信捷电气首次覆盖报告：工控基本盘扎实，加速布局具身智能.pdf

信捷电气首次覆盖报告：工控基本盘扎实，加速布局具身智能。深耕工控二十余载，开拓具身智能新市场。公司是国内工控领域领先企业，以小型PLC为基石，产品覆盖控制、驱动、执行及视觉交互全环节。创始团队行业经验丰富，股权结构稳定。2025年，公司卡位市场风口，从核心零部件切入人形机器人新赛道，组建专项团队并投资建设智能驱控系统项目，与华为云合作打造具身智能标杆项目，积极开拓新增长极。

发力布局新赛道，进军人形机器人市场。公司以“驱控+电机”切入人形机器人执行层，已完成空心杯电机、无框力矩电机及配套驱动系统等关键部件开发，具备快速批量化制造能力。公司投资编码器企业长春荣德，具备“编码器+驱动+电机”系统协同与批量交付能力。2025年11月与睿尔曼签署战略合作，围绕具身智能关键部件联合研发并推进导入验证，有望获得更深的产业链绑定与更高的市场份额。

筑牢工控基本盘，深耕主营业务市场。公司是中国小型PLC市场龙头，2025Q3国产品牌市占率约7%，排名第一;并依托小型PLC的强势基础，向中大型PLC延展，最新推出的XM系列中大型PLC冗余切换时间低至20毫秒，广泛适用于对安全可靠性有高要求的项目型市场。“PLC+何服”策略成效显著，2025Q3驱动系统销售收入同比增长24.57%，营收占比接近50%;据MIR统计，2024年公司何服系统市占率稳居行业品牌第二，2025Q3增速在国产品牌TOP3中位列第一，全领域适配优势明显。