2025年电力设备新能源行业分析：国内独立储能招标活跃，海外分布式储能利好频出

低ROE市场

国内装机：531后并网节奏整体稳定，七月同比增长明显

CESA口径下，2025年7月国内新增投运新型储能装机规模共计3.95GW/12.55GWh，同比+13%/+44%，环比-4%/+22%。用户侧储能新增装机0.55GWh/1.31GWh，占比10.45%。

2025年上半年，国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比+69.4%/+76.6%。531后整体并网节奏稳定，2025全年新型储能新增装机有望突破43GW/110GWh。

国内招标：7月招标高景气度延续，独立储能成为绝对核心

25年7月国内储能招标规模为9.0GW/25.8GWh，容量同/环比+9.79%/+34.24%。月采招高景气度持续，总体531节点后国内自发配储力度高于预期。 

内蒙古和河北落地订单规模领先，并且分别完成2个GWh级大型单体项目采招。其中中电储能鄂尔多斯市谷山梁500千伏变电站电源侧2个2GWh项目落地。

独立式储能项目规模占比高达92%，单体最大规模达到2GWh。其中1GWh以上的项目4个，规模合计6.4GWh，项目分别位于内蒙古、河北。单体规模800MWh的项目达到11个，广东、河北、新疆（含兵团）7月各完成2个。 指标项目配储市场：25年7月国内储能招标平均配储时长为2.87h，环比上升4.4%。

印度储能：政策助力大储快速起量，25年装机量预计2GWh

25年7月底，印度已投运电池储能系统0.5GWh。2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。 独立储能招标数据：截至2025年7月，印度独立储能累计招标36个项目，共43.05GWh，其中25年新增19个项目，共30.91GWh，招标容量是2024年全年招标量的3倍。光储系统招标数据：截至2025年7月，印度光储系统累计招标15.54GW/24.10GWh，其中2025年招标6.13GW/14.02GWh。

高ROE市场

欧洲电价：欧洲核心9国7月电价环比上涨29.9%

欧洲电价：7月电价环比上涨明显。欧洲核心9国7月日前平均批发电价84.9欧元/MWh，环比+29.9%。法国（79.38欧元/MWh，环比+94.1%）、德国（90.03欧元/MWh，环比+43.32% ）、瑞士（92.63欧元/MWh，环比+46.64%）电价涨幅居前。 欧洲电价采用边际定价模式，天然气价格是电价锚。6-11月为天然气补库窗口期，欧盟通常要求各成员国天然气库存冬季前应达到90%满库。补库周期叠加夏季用电高峰，电价或刺激户储装机量攀升。

欧洲天然气：补库周期开始，库存仍低于去年同期

欧洲天然气库存7月平均库存63.8%，同比减少17.7Pct，天然气库存逐步修复，环比提升9.5Pct，补库周期已开始。25年初欧洲经历无风寒潮，天然气库存消耗严重，最低库存为35%（24年库存最低为60%），欧盟强制性要求11月前必须补库至90%。25年补气缺口大，叠加欧洲对俄罗斯天然气依赖度的进一步下降，美国LNG缺乏弹性，欧洲天然气价格或再创年内新高。 7月欧洲天然气价格整体稳定。 TTF天然气期货价格8月7日报价33.11欧元/MWh，7月均价34.02欧元/MWh，较六月环比-7.15%。

德国储能：户储回暖，需求前瞻指标逐步反应

整体：2025年7月德国储能装机430MWh，同比-20.5%。其中户储374MWh，同比-19.6%，环比+6.6%，大储27.9MWh，同比-39.5%，工商业储能27.9MWh。 大储：2025年7月德国大储装机量27.9MWh，受项目制影响，月度波动较大。德国大储仍在起步阶段，电力系统调节需求增加，德国大储25年有望维持高增长。

BAFA申请量：25年7月申请量为9762个，环比+25.78%，同比-26.03%。住宅建筑能源补贴用户需要先申请再下单安装，为户储先导指标，影响渠道商/安装商备货决策。  【值得注意的是】受财政压力影响，24年8月7日起，补贴申请只能报销咨询费用的50%，削减前报销比例为80%，故24年8月迎来最后抢装潮后，BAFA申请量持续低迷，25年2月创下24年8月后月度申请量新高，3月4月仅小幅度回落，需求前瞻指标已反应户储需求回暖。

