报告精读 - 未来智库

2025年美业行业专题报告：从《从所有女生的offer2025》看产业变化，大众赛道竞相追逐，百花齐放
- 中国平安
- 2025/10/23
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《所有女生的offer2025》邀请88个品牌的166个sku参与谈判录制，同时超过1000名消费者参加投票。相较2024年offer的60余个品牌数量有所增加。美业品牌（含美妆、个护和仪器）共52个品牌参与，其中国货32个，国际品牌20个，共计超过120个sku。
标签：美业
2025年煤炭行业三季度煤炭债复盘：平均期限继续创新高，平煤神马重组利好存量债项
- 山西证券
- 2025/10/23
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25年三季度供给边际放缓，反内卷限制超产。25年三季度以来供给释放速度边际放缓，主因反内卷相关政策落地。后续随着反内卷继续推进，预计产量大幅增加可能性有限。
标签：煤炭煤炭债
2025年电力设备及新能源行业专题研究：新型储能产业链之河南概况
- 中原证券
- 2025/10/23
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新型储能，是指除抽水蓄能以外，以输出电力为主要形式的储能技术，是构建以新能源为主体的新型电力系统的重要支撑技术。其涵盖类型广泛，包括但不限于电化学储能（包括锂离子电池（固态电池）、钠离子电池、液流电池等）、机械储能（包括压缩空气储能和飞轮储能）、电磁储能、热储能（包括熔盐储能等）、氢储能等。
标签：电力电力设备新能源储能
2025年科技创新与扩大内需可能是重点方向
- 华金证券
- 2025/10/23
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“十五五”期间，驱动中国经济增长的变量可能主要在于全要素生产率的提升、资本和劳动力供给的质量提升。根据经典的经济增长理论，经济总增长由全要素生产率、资本投入和劳动力投入三大要素共同驱动。
标签：科技创新扩大内需内需创新
2025年核聚变电源行业专题报告：聚焦FRC技术潜力与机遇
- 华金证券
- 2025/10/23
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2025年海外核聚变在技术突破与资本助推下加速发展。德国W7-X装置刷新等离子体持续时间纪录，ITER明确中长期运行路径，英国实现商业化氚生产。多国推出重磅投资计划、大额融资及购电协议，商业化进程提速。
标签：电源
2025年当升科技研究报告：正极龙头全球化布局，卡位固态关键材料
- 上海证券
- 2025/10/23
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深耕正极材料二十余年，成长为全球锂电正极材料行业的龙头企业。当升科技成立于1998年，前身是北京北矿电子材料发展中心。公司于2002年正式进军正极材料行业，2010年在创业板上市，是国内首家以锂电材料为主营业务的上市公司。
标签：当升科技
2025年中国耐用消费品行业分析：家电行业追踪，2025年9月，内销和出口增速均环比放缓
- 高盛
- 2025/10/23
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产业在线数据显示，9月份空调厂家总出货量同比增速环比放缓至-10%（而8月份为同比-1%），其中内销和外销出货量增速均环比放缓（内销出货量同比-3%，而8月份为同比+1%；外销出货量同比-18%，而8月份为同比-4%）。
标签：消费品耐用消费品
2025年映恩生物研究报告：全球ADC创新引擎，攻坚ADC+IO下一代创新疗法
- 国金证券
- 2025/10/23
- 373
以ADC技术为核心，推进全球多中心临床，攻坚下一代创新疗法。公司自2020年成立以来，始终聚焦ADC技术赛道，致力于为癌症、自身免疫性疾病等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。
标签：生物 ADC
2025年保险行业深度报告：中国个险渠道三十年，从“人海战术”到价值驱动的转型升级之路
- 东吴证券
- 2025/10/23
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个险渠道，即保险公司通过个人代理人直接向消费者销售保险产品的渠道。个人代理人可继续细分为专属代理人、独立代理人等。
标签：保险
2025年华润万象生活研究报告：砺行致远，品质成就万象非凡
- 财通证券
- 2025/10/23
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物管商管龙头，全业态体系引领发展。公司是国内领先的物业管理及商业运营服务商，坚持涵盖商管航道、物管航道及大会员体系的一体化"2+1"业务模式，致力打造全业态、全客户、全产品、全服务一体化生态体系。
标签：华润万象生活
2025年古茗研究报告：潜心深耕，积厚成器
- 东吴证券
- 2025/10/23
- 1087
中价茶饮第一品牌，致力于打造“新鲜美味、出品一致、价格亲民”的高质产品。古茗是当前国内规模最大的中价茶饮品牌，产品主要聚焦于果茶、奶茶、咖啡等3类饮品，与品牌口号“每天一杯喝不腻”相一致，公司通过提供持续更新的新鲜美味、出品高质、价格亲民的产品组合，以吸引并留存国内广大消费者。
标签：古茗
2025年热景生物研究报告：创新布局心脑血管领域，看好SGC001的FIC及BIC潜力
- 东吴证券
- 2025/10/23
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热景生物创立于2005年，2019年在上海证券交易所科创板上市。公司不断探索自主创新诊断技术平台，通过参股开景基因、尧景基因、舜景医药、禹景药业等子公司，分别布局核酸药物、抗体药物、新型益生菌等生物制药创新领域，建立了包括蛋白标志物糖链外泌体、DNA甲基化等多组学诊断技术平台。
标签：热景生物心脑血管
2025年有色金属行业分析之解构黄金：经典定价体系下的新征程
- 中国平安
- 2025/10/23
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传统意义来说，货币属性、金融属性、避险属性及商品属性为黄金的四大定价属性，决定了黄金价格的整体框架。
标签：有色金属金属黄金
2025年房地产行业2026年度策略会：RWA代币，房地产投融资潜在创新新星
- 国泰海通证券
- 2025/10/23
- 203
作为国家发展战略重要组成部分的数字经济近年来出现新的发展趋势，即通证经济表现形式RWA(Real-WorldAsset)。该概念目前获得海内外实业界和投资界广泛关注。本文将重点研究RWA的概念和类型、RWA对房地产的意义、房地产RWA的比较优势、房地产RWA的潜在风险等。
标签：房地产投融资
2025年智能驾驶行业深度报告：世界模型与VLA技术路线并行发展
- 国元证券
- 2025/10/23
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新能源车高增推动智能驾驶快速渗透。中国已成为全球汽车产业电动化、智能化发展方向上的积极倡导者与重要引领者。近年来，中国新能源汽车市场销量及渗透率均呈现出稳步上升态势，整体增长趋势明确。
标签：智能驾驶