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倍轻松专题报告：中高端按摩小家电翘楚，乘行业东风启航
- 中信建设证券
- 2021/09/18
- 1483
倍轻松专题报告：中高端按摩小家电翘楚，乘行业东风启航。倍轻松系A股市场中唯一纯正的按摩小家电标的，近年业绩爆发式增长，具备明显的稀缺性。此篇报告我们从按摩小家电的产品本质出发，深入透视行业渗透率与竞争格局的演进脉络，从而对公司当前打法选择与成果积淀形成更加深刻的认知。按摩小家电市场方兴未艾，看好公司的高端引领地位与长期成长。
标签： 倍轻松 按摩小家电 -
鲁商发展专题报告：积极转型大健康，化妆品引领新一轮成长
- 广发证券
- 2021/09/18
- 1187
鲁商发展专题报告：积极转型大健康，化妆品引领新一轮成长。由房地产转向大健康，化妆品带动业绩新一轮增长。公司成立于1993年，主营房地产开发业务，控股股东为山东省商业集团，隶属于山东省国资委。公司于2018、2019年先后收购山东福瑞达医药集团和山东焦点生物科技，确立了生物医药和生态健康产业双轮驱动的发展战略，定位“国内领先的大健康产业综合运营商”。功能性护肤赛道优异，玻尿酸护肤空间广阔、微生态护肤成长性高。功能性护肤品行业包含舒敏、美白、抗衰等多个细分赛道，市场增速明显高于普通护肤品。
标签： 功能性护肤品 玻尿酸 鲁商发展 -
保险行业中报综述：极端状况倒逼行业反思，发展或步入新阶段
- 华创证券
- 2021/09/18
- 1551
保险行业2021年中报综述：极端状况倒逼行业反思，发展或步入新阶段。疫情影响深远，行业进入新的发展时期。继去年受COVID-19疫情影响，寿险销售的主要渠道之一代理人渠道受阻，行业增长跌入低谷。进入后疫情时代，今年上半年行业依旧处于低点。分险种来看（以险种划分，包括财产险公司人身险保费）：上半年寿险保费1.53万亿元，同比-2.04%；健康险保费5136亿元，同比+7.9%；意外伤害险保费633亿元，同比+5.5%。寿险与健康险增速较去年同期均出现较大程度放缓。
标签： 保险 非银金融 -
鲁阳节能专题报告：春江水暖有人知
- 招商证券
- 2021/09/18
- 1213
鲁阳节能专题报告：春江水暖有人知。我们预测未来在“双碳”影响下，下游工业节能需求会持续扩张；陶瓷纤维相对传统隔热材料节能效果显著，未来在隔热材料行业的渗透率有望大幅提升；公司作为国内陶瓷纤维行业的龙头，市占率有望进一步提升。在“双碳”影响下，工业节能迎黄金时代。作为渗透于几十个细分行业的节能材料，陶瓷纤维的需求在一定程度上反映了整个工业领域对节能的诉求。公司作为国内陶瓷纤维行业主导者，业绩与下游工业节能需求密切相关：公司2020上半年受疫情影响产能利用率不足50%，下半年产能利用率快速提升至90%以上。
标签： 陶瓷纤维 鲁阳节能 -
大全能源专题报告：新能源行业东风起，多晶硅龙头再启航
- 华创证券
- 2021/09/18
- 1985
大全能源专题报告：新能源行业东风起，多晶硅龙头再启航。多晶硅行业呈现寡头垄断格局，进入壁垒高，龙头企业规模效应显著。多晶硅位于光伏行业的上游，属于大化工行业，具有技术门槛高、投资金额大、投产周期长、产能弹性小、生产管控难度大的特点。行业整体盈利在光伏产业链处于优势地位。其盈利受多晶硅价格影响大，价格的超预期往往带来行业盈利的超预期。凭借更低的成本，国内企业几乎完成了对国外高成本产能的替代。行业集中度高，预计到2022年CR5市占率将高达82%，头部企业的规模优势显著。
标签： 大全能源 新能源 多晶硅 -
华虹半导体深度报告：特色工艺龙头，需求叠加12寸产能共振
- 中泰证券
- 2021/09/18
- 1425
华虹半导体深度报告：特色工艺龙头，需求叠加12寸产能共振。特色工艺龙头，8寸+12寸驱动营收和业绩高成长。公司成立于2005年，实际控制人为上海国资委，公司竞争力在于拥有特色成熟制造工艺，覆盖0.35微米-55纳米各节点，技术组合包括功率分立器件、嵌入式非易失性存储器、RFCMOS、MCU等特色工艺平台，公司是国内大陆最大的8英寸晶圆厂，产能约17.8万片/月。
标签： 半导体 华虹半导体 -
再生铝行业专题报告：双碳赋能，再生铝步入黄金时代
- 华泰证券
- 2021/09/18
- 2941
再生铝行业专题报告：双碳赋能，再生铝步入黄金时代。基于供给侧偏紧的长期逻辑，我们预计全球铝基材料2025年前或维持供需紧平衡，2025年后供需缺口或持续扩大，铝价或稳中有升。“双碳”背景下以火电铝为主的供给结构面临转型，而水电铝替代空间有限，再生铝或成为未来重要供给来源，我们预计20-30年间再生铝产量CAGR或达8.2%，且未来长期增速或维持在4%左右。
标签： 再生铝 再生铝 -
半导体行业深度报告：SoC芯片研究框架
- 方正证券
- 2021/09/18
- 3891
