报告精读 - 未来智库

2025年第51周公用事业行业—电力天然气周报：11月我国规上工业发电量同比增长2.7％，天然气产量同比增长5.7％
- 信达证券
- 2026/01/04
- 84
截至12月19日收盘，本周公用事业板块下跌0.6%，表现劣于大盘；沪深300下跌0.3%到4568.18；涨跌幅前三的行业分别是商贸零售（6.7%）、非银金融（2.9%）、美容护理（2.9%），涨跌幅后三的行业分别是电子（-3.3%）、电力设备（-3.1%）、机械设备（-1.6%）。
标签：公用事业天然气发电电力
2025年第51周新材料行业周报：中央经济工作会议提出全面绿色转型，建议关注风电上游原材料机遇
- 山西证券
- 2026/01/04
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本周基础化工下跌、新材料上涨。本周（20251208-20251212）沪深300涨跌幅为-0.08%，上证指数涨跌幅为-0.34%，创业板指涨跌幅为2.74%。涨幅前三行业分别是通信（6.27%）、国防军工（2.8%）、电子（2.63%）。
标签：新材料原材料
2025年可落地的2026海外债策略：核心_卫星框架下的EM主权债投资
- 国泰海通证券
- 2026/01/04
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2025年全球央行开启分化宽松周期。美联储年内仅降息50个基点至4.25%-4.50%，10年期美债收益率从4.8%降至4.0%附近，降幅约80个基点但不及预期。收益率曲线呈现U型特征，期限溢价回升至0.75%。
标签：外债投资
2025年交通运输行业航运十一月数据跟踪：油轮运价继续回升，散货运价突破上行
- 兴业证券
- 2026/01/04
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2025年11月，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1099.20点，环比上涨9.9%，同比下跌23.0%；上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）均值为1435.79点，环比上涨5.9%，同比下跌36.4%。
标签：交通运输油轮航运货运
2025年量子计算行业深度：行业概况、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2026/01/04
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量子计算是基于量子力学的独特行为（如叠加、纠缠和量子干扰）的计算模式，基本信息单位为量子比特。
标签：量子计算
2025年可控核聚变专题报告：可控核聚变系列深度（一），未来能源的奇点
- 华西证券
- 2026/01/04
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全球能源短缺与环境污染是人类面临的共同挑战，推动能源结构向低碳化转型已经成为国际社会的普遍共识。核能作为一种安全、清洁、稳定且能量密度高的能源形式，被视为未来理想的能源选择之一。
标签：能源
2025年敏实集团公司研究报告：海外电动化推动电池盒发展，机器人+液冷打开成长空间
- 东吴证券
- 2026/01/04
- 517
敏实集团是全球知名的汽车外饰件、车身结构件供应商。基于多种新材料及表面处理技术，公司形成了各类外饰件和车身结构件产品体系，并于2020年整合设立四大产品线。目前，敏实重点投资布局汽车电动化领域，已成为全球最大的电池盒和车身结构件供应商；同时，公司也在进一步着手布局人形机器人、低空、液冷等领域，进一步拓宽业务范围。
标签：电池盒液冷机器人
2025年以“十五五”规划为起点，产业优化升级可期
- 长城证券
- 2026/01/04
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2035年远景目标是中国发展进程中的一个关键里程碑，它系统衔接了“两个一百年”奋斗目标。“十五五”时期是我国在全面建成小康社会之后，迈向2035年基本实现社会主义现代化目标的关键五年。总体来看，”十五五“规划围绕着经济、改革、科技、民生四个核心方向展开。
标签：十五五
2026年汽车行业总投资策略：坚定“破旧立新”
- 东吴证券
- 2026/01/04
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26年行业受新能源购置税征收5%影响，内需整体预期-3.5%。两新政策：截至2025年10月22日商务部累计数据显示，全年以旧换新总申请量突破1000万份，其中：报废更新超340万份，置换更新超660万份，按照单车1.4万元补贴平均值计算截至10月22日共支出补贴资金1400亿元。
标签：汽车
2026年公募REITs年度策略报告：震荡寻微光
- 中国平安
- 2026/01/04
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25年REITs市值、流通市值分别为2199亿元、1192亿元，较24年末分别增加635亿元、495亿元，供给有所攀升。其中一级募集413亿元，二级解禁攀升至350亿元，是供给的重要来源。25年流通市值占比提升10pct至54%，流通市值增加最多的板块是消费、交通。
标签：公募公募REITs REITs
2025年工业品出口链行业2026年度策略报告：紧握确定性，拥抱新成长
- 招商证券
- 2026/01/04
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PMI、固定资产投资走弱，工业品内需阶段性承压。根据Wind，2025年4月以来，国内制造业PMI指数已连续8个月位于荣枯线以下；2025年1-10月，制造业、基建、地产固定资产投资完成额累计同比增速分别为2.7%、1.51%、-14.9%，主要下游投资均呈增长放缓/降幅未见收窄趋势。内需阶段性承压，短期能否复苏或需取决于增量货币财政政策的落地节奏。
标签：工业品
2025年房地产行业2026展望：总量收缩持续，价格磨底深化
- 招银国际
- 2026/01/04
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在2025年宽松政策小步出台，整体力度弱于预期的背景下，购房需求进一步萎缩，我们预估2025全年一二手住宅销售额较去年同比下降6%至14.78万亿元，其中新房（新建商品住宅）销售额同比降11%至7.53万亿元（销售面积-9%/销售均价-3%），二手房销售额同比持平至7.25万亿元（销售面积+15%/销售均价-13%）。
标签：房地产
2025年房地产行业：25年11月REITs月报，甲级写字楼和酒店纳入发行范围
- 广发证券
- 2026/01/04
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11月REITs发行行业再扩容，将商业REITs作为独立品类。12月1日，发改委发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，新增商业办公设施、四星级以上酒店、体育场馆项目以及城市更新项目。
标签：房地产 REITs 写字楼
2025年地产行业策略报告：行业仍在筑底，26年期待政策组合拳
- 东方证券
- 2026/01/04
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25年，全国30城新房成交面积继续下行，累计同比-10%至8077万方（截至12月6日），降幅较2024年收窄14pct；成交规模较2021年同期的1.7亿方已下降了约54%。由于今年Q4地产相关政策缺位，叠加24年同期销售高基数，新房成交量下行压力明显加剧。价格方面，25年10月70城新房价格指数同比-2.6%，已连续12个月实现同比降幅收窄。
标签：地产
2025年东南亚消费行业11月跟踪报告：通胀温和且分化，多数消费跑输指数
- 海通国际
- 2026/01/04
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3Q25印度尼西亚的GDP同比增长率为5.04%，环比增长1.43%，整体表现稳健。出口、消费、投资和公共支出多项因素共同支撑了经济增长，体现出较为健康的经济结构。但增速较2Q25略有放缓，经济增长对外部需求和传统产业的依赖仍较强。未来若要提升增长质量、增强经济韧性，还需要加快结构转型与产业升级。
标签：通胀消费