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2026Q1国防军工行业业绩及基金持仓分析
- 银河证券
- 2026/05/22
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本文分析了2025年及2026年一季度国防军工行业的业绩表现及基金持仓情况。2025年军工板块在“十四五”收官阶段实现稳健增长，2026Q1延续复苏态势但盈利端承压。子板块中，主机厂业绩分化明显，信息化板块回暖，新材料和元器件受降价影响利润下滑。基金持仓方面，超配比例下降，但持仓集中度上升，龙头效应显著。报告建议关注商业航天、两机、军贸等五条主线。
标签：国防军工基金持仓业绩分析
2025年房地产行业年报综述：经营承压与结构性改善
- 中银国际
- 2026/05/22
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2025年房地产行业经营与财务端持续承压，销售降幅收窄但2026年一季度再度扩大。央企与地方国企占据主导，民企占比下降。行业毛利率处于历史低位，业绩普遍亏损，但部分房企通过土储优化和结构改善出现结构性修复。融资成本下行，拿地分化明显，行业整体仍处于调整筑底阶段。
标签：房地产行业财务指标百强房企
中东地缘冲突下基础化工品供应链风险梳理
- 天风证券
- 2026/05/21
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本文梳理了中东地区在地缘冲突背景下对基础化工行业的影响。重点分析了伊朗能源地位及霍尔木兹海峡的战略意义，指出物理中断和成本推动是主要风险传导路径。报告详细拆解了甲醇、尿素、乙二醇、硫磺、氦气、锶矿及溴素等关键化工品的全球及中国供需格局，强调了中国对中东地区在这些产品进口上的高度依赖，以及海峡封锁可能引发的供应短缺和价格波动风险。
标签：基础化工中东霍尔木兹海峡
船舶行业2025年报&2026年一季报总结：新造船市场景气度延续，龙头业绩加速释放
- 东吴证券
- 2026/05/21
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本文总结了船舶行业2025年年报及2026年一季报的核心数据与趋势。2025年船舶板块营收同比增长20%，归母净利润同比增长97%，利润释放加速。2026年一季度，板块营收同比增50%，归母净利润同比增206%，盈利能力持续修复。新造船市场景气度延续，2026年一季度全球新签订单强劲，油轮为主要驱动力，船价维持高位，在手订单覆盖率超4年。供给端产能刚性约束明显，需求端受船队老龄化及低碳转型驱动，老船更新需求庞大，供需缺口难以消解。中国船厂凭借产业链优势及政策缓和，市场份额稳固且持续修复，龙头业绩加速释放，看好行业景气度延续及龙头公司成长空间。
标签：船舶行业新造船市场中国船舶
2026年Q1工程机械行业深度解析：β全面景气与高质量发展
- 招商证券
- 2026/05/21
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本文深入分析了2026年一季度工程机械行业的市场表现与基本面变化。报告指出，尽管2026年初受汇率波动等因素影响板块出现阶段性调整，但挖机内外销数据均超预期，证实了行业β全面景气的趋势。经营层面，板块收入稳步增长，现金流显著改善，龙头主机厂开启涨价潮标志行业迈向高质量发展。文章建议关注具备全球竞争力的整机龙头及零部件企业，把握底部布局机会。
标签：工程机械挖机出口
2026年5月煤炭开采行业：焦煤偏强震荡，动力煤供需平衡
- 中信建投
- 2026/05/21
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本文分析了2026年5月煤炭开采行业的市场动态。焦煤市场供给稳定，价格稳中偏强；焦炭市场迎来第三轮提涨，产业链利润再分配；动力煤市场供应充足，价格窄幅震荡，供需处于平衡状态。
标签：煤炭开采焦炭动力煤
工程机械出海逻辑深化，高经营质量驱动内外需共振上行
- 东吴证券
- 2026/05/21
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本文总结了工程机械行业2025年报及2026年一季报情况，指出行业进入全面复苏阶段，内外需共振推动景气度上行。出海逻辑继续演绎，高经营质量成为本轮周期重点。国内市场需求受更新替换及资金面支撑稳健向上，海外市场在新兴市场开拓顺利下保持高增，全球化份额加速提升。
标签：工程机械出海挖掘机
建材行业2026年一季报总结：玻纤景气领跑，国内分化加剧
- 国泰海通证券
- 2026/05/21
