2025年精创电气研究报告：冷链智能控制隐形冠军，乘物联东风拓全球蓝海

1、 公司：冷链智能控制“小巨人”，营收、归母净利稳定增长

公司主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵 检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于 云的系统解决方案。公司提供的产品和服务主要包括冷链设备智能控制器、节能电 控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管 仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务。公司产品及服务主要应用于制 冷暖通（HVAC/R）、医药、食品和环境检测等行业或领域。 公司积累了丰富的智能控制及检测仪器仪表产品的研发与生产经验，拥有专业 化的冷链物联网产业基地，公司在中国深圳、南京、上海、徐州，以及美国、英国、 巴西均设有分子公司，业务遍及全球多个国家和地区。

公司秉承“精益求精，创新科技”的理念，始终专注于产品技术创新。公司是 国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，公司设有经中国合格评定 国家认可委员会（CNAS）认可的检验和校准实验室，并设有国家级博士后科研工 作站、江苏省制冷暖通节能控制工程技术研究中心、江苏省冷链物联网工程中心、 江苏省企业技术中心、江苏省工业设计中心等多个科研平台。 公司曾承担国家级火炬计划项目 3 项，省级火炬计划项目 2 项，其他国家及省 部级科技项目 9 项。截至 2025 年 8 月 20 日，公司拥有授权专利 200 项，其中发明 专利 27 项，实用新型专利 33 项，外观设计专利 185 项；拥有软件著作权 91 件，注 册商标 185 件。

1.1、 产品：产品种类丰富，冷链智能控制及监测记录类为主要营收来源

公司主要产品和服务包括冷链智能控制类产品、多源感知冷链监测记录产品、 制冷热泵检测仪表、环境质量检测产品、冷链智能控制及监测记录服务等。

1.1.1、 冷链智能控制及监测记录类产品

冷链智能控制及监测记录类产品包括冷链智能控制类产品、多源感知冷链监测 记录产品及制冷热泵检测仪表三大品类。

（1）冷链智能控制类产品

公司冷链智能控制类产品广泛应用于生命科学冷柜、商超展示柜、商用及厨房 冷柜、商用冷库、冷藏车等多个场景，除部分冷柜控制产品外，冷链智能控制类产 品基本均用于商业及工业类领域。公司主要产品包括多类型冷冻、冷藏控制器。产 品主要由控制器、联网模块、传感器、显示端口及电源等部分组成，当传感器感知 到环境温湿度、压缩电流、开关门状态及压力等信息变化时，会传输至控制器进行 实时处理分析，并同步至显示端展示，后可通过交互端口以实现多路信息采集、输 入、参数设置、数据处理等功能，进而对温湿度、化霜、风机、灯光、水泵等控制 及报警判断，数据通过云平台大数据计算实现对轻商设备和商用冷库的安全、节能 等全方面分析与维护。

（2）多源感知冷链监测记录产品

多源感知冷链监测记录产品主要包括物联网记录仪、常规记录仪以及数字温度 标签三类产品，基于多源感知技术，利用多传感器监测，通过物联网、云计算、大 数据分析等技术，对药品、食品的生产、存储、运输、销售以及农业丰收管理全冷 链流程进行监测，基本均用于商业及工业领域。多源感知冷链监测记录产品可实时 采集温湿度数据、光照度、震动及定位等数据，通过 4G/Wifi/LoRa/NFC/蓝牙等多种 方式，将数据实时上传到云平台，实现冷链全过程的温湿度等多维度数据实时监测、 记录和报警，提供货品安全合规的实时监测和动态跟踪，并进行预警监控及风险分 析。

（3）制冷热泵检测仪表

公司制冷热泵检测仪表产品主要包括红外检漏仪、智能真空泵、数字式歧管仪、 数字双表阀、数字真空计等一系列产品，主要采用各类高精度压力、温湿度及红外 等传感器，通过自研算法和大数据处理，实现系统的日常排查及维护保养工作，可 实时监测计算过热过冷度、测量管道泄漏、计算系统性能系数（COP）等，为客户 提供智能监测、系统维保等解决方案。产品广泛应用于制冷暖通设备生产、安装、 维保相关领域，基本均用于商业及工业领域。

