内需升级并行的态势，下半年海外业务复苏可期，自主品牌在功能化、精准化方向上实现高端化突围，外延并购或成重要增长引擎。本报告深入剖析各细分赛道的供需基本面、资金状况及竞争格局，为投资者提供中期策略指引。

标签：生猪养殖肉牛养殖宠物食品

蜀道集团赋能下四川路桥投建一体模式与核心竞争力解析

长江证券
2026/08/08
13

蜀道集团作为四川省交通投资核心平台，旗下四川路桥凭借“投建一体”模式构建了独特的竞争壁垒。本报告深入剖析四川路桥在集团赋能下的核心竞争力，指出其通过参与特许经营项目投资并依法承接施工业务，有效规避了公开招标的价格竞争，实现了高于同业的利润率水平。报告首先梳理了蜀道集团的资产布局与战略地位，强调其在四川省高速公路建设与运营中的绝对主导权。随后，结合四川作为国家“战略腹地”的政策背景，分析了区域交通建设需求的持续性与确定性。重点章节详细拆解了“投建一体”模式的法律依据、运作机制及不可复制性，通过与山东路桥、浙江交科等企业的对比，揭示了母集团市占率、子公司战略地位及工程资质对模式落地的关键支撑作用。此外，报告还探讨了集团对四川路桥主业延伸的支持，包括成立养护集团拓展运维市场，以及通过股权调整剥离清洁能源与矿业板块以优化资产结构。最后，分析了公司高分红政策的可持续性及其对股东价值的回馈。整体而言，四川路桥在集团资源倾斜与自身能力加持下，展现出较强的经营韧性与盈利质量。

标签：四川路桥蜀道集团投建一体

溜溜梅港股深度：青梅龙头双轮驱动筑壁垒

华西证券
2026/08/08
10

全球健康零食消费趋势崛起，果类零食赛道迎来结构性增长机遇。溜溜梅作为青梅细分赛道龙头，凭借“青梅零食+天然果冻”双轮驱动战略，在激烈的市场竞争中确立了领先地位。公司青梅果类零食市场份额达24.2%，天然成分果冻市场份额高达45.7%，稳居行业第一。报告深入剖析了溜溜梅的产品矩阵与渠道变革。在产品端，公司以梅干为基本盘，以梅冻和西梅为第二增长曲线，通过持续创新满足消费者对天然、健康、功能化零食的需求。在渠道端，公司顺应行业趋势，大幅提升会员店与零食专卖店占比，至2025年新兴渠道收入占比已达61.5%，有效降低了营销费用率，提升了运营效率。此外，报告重点分析了公司的全产业链布局。溜溜梅通过重资产投入，在全国八大青梅核心产区建立基地，掌控上游原料资源，并建设智能化生产基地，构筑了深厚的竞争壁垒。财务方面，公司营收净利双增，净利率显著提升，盈利质量优于行业平均水平。尽管面临毛利率承压挑战，但凭借规模效应与产品结构优化，未来增长前景依然可期。

标签：溜溜梅青梅零食天然果冻

以美股为鉴：新常态下食品饮料行业选股逻辑与策略

天风证券
2026/08/08
25

食品饮料板块历经六年调整，估值已处于2015年以来历史低位，龙头公司分红比例提升增强了长期配置价值。借鉴美股经验，在科技股主导的行情中，具备强品牌、强渠道及稳定现金流的消费资产依然表现出色，而缺乏竞争力的传统品类则面临压力。中国消费进入“总量承压、结构分化、渠道重塑”的新常态。受房地产调整及人口结构变化影响，居民消费更趋理性，渠道向即时化、折扣化演变。报告提出五条选股主线：一是拥有强品牌力和定价权的定盘之星；二是渗透率提升空间大的新兴品类；三是具备深厚护城河的产业链霸主；四是全球化布局获取增量的出海企业；五是通过创新提升体验、创造购买理由的品牌。未来投资重点将从行业整体增长转向企业自身的确定性与结构性成长。

