报告精读 - 未来智库

2025年普洛药业研究报告：华丽蜕变，跻身国内CDMO头部梯队
- 招商证券
- 2025/07/21
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我们认为，经过二十多年的深耕细作与积累，普洛药业已经从传统原料药公司进阶发展进入国内小分子CDMO头部梯队。
标签：普洛药业 CDMO
2025年低空经济行业专题报告：从Joby和Archer看国内eVTOL产业
- 国泰海通证券
- 2025/07/21
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eVTOL（电动垂直起降飞行器）概念最早可追溯至2010年前后，其核心驱动力为电动推进技术、轻量化复合材料及分布式电推进系统（DEP）的突破。
标签：经济
2025年军贸行业专题报告：装备体系视角下我国的军贸出口机会
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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J10为我国首款自研战斗机，此前主要以仿俄式装备为主。如歼-7仿制自米格-21、歼-6仿制自米格-19、歼-15/歼-16开始从仿制走向自研；20世纪70年代末F-16以及幻影-2000等相继服役，而我国尚未研发全自主战斗机。
标签：军贸
2025年美国6月CPI数据点评：通胀压力仍温和，降息预期边际回落
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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美国6月CPI同比增长2.7%，预期2.6%，前值为2.4%；6月CPI环比增长0.3%，上月增长0.1%。6月核心CPI同比增长2.9%，预期2.9%，前值为2.8%；核心CPI环比增长0.2%，预期0.3%，上月0.1%。
标签： CPI 通胀降息
2025年电力设备行业专题报告：欧洲户储需求回暖，工商储需求高速增长
- 华安证券
- 2025/07/21
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欧洲天然气成本上升带动电价上涨，促进户储需求增长。欧洲电力实行市场化交易，天然气为电价锚，欧洲天然气进口结构调整，天然气价格上涨导致电力市场批发电价上涨，同时天然气库存起到价格平衡器的作用，批发电价上涨有望逐步传导到零售电价，居民户储补贴申请数量增加，经销商备货，国内户储订单增加，稼动率提升。
标签：电力设备电力
2025年保险行业上半年回顾与未来展望
- 东吴证券
- 2025/07/21
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2025年以来，保险股价走势跑赢沪深300指数。2025年股市经历科技牛、关税战等因素影响，走势呈现大幅波动，截至7月14日，万得全A、沪深300指数分别+8.2%、+2.1%，保险指数累计+11.0%，明显跑赢沪深300指数。
标签：保险
2025年公用事业行业深度报告：新能源运营商行业深度，新能源全面入市，三大压制因素释放绿电迎反转
- 东吴证券
- 2025/07/21
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公用事业类型公司较为适用现金流折现模型进行估值。公用事业类型公司经营周期长，收益率与现金流相对比较稳定，通常较为适用折现现金流模型对公司进行估值，其核心逻辑在于企业的价值等于其未来产生的全部现金流在当前时点的折现值之和。
标签：公用事业新能源运营绿电
2025年汽车行业专题报告：看好增程汽车国内市场发展前景
- 东吴证券
- 2025/07/21
- 613
产品、技术、政策合力推动EREV渗透率持续上行。产品端理想/问界理想/问界高端爆款+零跑/深蓝平价车型双路径突破；技术端增程器效率提升、纯电续航增长优化用户体验；政策端新能源补贴退坡，市场化需求推动增程优势显现。
标签：汽车
2025年低速无人行业系列研究报告：无人环卫，当新运营模式引入传统人力密集型行业
- 中泰证券
- 2025/07/21
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低速无人驾驶市场空间广阔，24年无人清扫领域在低速无人车辆中出货规模最大：1）根据《2024-2025中国低速无人驾驶产业发展研究报告》显示，2024年我国各类低速无人驾驶车辆销售数量总计3.3万台。销售规模约123亿元。2）其中无人环卫车和商用清扫机器人累计出货超12980台（不含小型家用/墙面清洁/泳池机器人），销售规模约27.6亿元。在低速无人驾驶行业总体占比最高。3）其中用于市政道路、园区、景区、户外广场等环卫保洁户外场所的无人清扫车出货约3420台，无人清洁船、无人洒水车等其他无人环卫产品出货量占比3%。
标签：环卫
2025年利率敏感度解码：债券基金久期测算
- 国信证券
- 2025/07/21
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久期是衡量债券价值对利率变动敏感性的近似指标。更准确地说，它是对于利率变动100个基点时价值变化的近似百分比，这一数值决定了其利率风险暴露程度。
标签：债券基金利率久期
2025年无人系列专题报告：无人城配物流，L4级自动驾驶率先落地场景
- 招商证券
- 2025/07/21
- 788
人工智能技术经历了多年的发展，物理AI（即具身智能）的浪潮即将到来。在2025年英伟达GTC上，黄仁勋回顾了人工智能的发展历程，即从感知AI、生成式AI、代理AI到物理AI。
标签：物流自动驾驶
2025年Confluent公司研究报告：下半年有望启动新一轮产品周期，当前估值隐含低迷预期
- 中信建投证券
- 2025/07/21
- 300
我们仍然简单回顾kafka的由来。ApacheKafka是一个分布式实时消息-订阅系统，用于低延迟地收集和传递大量日志数据，兼顾实时性和高吞吐。
标签：产品
2025年汽车行业专题报告：关注机器人执行器技术变化与核心标的
- 浙商证券
- 2025/07/21
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丝杠是一种将电机端旋转运动转化为直线运动的机械部件。丝杠从设计结构角度分为：梯形丝杠、滚珠丝杠和行星滚柱丝杠。
标签：汽车机器人
2025年稳定币行业深度报告：合规时代开启，全球竞赛加速
- 浙商证券
- 2025/07/21
- 520
金融稳定委员会（FinancialStabilityBoard，以下简称“FSB”）认为，稳定币是“旨在通过指定资产、一组资产或一篮子资产来维持稳定价值的加密资产”。
标签：稳定币
2025年资金观察，货币瞭望：跨过季末资金面转松，预计7月资金利率季节性下行
- 国信证券
- 2025/07/21
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市场对美联储7月不降息预期一致，美债短期利率走势平稳。6月以来，3个月美债利率走势稳定；市场对美联储7月不降息预期一致；6月以来，美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行；
标签：利率货币