2026年电力设备及新能源行业光伏系列报告（88）：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

北美光伏开启扩产，面向地面和太空需求

马斯克指引 Tesla 和 SpaceX 将在北美建设光伏产能。在达沃斯世界经济论坛等 多个场合，马斯克指引 Tesla 和 SpaceX 未来 3 年将在北美各建设 100GW 光伏 产能。据产业反馈，马斯克的团队已经多次来中国进行调研，与主、辅、设备企 业进行技术交流。 AI 和制造业回流带来的用电增长支撑地面光伏需求。美国 25 年光伏装机预计 40-50GW，电池组件以进口为主，考虑未来 AI 用电及制造业回流用电需求增长， 百 GW 级别的北美光伏产能有需求支撑。 未来太空算力将打开光伏需求天花板。太空没有昼夜循环、季节性变化、云层或 大气层，考虑发电效率和光照时长等因素，光伏发电量远高于地面，马斯克认为 太空将是部署 AI 最便宜的地方，未来太空算力可能打开光伏需求天花板。 本土合规产能存在超额盈利回报。在关税保护、FEOC 税收优惠背景下，符合条 件的北美光伏产能将获得超额盈利回报。

关税保护。美国对中国、东南亚四国产的光伏电池/组件设置关税门槛。

FEOC 倒逼北美光伏供应链加速去中国化。25 年 7 月，美国通过了 OBBBA 法案，除了加速 IRA 法案对于光伏项目 ITC、PTC 补贴的退坡外，引入新 的 FEOC（受关注外国实体）限制——PFE（被禁止的外国实体），对中国 光伏供应链实施严格限制。被认定为 PFE 的实体将无法获得 45Y、48E、 45X 等补贴，任何公司的产品与 PFE 相关的实质性协助（采购）比例必须 低于特定门槛。

国产设备率先受益北美扩产，主链也可能受益

光伏设备基本实现国产化，国产设备公司受益北美扩产。过去几年全球光伏扩产 主要采购中国设备。不考虑潜在的限制出口因素，本轮北美光伏扩产，国产设备 公司将率先受益。 目前美国市场关税主要针对电池、组件，因此，电池、组件的本土扩产最紧迫。 此外，Tesla 公开表示产能扩张要从原材料开始，硅料、硅片设备也可能受益。

2.1 太空设备：切片、电池、组件与地面差异较大

据产业反馈，SpaceX 目前方案有可能倾向 P-HJT 路线，钙钛矿及钙钛矿叠层也 在积极尝试，预计 HJT 与钙钛矿装备厂会受益。 太空设备需要在地面量产设备基础上进行针对性改造。 硅片：太空采用 70/50um 的超薄硅片，以实现轻量化（降低卫星发射成本） 及抗衰减（硅片越薄，受高能粒子辐照损伤的影响面更小），且可制成柔性 卷绕式太阳翼。超薄硅片脆性更高，切片环节需将厚度偏差精准控制在微米 级，目前国内主流切片设备企业具备 50μm 及以下切片能力；插片环节因 薄片易受机械接触损伤，自动化设备需实现超低碎片率。 电池：当前地面 HJT 电池量产线最薄可生产 90um 厚度的电池片，如需实 现 70um 以下超薄电池片制备，需对电池设备进行改造。 组件：太空组件串焊、封装难度高于地面。考虑热膨胀应力风险，未来太空 组件互联可能采用叠瓦方案。 HJT 电池设备格局集中，头部企业在太空设备领域进展领先。迈为股份率先实现 地面 HJT 电池整线装备的国产化，通过大片化、薄片化、半片化制程，结合创 新 PECVD 双面微晶工艺路线，集成整线 MES 智能片级追踪系统，提升了电池 的转换效率、良率、产能，同时实现降本。公司全球市占率预计超 70%。根据产 业反馈，公司与北美大客户在太空 HJT 设备已有深入技术交流及合作。

2.2 地面扩产：电池、组件自主可控是当务之急

北美地面规模扩产，需要依赖中国量产设备及制造顾问。据产业反馈，北美地面 光伏扩产可能倾向于渗透率最高的 N 型 TOPCon 路线，相关设备企业将受益。 晶科等制造企业掌握 TOPCon 专利及具备规模化生产经验，也有望参与北美扩 产，分享北美市场的超额盈利。

TOPCon 电池是目前最成熟的量产方案。自 2015 至 2020 年，光伏电池从 BSF 迭代至 PERC，2021 年以来，以 TOPCon、XBC、HJT 为代表的新型 高效电池技术逐步进入规模化应用阶段。其中 N 型 TOPCon 电池凭借效率 与成本的综合优势成为主流。截至2025年底，TOPCon电池市占率超88%。

北美客户缺乏光伏电池规模生产经验。从效率最大化角度来看，北美客户可 能需要借助中国企业的量产经验，包括设备调试、生产工艺控制等。此外， TOPCon 电池工艺流程较长，电池企业一般会基于各自的工艺，对不同环节 设备进行改造。北美客户很难通过直接采购设备完成产能落地、爬坡。