1.1.2、 环境质量检测产品

公司环境质量检测产品包括各种颗粒物传感器、专业粒子检测仪及空气质量检 测仪，相关产品立足于颗粒物检测技术，并结合 CO2、甲醛、TVOC、温湿度等传 感技术，可实现空气质量的全面检测。主要通过硅光电二极管感应各空气粒子散射 的红外光，并将光信号转变为可识别电流信号，电信号经过放大器和滤波器后转变 为控制器可识别的电压信号，最终经过自研算法分析出颗粒物浓度。广泛应用于洁 净室、环保监测、移动监测及家庭、学校、商业楼宇监测场景等。

1.1.3、 冷链智能控制及监测记录服务

冷链智能控制及监测记录服务包括冷链控制及监测云服务、校准服务、流量及 短信服务。冷链控制及监测云服务专注于冷链安全监测、冷库及工业设备的节能、 远程控制、智能诊断、风险预警等，主要通过物联网技术、云计算、大数据分析等 技术，对药品及食品生产、存储、运输和销售全冷链环节以及冷链设备进行监控、 预警和节能控制及故障诊断。校准服务主要系通过公司 CNAS 实验室为相关产品开 展校准测试与认证，并出具校准证书。 冷链控制及监测云服务主要向医药及食品安全等行业提供安全监控、智能运维 的全流程解决方案，分析并降低冷链物流中转运、装卸、分发等过程存在的脱离和 断链风险，实现药品、疫苗及食品等冷链全过程的安全、合规和可追溯性，实现制 冷装备的智能化管理、节能控制和智能诊断维保。

公司自主研发的精创冷云平台，通过数据的分析和运算，向终端用户提供监控、 预警、节能和维保的增值服务，同时为企业提供端管云一站式的云定制服务。该平 台具备高可扩展性和兼容性，是各业务子模块的功能门户和数据门户。 物联网和云计算的应用方面，依托于云平台技术的不断升级与迭代，公司持续 推动智能终端设备联网化，对温湿度、电流、电压、门磁等指标进行实时监测，通 过无线网络上传到云端，并结合冷链及相关场景可以进行有效运维和管理。公司通 过配套的传感器及物联网技术，将食品、医药等全冷链供应链相关的温湿度等数据 上云，并结合云计算的数据分析能力、多方数据抓取与整合能力，实现全冷链的透 明、可视化管理，提高冷链运维规范性和综合效率。大数据的应用方面，公司结合 物联网及云计算，运用大数据技术对配置公司产品冷链终端设备相关的关键信息流 （温湿度、压力及位置等）进行充分收集、分析和挖掘，再通过对海量数据的多维 度建模分析，对冷链产业链运输、库存及展示等方面的决策进行优化。

公司主营业务收入来自冷链智能控制及监测记录类产品、环境质量检测产品和 冷链智能控制及监测记录服务。 2022-2024 年度，公司冷链智能控制及监测记录类产品实现销售收入分别为 3.53 亿元、3.80 亿元和 4.41 亿元，占公司主营业务的比重分别为 92.88%、89.90%和 90.12%， 是公司主营业务的主要构成。公司冷链智能控制及监测记录类产品收入规模呈现稳 定增长趋势，主要是由于公司持续加大产品投入和市场拓展，多源感知冷链监测记 录产品和制冷热泵检测仪表收入持续增长所致。

1.2、 财务：营收与归母净利双增，境外收入占比逐步提高

2022-2024 年度，公司实现营业收入分别为 39,633.69 万元、43,450.44 万元和 49,879.96 万元，公司营业收入主要由主营业务贡献，各年度主营业务收入金额分别 为 38,010.63 万元、42,234.65 万元和 48,908.93 万元，占比均达到 95%以上。 2022-2024 年度，公司营业收入呈现稳定增长趋势，主要有两方面原因，一方面 公司不断加大产品投入，多源感知冷链监测记录产品、制冷热泵检测仪表和环境质 量检测产品均呈现稳定增长趋势，另一方面公司不断加强市场和渠道建设，公司境 外收入呈现增长的同时，线上渠道、线下直销、贸易商模式等渠道收入稳定增长。

