报告精读 - 未来智库

2023年海信家电研究报告：动力激发加速盈利向上，重塑中期市值空间
- 国泰君安证券
- 2023/11/24
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2023年，对于白电行业本身而言，上半年的主品类家用空调需求复苏叠加下半年出口回暖是全年业绩改善的主逻辑。海信家电，作为海信集团旗下的白电业务版块，不光完美承接家空和出口景气度上行的利好，叠加国企改革之后公司改善措施的有效落地，也将从2023年开始迎来重要的发展新篇章。本文重点剖析公司各项业务潜在价值以及合理利润中枢，探讨中长期成长空间。
标签：海信家电
2023年半导体行业专题报告：先进工艺带来CMP抛光材料新增长空间
- 东海证券
- 2023/11/24
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CMP技术随着芯片制程技术不断进步，经历过铝、铜、低K介质、钴等多种材料技术进步。CMP（ChemicalMechanicalPolishing）化学机械抛光概念从1965年由Walsh等人提出，发展至今已经成为IC制造工艺中不可或缺的环节之一。
标签：半导体抛光材料 CMP
2023年消费电子行业专题报告：消费电子行业或迎复苏，关注新技术变化
- 中信建投证券
- 2023/11/24
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消费电子（Consumerelectronics）：指供日常消费者生活使用的电子产品，按照终端划分种类较多，且差异化较大，主要包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（TWS耳机、智能手表、AR/VR设备等）产品。当前，从年出货量、销售金额以及产业产值上看，智能手机仍为消费电子最重要的细分品类。
标签：消费电子
2023年金石资源研究报告：以技术撬动资源的矿业龙头
- 国联证券
- 2023/11/24
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金石资源集团股份有限公司（以下简称：金石资源）位于浙江杭州，公司的前身是成立于2001年的杭州金石实业有限公司，2010年成立集团公司，2012年进行股份制改革，2017年5月在上交所上市，是我国以萤石为主业的唯一一家上市公司。
标签：金石资源矿业
2023年美国品牌服饰二十年兴衰启示：品牌定位是第一要义，功能与时尚是主旋律
- 中信建投证券
- 2023/11/24
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1964年Nike前身蓝带体育用品公司成立，最初主要代理销售日本跑鞋品牌鬼冢虎（Onitsuka），Nike创始人鲍尔曼持续钻研跑鞋的设计，在1967年推出首款名作Cortez（阿甘鞋）在美国市场打开知名度。
标签：品牌服饰
2023年美股科技板块2024年投资策略：进入业绩上行周期
- 中信证券
- 2023/11/24
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云业务ConfluentCloud本季度实现8,360万美元（+78%），环比增长990万美元，环比增幅显著超出此前750-800万美元的指引区间。公司指引23Q3云业务收入环比增长850万美元，相较于23Q2的750-800万美元的指引区间有所提升，反映了云加速的初步苗头。考虑到宏观环境依然较为严峻，公司对于指引依然相对保守。但公司亦表示，如果宏观经济形势改善，公司将从中显著受益。
标签：美股
2023年美国债券市场分析框架（一）：概览
- 德邦证券
- 2023/11/24
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当前美国债券市场主要包括七类债券：国债、抵押贷款相关债券、公司债券、市政债券、联邦机构债券、资产支持债券、货币市场工具。从存量来看，美国债券市场规模呈稳步提升趋势，尤其在2020年出现较大幅度增长，主要是疫情期间美国实行财政刺激政策和量化宽松政策，推动国债规模明显提高。结构上，国债占比最高，据美国证券行业和金融市场协会（SIFMA）披露的数据显示，截至2023年一季度，国债存量24.38万亿美元，占比达43%；其次是抵押贷款相关债券和公司债，占比分别为22%和18%；其余债券占比均不足10%。
标签：债券市场
2023年报汽车行业2024年度投资策略：入局、破局，全球化、智能化、生态化将重塑竞争格局
- 东方证券
- 2023/11/24
