报告精读 - 未来智库

2021年全球私募股权调研报告
- 安永
- 2021/09/23
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疫情的突然爆发，私募股权基金、投资者以及被投公司不得不一夜之间转向线上运营，这一深刻危机，严峻考验着私募股权基金首席财务官的能力。对私募股权基金及其首席财务官来说并没有面临巨大的挑战，这主要得益于公司早前为改进运营模式、实现IT基础设施现代化而打好的基础。他们也因此拥有相应的数字化工具和思维，能够召开线上投资者大会和电话会议，继续开展融资工作、发掘目标公司。
标签：私募股权投资策略
6G网络架构愿景与关键技术展望白皮书
- IMT推进组
- 2021/09/23
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6G网络架构愿景与关键技术展望白皮书。全球业界已开启了下一代移动通信技术（6G）的研究探索。移动通信网络是一个复杂的系统，而网络架构就是这个复杂系统的基座，决定整个系统的效率和能力。本白皮书重点关注端到端的总体网络结构及组织，包括接入网及核心网。其中，核心网是系统中的核心枢纽和中控大脑，肩负着移动通信网络中承上启下、融汇贯通的作用，承载着应用业务发展和繁荣的重任。
标签： 6G 通信
富途控股专题报告：卓越产品力引领高速成长的互联网券商
- 广发证券
- 2021/09/23
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富途控股专题报告：卓越产品力引领高速成长的互联网券商。富途是一家为全球投资者提供港股和美股交易的互联网券商。主要业务分为经纪、两融、企业服务和大象财富四个模块。公司保持高成长：随着客户规模扩大以及平台交易额增加，2021年上半年实现营业收入37.81亿港元，同比+220.95%，净利润16.96亿港元，同比+333.43%。高品质轻资产运营有利于提高盈利能力，2021年Q1富途ROE达13.06%，高于同期老虎的ROE8.52%。
标签：互联网券商
碳中和专题报告：全球碳市场的建设经验和中国启示
- 湘财证券
- 2021/09/23
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碳中和专题报告：全球碳市场的建设经验和中国启示。碳交易概念在1992年《联合国气候变化框架公约》中首次提及，是指国家、地区或企业通过合法途径从政府、国际组织或碳排放交易机构获得被允许排放生产过程产生的污染物的权利。碳市场是碳交易的市场，可分为强制交易市场和自愿交易市场。前者指由国家或地区政府法律明确规定温室气体排放总量，并据此确定纳入减排规划中各企业的具体排放量；后者指企业通过内部协议，相互约定温室气体排放量，并通过配额交易调节余缺。
标签：碳中和碳市场碳交易
十四五规划对金融业的影响与展望
- 安永
- 2021/09/23
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本报告对“十四五”规划中与金融行业相关的政策进行解读，从银行、保险、资产管理、金融科技、金融对外开放、绿色金融等六个方面探讨“十四五”规划带来的机遇与挑战，并提出相关应对策略建议。
标签：金融十四五规划
上海贝岭专题报告：聚焦电源管理新赛道，ADC国产替代快速崛起
- 安信证券
- 2021/09/23
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上海贝岭专题报告：聚焦电源管理新赛道，ADC国产替代快速崛起。高速高精度ADC龙头，国产替代前景可期：公司高速ADC/DAC产品在工业控制、医疗成像、电网保护装臵等领域实现小批量销售，并且已为多家客户送样并设计导入。同时高精度SARADC和高速高精度DAC业务进展顺利。根据公司官微，2021年一季度，公司ADC芯片BL1081在湖北电网首套‚国产芯‛继电保护装臵挂网试运行。ADC产品壁垒较高，竞争对手较少，公司开发进展顺利，未来有望成为公司的重要业绩增长点。
标签：电源管理 ADC 上海贝岭
新能源基金分析：能源革命势在必行，新能源基金恰逢其时
- 光大证券
- 2021/09/23
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新能源基金分析：能源革命势在必行，新能源基金恰逢其时。站在碳中和风口的板块——新能源：在“碳达峰、碳中和”的政策驱动下，能源安全化和清洁化转型势在必行。2021年上半年，新能源相关板块的景气度大幅提高，公募基金对该板块的配置也明显增加。在此阶段，对于新能源基金的筛选和分析可以为投资者和FOF基金的布局提供参考。新能源基金全面透视：本文主要从基金名称及业绩基准、重仓持股来筛选新能源基金，并基于各期得到的基金池对于新能源基金整体特征进行分析。
标签：公募基金新能源
区块链专题报告：NFT，用户生态新元素，元宇宙潜在的经济载体
- 东方证券
- 2021/09/23
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2021年是NFT元年：从2021年1月至今，NFT交易额爆发式增长。2021年8月，NFT主流交易平台OpenSea的NFT交易金额超过10亿美元，占全球NFT交易规模的98.3%。作为对比，OpenSea2020年全年的交易额不足2000万美元。