2022-2024 年度，公司主营业务毛利率分别为 41.76%、42.61%和 45.48%，毛利 率基本保持稳定。 2022-2024 年度，公司净利润分别为 4,874.10 万元、5,535.90 万元和 5,891.21 万 元，随着公司业务规模的扩大及运营效率持续提升，盈利能力不断增强，公司净利 润逐年提升；公司净利润率分别为 12.30%、12.74%和 11.81%，其中 2022-2023 年度 保持稳定，2024 年度略有下降主要为期间费用率增长所致。

2022-2024 年度，公司冷链智能控制及监测记录类产品的毛利率分别为 40.95%、 41.32%和 43.76%，毛利率不断上升，主要是由公司持续加强境外市场开拓力度和品 牌建设，毛利率相对较高多源感知冷链监测记录产品和制冷热泵检测仪表的销售占 比不断提高所致。

2025 年 1-6 月，公司营业收入为 24,915.58 万元，较 2024 年同期增长 6.83%； 归属于母公司股东的净利润为 2,834.33 万元，同比增长 0.58%；公司扣除非经常损益 后归属于母公司所有者的净利润为 2,821.24 万元，同比增长 16.13%。 2025 年 1-9 月，公司预计营业收入在 38,637.24~42,316.98 万元之间，同比上升 5%~15%；预计归母净利润在 4,285.86~4,714.45 万元之间，同比上升 0%~10%。

2022-2024 年度，公司的期间费用分别为 11,581.42 万元、13,045.44 万元和 16,211.59 万元，占营业收入比例分别为 29.22%、30.02%和 32.50%，随着公司业务 规模扩大，营业收入增长，公司期间费用金额增长。2023 年度期间费用率与 2022 年相比基本保持稳定。2024 年度期间费用率增长主要由于销售费用增长，2024 年度 销售人员薪酬增长导致销售费用增长较大。 2022-2024 年度，公司研发费用分别为 2,500.29 万元、2,620.13 万元和 3,280.53 万元，占营业收入的比例分别为 6.31%、6.03%和 6.58%。研发费用主要由职工薪酬 和材料费组成，这两项费用占研发费用比例分别为 88.59%、85.31%和 87.21%。

2022-2024 年度，公司中国境内的主营业务收入分别为 19,647.50 万元、21,846.00 万元和 22,330.94 万元，占主营业务收入的比重分别为 51.69%、51.73%和 45.66%， 公司中国境内收入规模呈现稳定增长趋势；公司境外的主营业务收入分别为 18,363.13 万元、20,388.65 万元和 26,577.99 万元，境外收入占主营业务收入比重分 别为 48.31%、48.27%和 54.34%，公司境外收入规模亦呈现稳定增长趋势。公司中国 境内、境外收入占比基本保持稳定，随着公司国际化战略成果的不断显现，2024 年 公司中国境外收入占比提高。

公司产品销售包括线下直销模式、线上销售模式、领用结算模式等多种模式， 主要以线下直销和线上销售模式为主，2022-2024 年度两者合计占主营业务收入的比 例分别为 94.52%、94.85%和 95.74%。目前中国境内销售以线下销售为主，境外销售 则侧重于线上。

2022-2024 年度公司冷链智能控制及监测记录类产品销售平均单价分别为 78.26 元/台、75.28 元/台和 74.26 元/台，公司产品销售结构变化使平均单价存在一定波动； 环境质量检测产品销售平均单价 655.03 元/台、615.16 元/台和 555.86 元/台，产品单 价逐年下降，主要是境外电商平台对相关产品促销所致。

公司产品的核心生产工序是 SMT 贴片及 DIP 插件，鉴于 SMT 工序属于公司标 准化生产环节和影响产能的核心瓶颈工序，故产能计算主要依据公司 SMT 生产线数 量及生产能力，且 SMT 线路自动化运行程度较高，人工限制因素较少，故制约产能 的核心要素为设备的运行时间。

