报告精读 - 未来智库

2025年辉瑞研究报告：重构创新管线，驱动价值重估
- 招银国际
- 2025/11/12
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辉瑞制药（Pfizer）是全球最大的综合性生物制药企业之一，成立于1942年，总部位于美国。辉瑞在全球医药行业中稳居龙头地位，在处方药、疫苗、CMDO等多个领域拥有强劲的市场领导力，拥有从基础研究、临床开发到全球注册、生产与商业化的全栈能力。
标签：辉瑞
2025年合合信息研究报告：用户为王、产品至上，智能文字识别与商业大数据龙头开启成长新篇章
- 中信建投证券
- 2025/11/12
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公司成立于2006年，是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。
标签：大数据文字识别
2025年中科飞测研究报告：半导体量检测设备_破局者_，领航先进制程扩产新征程
- 西部证券
- 2025/11/12
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中科飞测科技股份有限公司成立于2014年，是国内领先的高端半导体质量控制整体解决方案提供商，总部位于深圳。公司专注于先进制程与泛半导体领域，提供“检测设备+量测设备+智能软件”服务，在良率提升、缺陷识别、参数量测、闭环反馈控制等环节实现系统覆盖，持续推进高端装备国产化。2024年，公司实现营业收入13.80亿元，同比增长54.94%；全年研发投入占营收比例达36.07%，同比提升10.45个百分点，持续聚焦核心产品的打磨与平台能力建设。
标签：检测设备设备半导体
2025年显微镜下的中国经济（2025年第42期）：年内宏观数据可能的动向
- 招商证券
- 2025/11/12
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上周沥青样本企业开工率为29.7%，环比下降1.8个百分点，同比增速为1.0%。
标签：宏观数据经济
2025年电力设备行业2026年投资策略报告：站在新周期的起点之上
- 中信建投证券
- 2025/11/12
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全球及中国新能源新增装机规模“十五五”期间预计再上台阶，风光装机渗透率预计将加速提升。“十四五”期间，中国风电光伏新增装机预计约1450GW，是“十三五”期间新增风光装机的近4倍。
标签：电力电力设备设备
2025年化工行业分析：天然气、硝酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/11/12
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本周涨幅较大的产品：天然气（NYMEX天然气(期货)，30.25%），硝酸（安徽98%，20.59%），液氯（华东地区，10.27%），锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，9.52%），二氯甲烷（华东地区，8.93%），硫磺（温哥华FOB现货价，8.33%），硫酸（杭州颜料化工厂105%，5.32%），甲苯（FOB韩国，4.48%），焦炭（山西市场价格，3.72%），二甲苯（东南亚FOB韩国，3.28%）。
标签：化工天然气硝酸
2025年通信行业2026年投资策略报告：算力为先，关注新技术突破
- 中信建投证券
- 2025/11/12
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2025年以来，通信板块虽短期受到美国关税政策、以及年初市场对2026年算力景气度担忧等因素的影响波动较大，但整体在AI算力需求高景气度的带动下表现亮眼。
标签：通信
2025年全球大类资产配置策略：海外市场风险偏好波动较大
- 中信建投证券
- 2025/11/12
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沪指在4000点附近拉锯，周期和稳定风格表现较好，中证红利指数上涨2.2%。
标签：资产资产配置风险市场风险
2025年投资者微观行为洞察手册（11月第2期）：内资资金波动，外资流入加速
- 国泰海通证券
- 2025/11/12
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市场定价状态：市场成交热度下降，交易集中度下降。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率降低，全A日均成交额下降至2.0万亿，日均涨停家数降至68.4家，最大连板数为8个，封板率提升至70.4%，龙虎榜上榜家数上升至60家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例提升至54.77%，全A个股周度收益中位数提升至0.6%；3）交易集中度（下降）：行业交易集中度降低，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有8个，其中电力设备及新能源1个行业换手率处于95%以上。
标签：投资投资者外资
2026年利率债投资策略报告：长周期尾端的利率筑底之年
- 中信建投证券
- 2025/11/12
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回顾2025年债券市场走势，整体呈现震荡格局，10年国债收益率在1.6%至1.9%区间内宽幅震荡。节奏上则是一波三折，每个季度均是事件驱动的波段交易行情，“紧资金+Deepseek”、“中美贸易战”、“反内卷+股市大涨”分别主导了前三季度债市走势。
标签：利率债投资投资策略
2026年度投资峰会速递：L4自动驾驶，场景为王，商业化加速
- 华泰证券
- 2025/11/12
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西井科技成立于2016年，是一家用AI和无人驾驶技术为用户提供智慧物流整体解决方案的科技公司，围绕“系统（调度与仿真）+车辆（Q-Truck/Q-Tractor/E-Truck/Well-bot）+补能（PowerOnair换电）”构建产品闭环，核心业务长期深耕港口、空港、陆港与工厂等多式联运集装箱物流高频场景。经过10年的发展，已经成长为拥有700+名员工的全球化团队，并跻身国家“专精特新”小巨人企业。
标签：商业化投资自动驾驶
2025年国际关系深度报告：复盘系列，特朗普2.0时期全球经贸体系重构
- 国金证券
- 2025/11/12
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4月2日对等关税宣布以来，美国与各国的贸易谈判可分为三阶段：第一阶段是试探期。特朗普于2025年4月2日宣布对等关税，7天后即在国内外压力下宣布暂缓实施90天，标志着美国与各国“谈判期”的开始。第二阶段艰难谈判。4月中旬至7月上旬的90天谈判期内，美国与各国开展密集的贸易谈判。然而，谈判纷纷陷入胶着，截止8月前仅与英国等少数国家达成协议或共识，这些少量的协议将成为美国后续与其他国家谈判的“模板”。第三阶段签署协议。特朗普在对等关税“大限”临近时宣布展期至8月1日，后续，美国仍保持与印度、加拿大、墨西哥等未达成协议国家谈判，同时已达成的协议还可能因为争议性条款解释口径不一、美国对等关税司法诉讼结果而调整。
标签：国际关系复盘
2025年汽车行业智能化11月投资策略：Robotaxi迈入新阶段，继续看好智能化主线！
- 东吴证券
- 2025/11/12
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2025-2027年展望：汽车智能化核心任务是推动国内新能源（电动化）渗透率实现50%—80%+的突破！也即：智能化是帮助车企卖车，依然是硬件商业模式，软件收费模式在国内难以实质性突破。
标签：汽车智能化 Robotaxi
2025年美股复盘与Q3业绩总结与展望：Q3业绩仍强劲，云提速，资本开支显著增长，指引延续增势
- 广发证券
- 2025/11/12
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2020年以来，美股科技股受益于线上娱乐、办公等活动增加，叠加超宽松货币政策刺激，业绩和股价齐升；2021年11月之后受流动性预期收紧+高基数+经济衰退担忧，股价调整并持续波动至22年底；随着不利预期消化，22年底23年初美股业绩触底反弹，叠加22年11月底ChatGPT推出，AI技术突破并逐渐落地应用，美股形成戴维斯双击，业绩和估值双提升，行情持续至24Q1。
标签：复盘美股美股复盘资本开支
2025年凯赛生物研究报告：驰骋生物制造蓝海
- 华泰证券
- 2025/11/12
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上海凯赛生物技术股份有限公司成立于2000年，是一家以合成生物学等学科为基础，利用生物制造技术，从事新型生物基材料的研发、生产及销售的高新技术企业。
标签：凯赛生物生物