半导体行业深度报告：SoC芯片研究框架。SoC（SystemonChip）即片上系统，是智能设备的大脑，是将系统关键部件集成在一块芯片上，可以实现完整系统功能的芯片电路。可具有MPU、数字信号处理器(DSP)和/或图形处理单元(GPU)的组合，用于执行快速算法计算，以及用于驱动显示器和HDMI或其他音频/视频输入/输出技术。随着大数据AI处理和智能交互需求的提升，部分设备智能化升级过程中，原MCU方案将被SoC代替，或者SoC与MCU配合使用，其中SoC运算处理数据，MCU负责收集数据与简单控制。
标签： 半导体 SoC 芯片 -
数字人民币行业深度研究报告：引领未来支付新趋势
- 华安证券
- 2021/09/18
- 2039
产生背景：技术进步驱动支付方式演进，电子支付日益普及，现金使用率下降。2020年我国电子支付业务量增至2352.3亿元，电子支付业务金额为2711.8万亿元。第三方移动支付的发展加速了对线下小额现金支付的替代效应，2016年现金占比仅为10.73%，三年减少50%以上。基础特征：数字人民币是央行发行的法定货币，以国家信用为支撑，具有法偿性；
标签： 数字人民币 电子支付 数字金融 支付 -
光模块行业研究报告：小小模块，大有可为
- 中信证券
- 2021/09/18
- 1657
光模块行业研究报告：小小模块，大有可为。在数据流量爆发与网络需求升级的背景下，全球光模块市场成长动能强劲。长期来看，受益于产品力提升与工程师红利，国产厂商未来有望迎来发展的黄金期。当前时点下，我们预计下半年光模块行业存在拐点性机会，给予“强于大市”评级。光通信中的核心器件。光模块是将IT设备中的电信号转化为光信号，之后通过光纤进行短中长距传输的光电转化器件，是光通信产业链中游关键节点，下游主要分为数通市场与电信市场。
标签： 光模块 通信设备 -
超硬材料行业研究报告：超硬材料产业崛起
- 华宝证券
- 2021/09/18
- 773
超硬材料行业研究报告：超硬材料产业崛起。目前常见的超硬材料有金刚石（天然金刚石和人造金刚石）、立方氮化硼(PCBN)等。其中PCBN具有高硬度、高耐磨性且高温下表现稳定，主要用于制造各类刀具；金刚石又分为单晶金刚石、聚晶金刚石(PCD)和CVD金刚石，单晶金刚石应用于砂轮、锯片等，PCD应用于刀具、石油钻头，CVD金刚石应用于拉丝模、刀具等，高端CVD金刚石应用于电子器件、航天等领域。
标签： 超硬材料 培育钻石 金刚石 -
光伏逆变器行业研究：三重需求推动逆变器行业快速增长
- 中信建设证券
- 2021/09/18
- 1843
光伏逆变器行业研究：三重需求推动逆变器行业快速增长。太阳能光伏发电过程中，光伏组件产生的电流为直流电能，需要转化为交流电才能实现并网，光伏逆变器一方面将直流电变换为交流电，另一方面使用MPPT算法确保系统最大输出效率，光伏逆变器通常可分为集中式、组串式和微型。储能逆变器则集成了光伏并网发电、储能电站的功能，是光伏与储能两大市场叠加催生的“交叉产品”。
标签： 光伏逆变器 储能逆变器 -
钠离子电池专题报告：商业化进程加速，铝箔和纯碱有望受益
- 平安证券
- 2021/09/18
- 1437
钠离子电池专题报告：商业化进程加速，铝箔和纯碱有望受益。钠离子电池商业化进程加速，材料体系差异较大：近期以宁德时代和中科海钠为代表的企业开始布局钠离子电池，有望推动钠离子电池的商业化进程。钠离子电池的商业化对于电池材料的各个组成部分都有不同程度的影响，尤其是以正极材料和集流体的改变最为显著，正极材料体系的变化又会对有色金属和碳酸钠等行业形成影响，正负极均采用铝箔预计会促进铝箔的需求量快速提升，而正极材料的变化预计会提升碳酸钠的需求。
标签： 钠离子电池 正极材料 电池铝箔 -
碳中和行业2021年四季度策略报告：碳中和背景下龙头成长性凸显
- 中国银河证券
- 2021/09/18
- 2351
碳中和行业2021年四季度策略报告：碳中和背景下龙头公司成长性凸显。“碳中和”政策体系基本建立，发力方向明确。今年是迈向“双碳”目标的第一年，国家层面已经从多个角度多个领域出台相关政策，相关部委也就未来减排工作做出安排。
标签： 碳中和 -
中小盘新三板专题报告：北交所赋能，助力“专精特新”企业腾飞
- 招商证券
- 2021/09/18
- 1428
中小盘新三板专题报告：北交所赋能，助力“专精特新”企业腾飞。北交所成立，为中小企业发展提供新平台，为中小企业科技创新畅通直接融资通道，助力其业务发展；同时有利于破除投资者投资新三板精选层障碍，改善其流动性。北交所为中小企业赋能发展。设立北交所，表明高层将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，打造服务创新型中小企业主阵地。北交所打造了“创投基金和股权投资基金—区域股权市场—新三板—交易所市场”的全链条支持体系。
标签： 北交所 专精特新
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