标签：食品饮料消费选股美股对标

华丰科技：光电互联方案提供商，深度绑定AI算力核心客户

西部证券
2026/08/08
16

人工智能与数据中心建设的加速推进，正驱动高速互连技术迎来新一轮迭代周期。华丰科技作为全球光电连接器及互连方案提供商，凭借在高速背板连接器及光模块领域的深厚技术积累，成功切入AI算力基础设施核心供应链。公司历史沿革深厚，源自1958年成立的国营厂，经哈勃投资战略入股后，与核心大客户绑定日益紧密。2025年至2026年一季度，受益于AI服务器需求爆发，公司营收与净利润呈现倍数级增长，产品结构向高毛利的高速互连组件倾斜，盈利能力显著修复。技术层面，华丰科技构建了“电互联+光互联”的双轮驱动体系。电互联方面，全自研的224G背板连接器实现批量交付，填补了高端国产化空白；光互联方面，发布6.4TNPO光模块并参与制定国内首个NPO光互连多源协议，解决了高算力场景下的功耗与传输瓶颈。此外，公司积极拓展商业航天、具身智能及低空经济等前沿赛道，推出宇航级高速连接器及防坠毁记录仪等创新产品。产能规划上，公司通过定增募资扩建高速线模组产能，旨在匹配头部算力厂商的大规模交付需求。随着新增产能释放及技术壁垒的巩固，华丰科技有望在AI算力建设浪潮中持续受益，维持高强度的业绩增长动能。

标签：华丰科技高速连接器 NPO光模块

模塑科技：外饰基盘稳固，机器人业务开启第二曲线

东北证券
2026/08/08
13

模塑科技依托汽车外饰件龙头地位，深耕保险杠核心业务，构建起“豪华品牌+新能源品牌”双轮驱动的客户结构。公司全球化布局成效显著，墨西哥基地深度绑定北美新能源产业链，本地化配套优势转化为竞争壁垒。面对人形机器人产业机遇，公司通过“技术平移”策略，将大型精密注塑、模具开发及轻量化材料应用能力复用至机器人外壳及结构件制造，已成功获得小批量订单。随着机器人商业化进程推进，该业务有望成为公司第二成长曲线。预计公司未来营收将保持稳健增长，但需警惕原材料波动及地缘政治风险。

标签：模塑科技汽车外饰件人形机器人

白酒区域龙头护城河：安徽古井与甘肃金徽竞争格局剖析

长江证券
2026/08/08
14

白酒行业进入调整周期，商务需求下滑与库存高企带来多重压力。本报告指出，高端名酒与区域龙头价格带错位，次高端全国品牌在单一区域面临渗透瓶颈。区域龙头凭借价格带卡位、渠道深耕与文化认同构筑三重壁垒，护城河在下行期反而强化。安徽市场格局固化安徽形成以古井贡酒为龙头的竞争格局。古井通过古20完成次高端价格带心智占位，并以“1+1”深度分销构建渠道密度壁垒。迎驾贡酒与口子窖在大众价格带经历龙头轮动，验证了早期卡位对穿越周期的重要性。外来品牌在安徽核心市场渗透空间有限。甘肃市场护城河强化甘肃市场竞争格局相对分散，金徽酒正通过核心单品金徽18年强化400-500元价格带优势。公司推行“大客户运营+深度分销”，提升经销商单商规模与渠道质量。作为护城河建设“进行时”的样本，金徽酒市占率提升路径清晰，未来净利率具备向上弹性。

标签：古井贡酒金徽酒区域白酒

天润工业：深耕曲轴主业，数据中心备电驱动新增长

国盛证券
2026/08/08
11

AI算力需求爆发驱动全球数据中心建设加速，柴油发电机组作为关键备用电源，其核心零部件大缸径曲轴与连杆需求显著增长。天润工业作为国内曲轴连杆龙头，重卡曲轴市占率领先，深度绑定潍柴、卡特彼勒等头部客户。报告指出，公司大缸径业务受益于数据中心扩容，收入增速强劲，产能持续扩张。同时，公司布局天然气喷射系统与空气悬架业务，顺应燃气重卡渗透率提升及商用车高端化趋势，构建多元化增长引擎。随着重卡行业周期回暖及新业务逐步贡献利润，公司盈利预期向好，展现出较强的复苏弹性与成长潜力。