2022-2024 年度，公司前五名客户销售金额占年度销售金额的比例分别为 11.08%、 12.39%和 9.64%，较为分散，主要是由于冷链行业下游客户众多。公司不存在向单 一客户的销售比例超过当期营业收入 50%或严重依赖于少数客户的情形。

2、 行业：中国冷链监测市场高增，下游应用市场高成长潜力

公司核心产品为冷链智能控制及监测记录类产品，2022-2024 年度收入均占公司 主营业务收入 85%以上。该类产品主要应用在冷链制造设备中，通过测量、记录和 控制环境和设备设施相关的温度、湿度、压力及电流等变量参数，扮演“神经中枢” 及“大脑”的角色。从产品用途看，大部分为冷链相关智能控制、监测记录及联网 相关产品，为智慧冷链以及制冷暖通（HVAC/R）用户提供数字化、智能化及联网 化的硬件产品、全流程冷链及丰收管理解决方案。 2020 年，中华人民共和国国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局发布的 食品安全国家标准《食品冷链物流卫生规范》规定了在食品冷链物流过程中的基本 要求、交接、运输、配送、储存、人员和管理制度、追溯及召回、文件管理等方面 的要求和管理准则。2022 年，交通运输部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、 中国国家铁路集团五方再次联合发声，发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发 展的实施意见》，明确提出完善冷链运输基础设施、提升技术装备水平、创新运输服 务模式及健全冷链运输监管体系的要求，冷链政策与智能控制领域融合紧密。 2024 年 3 月，《2024 年国务院政府工作报告》首次提出发展“新质生产力”是 推动我国经济高质量发展的关键路径，于冷库节能和食品冷链物联网监测领域，通 过持续的科技创新和产业升级，提升先进生产力，为人民群众提供更加安全及高效 的冷链服务。

未来，随着各种顶层政策的发布，预示着在新发展格局下国家将以更大力度推 动冷链物流创新业态发展，冷链的上下游产业必将迎来新的机遇。公司作为冷链物 流全产业链智能控制、监测记录、检测装备与云服务系统配套供应商，经营业绩有 望迎来提升。

2.1、 行业规模：国内市场稳步增长，冷链智能监测记录行业成长快速

冷链温湿度控制作为智能控制器重要细分应用领域，近年来市场规模稳定，伴 随着顶层宏观政策对各行业转型升级大力扶持，在冷链相关细分领域，下游运输、 存储、展销等全产业链设备制造环节的需求迭代带动了智能控制器在温湿度采集、 监测以及调节等方面的功能迭代，拉动了产品销售规模的扩大和产品性能的提升。 根据 QYResearch 的统计，2023 年度全球冷链温湿度控制市场销售额达到了 5.56 亿美元，预计 2030 年将达到 8.36 亿美元，年复合增长率（CAGR）可达 6.01%，近 年来将保持稳定高速发展。中国冷链温湿度控制市场销售额由 2019 年 0.8 亿美元增 长至 2023 年 0.93 亿美元，处于稳步增长状态，预计 2030 年可达 1.31 亿美元，随着 消费者对供应链重视程度的提升，冷链供应链全流程可控性及实时性的要求亦愈发 重要，温湿度控制市场需求将呈现稳步增长态势。

根据 QYResearch 的统计，2023 年度全球冷链监测市场销售额为 59.60 亿美元， 预计 2030 年将达到 125.94 亿美元，年复合增长率将达到 11.28%。其中，中国市场 亦是重要地区之一，2023年中国市场规模达到12.78亿美元，预计2030年将达到36.03 亿美元，年复合增长率预计为 15.95%，冷链智能监测记录行业的高速增长亦将带来 更多发展机会。

制冷暖通测试仪器是用于测量和监测冷链环境相关温度、湿度、气流速度、空 气质量等参数的设备，通常用于评估和优化空间的制冷、供暖、通风和热泵及空调 系统的性能，确保环境的舒适性及安全性。根据 QYResearch 的统计，2023 年度全 球制冷暖通测试仪器行业销售额为 5.62 亿美元，预计 2030 年将达到 8.29 亿美元， 2023 年中国市场规模达到 0.83 亿美元，预计 2030 年将达到 1.46 亿美元，年复合增 长率分别为 5.70%及 8.35%。随着智慧冷链及智能家居概念的兴起，制冷暖通测量仪 器也向着电子化、智能化及自动化方向发展，并提供更加智能的监测、控制和优化 功能，未来也促进更精确、更智能制冷暖通测试仪器市场空间持续增长。

