报告精读 - 未来智库

2026年航天军工行业专题研究：从中东实战看美国军工AI发展
- 华泰证券
- 2026/04/07
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从俄乌冲突中的有限使用到美以伊冲突中与指控系统的深度融合，AI应用不断拓展。根据《环球时报》（2026年3月16日），军事专家张军社表示，俄乌冲突初期，AI技术主要被用于辅助侦察以及目标识别、情报分析等，AI系统之间的协同比较有限；美以对伊朗的军事打击中，AI与联合指挥控制系统深度融合，在陆海空天电网六个作战领域都实现实时数据共享与协同作战。
标签：航天军工 AI
2026年新型电力系统全链条投资机遇：广发“发-输-储”解决方案
- 华福证券
- 2026/04/07
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随着新型电力系统建设深入，电价机制由传统单一的电量度电价格，进化为由提供能量价值的“电量电价”、提供系统可靠性价值的“容量电价”以及提供频率与电压调节价值的“辅助服务价格”构成的三元结构。
标签：新型电力新型电力系统
2026年电子玻纤布行业深度研究报告：算力基石催化高端需求，供需错配开启上行周期
- 华创证券
- 2026/04/07
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构筑PCB物理与电气性能的底层骨架，产业链价值中枢凸显。电子级玻璃纤维布（简称“电子布”）是电子工业不可或缺的核心基础增强材料。
标签：电子玻纤布
2026年Q2国债发行计划需要关注什么？——2026年Q2政府债季度展望
- 华创证券
- 2026/04/07
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2026年3月31日，财政部公布了2026年二季度国债发行安排，暂未同时公布特别国债发行计划。其中，有三点值得关注，一是4月仍有一期30y普通国债安排，且节奏较去年更加前置；二是5月、6月分别有一期关键期限普通国债暂停发行；三是10y普通国债由此前每月1期调整为每月2期，明显超出市场预期。由此出发，我们可以对二季度国债发行计划进行展望。
标签：国债计划
2026年4月资产配置报告：扰动或近尾声，静待“黄金坑”
- 华宝证券
- 2026/04/07
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3月，A股整体下跌，港股跟跌，海外整体回落。债市震荡，黄金回落，油价飙升，美元指数小幅走强。
标签：资产配置黄金
2026年专题研究报告：海南自贸港金融政策分析与演进展望
- 国信证券
- 2026/04/07
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海南自贸港金融政策体系以“跨境资金流动自由便利”为核心目标，构建了多层次、系统化的制度框架，为全岛封关运作后的高水平开放奠定了坚实基础。这一体系不仅体现了“一线放开、二线管住、岛内自由”的设计原则，更通过一系列创新工具和制度安排，有效促进了贸易投资便利化，同时筑牢了风险防控的底线。
标签：政策海南自贸港自贸港
2026年金融工程专题报告：哪类ETF的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的ETF机构持仓行为分析
- 国信证券
- 2026/04/07
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本文采用“ETF机构持仓穿透算法”计算ETF基金中机构投资者实际持仓的规模和占比。目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比，一般是将ETF联接基金和其他机构都视作机构求得的。
标签：金融金融工程机构投资者
2026年产业深度：【深度】2026年一季度A股并购市场复盘及后续投资展望
- 国泰海通证券
- 2026/04/07
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2026年Q1，上市公司首次披露的控股类收购交易达148单，同比基本持平，环比下降14%；完成的交易环比下降14%、终止的交易环比下降33%。同期，竞买方的市值中枢从60亿级上升到80亿级。
标签：市场并购投资 A股
2026年电力行业：算电协同——重构源网荷储
- 国盛证券
- 2026/04/07
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深化推进“算力+电力”协同发展。国务院国资委于2月10日召开中央企业“人工智能+”专项行动深化部署会，强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，提升全链条数据治理能力，不断夯实人工智能产业基础底座。
标签：电力
2026年银行业22家上市银行2025年年报综述：核心营收增速转正
- 国联民生证券
- 2026/04/07
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截至2026年3月30日，共有22家A股上市银行披露了2025年年报，其中6家国有行和9家股份行均已披露年报，城商行、农商行分别有3家、4家银行披露年报，此外，在此之前已有多家银行披露了业绩快报。
标签：银行业银行上市银行
2026年食品饮料行业：浅析代糖行业发展空间
- 广发证券
- 2026/04/07
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代糖，指赋予食品以甜味的物质，通常属于食品添加剂。根据科普中国公众号，甜味剂按照来源分类可分为天然甜味剂和人工合成甜味剂：（1）天然甜味剂：从天然植物或物质中提取，如甜菊糖苷、罗汉果甜苷、甘草甜素等；（2）人工合成甜味剂：通过化学合成方法得到，如阿斯巴甜、糖精钠、甜蜜素、安赛蜜、三氯蔗糖等。
标签：食品食品饮料饮料代糖
2026年旅游零售Ⅱ行业离岛免税专题：政策红利持续释放，景气复苏下龙头价值凸显
- 广发证券
- 2026/04/07
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免税行业属于旅游零售行业业态之一，其本质为国家财政税收让利，具有较强资质壁垒，政策对行业发展起到重要作用。
标签：旅游免税
2026年银行业22家A股上市银行2025年年报综述：业绩改善，息差延续企稳
- 东方证券
- 2026/04/07
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营收、利润增速延续改善。截至25年末，22家A股上市银行营收、拨备前利润和归母净利润增速（累计同比增速，后同）分别为1.2%、0.6%以及1.3%，分别较25Q3提升0.6pct、0.4pct以及0.4pct。
标签：银行业银行 A股
2026年基金研究系列之二：国投瑞银王鹏，十年绩优，复利写真章
- 东北证券
- 2026/04/07
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王鹏现任国投瑞银基金权益投资条线基金经理，具备深厚的学术积淀与系统性的投资研究背景。公开资料显示，其本科、硕士均就读于华东师范大学国际金融系，后于复旦大学攻读并取得经济学博士学位，形成了较为完整的经济学理论体系。
标签：基金
2026年产业经济专题：论中国式产业周期
- 德邦证券
- 2026/04/07
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资本市场对于周期的研究，习惯以基钦周期（库存周期）与朱格拉周期（设备投资周期）为刻度，而忽视了对更长期的产业周期的研究。基钦与朱格拉周期回答的是“当下冷暖”的战术问题，用于捕捉阶段性的供需错配与边际拐点；而产业周期回答的是“身处何处”的战略问题，它决定了行业的长期增长中枢、竞争格局及核心定价逻辑（是看重远期渗透率空间，还是当下的自由现金流）。
标签：产业经济经济