电力设备与新能源行业太空光伏专题（二）市场篇：通信奠基、算力爆发，百GW级高盈利市场可期.pdf

电力设备与新能源行业太空光伏专题（二）市场篇：通信奠基、算力爆发，百GW级高盈利市场可期。我们继续重点看好“太空光伏”作为贯穿 2026 年的最强电新主线之一！本系列深度的第一篇《技术篇》中我们详细 分析了太空光伏的技术路线走向；本篇《市场篇》报告，我们锚定通信与算力卫星两大太空光伏主力市场，测算了短 期和中期的太空光伏装机需求；并着重分析了“算力上天”的经济可行性，我们认为：当算力卫星的电源平台成本+发 射成本+太空机柜较地面机柜的制造溢价≤地面电费支出时，太空算力将具备性价比优势，测算结果显示这一目标是 完全可实现的。同时考虑当前北美地面数据中心电网接入周期已拉长至 5 年甚至更久，我们认为太空数据中心的部署 将更顺畅、快速地推动全球 AI 算力的提升及相关下游应用的发展，从而为太空光伏市场带来更广阔的需求场景。

短期：测算 2026 年太空光伏装机量将接近 500MW。未来 2-3 年时间维度下，在全球宽带覆盖及直连终端的需求驱动 下，预计通信卫星将是卫星发射的主要增量。从卫星功率演进来看，通信卫星的单星功率正从当前的几十 kW 向百 kW 级迈进，Starlink V2 全尺寸单星理论功率有望超过 50kW，国内也在积极推动 50-100kW 超大功率电源系统的发展。 从发射数量来看，全球小卫星年发射量呈现快速增长态势，2025 年全球卫星发射数量超 4000 颗、增速超过 50%，其 中 SpaceX 和中国卫星发射数占比分别为 77%/7%，星座建设正加速进入工程化推进阶段。我们假设全球卫星发射量短 期内保持 50%的年增速，考虑单星功率随太阳翼面积扩大而提升，预计 2026-2028 年全球太空光伏装机量将达到 413/1426/4277MW。

中期：“算力上天”完全具备经济可行性，当前算力星座申报计划对应太空光伏装机总需求超百 GW。未来 3-5 年时间 维度下，在地面 AI 数据中心受制于电力、土地与散热等资源瓶颈的背景下，算力卫星将成为继通信卫星之后商业航 天发射的全新增长极。我们测算发现：在地面数据中心除 IT 设备外总投资中，电费支出与基础设施投入占比几乎各 占 50%；而当太空数据中心全生命周期总投入与地面打平时，发射成本/电源平台/卫星其他成本占比约为 1%/9%/90%， 其中我们假设卫星发射成本如马斯克预期的降至 10 美元/kg，此时实现“太空算力平价”所需的光伏组件价格约为 1.3 美元/W，仍是地面光伏组件价格的 10 倍！且太空光伏行业壁垒显著高于地面，预计盈利水平也将高于普通光伏产品。 “算力上天”从成本对比上具备可行性、从建设周期上具备一定优势、从太空场景上具备天然适应性，考虑到当前中 美两国均已有大规模算力卫星部署计划，若实现 100%发射量，对应太空光伏装机需求总规模有望超过百 GW。

远期：月球与火星基地建设将为太空光伏开辟全新的增量市场。以马斯克“10 年内建成月球城市、20 年内建成火星 城市”的远景规划为指引，人类太空活动正从近地轨道向地外天体延伸，月球基地或将率先成为下一阶段太空探索的 核心载体。当前各国正积极推进月球基地建设，随着月球基地从规划走向工程实施，太空光伏的应用场景将从卫星电 源系统拓展至地外驻留与工业设施的能源保障体系，为太空光伏产业打开更长远的发展空间。