2.2、 智能控制器行业正在经历行业规模扩张和产业结构化升级

智能控制器通常是以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器芯片（DPS）为 核心，周边集成了传感器、通讯模块、控制单元、显示模块、输入输出等功能单元， 通过集成软件算法，实现智能化判断和控制的功能。以应用于冷链物流领域的温度 控制器为例，其可以通过监测和控制系统中温湿度、冷剂流量、电流及压力等参数， 确保系统安全稳定并工作在最佳状态。 根据输入的信号类型和软件算法功能的不同，智能控制器主要可分为电子型智 能控制器、标准型智能控制器和通讯型智能控制器三类。电子型智能控制器主要下 游领域为汽车电子、智能家居等数字化程度较高领域以实现电信号的转化与输出； 通讯型智能控制器主要应用于多种类型通讯协议之间的转换；标准型智能控制器下 游应用场景较为广泛，采集信号类型较为多样化，包括温湿度、光照强度等信号因 子。 智能控制器行业正在经历行业规模扩张和产业结构化升级的重要发展机遇。20 世纪 20 年代，电子智能控制技术在经典控制理论的基础上发展起来，并最先应用于 工业生产领域。随着控制理论、微电子技术和传感技术的发展，智能控制器的操作 复杂度、可控对象、稳定性和经济性等方面均得到完善。目前智能控制器已广泛应 用于冷链物流、汽车电子、智能家居及电动工具等具备良好发展前景的领域。

相较于传统控制器，智能控制器通过更复杂的软件程序和逻辑电路从而达到控 制方式的多样化和控制精度的提升。传统控制器受限于逻辑电路的限制，控制精度 和灵活性比较有限。而智能控制器采用神经网络、模糊算法、网络拓朴等更加先进 的算法，实现了更加复杂的控制功能，满足更加多样化的社会需求。从控制方式上 看，为了满足软件程序的算力需求，智能控制器通常采用更加先进的嵌入式控制单 元，实现高精度控制功能，而非简单的通过机械原理达到对目标因子的调节。 智能控制器产业链的核心集中在中游智能控制器的制造环节。上游 IC 芯片（集 成电路）、PCB 线路板（印制电路板）以及其他五金件等电子元器件的生产。下游 应用领域主要包括汽车电子、家用电器、电动工具、智能家居、冷链物流等。

公司主要涉及的冷链智能控制及监测记录类产品核心应用在于通过结合感温元 件与集成电路，达到对温湿度等多功能的控制及监控作用，隶属于产业链中游位置， 下游细分领域主要面向冷链全产业链。 冷链是指冷藏冷冻食品、药品疫苗等对温度有特殊要求的产品在生产、存储运 输、销售至终端消费者全产业链各个环节始终处于低温的环境下，以保证食品质量、 药品药效及品质的同时减少损耗的一项系统工程。其流程大致可分为生产加工、贮 藏、运输配送、销售终端、消费终端等五个环节。

近年来，物联网、5G、人工智能、大数据、云计算等技术持续高速发展，社会 逐渐向智能化、网联化方向发展，同时伴随着国家相关利好政策的出台，冷链物流 行业智能化趋势日益显现。智能控制器的技术含量、功能丰富度和需求数量亦将不 断提升。 全球市场上，随着智能化场景的不断延伸，加上物联网、云计算等智能技术的 不断完善，带动智能控制器全球市场规模持续增长。根据 Frost & Sullivan 数据显示， 全球智能控制器市场规模由 2016年的12,893亿美元增长至 2021年的17,197亿美元， 年均复合增长率达到 5.90%，2022 年和 2023 年全球市场规模预计达到 18,051 亿美元 及 18,845 亿美元。按地域分类，全球智能控制器产业主要集中在美国、中国等国家， 美国和中国市场占比最高，分别为 46.90%和 31.80%。