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本文总结了建材行业2025年年报及2026年一季报的核心观点。玻纤行业因电子布升级和AI需求拉动保持高景气，传统布加速提价；消费建材龙头营收盈利逐步脱离宏观环境，呈现分化趋势，防水和石膏板涨价逻辑兑现；水泥行业国内盈利触底，依赖供给侧政策，而海外业务表现突出；玻璃行业出现集中冷修，成本分化加速中小产能出清，头部企业向多元化加工玻璃升级。
标签：建材玻纤消费建材
2026年5月煤炭行业供需格局解析与板块配置价值
- 国海证券
- 2026/05/20
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本文深入解析2026年4月煤炭行业供需格局，指出供给端国内生产微降与进口缩量形成双重约束，需求端火电与化工耗煤支撑韧性，整体供需缺口扩大。港口库存显著去化推动煤价同环比上涨，长期看煤炭价格具备上涨诉求，板块配置价值凸显。
标签：煤炭开采供需格局港口库存
2025年建筑工程行业财报综述：压力增加出清加速
- 华泰证券
- 2026/05/19
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2025年建筑板块营收8.21万亿元，同比-5.67%，归母净利润1305.87亿元，同比-22.67%。行业下行压力增大，减值与费用压力拖累净利率，杠杆率被动提升。细分板块中，设计咨询、钢结构、化建经营相对平稳，大基建带息负债压力显著增加。26Q1实物量承压，但能源及产业服务类景气较好，行业集中度加速提升。
标签：建筑工程建筑央企产业服务
2026年银行零售信贷：居民偿债压力与资产质量分化
- 国信证券
- 2026/05/19
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本文深入分析2025年上市银行零售信贷业务，指出零售信贷增速降至1%，结构上按揭占比回落、个人经营贷成为主要增量。测算显示居民偿债压力巨大，本息支出与可支配收入比达26.3%，本金偿还是核心矛盾。资产质量方面，零售不良率升至1.35%，不良生成率约1.7%-1.9%，机构分化显著，国有大行稳健，股份行和农商行承压。展望2026年，按揭资产质量趋稳，消费贷和信用卡承压，经营贷依赖政策。投资建议聚焦“稳健红利”与“绩优城商行”双主线，推荐宁波银行、招商银行等标的。
标签：银行零售信贷资产质量
结构性景气，电子布与非洲建材亮眼——建材行业2025年报及2026一季报综述
- 长江证券
- 2026/05/10
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建材行业整体需求承压，板块内部延续分化态势。2025年建材行业收入同比下滑3.2%，但毛利率同比上升1.4个百分点，归属净利率同比下降0.8个百分点，对应归属净利润同比下滑24.8%。2026年一季度收入同比下滑0.1%，毛利率同比上升1.4个百分点，归属净利率同比上升0.3个百分点，对应归属净利润同比增长8.7%。
标签：建材
从周期龙头到红利标杆：贝壳 - W（02423.HK）的价值重估之路
- 太平洋证券
- 2026/05/05
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在房地产行业从增量开发转向存量运营的关键阶段，房产中介赛道正经历深刻变革。华创证券2026年4月发布的深度报告指出，贝壳-W（02423.HK）已完成从周期股向成长红利股的转型，凭借强管控壁垒、多元业务盈利与充沛现金流，成为具备高安全边际的红利型资产。
标签：贝壳
2026年社会服务行业：国务院部署服务业扩能提质，入境游及假期旅游表现持续向好
- 中信建投证券
- 2026/04/30
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韩国免税：【外国游客】2月销售额达到4.87亿美元，同比-8.0%（上月为+13.5%），有去年基数原因，若对比24年2月为-2.2%（上月为-46.1%），同比19为-61.2%（上月为-55.3%）：其中购物人次+39.1%（上月为+26.8%）。
标签：社会服务服务业旅游
2026年非银金融行业：两项新规同步出台，治理端与营销端制度基础同步夯实
- 中信建投证券
- 2026/04/30
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4月20日至4月24日，证券II（中信）指数-1.84%，跑输非银指数、沪深300指数、上证50指数。2026年4月24日，资本市场监管规则迎来集中落地。
标签：非银金融金融行业金融营销