标签：天润工业曲轴数据中心

同力天启：电梯筑底储能蓄力双轮驱动迎成长新局

西南证券
2026/08/08
12

本报告深入分析同力天启从传统电梯部件向“电梯+新能源”双主业转型的战略路径。报告指出，尽管2025年业绩因转型阵痛阶段性承压，但传统电梯业务提供稳健现金流，新能源业务占比已达20%。随着新型储能市场迎来超高增速，累计装机规模指数级扩张，公司凭借天启鸿源的技术积淀与专利储备，在独立储能与共享储能领域建立先发优势。此外，公司前瞻布局“算电协同”赛道，在承德、庆阳等地落地示范项目，顺应算力能耗爆发趋势，打开第二增长曲线。报告认为，随着储能产能落地与集采订单交付，公司有望迎来业绩快速增长期。

标签：同力天启新型储能算电协同

2026年上半年河南省汽车市场深度分析报告

其他
2026/08/08
9

2026年上半年河南省汽车市场整体呈现下行趋势，国产乘用车累计销量同比下滑27.38%，市场需求修复乏力，燃油车型需求持续萎缩，新能源车型虽形成支撑但难以完全对冲缺口。吉利汽车位居销量首位，零跑汽车成为少数实现正向增长的车企，新势力品牌展现更强韧性。自主系份额持续上行，挤压德系、日系生存空间，轿车赛道下行压力最大，SUV市场韧性相对较强。进口乘用车市场深度下行，累计同比下滑36.69%，高端消费群体被国产高端新能源分流，进口品牌电动化布局滞后，德系、日系主导市场但销量普遍下滑，雷克萨斯份额提升而宝马、奥迪份额流失。商用车市场处于底部修复阶段，累计跌幅收窄至3.16%，货车占据绝对主力，轻型货车体量最大，重型货车受益基建需求实现增长，纯电动商用车同比增长显著，城市配送电动化加速。区域分布上，郑州作为核心消费市场，在乘用车和商用车领域均保持领先地位，抗风险能力优于其他地市。下沉市场购车信心偏弱，燃油车型需求萎缩明显。整体而言，河南汽车市场正经历结构性调整，新能源渗透率持续提升，但存量竞争激烈，传统燃油车面临巨大挑战，车企需优化产品结构并深耕置换市场以应对下行压力。

标签：新能源汽车合资品牌商用车

中国光伏企业出海印度：机遇挑战与合规策略研究

上海财经大学
2026/08/08
14

印度光伏产业正经历从装机驱动向制造驱动的结构性转型，ALMMList-II强制令的实施暴露了其电池产能严重不足的短板。本报告深入剖析了印度光伏市场的现状，指出组件产能过剩与电池产能短缺并存的矛盾，以及由此引发的供应链紧张。报告详细梳理了中国光伏企业出海印度面临的三重风险：一是印度本土化政策导致的出口管制与市场准入壁垒；二是核心技术外溢及设备出口合规风险；三是美国对印度光伏产品的高额关税及反规避调查带来的第三方市场制约。数据显示，中国组件对印出口大幅下滑，而设备整线输出也面临新的合规挑战。针对上述困境，报告提出中国企业应从产品出口转向“技术+服务+合规”的综合出海模式，建立技术分级输出机制以保护核心知识产权。同时，建议实施“印度+”多元化布局，将目光投向中东、拉美等新兴市场，并通过合资合作等方式降低单一市场依赖，以应对日益复杂的全球贸易环境。

标签：光伏印度 ALMM

宋城演艺AI双中台赋能标准化复制与轻重资产驱动分析

西南证券
2026/08/08
11

国内旅游需求稳健增长为文旅演艺行业提供总量扩容土壤，宋城演艺作为行业龙头，凭借“主题公园+文化演艺”成熟模型完成全国复制验证。2025年公司虽业绩阶段性承压，但经营性现金流充沛，分红率提升至近八成，凸显高安全边际。项目运营呈现结构性分化。上海、西安等新项目营收显著增长，验证模式迭代与复制弹性；部分传统项目受区域环境影响承压。行业竞争重心转向内容生产与运营效率，公司通过缩短培育期、提升盈利兑现效率应对挑战。AI双中台赋能标准化扩张。公司搭建AI管理中台与AI艺术中央厨房，将运营经验算法化、内容生产工业化，解决跨区域管理痛点与非标创作难题，推动从项目能力向平台能力转型。轻重资产双轮驱动。重资产树立标杆，轻资产加速品牌输出。近期青岛、台州等轻资产项目落地，结合城市演艺新场景开拓，有望实现从景区依赖向城市消费双支撑的结构转型，打开长期成长空间。

标签：宋城演艺文旅演艺 AI中台