意大利储能：储能市场活跃，25年多个大储项目有望落地

据ANIE，意大利储能25Q1新增装机规模达316MW/636MWh，同比-28%/-30%。其中户储（20kWh以下）装机容量同比减少48%，工商储容量同比55%，大储（大于10MWh）容量增长15%。户储与工商储规模下降主要系意大利superbonus补贴计划24年底缩减，大储增长主要受储能容量拍卖政策刺激。 截至25Q1,意大利1MWh以上储能已装机4.15GWh，占比30%，户储（20kWh以下）已装机7.83GWh，占比57%。

政策变化： 意大利允许开发商在2025年上半年进行储能容量拍卖（MACSE）。意大利电网运营商Terna 将于2025年举行 MACSE 机制的首次招标，大储的经济性持续改善，储能项目IRR优势凸显。 意大利企业和制造部长AdolfoUrso签署了一项新的法令，该法令将提供3.2亿欧元的能源补贴，支持中小企业自行投资开发利用可再生能源，其中储能补贴额度将占30%。大储项目： BW ESS公司和ACL Energy公司宣布在意大利规划电池储能系统扩展到2.9GW。除了24年2月宣布计划部署的三个电池储能项目（总装机容量为395MW）之外，双方还承诺在意大利共同开发其他14个电池储能项目，总装机容量为2.5GW。意大利环境和能源安全部（MASE）正在审查其中的7个电池储能项目申请，总装机容量超过1GW。 Emeren Group 和 Arpinge 合作在意大利开发 300 MW 电池储能系统（BESS）。2024年3月，Emeren和Nuveen的Glennmont Partners就该国南部坎帕尼亚和普利亚大区的155MW电池储能项目（高达1.24GWh）达成了共同开发协议，此次是Emeren Group 在意大利市场的第二个大项目。

英国储能：增长强劲，项目审批周期逐渐缩短

25年7月，英国新增批准的储能项目容量为5.04GW/10.49GWh，25年计划并网的储能项目容量超17GWh。 截至2025年第一季度，英国所有已投运、在建和待建储能电池项目总规模为96.01GW。其中已投运项目共2.63GW，在建5.47GW，待建87.91GW。目前英国储能项目仍以独立储能为主。所有项目中独立储能系统总规模为87.45GW，占比91.08%。2025年一季度，共新增储能规划项目16.31GW。

捷克储能：光伏配储总装机超2GWh，2024年储能装机新增506MWh

截至2024年底，捷克光伏配储能总装机超2GWh，2024年储能新增装机共506MWh。2024年新增储能装机中，户储占86%，工商储占12%，大型储能占2%。 捷克储能逐渐从户储向工商储和公用事业规模储能过渡。政府降低户储补贴，同时通过立法保障储能灵活性，取消储能双重收费并为独立储能项目提供补贴。捷克独立储能有望迎来高增。

波兰储能：政府补贴加持，户储增长迅猛

2024年，波兰户储新增装机258MW/672MWh，超4.6万户家庭已经安装储能电池。 户储设备增加能帮助波兰家庭更有效利用太阳能，减少高峰时段电网消耗，增加自发自用。波兰政府“My Electricity 6.0”补贴带动户储装机量攀升。从2024年8月1日起提交并网的户储最高可以补贴成本50%，最高补贴金额为1.6万兹罗提，对应3万人民币。

欧洲大储：收益结构多元，盈利预期吸引投资

德国大储年化收益在15-20万欧元/MW/年。德国大储可参与现货市场（包括DA、IDA1、ID1）、调频储备市场（FCR）、自动调频储备市场（aFRR），也可以在一天内参与多个市场交易，即跨市场交易。 25年6月荷兰大储月度净收益达到10710欧元/MW/月。荷兰领先的储能资产优化服务商Eddy Grid最新数据显示荷兰储能市场强大的盈利能力。同时，荷兰输电系统运营商（TSO）TenneT 宣布将一项关键的电网平衡数据发布延迟从5分钟恢复至2分钟，将显著提升储能资产的调度效率和电网稳定性。

