传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年达势股份研究报告：因市而谋，逆势扩张
- 东吴证券
- 2025/07/03
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达势股份为达美乐（Domino'sPizza）在中国大陆、香港及澳门的独家总特许经营商。1997年达美乐进入中国市场、于北京开设首店，彼时主要由台湾Pizzavest运营，门店仅覆盖少部分核心城市。
标签：达势股份
2025年食品饮料行业中期策略：再迎品牌跃迁黄金期
- 广发证券
- 2025/07/03
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根据wind，2025上半年（数据截止2025/6/15），食品饮料行业涨跌幅为-3.5%（总市值加权平均），在31个申万一级行业中排位第29位，跑输全A股9.3pct。
标签：食品食品饮料饮料
2025年环保行业中期策略：稳进有为、守正拓新
- 广发证券
- 2025/07/03
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24年环保板块扣非归母净利同比减少5.9%，重视三表改善。在经历了2018年的PPP整顿、地方政府降杠杆、并购资产暴雷等事件后，2019~2021年环保板块（在SW环保板块基础上根据公司代表性进行小幅修改，共126个股）连续3年营收业绩稳健增长；而2022年环保企业的订单获取、工程施工、结算等业务环节均受到宏观环境影响，叠加2023年板块面临“政府财政收紧”问题，影响企业的订单需求及回款速度，2022-2024年营收小幅增长但是业绩有所下滑。
标签：环保
2025年乘用车行业分析报告：“5326”SUV市场串并联份额提升显著
- 广发证券
- 2025/07/03
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根据交强险，25年5月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为184.5万辆，同比+10.9%，环比+10.1%。
标签：乘用车 SUV
2025年汽车行业中期策略：“量稳价缓”判断不变
- 广发证券
- 2025/07/03
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复盘：政策呵护及多重支撑下乘用车终端需求表现较好，25M1-5累计销量隐含的全年同比增速为小幅正增长。
标签：汽车
2025年建材行业中期策略：结构性景气，龙头盈利改善
- 广发证券
- 2025/07/03
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过去几年传统建材景气跟随地产持续下行，各子行业均在过去一年见到盈利底部（水泥和玻纤24Q1见底、浮法玻璃24年9月见底、消费建材部分品类价格战见底），供给端对盈利修复形成有力支撑（消费建材中小企业持续出清，水泥继续加强自律错峰，玻璃冷修缩产，玻纤龙头冷修呵护市场），且结构性景气仍在：二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、玻纤高端电子布放量，在盈利底部、行业持续发生积极变化，一旦需求改善将带来更大的盈利修复空间。
标签：建材
2025年传媒行业中期策略：紧扣景气度主线，重视确定性资产，乐观关注AI产业进展
- 广发证券
- 2025/07/03
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2025年游戏板块同比高增长，景气度改善明显。根据伽马数据统计，2025年前5个月，中国游戏市场实际销售收入为1411.06亿元，YoY+17%。
标签：传媒资产 AI
2025年东华科技研究报告：乘新疆煤化工东风，化工建设领航者加速新兴业务转型
- 广发证券
- 2025/07/03
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公司是中国工程勘察设计行业较早进行股份制改造并上市的现代科技型企业，源于1963年成立的原中国化学工业部第三设计院，2001年股份制改造，2007年在深交所上市，业务涵盖化工、石油化工、新材料、新能源、生态环保、基础设施等多领域工程建设，在天然气化工、焦炉气化工、设计和建设市场有主导性竞争优势。
标签：东华科技煤化工
2025年保险行业中期策略：资产负债联动发展，利费差益迎来拐点
- 广发证券
- 2025/07/03
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长端利率趋势企稳，叠加政策持续引导行业降低负债成本及扩大费差等综合利好因素，再考虑保险板块较低的估值和机构持仓背景下，保险指数在上半年表现较好，A和H股均跑赢市场，截至6月27日，申万保险/恒生保险指数分别上涨7.5%和25.7%，较沪深300/恒生指数分别+7.8%/+4.6%。
标签：保险负债资产负债资产
2025年时代新材研究报告：风电叶片龙头，新材料平台蓄势待发
- 广发证券
- 2025/07/03
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时代新材作为中国中车集团旗下核心新材料产业平台，在国内复合材料行业占据领先地位，近年来在风电叶片、轨道交通和汽车轻量化三大业务领域展现出强劲的发展势头。
标签：时代新材风电叶片新材料
2025年健身器材行业分析报告：AI风起，健身器材产业智能化加速
- 国泰海通证券
- 2025/07/03
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我国健身器材上游以金属原材料为主，中游为设备制造，下游涵盖多元应用场景。健身器材产业链上游主要是各类器械原材料供应商，负责为健身器材生产厂商提供钢铁、橡胶、绳索以及显示器等器械原材料；中游为各类健身训练器材生产厂商，负责制造各类训练器材；下游分销则通过线上线下等渠道将健身训练器材提供给个人或健身工作室、康复中心等各类个人或企业消费者，并提供相应的售后服务。目前产业链中游及下游逐步呈一体化趋势，以更好对消费者需求做出及时反馈及相应的产品迭代。
标签：健身器材 AI 健身
2025年绿联科技研究报告：充电品牌和渠道势能提升，NAS存储赛道星辰大海
- 开源证券
- 2025/07/03
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年轻企业，2018年以来发力海外市场拓展同比开始布局NAS存储等高增长潜力赛道：（1）2012~2016发展初期：2012年公司成立之初定位3C周边类产品同时进入国内电商平台销售，2013年开始铺设线下分销渠道。2014年开始布局国际电商平台，同时开始聚焦苹果3C周边市场。（2）2017~2024加速拓展期：2017~2018年逐步发力东南亚和美国市场同时推出移动电源品类，2020年拓展至存储以及音视频类业务，2024年上市后继续加速全球布局，成功进驻山姆、沃尔玛等大型KA渠道。（3）2025年起或进入收获期：随着品牌知名度提升以及产品矩阵的拓宽，有望进一步打开海外市场以及线下商超KA渠道。同时，布局多年NAS品类有望逐步贡献增量，公司或逐步进入收获期，营收利润增速有望提升。
标签：存储
2025年农林牧渔行业中期投资策略：养殖底部修复，宠物经济高景气
- 东海证券
- 2025/07/03
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今年以来生猪价格平稳震荡，仔猪价格先涨后跌。根据钢联数据，6月27日生猪均价14.56元/公斤，年初以来下降7.6%，同比上升0.9%。
标签：农林牧渔宠物经济
2025年食品饮料行业深度分析：重构价值体系，新消费方兴未艾
- 国投证券
- 2025/07/03
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板块行情表现回顾：关税冲突以来，食饮板块绝对收益微负，排名靠后。我们选取2025年4月7日为起始日，6月27日为截止日，复盘地缘政治风险对市场各板块的影响，期间军工、轻工、有色金属、银行、零售、美护板块收益靠前，代表冲突防御、内需新消费的板块崛起。食品饮料绝对收益为-5.4%，弱于沪深300指数（+9.26%），位列31/31，主要是白酒、啤酒等传统消费权重子板块拖累、表现不佳所致。
标签：食品食品饮料饮料
2025年平安好医生研究报告：平安集团赋能，家庭医生+养老管家携手构建服务网
- 西部证券
- 2025/07/03
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平安健康医疗科技有限公司，成立于2014年，是平安集团医疗养老生态圈的旗舰，于2018年5月4日在港交所挂牌上市。
标签：养老服务