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回顾2023年，新能源车成为乘用车市场的主导力量，新能源渗透率进一步提升；自主品牌和新势力品牌推出多款产品力较强、性价比较高的新能源车型，进一步蚕食合资及外资品牌市场份额；另一方面，2023年新能源乘用车销量增速较2022年放缓，各大整车厂商围绕新能源市场展开较为激进的定价及促销竞争，新能源乘用车市场已进入红海阶段。展望2024年，华为、小米等消费电子企业将大举入局汽车领域：华为鸿蒙智行正式发布，问界M9、智界S7预计将于2023年底上市，华为与奇瑞、江淮、北汽等车企合作打造的一系列智选车型预计将于2024年上市；小米汽车首款车型已通过工信部申报，即将于2024年上半年上市。预计华为、小米等消费电子企业入局或将推动2024年新能源乘用车竞争格局再度生变：（1）华为、小米等消费电子企业在智能手机、智能家居等领域发力多年，有望凭借高品牌知名度、智能终端生态赋能、成熟的销售渠道等优势在汽车领域打造核心竞争力，从而在新能源乘用车市场占据一定份额；（2）比亚迪、理想等新能源领域领先车企已逐渐形成规模优势及较高的品牌影响力，未来将有望继续推出性价比较高、产品力较强、用户定位精准的明星车型，维持较高的市场份额；（3）华为、小米等入局后新能源乘用车市场竞争或将进一步加剧，部分竞争力较弱的新能源车企在愈发激烈的新能源车市场竞争中或将面临销量及市场份额下降的风险。
标签：智能化汽车
2023年甘源食品研究报告：强产品力与低估值的口味化坚果龙头，渠道开拓成长可期
- 方正证券
- 2023/11/24
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深耕产业十七载，成就口味化零食龙头。公司2006年成立于江西萍乡，主要业务为休闲食品的研发、生产和销售，目前分别在江西萍乡和河南安阳建设了两大现代化生产基地，主要产品包括青豌豆、瓜子仁、蚕豆、调味坚果、豆果、锅巴、薯片、米饼等。
标签：甘源食品
2023年智翔金泰研究报告：自免新药获批在即，双抗开启蓝海市场
- 国泰君安证券
- 2023/11/24
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智翔金泰成立于2015年，于2023年在科创板上市，是一家以抗体药物发现技术为驱动的创新型生物制药企业，聚焦自身免疫性疾病、感染性疾病以及肿瘤等治疗领域，在研产品专注于银屑病、特应性皮炎、哮喘、狂犬病毒感染等疾病，从事抗体药物的研发、生产及商业化。
标签：智翔金泰
2023年盛科通信研究报告：交换机芯片“小博通”，AI时代有望大放异彩
- 国盛证券
- 2023/11/24
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我们区别于市场的观点：公司具有一大亮点和三大预期差。亮点：交换机商用芯片国产替代标的，具有稀缺卡位。公司自成立之初便专注于商用交换机芯片，公司主要领导人均在通信领域深耕多年，专业背景深厚。
标签：盛科通信芯片 AI
2023年柔性直流输电行业专题报告：柔直引领输电技术变革，把握0到1投资机遇
- 广发证券
- 2023/11/24
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高压直流输电（highvoltagedirectcurrent，HVDC）技术将电能以高电压等级直流电的方式进行传输，在大容量、远距离、灵活输电等方面具有良好的经济性。根据彭吕斌、何剑等所著论文《特高压交流和直流输电系统可靠性与经济性比较》测算，在相同输电距离下，交流系统的强迫能量不可用率低于直流系统；当输电距离超过1300km时，交流系统的等效停运率大于直流系统；在不考虑停电损失费用的情况下，当输电距离小于1300km时，交流系统经济性更优，反之则直流系统更好。
标签：柔性直流输电
2023年锅圈研究报告：火锅食材龙头规模业绩双增，加入万店俱乐部
- 西南证券
- 2023/11/24
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锅圈食品成立于2015年，是一家一站式在家吃饭餐食产品品牌，专注于中国家庭火锅、烧烤等需求，旗下产品主要包括即食食品、即热食品、即烹食品和即配食材。
标签：锅圈火锅
2023年纺服及时尚消费行业2024年度投资策略：守得云开见月明
- 东方证券
- 2023/11/24
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2023年社会消费品零售总额Q1/Q2/Q3两年复合增速分别为4.5%/2.8%/2.8%，保持稳步复苏态势，但复合增速逐季度有所放缓。分品类看，必选消费表现出较强的韧性，可选消费板块中，黄金珠宝表现较好，服装和化妆品表现偏弱。
标签：纺服消费
2023年房地产行业2024年度投资策略：预计行业指标降幅收窄
- 东方证券
- 2023/11/24
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2023年行业高开低走，7月以来基本面延续弱复苏。回顾2023年行业走势，由于积压需求延后释放带来的年初销售复苏持续时间较短，Q2起市场迅速降温。7月政治局会议以来中央持续积极表态房地产相关政策，需求端政策工具箱扩容、力度超出市场预期，新政对核心城市观望客群短期促成交有一定积极作用，但“金九银十”成交表现相对平淡，购房信心修复仍需时间。
标签：房地产