报告精读 - 未来智库

2025年轻工制造行业深度研究：从百亚和登康看日用消费焕新共通点
- 国联民生证券
- 2025/07/04
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需求端：卫生巾与牙膏作为刚需必选消费品，下游需求均维持稳健。早在2017年国内卫生巾渗透率就已达100%，而近年来15-49岁女性人口比例逐减，行业规模维持稳健，2015-2024年卫生巾市场规模CAGR为4.0%，而单片价格CAGR达4.1%，国产替代带来的份额上行和单片价格的提升是支撑品牌增长的最主要因素。中国口腔护理市场2015-2024年均复合增长率也保持在4.9%，比经期护理市场增速略高。
标签：轻工轻工制造制造
2025年半导体存储行业深度研究报告：供需双振驱动价格持续上扬，企业级存储国产化加速推进
- 华创证券
- 2025/07/04
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原厂持续推进减产/转产DDR4，颗粒端价格率先触底反弹。DDR4世代内存产品至今已问世15年，基于性能/功耗/容量上限/可靠性等多项优点，需求逐步由DDR5取代，加上HBM、DDR5、LPDDR5(X)等产品的利润率皆明显较高，内存市场向DDR5世代全面转型已是大势所趋。
标签：半导体存储半导体
2025年非银金融行业中期策略报告：高质量发展引领价值重估，头部公司更具韧性
- 中国平安
- 2025/07/04
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投资端承压、新业务增长面临基数压力，2025年以来，保险Ⅱ较长期小幅跑输沪深300指数，直至5月14日开始实现超额收益：2025年A股市场行情波动较大，截至6月20日，A股主要指数2025年以来涨跌幅分别为：万得全A指数1.30%、上证指数0.24%、沪深300指数-2.24%、非银金融指数（申万）-5.29%、保险Ⅱ指数(申万)3.46%，保险Ⅱ较沪深300指数形成超额收益5.70pct。
标签：非银金融金融行业
2025年能源基础材料行业深度研究：中国需求平台期，中长期油价至拐点
- 华泰证券
- 2025/07/04
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我国的资源禀赋具有“富煤、少油、贫气”的特点，长期以来，煤炭在我国一次能源消费结构中持续占据主导地位。
标签：能源基础材料
2025年传媒行业中期策略：聚焦结构性高景气赛道
- 华泰证券
- 2025/07/04
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25年1-5月游戏市场同比稳健增长，长线游戏及新品收入贡献显著。根据伽马数据，2025年1-5月游戏市场总收入1411.06亿元，同增17%。相较2023/2024年同比13.95%/7.53%有所加速。
标签：传媒
2025年方大特钢研究报告：内生成本管控好、盈利弹性大，外延注入确定性强
- 西部证券
- 2025/07/04
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公司前身是南昌长力钢铁，是南昌钢铁有限责任公司旗下的上市公司。南昌钢铁有限于1958年建厂、历史悠久，1995年改组为国有独资、2001年改制为多元投资主体的有限责任公司，2003年发起设立江西长力股份并于上交所上市。
标签：方大特钢特钢
2025年化工行业中期策略：_新趋势_持续加强
- 国金证券
- 2025/07/04
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OPEC+成员国履约率有所提升：2008年至2015年期间，OPEC成员国实际产量大多数情况下高于会议约定产量，整体履约率较差，2016年OPEC+成立后，整体的履约水平上升，超产月份数量显著下降，此外，自2020年开始各国自愿减产的频率明显增加，OPEC+整体自愿减产幅度也有增加趋势，近两年的实际产量已经明显低于OPEC+制定的目标产量。
标签：化工
2025年吉利汽车研究报告：造车成本优势延续，品牌整合驱动经营提效
- 开源证券
- 2025/07/04
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吉利汽车自1998年进入汽车市场后，造车业务发展历经四大阶段，4.0时代标志公司新能源时代拐点来临，迎来二次创业机遇。
标签：吉利汽车汽车
2025年新时期消费投资总论：巴菲特“破防”了么？—兼“新消费50”组合与十五大启示
- 国投证券
- 2025/07/04
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事实上，中产阶级很大程度上决定消费的β，扩大中等收入群体规模的关键在于加快产业升级以及优化收入分配，消费黄金定价时代往往对应着中等收入群体的不断扩张。
标签：新消费巴菲特
2025年财富管理行业中期策略：居民财富端转型展望，再平衡、信义义务与基金投顾
- 中信建投证券
- 2025/07/04
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资管新规打破刚兑、推动净值化改造以来，系列政策环环相扣、陆续出台，其底层逻辑一脉相承。
标签：财富管理基金投顾再平衡基金
2025年杰克股份研究报告：全球缝制设备龙头，智能化战略引领产业升级
- 国泰海通证券
- 2025/07/04
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我们预计公司2025-2027年实现营业收入69.16/76.12/82.25亿元，同比增长13.5%/10.1%/8.1%;归母净利润为9.96/11.81/13.04亿元，同比增长22.6%/18.6%/10.4%。
标签：杰克股份智能化设备
2025年小米汽车专题报告：小米Yu7发布，正式进入1_N阶段
- 国信证券
- 2025/07/04
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小米Yu7正式发布。2025年6月26日晚，小米汽车旗下首款SUV——Yu7正式发布。本次发布三个SKU，分别是标准版、PRO版、MAX版。标准版：25.35万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，后驱续航835km。
标签：汽车
2025年唯科科技研究报告：注塑模具头部企业，潜人形机器人蓝海
- 广发证券
- 2025/07/04
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唯科科技成立于2005年，逐步成长为“模塑一体化”企业。唯科科技成立之初专注于精密注塑模具业务，确立了以欧美等海外市场为主的销售策略。
标签：唯科科技人形机器人模具机器人
2025年锦泓集团研究报告：传统服装业务稳健，新消费业务高增长
- 广发证券
- 2025/07/04
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锦泓集团创立于1997年，2014年12月在上交所上市。上市时公司主营业务为高档女装的设计、生产和销售，旗下品牌VGRASS是中国高端女装一线品牌。
标签：锦泓集团消费业新消费服装业
2025年绿茶集团研究报告：高性价比休闲中餐品牌，拓店与单店优化共振
- 广发证券
- 2025/07/04
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绿茶是国内知名的休闲中式餐饮品牌，以中式融合菜、中国风的餐厅装修为特色，为消费者提供高性价比的餐品与服务。
标签：中餐