中国市场上，我国凭借着产业集群优势、规模效应产生的制造成本优势以及企 业的技术和工艺水平的不断提升，吸引了包括智能控制器在内的电子制造业向我国 转移。根据 Frost & Sullivan 的数据，中国智能控制器的市场规模从 2015 年的 11,695 亿元，预计上升至 2024 年的 38,061 亿元，年复合增长率为 14.01%，高于全球市场。

智能控制器产业链下游应用领域非常广泛，包括生物医药、食品生鲜、航空航 天及地面运输等应用领域。 2021 年全球冷链物流市场整体规模已超过 2,450 亿美元，Fortune Business Insights 预测，预计在 2030 年超过 8,012 亿美元，年复合增长率达到 14.07%，市场 空间与增长潜力充足。按下游领域划分，全球冷链物流市场中生物医药及生鲜食品 领域分别占比 44.00%及 31.00%，是重要的冷链物流市场应用场景。 我国智能控制器行业起步较晚，但下游应用广阔，发展较为迅速。根据技术种 类的不同，智能控制器在下游不同领域发展态势呈现不同程度的扩张与升级。 冷链运输市场：根据中物流冷链委数据统计，2022 年末我国冷藏车市场保有量 已突破 38 万辆，2015-2022 年我国冷藏车保有量年复合增长率为 22.30%，整体呈现上升趋势。冷链需求的崛起带来了冷藏车市场的高速增长，全程的温控与监管追溯 也会带来冷链温控物联网设备的快速增长。 冷库存储市场：冷库市场方面，我国冷库整体容量已经位居世界前列，根据中 物流冷链委统计，2022 年末我国冷库容量已达到 2.1 亿立方米，2015-2022 年年复合 增长率为 12.17%，呈现稳定增长态势。在国家“十四五”规划推动下，冷库贮存将逐 步朝向数字信息化方向发展，智能型冷库将逐步成为主流，市场化转型将带来冷库 控制智能化及数据信息化改造的需求。 终端展销市场：低温存储及展示冷柜是一种定制化、差异化的冷链末端设备， 其市场规模与国民消费需求及快速消费品渠道商推广力度直接相关。根据华经产业 研究院统计，2022 年我国商用展示柜销量达到 1,004 万台。2017 年至 2022 年商用展 示柜销量年复合增长率为 11.91%。伴随着居民消费需求的逐步复苏，下游冷冻饮品、 速冻食品、低温乳制品等冷柜强依赖性终端产品规模的不断扩张，智能化可视化新 型冷柜将具备广阔的市场前景。

2.3、 发展趋势：蓝海下游高潜力，智能化技术深化绿色冷链产业改革

我国智能控制器行业有以下几个特点：①竞争格局目前分散，行业集中度逐步 攀升。②物联网等先进技术推动行业附加值增加、应用领域变广。③产业转移扩大 行业规模，蓝海下游渗透率提升。 对于冷链物流、预制食品、生物医疗等智能控制器下游蓝海领域，智能控制器 的渗透率未来将有较大的提升空间。根据灼识咨询研究报告，目前我国冷链物流发 展尚处于早期，仍有较大的发展空间。在冷链物流的各个环节中，智能控制器的渗 透率均存在较大的提升空间：冷链运输市场中，冷藏车温度在线监控率低于 50%； 冷库存储市场中，冷库温度在线监控率低于 30%；终端展示市场上，门店冷柜在线 监控率低于 1%。在食品生鲜领域，与欧美国家相比，我国食品生鲜行业由于冷链控 制系统发展不足导致农产品破损率高出 10%以上。因此，蓝海下游的高成长潜力和 产业转型升级将推动温湿度智能控制器等渗透率的提升。

