报告精读 - 未来智库

2025年家居包装玩具行业2026年度策略报告：内外兼修，优选个股α制胜
- 中国银河证券
- 2025/11/25
- 371
2025年年初至今（截至2025年11月18日），轻工制造板块、沪深300涨跌幅分别为16.83%、16.85%，其中包装印刷/家居用品/造纸/文娱用品年初至今涨跌幅分别为21.2%/16.3%/6.1%/15.8%，各板块市场表现有所分化。
标签：家居包装玩具
2025年电力设备行业：动储需求旺盛，锂电材料价格持续上行
- 中泰证券
- 2025/11/25
- 794
本周申万电池指数下跌10.92%，跑输沪深3007.15pct。本周锂电板块涨幅在所有行业中排名靠后。核心标的中容百科技（+4.2%）上涨。
标签：电力设备电力锂电材料
2026年A股市场投资展望：变局蕴机遇，聚势盈未来
- 中国银河证券
- 2025/11/25
- 4828
截至2025年11月14日，全A指数上涨26.58%，创业板指、科创50涨幅领先，分别上涨45.29%、37.65%，中证1000、深证成指、上证指数、沪深300、上证50分别较上年末上涨26.90%、25.93%、19.06%、17.62%、13.17%。
标签： A股市场投资
2025年投资策略专题：科技周期再平衡，反内卷下化工机会凸显
- 开源证券
- 2025/11/25
- 1200
从本轮突破起始的7月，一直到10月中旬，我们持续在报告当中强调本轮突破的结构是“科技为先，PPI交易为辅”的【双轮驱动】。
标签：投资投资策略化工再平衡内卷
2025年小核酸行业深度报告：产业多维度迎来突破，国内企业优势尽显
- 招商证券
- 2025/11/25
- 575
医药行业是较为罕见的供给创造需求的行业，创新药技术平台或疾病治疗领域的突破带来的产业趋势中蕴含极大的投资机会。
标签：核酸
2025年物流无人车从快递起步，迈向城市配送星辰大海——具身智能产业深度研究（六）
- 国泰海通证券
- 2025/11/25
- 1105
从快递起步，物流无人车迈向更广阔的城市配送市场，可满足多样化场景需求。物流无人车早期用于快递领域，典型的应用场景为快递末端配送中的“转运中心-网点-驿站”段，实现物流环节降本增效。
标签：物流快递配送
2025年第48周环保行业跟踪周报：钢铁水泥电解铝配额方案落地，高能布局金矿强化资源化协同，龙净国资增持价值
- 东吴证券
- 2025/11/25
- 270
11月17日，生态环境部正式发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，明确配额范围、温室气体种类、预分配与核定机制、清缴方式以及结转规则。
标签：环保电解铝水泥钢铁
2025年证券行业2026年投资策略：投融资协调发展，行业景气度延续
- 中原证券
- 2025/11/25
- 843
2025年4月25日，中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，充分体现了中央对资本市场在巩固经济持续回升向好、抵御外部冲击影响等方面所发挥重要作用的肯定，资本市场平稳运行成为政策主基调。
标签：证券融资投融资
2025年经济温差缩小，资产叙事收敛，2026年宏观环境展望
- 广发证券
- 2025/11/25
- 569
经济学家罗伯特席勒曾经提出过一个重要观点，经济行为不仅取决于理性人假设和市场机制，还在很大程度上受到流行“叙事”（narrative）的影响。叙事是时代思潮和经济行为发生变化的重要载体。
标签：宏观环境环境经济资产
2025年美图公司研究报告之AI应用淘金系列一：穿越周期的国产影像工具软件巨头
- 国金证券
- 2025/11/25
- 434
8月以来的“AI吞噬软件”对AI应用板块产生叙事压制。从2025年8月11日MeliusResearch下调Adobe评级开始，过去几个月以来，“AIiseatingsoftware”这一叙事始终压制着广义AI应用板块的股价表现，市场担心AI基模的能力会逐渐外溢到应用层，从而直接颠覆原本身处其位的软件厂商的产业卡位与商业模式。
标签：软件 AI
2025年食品饮料行业2026年度投资策略：新消费内部轮动，传统消费底部改善
- 中国银河证券
- 2025/11/25
- 1047
从整体来看，2025年食品饮料板块基本面与股价表现较弱。2025年前三季度食品饮料大盘收入同比+0.1%，利润同比-14.6%，均慢于去年同期，对应行业指数2025年1月1日至11月23日期间跌幅-4.8%，相对于Wind全A指数的超额收益为-24.9%，在31个子行业中排名第31。
标签：食品食品饮料饮料
2025年显微镜下的中国经济（2025年第44期）：明年再通胀的需求动力来自于哪儿？
- 招商证券
- 2025/11/25
- 83
上周沥青样本企业开工率为24.8%，环比下降4.2个百分点，同比增速为-20.0%。
标签：经济通胀需求
2025年固定收益定期：生产资料价格环比回升——基本面高频数据跟踪
- 国盛证券
- 2025/11/25
- 87
根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签：固定收益生产生产资料
2025年电新行业：电力市场改革和新能源高质量发展
- 中邮证券
- 2025/11/25
- 200
水风光本质都是一样的。一般而言，水风光资源丰富的地区，不宜居，边际成本几乎为0，但需要额外的电网建设，且传统的继电保护理论难以满足“双高”的新型电力系统，叠加“潮汐”式用电的AlDC，整个电力系统的安全压力持续提升。
标签：电新能源电力新能源
2026年餐饮行业年度投资策略：正餐筑底，茶饮分化
- 浙商证券
- 2025/11/25
- 289
总量角度，2024年我国社零餐饮总规模约5.6万亿元，占整体社零比重约11.5%。2024年，限额以上餐饮收入为1.5万亿元，同比增长3.0%。2010-2019年我国社零餐饮以10.8%的年化复合增速稳步增长至4-5万亿元，2020-2024年我国社零餐饮CAGR有所放缓至约9.0%。
标签：餐饮茶饮