报告精读 - 未来智库

奥普特专题研究：国内机器视觉龙头，深耕3C和新能源等赛道
- 中信建投证券
- 2021/08/24
- 1265
①奥普特作为国内机器视觉龙头，目前产品已实现从光源、相机、镜头等硬件到视觉控制系统的全覆盖；②公司股权结构集中，创始人两兄弟以63.90%的持股实现对公司的共同控制，同时通过员工持股平台与股权激励计划调动核心员工积极性；③受益于国内机器视觉行业快速发展与公司产品线日趋丰富，公司业绩高速增长。2017-2020年，营收、归母净利润CAGR分别为28.52%、47.68%；2021H1实现营收、归母净利润分别为3.92、1.43亿元，同比分别增长63.1%、79.5%。
标签：机器视觉奥普特
合盛硅业深度解析：国内硅基新材料领军企业，迎来快速发展期
- 招商证券
- 2021/08/24
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合盛硅业公司是全球工业硅和有机硅双龙头企业，积极打造“煤电硅”和“水电硅”产业链一体化布局;工业硅供给受限，下游有机硅大规模扩产，多晶硅受益于光伏行业发展，需求有望大幅增长，预计工业硅供需关系持续向好;未来公司将持续扩产巩固行业龙头地位，同时向下游高附加值产品延伸，未来成长空间大。
标签：合盛硅业硅基新材工业硅有机硅
养老金融产品资产配置策略的比较研究
- 招商证券
- 2021/08/24
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回顾过去三十年，我国养老保障体系逐步从单一基本养老保险保障发展为三支柱的多元化养老保障模式。在此同时，养老金融体系的发展对养老保障体系的完善起到至关重要的作用。截止到2020年末，当前国内养老金融资产规模超过12万亿，成为国内资本市场尤其二级市场的核心力量。
标签：养老金资产配置金融
新奥股份专题研究：兼具确定性与成长性的燃气龙头
- 安信证券
- 2021/08/22
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新奥股份专题研究：兼具确定性与成长性的燃气龙头。公司于2020年9月完成资产重组，臵入港股新奥能源（2688.HK）32.78%的股份。重组后，天然气全产业链龙头构建完成，上下游协同效应显现，上游可借助下游强大的分销规模增强议价权，下游将得益于上游的优质能源资源，实现供气稳定性。公司以城市燃气为轴，新兴业务全面拓展的势头，使得公司成为兼具确定性与成长性的燃气龙头。
标签：新奥股份天然气能源
厦钨新能专题研究报告：钴酸锂绝对龙头开启三元材料加速度
- 中信证券
- 2021/08/22
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厦钨新能专题研究报告：钴酸锂绝对龙头开启三元材料加速度。公司是国内产销规模最大的正极材料企业。公司主营业务为钴酸锂和三元正极材料，2020年产销量均接近5万吨，连续三年成为国内锂电正极材料产销规模最大的企业。公司现有正极材料产能合计6万吨/年，2021年8月公司登陆科创板，募资计划投向“年产4万吨锂离子电池材料产业化项目（一、二期）”，产能扩张加速，建成后公司正极材料产能将增至10万吨/年。三元正极材料行业预计保持快速增长，钴酸锂需求增长不容忽视。
标签：厦钨新能三元材料钴酸锂三元正极材料
华域汽车专题报告：综合性零部件龙头，电动化、智能化多点布局
- 开源证券
- 2021/08/22
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华域汽车专题研究报告：综合性汽车零部件龙头，电动化、智能化多点布局。综合性汽车零部件龙头，多品类供货特斯拉，电动化、智能化多点布局华域汽车是国内综合性汽车零部件龙头，内饰、座椅、车灯、保险杠、电池盒及车身分拼总成件等多种产品实现供货特斯拉。拟收购延锋安道拓座椅剩余股权，若收购顺利完成，将增厚母公司利润；内饰业务行业地位稳固，积极布局智能座舱领域；车灯业务受益于LED化+智能化升级趋势；多项新能源汽车相关业务落地，有望贡献业绩增量。
标签：汽车零部件汽车华域汽车
恒生电子深度解析：新环境下的再启航
- 中泰证券
- 2021/08/22
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恒生电子深度解析：新环境下的再启航。金融IT市场龙头，高投入持续打造内生动能。公司作为金融IT行业的市场龙头，深耕金融IT领域20余年，实现金融业务领域主要产品线全覆盖，且在多个主要金融业务领域有较高市占表现。公司主要营收来自以大零售IT、大资管IT为主要部分的传统业务，同时其创新业务近五年以27.6%的高CAGR增长。公司大力投入研发，年均研发费用率40%左右，其独有的“三位一体”研发体系立体响应需求，不断为公司提供持续内生动能。
标签：恒生电子
锂资源行业转债梳理：关注动力电池上游锂资源投资机会
- 光大证券
- 2021/08/22
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锂资源行业转债梳理：关注动力电池上游锂资源投资机会。锂资源主要为锂矿石和盐湖两大类，两者的资源禀赋和产成品有所区别。锂矿石生产锂盐品质更高，杂质更少、一致性更高，盐湖生产锂盐成本更低；锂矿石可直接制成氢氧化锂和碳酸锂，但盐湖需先制成碳酸锂再苛化制成氢氧化锂。