生命科学及医药冷链市场成长潜力大：我国的医药冷链物流体系智能信息化建 设目前无法满足现代医药冷链的实际需求，主要缺口在于温度的控制失当导致药品 分解、挥发、酸败及潮解等变化，进而失效。根据国家药监局公布的数据，中国药 品冷链的覆盖能力仅为 10%左右，药品的质量问题中有近 20%与冷链物流相关。由 此国家市场监督管理总局、国家标准委于 2021 年发布了《药品冷链物流运作规范》， 明确规定冷链药品在收货、验收、储存、运输等过程中应进行温度监控。医药冷链 下游细分市场包括生物制剂、疫苗、血液制品等，附加值较高，趋严的监管环境和 日益增长的下游需求不断推动冷链全产业链监测市场发展，势必引起温度控制产品 在医疗冷链行业加速普及。 智能化技术深化绿色冷链产业改革：制冷作为温室气体的重要来源，冷链行业 的发展给环境带来了负担。随着“碳达峰”及“碳中和”等节能减排的政策逐步铺 开与落地，更多冷链物流企业将绿色环保作为自身发展的核心战略之一。在冷链运 输中，环境温度过低可能导致冷链断链，提升运输物质的腐损率，从而产生大量温 室气体；而温度过高将导致制冷剂的大量消耗，并增加耗电量。为达到降低成本、 节能减排的运输目标，冷链温控系统智能化、精密化、灵敏化将成为新趋势。2023年度，公司已与物联网企业与头部冷链物流企业达成合作，通过智能化手段和物联 网解决方案，实现高效节电与节能减排。未来，在碳中和政策的协同下，智能温度 控制产品将会渗透到更多冷链物流企业供应链中。

3、 看点：中国冷链细分市场第一，自主研发打造行业壁垒

公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检 测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云 的系统解决方案。根据 QYResearch 统计，2023 年度，公司于中国境内与全球冷链 温湿度控制市场按销售额的市场占有率分别为 13.13%与 4.64%，市场份额位列中国 境内市场第一，全球市场前列；中国境内与全球冷链监测市场按销售额的市场占有 率为 0.67%与 0.31%，居行业前列；中国境内与全球制冷暖通测试仪器市场按销售额 的市场占有率为 3.62%与 2.20%，市场份额位列中国境内市场前五，居全球前列。公 司在冷链控制及监测的市场地位亦综合体现在所获荣誉、产品性能、技术及品牌等 各个方面。 公司产品种类丰富，基本覆盖冷链全产业链。涉及冷链智能控制类产品、多源 感知冷链监测记录产品、制冷热泵检测仪表及环境检测产品等多种产品线，形成超 千个产品型号，满足各类终端用户需求，是行业内产品系列较为丰富和功能较为齐 全的企业之一。截至 2025 年 9 月 4 日，公司在技术方面通过参加与核心产品紧密联 系的 22 项国家、行业及团体等标准的制定，在冷链控制及监测记录的技术与产业标 准引领方面居于重要地位。公司先后取得了国家知识产权优势企业的称号以及国家 级教育部科学技术进步奖、江苏省三等科学技术奖等荣誉。

凭借产品、技术等方面综合优势，公司于品牌上持续进行形象优化，明确精创、 Elitech 国际化市场地位，与旗下 Temtop 等品牌于地区、品牌定位上实现有效互补， 在行业内树立了高品质、高性能的品牌形象，精创品牌得到行业广泛认可。公司主 导品牌已在数十个国家注册商标，其中“ELITECH”商标获得 2023 年江苏省重点培 育和发展的国际知名品牌荣誉称号，“精创”商标入选 2023 年国家知识产权局“千 企百城”商标品牌价值提升行动。

3.1、 创新：自主研发掌握多项技术，参与制定标准引领行业创新变革

公司作为国家级专精特新“小巨人”企业、国家级博士后科研工作站，始终致 力于冷链温控与监测产业创新技术的推广与应用，2008 年至今，一直被科技部、财 政部及税务总局认定为高新技术企业。公司拥有来自制冷、电气、物联网及大数据 等多个技术领域的专业人才，百余名研发工程师组成的研发团队始终专注于产品技 术创新和可靠性的提升。