美国储能：25Q1同比维持增长，加州持续引领

储能装机量：据伍德麦肯兹数据，2025年Q1美国新增储能装机2.04GW/5.03GWh，创下Q1最高装机记录，预计全年将新增储能装机15.2GW/48.7GWh，功率、容量分别同比增长24%、34%。 分规模看：公共事业级储能新增装机1558MW/4078MWh，环比分别增长57%/33%；工商业储能新增装机26MW/63MWh，环比分别增长33%/6%；户用储能新增装机458MW/893MWh，环比分别增长82%/73%。 分州看：公共事业级储能中，加州以457MW的新增装机位居榜首；印第安纳州新增装机256MW位居第二；亚利桑那州、德州均新增装机255MW，内华达州新增装机200MW。

澳洲储能：放电规模扩张与高可再生能源渗透率支撑总体收益可观

25年Q2，本季度电池价差从2024年第二季度的157美元/MWh上升至342美元/MWh，反映出价格同比波动较大。电池在晚高峰期间的平均放电与2024年第二季度相比，1600至2000小时期间的平均电池电量增加了300MW，1000 - 1600小时的日发电量也同比增加270MW。Q2澳洲瞬时可再生能源渗透率为71.3%，可再生能源潜力在本季度比2024年第二季度增长了15.3pct，从78.4%上升到 93.7%。

中ROE市场

中东储能：项目密集落地，国内储能厂商直接受益

中东北非项目统计：截至2025年2月，中东北非地区目前已确定集成商待建设的储能项目32.1GWh，即将确定集成商的项目超53.9GWh，后续项目充足持续支撑需求。2025年上半年，中东地区占中国储能企业海外订单的23.4%，以37.55GWh规模位居各区域之首。 中东项目更新： u25年1月，阿联酋5GW+19GWh光储项目启动。阿联酋国有可再生能源投资公司Masdar与阿联酋水电公司EWEC宣布启动在阿布扎比沙漠合作建设5.2GW光伏+19GWh电池储能项目，总投资60亿美元，预计2027年投入运营，宁德成为储能系统供应商。 u25年3月，迪拜DEWA启动1.6-2GW光伏+1GW/6GWh储能项目招标，预计2027年投入运营。 中东趋势：光储平价带动中东项目密集落地，中东大力发展长时储能，应对可再生能源间歇性问题。长时储能对成本控制能力提出更高要求，中国企业有望持续受益。 各国政府也开始大力扶持户用和工商业储能，例如伊拉克政府推出低息贷款鼓励分布式光储，利率上限仅2.5%，期限长达7年。 除此之外，2025年初伊朗工业园区组织宣布建设24个太阳能专用工业园，重点配套工商业储能系统，以保障工业用电。

非洲储能：储能装机进入GWh时代，储能有效缓解电力中断

装机：24年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%，正式进入GWh时代。目前非洲已经确定开发的储能项目超过18GW，非洲储能增长动能强劲。 南非BESIPPP项目三期累计招标7GWh储能，其中第一期中1GWh由远景储能提供储能系统，第二期中标方为EDF、AMEA Power以及Mulilo，第三期独立电力生产商（IPP）Mulilo公司和Scatec公司成功中标。

供给端

国内价格：7月储能系统与EPC价格再次回落

招标项目价格：25年7月2/4小时储能系统平均报价0.526/0.417元/Wh，环比-17.9/-3.51%；2/4小时储能EPC平均报价为1.041/0.763元/Wh。 进入2025年，2小时储能系统平均报价呈现波动中缓慢下降态势。1月和2月连续下降，3月因多数用户侧项目较高报价导致均价环比上涨12.1% ，4月均价下降12%，回落至2月均价水平。6月因样本数量少，均价受少数较高报价影响明显，比较5月上涨16.55%。7月报价因半数报价低于0.5元/Wh，均价下降17.9%，历史新低。

25H1电芯出货：行业景气度高，中国企业出货全球领先

2025上半年度，全球储能电芯出货规模240.21GWh，同比增长 106.1%。行业集中度继续维持高位，CR10达91.2%。2025上半年度，全球储能电芯总出货量 Top 5企业为宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、中创新航、比亚迪。 上半年全球出货总量约160-180GWh。阳光电源、比亚迪、中车株洲所位列三甲，Tesla、海博思创、远景能源、Fluence、电工时代、新源智储、金风零碳依次进入前十。

报告节选：

编辑：火腿肠