报告精读 - 未来智库

2025年药明康德研究报告：CXO行业领军者，一体化模式奠定国际地位与成长性
- 中信建投证券
- 2025/07/21
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公司表现与行业高度共振，创新药行情下估值持续改善。药明康德作为行业龙头，其股价表现与行业表现高度共振。
标签：药明康德 CXO
2025年稳定币行业专题报告：扬帆起航，香港稳定币产业链生态深度解析
- 国金证券
- 2025/07/18
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稳定币具备价值稳定特征，成为虚拟资产领域的计价工具。稳定币属于加密资产的一种，价值与其他货币、商品或金融工具挂钩，兼具法币的稳定性与加密货币的可转移性与可编程性，因此成为连接虚拟货币和法定货币的中介，即虚拟资产领域的一般等价物。
标签：稳定币
2025年下半年策略展望：特朗普2.0与“十五五规划”下的市场将如何演绎？
- 中泰证券
- 2025/07/18
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特朗普“MAGA”基本盘：“大象曲线”下，过去40年，全球化最受损阶层，先天对秩序的不满。特朗普本人：“类叶利钦”，历史上首个“重罪犯总统”，个人利益远大于国家利益。无论是关税，与欧洲盟友的交恶，还是国内通过“DOGE”凌驾美国传统法制之上，特朗普及其核心基本盘眼中最大的敌人即民主党和共和党建制派，及其维护的美国既得秩序。上述秩序越破坏，其对手越削弱。
标签：市场
2025年中期食品饮料行业投资策略报告：政策与新趋势共振，把握结构性机会
- 万联证券
- 2025/07/18
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食品饮料板块业绩保持正增长，但增速放缓。2025Q1申万食品饮料板块营业收入合计3266.07亿元，同比增长2.46%，增速较去年同期下降4.32pcts，在申万一级行业中排名第15。
标签：食品食品饮料饮料
2025年高通研究报告：全球无线通信芯片领导者，引领端侧生成式AI革命
- 光大证券
- 2025/07/18
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高通（Qualcomm）是全球领先的无线科技创新者，手机业务是其收入核心支柱。公司成立于1985年，于1989年推出CDMA（码分多址）技术。
标签：高通通信芯片芯片无线通信
2025年Q3城投债策略：短端做底仓+挖掘收益率曲线“凸点”
- 东方证券
- 2025/07/18
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短端确定性强适合做底仓，但也难有收益增强空间，Q3同时需要继续拉久期贡献收益，挖掘收益率曲线“凸点”。
标签：城投债
2025年传媒行业深度报告：短剧出海，不止于“奈飞平替”
- 东吴证券
- 2025/07/18
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海外短剧市场正经历前所未有的高速增长。该市场于2023年下半年开始起步，进入2024年，海外短剧内购收入迅速扩大至15亿美元。2025Q1，市场热度不减，内购收入进一步增至7亿美元。我们假设2025Q2~Q4保持20%的季度环比增长，预计2025全年内购总规模将达38亿美元。
标签：传媒短剧
2025年新和成研究报告：营养品业务构筑基本盘，香精香料、新材料提供发展动能
- 东吴证券
- 2025/07/18
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浙江新和成股份有限公司自1988年起步于校办企业，创始人胡柏藩曾任化学教师，在极其艰苦的条件下租用厂房，从回收废酒精这一简单业务起步，开启了新和成的创业征程。
标签：新和成新材料香精香料
2025年传音控股研究报告：“非洲手机领军者”多元化布局，品类扩张+生态链延伸打开成长空间
- 国投证券
- 2025/07/18
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传音控股成立于2013年，主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，致力于成为新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商。
标签：传音控股手机
2025年宏观经济专题报告：内需发力对冲外部冲击，稳增长仍需政策支持
- 国开证券
- 2025/07/18
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近年来在经受了新冠疫情、俄乌冲突等冲击之后，尽管增速中枢较疫情前仍有差距，但全球经济复苏相对稳定。
标签：宏观经济经济
2025年伊利股份研究报告：平台化的乳企龙头，引领行业高质量转型
- 国信证券
- 2025/07/18
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行稳致远，投资范式率先转向的乳制品龙头。伊利是我国千亿体量的乳制品巨头。1996年上市至今，经历过产品周期及盈利改善驱动的一年三倍行情（2013年），也经历过收入翻倍但股价震荡的后千亿时代（2017年至今）。
标签：伊利股份
2025年茶百道研究报告：行业景气叠加产品力重塑，公司业绩反转可期
- 中国银河证券
- 2025/07/18
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深耕行业17年，中国现制茶饮领军企业。2008年，创始人王霄银先生及刘消宏女士在四川成都开设了第一家“茶百道”门店。
标签：茶百道茶
2025年合康新能研究报告：美的赋能，聚焦能源，踏浪前行
- 国投证券
- 2025/07/18
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剥离低效资产，聚焦新能源与变频器业务。公司前身北京合康亿盛科技有限公司创建于2003年，主攻高压变频器。公司2009年变更为北京合康亿盛变频科技股份有限公司，于2010年在深交所挂牌上市。
标签：合康新能能源
2025年国产抗体行业研究报告：从跟随到突破，PD_（L）1VEGF正当时
- 国金证券
- 2025/07/18
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2025年上半年，在PD-(L)1plus研发热潮的推动下，我国众多创新药企在双特异性抗体（简称：双抗，BsAb）领域取得亮眼成绩，这不仅成功点燃全球双抗赛道研发及收购热情，同时使得中国创新药企在抗体偶联药物（ADC）技术之后、再次于双抗领域实现突破，进一步使得“中国抗体”成为我国创新药领域的重磅级“现象”，技术水平走在世界前列。
标签：抗体
2025年宏观经济研究报告：“反内卷”的预期与推进
- 中邮证券
- 2025/07/18
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7月第2周（7.5-7.11），DR007和6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅上行；国债市场方面，短端利率和长端利率上升，或是因权益市场走强，跷跷板效应导致；全球主要经济体股票市场基本上行，国内权益市场上行，而美国纳斯达克指数、标普500指数下行；商品市场走势分化，黄金、白银、原油价格上涨，大豆、玉米等价格下跌，后者或是因美国关税政策影响；外汇市场方面，美元指数小幅升值，人民币汇率微跌，基本持平。
标签：宏观经济经济