公司凭借多年在冷链领域的经验积累，深度参与国家与行业标准的制定，并不 断用新的行业标准引导产品的创新变革。自成立以来，公司及董事长李超飞先生作 为全国工业过程测量控制和自动化标准化技术委员会智能记录仪表分技术委员会委 员、第三届全国物流标准化技术委员会医药物流标准化工作组委员参与了多项国家、 行业及团体标准的制定。截至 2025 年 9 月 4 日，公司参与制定各项标准共计 22 项， 相关产品已在美国及欧洲等多个国家和地区的冷链领域得到广泛应用，经济效益和 社会效益显著。

截至 2025 年 8 月 20 日，公司拥有授权专利 200 项，其中发明专利 27 项，实用 新型专利 33 项，外观设计专利 185 项；拥有软件著作权 91 件，注册商标 185 件， 公司被国家知识产权局授予“国家知识产权优势企业”。公司基于神经网络、自主学 习等核心算法模块，已经形成了“精创智能冷链物联网监控平台”及“ECO²云计算 节能电控箱软件”等云平台软件著作权以及“温度控制器节能运行方法”及“一种 展示柜的自适应节能控制方法”等多项核心发明专利，将云平台软件技术与智能化 产品相互融合，打通软硬件研发闭环，实现高效业务协同。

同时，公司高度重视冷链智能技术领域的研发。2022-2024 年度，公司研发费用 分别为 2,500.29 万元、2,620.13 万元及 3,280.53 万元，占营业收入比例分别为 6.31%、6.03%及 6.58%。截至 2024 年 12 月 31 日，公司拥有“ECO2 系列智慧冷库节能电控 箱的研发”、“生命科学冷柜联网控制系统的研发”等 6 项重点在研项目。

3.2、 可比公司：目前国内与公司完全可比的上市企业

公司产品主要应用于冷链相关行业，目前，国内暂无聚焦于冷链领域温湿度、 压力等多源控制或监测的上市公司，故选取了主营业务为研发、生产及销售智能控 制、联网相关产品企业，且最终应用领域为家居、消费及工业类的上市公司，认定 其为可比上市公司。

2022-2024 年度，公司的毛利率高于同行业可比公司的平均水平。公司与同行业 可比公司在毛利率上存在差异主要是由公司与其在产品结构、应用领域及细分市场 等方面均存在差异所致。

3.3、 募投项目：加强产品供应能力，加大研发投入提高公司核心竞争力

核心产线智能化升级改造项目：项目总投资 11,224.92 万元，建设期 24 个月。 本项目将通过购置自动组装线、自动测试线、自动包装线等先进生产设备，以及升 级 MES、QMS 等智能化系统，在公司现有核心产线上进行智能化升级改造，从而提 升产品品质，提高生产效率，降低生产成本。项目实施后，预计公司达产年将新增 重复性记录仪 80 万件、展示柜控制器 20 万件、压力表（组）15 万件、通用型控制 器 108 万件、冷水机控制器 12 万件、冷库专用控制器 12 万件、家用检测仪 16 万件、 泵吸式颗粒物传感器 8 万件的生产能力。本项目的实施有利于公司加强产品供应能 力与市场竞争力，满足下游市场日益增长的需求。 本项目达产年利润总额为 4,461.80 万元，净利润为 3,792.53 万元，内部收益率 为 25.95%，项目静态投资回收期为 6.02 年。项目投资回收期较短，收益率高，经济 效益较好。 智能仪表研发中心及冷云平台建设项目：项目总投资 6,713.50 万元，建设期 36 个月。本项目拟在公司现有场地建设研发大楼，并购置力学实验设备、气体环境实 验设备、土壤测试设备、热学能效实验室设备等先进设备，创造良好的研发条件。 同时，本项目将引进高端研发人才，基于公司未来业务发展战略，在 ECO²云计算节 能技术、非调制红外气体检测传感器技术、真空传感器自动化校正算法、真空泵智 能控制与 AI 深度学习技术等方向开展研发，以加强公司的技术实力，保持公司的核心竞争力。此外，公司亦会加强神经网络、深度学习等人工智能技术研发，将冷控 物联云平台软件技术与智能化产品相互融合，打通软硬件研发闭环，实现高效业务 协同。

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