标签：锂资源动力电池
长安汽车专题研究：新车发布强势，智能电动打开二次成长曲线
- 国盛证券
- 2021/08/22
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长安汽车专题研究：新车发布强势，智能电动打开二次成长曲线。销量端，公司成都车展看点足，下半年销量有望维持强势。1）成都车展召开在即，公司燃油&新能源车型准备充足，有望成为此次车展主角。燃油车方面，UNI-V、第二代CS55PLUS、2021款CS75PLUS有望上市，同时预计发布新车欧尚X7PLUS；新能源方面，重磅新车C385、E11预计将更新量产进度。此外，UNI-KPHEV、长安福特首款电动车Mach-E预计亦将参加此次车展。
标签：汽车长安汽车
汽车与零部件行业专题研究：软件定义汽车，L4核心玩家前瞻
- 东吴证券
- 2021/08/22
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汽车与零部件行业专题研究：软件定义汽车，L4核心玩家前瞻。深耕AI领域十年有余，庞大客户数据助力AI业务发展。百度于2010年开始在人工智能领域探索，是中国最早布局人工智能的互联网巨头；其搜索业务带来的庞大客户群体的数据，有助于公司开展人工智能AI业务，从而更好的为用户提供使用体验。AI专利数量领先，拥有中国最大的AI开放平台。截至2020年10月，百度拥有2682个AI专利，专利数量高于华为和腾讯，是中国AI专利最多的企业，百度AI平台也拥有超过265万名开发者，是中国最大的开放式AI平台。
标签：软件定义汽车自动驾驶智能汽车汽车
四川双马专题研究：稀缺财富管理标的，硬科技企业专业猎手
- 中信建投证券
- 2021/08/22
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四川双马专题研究：稀缺财富管理标的，硬科技企业专业猎手。公司由水泥业务起家，深耕水泥制造领域数十载。2016年以来，公司逐步优化水泥业务布局，开拓私募股权投资管理业务条线，实现了卓有成效的业务转型：（1）毛利率站上新台阶，盈利能力提升；（2）销售及财务费用率持续下降，规模效应显现；（3）归母净利润止跌回升，维持增长态势。
标签：财富管理四川双马水泥建材
千味央厨投资价值分析报告：千滋百味，不忘厨心
- 中信证券
- 2021/08/22
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千味央厨投资价值分析报告：千滋百味，不忘厨心。速冻食品千亿规模，餐饮渠道发展有望带动行业持续扩容。公司作为国内速冻面米制品餐饮渠道龙头，已经开拓出众多优质连锁餐饮企业客户，积累了丰富的餐饮渠道经验及供应资质，并能精准洞察及把握餐饮企业需求，叠加突出的新品开发能力，持续实现快速成长。看好公司不断精益优化，把握速冻食品餐饮渠道发展红利，实现持续成长。
标签：速冻食品千味央厨
三人行专题研究报告：把握头部客户，积极开拓新赛道
- 中信建投证券
- 2021/08/22
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三人行专题研究报告：把握头部客户，积极开拓新赛道，业绩高速增长。三人行成立于2003年，从校园广告代理商起家，在2014年开启互联网营销转型，业绩快速增长。公司拥有一批高质量的头部客户，如中国移动、电信和伊利等优质大客户在校园广告阶段和后来的互联网营销阶段均存在。公司发布21年半年报，上半年公司实现归母净利润为1.67亿（YoY+62.47%），其中二季度为1.14亿（YoY+82.51%），处于此前业绩预告区间的76%分位，接近上限，超出预期。
标签：三人行互联网
千味央厨专题研究报告：餐饮端速冻先行者，业绩增长路径明确
- 申港证券
- 2021/08/22
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千味央厨专题研究报告：餐饮端速冻先行者，业绩增长路径明确。速冻行业细分品类景气度分化，餐饮端成为速冻市场的新蓝海。连锁化背景下餐饮业呼唤标准、半成品化食材以节约成本、稳定品质和提升出餐效率。2019年我国餐饮食材采购规模1.93万亿，工业化空间广阔。速冻食品全行业餐饮和家庭渠道收入比例为38%：64%，餐饮渠道收入达512亿元。预计速冻面米制品、速冻菜肴和烘焙制品在餐饮端有望实现20%以上的复合增速，速冻火锅料制品有望实现13%以上的复合增长，超过行业整体约10%的复合增长水平。
标签：速冻食品餐饮千味央厨
苏宁易购专题研究：三十载浮沉，聚焦零售再出发
- 方正证券
- 2021/08/22
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苏宁易购专题研究：三十载浮沉，聚焦零售再出发。摆脱历史包袱轻装上阵，苏宁易购腾飞在即。苏宁易购7月5日公告，江苏国资联合产业资本组建新新零售基金二期对苏宁易购进行战投，为易购带来约88亿元的纾困资金，同时还宣布终止与深圳国资的股权转让。根据公告，该基金阵容有阿里、小米、美的、海尔等产业巨头，这不但能够助推易购重聚焦家电KA主业、激活“现金牛”自造血，还能在零售、金融、物流等全环节对易购进行赋能。
标签：苏宁易购零售