TOPCon 核心专利问题有待解决。TOPCon 核心专利掌握在 First Sloar 及 国内头部一体化企业手里。晶科能源于 2022 年购入 LG 专利包，涉及 745 件相关专利（包括隧穿氧化层、钝化层、金属化、量产工艺等全链路），构 建专利壁垒，并部分转授给天合光能、晶澳科技等。

组件整线设备中，串焊机和层压机价值量占比合计达 50-60%。光伏组件整线设 备价值量占比前三的分别是串焊机（30%-40%）、层压机（20%-25%）、装框 机（10%-15%）。其中串焊机领域，奥特维全球市占率约 60-70%。

2.3 上游硅料、硅片设备

北美光伏扩产可能从上游原料开始。目前海外硅料、硅片产能相比电池、组件存 在明显缺口。从保障供应链安全的角度，北美光伏扩产很可能会延伸至上游，但 是考虑硅料生产和硅片拉棒环节具有化工属性、能耗较高，在北美本土扩产的难 度较大，我们预计在非美海外落地产能的概率较大。 硅料生产设备、拉晶炉的国产化率已经达 90%以上，国产设备性能领先，有望 受益海外扩产。硅料环节，目前海外产能以改良西门子法为主，假设按照 100-200GW 下游扩产测算，上游硅料存在缺口。此外，颗粒硅凭借能耗优势有 望在海外市场扩大份额。在拉晶炉领域，晶盛机电、连城数控市占率合计超 90%。

地面辅材：预计落地较快，历史合作关系及海外 产能是核心竞争力

北美地面光伏扩产预计沿用特斯拉现有供应链。Tesla 2016 年收购 Solarcity， 其光伏组件产能在百 MW 级别，辅材供应链（如玻璃、胶膜、接线盒等）来自 中国。现有辅材供应链公司有望受益 Tesla 北美地面扩产。 考虑北美地面产能规划达百 GW，且对本土含量有要求，以及潜在关税风险，辅 材供应链需配套北美/海外扩产，目前拥有海外产能的环节及公司具备先发优势。

3.1 地面浆料

当前高银价下，银浆成为组件最高成本项。按照 2 万元/kg 的银价测算，TOPCon 银浆成本超过 0.16 元/W，是组件所有成本项中最高的。银浆产能资本开支不大 （国内约 0.6-1 亿元/100 吨，含租赁/自建厂房），考虑 FEOC 对本土含量的约 束，未来相关企业预计将在北美配套建厂，以进入大客户供应链。 光伏导电浆料行业已完成国产化，且随着白银价格不断上涨，运营管理要求日益 严苛，行业集中度不断提升。光伏导电浆料作为晶硅电池的关键电极材料，其产 品性能直接影响电池转换效率及组件输出功率。正银行业在早期阶段曾被美国杜 邦等境外厂商所垄断，近年来国产导电浆料企业通过专利购买及吸收学习，技术 含量、产品性能及稳定性持续提升，叠加国产浆料企业与本土电池企业的紧密合 作，国产浆料厂商已完成国产替代进程。 根据 CPIA，国产正面银浆市占率已从 2021 年的 61%提升至 2024 年的 95%以 上。2024 年全球前五家光伏导电浆料企业的市占率已达到 75%以上。

3.2 地面玻璃

玻璃是光伏组件第二大辅材。特斯拉 Solarcity 光伏瓦片玻璃供应商是亚玛顿， 合作长达 10 年左右，过去需求量较小，主要从国内出口。考虑玻璃生产特性， 不适合在美国本土大规模扩产，预计需在非美海外市场配套。 美国本土不适合建设大规模玻璃产能。1）玻璃生产过程能耗高，窑炉温度 达 1500 摄氏度以上；2）窑炉点火后必须连续生产。企业一般会在产线点 火运行 5-8 年进行冷修，时长约为 3-4 个月，产线冷修或重建费用在数千万 元至数亿元不等。 头部企业海外产能布局。亚玛顿已于 25 年 4 月公告，将在阿联酋投资建设 年产 50 万吨光伏玻璃生产线项目（包含玻璃窑炉及配套深加工生产线）， 计划总投资额 24,023 万美元。福莱特、信义光能除了东南亚现有产能，已 在筹备、开启印尼扩产。 美国商务部于 26 年 2 月 4 日对中国、马来的浮法玻璃（含光伏玻璃）作出反倾 销+反补贴终裁。越南、泰国、柬埔寨暂未被纳入本次浮法玻璃双反调查，独立 出口光伏玻璃至美国暂无单独双反税，但需缴纳最惠国（MFN）基础关税。

3.3 地面边框

边框是光伏组件第三大辅材，北美铝挤压产能较少。光伏边框主流技术路线是铝 挤压，北美本土产能较少（碳排、能耗等因素），如北美光伏开启规模扩产，边 框预计以非美海外配套为主，本土供应为辅。在海外已建成边框产能或者有扩产 规划的企业有望率先进入大客户供应链。

美国针对进口钢、铝边框均设置 232 关税，中国还有额外高额关税。美国 对所有国家进口的光伏铝、钢边框设置 232 关税，25 年 6 月起，税率提至 50%（英国 25%）。中国产边框另加征 301 关税（25%）及双反税。

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