标签： NFT 计算机元宇宙
半导体硅片行业深度报告：全球硅片景气上行，国产厂商加速破局
- 信达证券
- 2021/09/23
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半导体硅片行业深度报告：全球硅片景气上行，国产厂商加速破局。半导体行业核心原材料，硅片国产化意义重大。硅片因其技术成熟、成本稳定、应用广泛等特点，是目前用于制造半导体器件的主流材料。据SEMI统计，2020年全球晶圆制造材料市场总额达349亿美元，其中硅片的销售额占比最高，达到36.64%，是半导体制造最核心的原材料，硅片的供需情况与价格趋势也很大程度反映半导体行业的景气度。
标签：半导体硅片半导体
专精特新专题报告：迎接北交所，挖掘小巨人
- 华泰证券
- 2021/09/23
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迎接北交所，挖掘小巨人。2021年9月2日，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上表示，“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”。9月3日，证监会发布公告，就北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见，标志着北京证券交易所的建立被正式提上议程。北交所为创新中小主体提供公开、相对低门槛的募资渠道，更好支持中小企业发展、落实创新发展战略的内在需求。
标签：北交所专精特新
碳中和专题报告：梳理产业低碳转型的政策脉络
- 平安证券
- 2021/09/23
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碳达峰碳中和的“30·60”目标将加速推动我国实体产业的低碳转型，在这个过程中，产业政策将成为低碳转型的重要驱动力。回顾我国绿色产业政策脉络，政策基调从“经济发展为主”向“可持续发展”过渡，具体措施从“行政手段为主”向“行政与市场化结合”转变。当前我国产业政策体系仍处于初步构建阶段，预计年内出台的2030年碳达峰行动方案可能会成为未来细分领域绿色产业政策的重要基础。
标签：碳中和低碳转型碳达峰
医药行业深度研究：ADC药物，偶联时代，创新致远
- 中信建投证券
- 2021/09/23
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医药行业深度研究：ADC药物，偶联时代，创新致远。ADC药物结合了单抗对肿瘤细胞的靶向性和细胞毒药物的强效杀伤能力，实现优势互补协同治疗，近几年药物的密集获批助推领域迈入爆发期。全球ADC药物市场规模巨大，未来5年有望诞生超5款重磅炸弹级产品。ADC药物的结构、作用过程复杂且其设计要素较多，整体技术门槛虽高但通用性强，优势技术平台成为管线扩容引擎和全球合作支点。
标签：医药 CXO ADC
顺丰控股深度解析：顺势而为，羽翼渐丰
- 山西证券
- 2021/09/23
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顺丰控股深度解析：顺势而为，羽翼渐丰。龙头壁垒坚固，看好长期成长逻辑。经过多年的潜心经营和战略性布局，公司打造了“天网+地网+信息网”的独特稀缺物流服务网络，构筑高壁垒核心竞争力。公司近年来业绩保持高速增长，传统业务稳健，新业务快速拓展，通过科技赋能，获取更强的定价权。未来，公司四网融通成效逐步释放，新业务有望逐渐减亏甚至实现扭亏，鄂州机场的投产将进一步强化公司时效壁垒，我们看好公司长期成长性。
标签：物流服务顺丰控股
商贸社服行业2021中报总结：复苏中，内部结构分化
- 国联证券
- 2021/09/23
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商贸社服行业2021中报总结：复苏中，内部结构分化。受益于1H21国内疫情整体可控，商贸社服各子板块均呈现复苏，从我们跟踪的重点上市公司情况看，免税、医美、化妆品等头部企业受益于政策、流量红利，1H21整体表现大幅超出2019年；餐饮酒店、景区板块整体复苏，但结构上出现分化，如天目湖、九毛九Q2整体经营情况已好于2019年，但其他公司仍在复苏中。免税：政策红利持续释放，离岛免税量价齐升。
标签：黄金珠宝化妆品
房地产行业2021年中报总结：重点房企优势凸显，物管行业延续高增
- 西南证券
- 2021/09/23
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房地产行业2021年中报总结：重点房企优势凸显，物管行业延续高增。短期盈利承压，龙头格局稳固。2021上半年A股申万地产板块122家公司合计实现营业收入12771亿元，同比增长30.5%，实现归母净利润682亿元，同比下降19.4%。从结构上看，重点房企营收增速达32.0%，归母净利润增速为7.6%，均高于其他房企的20.3%和-59.5%。2021上半年A股申万地产板块加权平均毛利率和净利率分别为21.8%和7.3%，受限价及土地溢价率抬升影响，有一定程度下滑。
标签：房地产物业管理