2025年汽车行业专题报告：看好增程汽车国内市场发展前景

一、需求维度：2020-2025年增程汽车普及的现状

2020-2025 EREV总销量和渗透率复盘

产品、技术、政策合力推动EREV渗透率持续上行。产品端理想/问界理想/问界高端爆款+零跑/深蓝平价车型双 路径突破；技术端增程器效率提升、纯电续航增长优化用户体验；政策端新能源补贴退坡，市场化需求推动增 程优势显现。 1）启动前期（2019-2022Q1）：理想ONE于2019年12月开启交付，成为首款规模化增程车型，以高端家用 SUV初步验证增程技术可行性；2021年5月理想ONE改款，月销稳定5k+，赛力斯SF5开始尝试增程路线，但增 程仍被部分行业人士质疑为“过渡技术” 。 2）双寡头垄断期（2022Q2-2023H1）：理想L9/L8/L7交付形成产品矩阵，华为系问界M5/M7 EREV上市。 3）下沉涌现期（2023H2-2024H1）：零跑、深蓝。哪吒等下沉市场品类拓展，增程技术热效率提升； 4）规模与高端化并行期（2024H2至今）：理想L6下渗20万元+市场，问界M9上拓50万元市场，EREV渗透率 达到5%，与PHEV、EV形成鼎立。

10-15万价格带EREV市场及细分车系表现

10-15万元级EREV渗透率呈现波动上行，以深蓝、零跑等下沉品牌为主，最大月销一般5000辆以下。 10-15万元级EREV渗透率较低，2025Q1渗透率2%左右，结构上从轿车切换为SUV为主 。 具体车系方面，2023-2024Q3深蓝SL03（轿车）一般维持在3000辆月销，后销量下降较多；2025以来月销表 现较好的车系包括深蓝S07（SUV）、零跑C10（SUV）、零跑C11（SUV）、深蓝L07（轿车）等。 比亚迪王朝海洋+小鹏MONA M03在10-15万元占据领先地位。级新能源汽车2025年以来，10-15万元级增程 汽车主要新能源竞品包括小鹏MONA M03 EV（轿车，1.5w月销水平）、元PLUS EV（SUV，1-2w月销水平 ）、宋PLUS DM（SUV，1w月销水平），以及秦PLUS EV、海豹06 DM、海狮05 EV、秦L DM等比亚迪王朝 海洋网车型。

20-30万价格带EREV市场及细分车系表现

20-30元级EREV渗透率在2023-2024年间波动上行，理想L6上市使其在2024年迅速提升至10%至15%， 2024Q3及往后渗透率稳定在10%-15%，20-30万开始进入理想、华为系的车系范畴。 2025Q1，20-30万元级EREV渗透率稳定在10%-15%左右，以SUV为主。 具体车系方面，2025以来月销表现较好的车系包括理想L6 （SUV）、理想L7（SUV）、问界M7（SUV）、智 界R7（SUV）等。小米SU7 EV和特斯拉Model Y EV在20-30万元占据领先地位。2025年以来，20-30万元级增程汽车主要新能 源竞品包括小米SU7 EV （轿车，2-3w月销水平）、 Model Y EV （SUV，1-3w月销水平）、Model 3 EV（ SUV，月销8k-2.5w)、极氪7X EV（SUV，月销4-6k），以及豹5 DM、蔚来ET5T EV等。

30-40万价格带EREV市场及细分车系表现

30-40万元级EREV渗透率在2024年前波动上升，后在10%-20%间波动，市场竞争激烈且受单个车型改款/发 售影响较大。品牌进入理想主价格带，主流车系最大月销达1w辆+。 30-40万元级EREV渗透率较高，2025Q1渗透率在10%-15%左右，车系除享界S9外均为中大型/大型SUV。 具体车系方面，2025以来月销表现较好的车系包括理想L8 （SUV）、理想L7（SUV）、理想L9（SUV）、问 界M8（SUV）等。 2025年以来，30-40万元级增程汽车主要新能源竞品包括Model Y EV（SUV，最大月销17987），坦克500 PHEV（SUV，25Q1最大月销6000+）、腾势D9 DM（MPV， 25Q1最大月销7000+）、智界R7 EV（SUV， 25Q1最大月销8000+），以及梦想家 PHEV、蔚来ES6 EV、Model 3 EV等。

40万级以上价格带EREV市场及细分车系表现

40万元级以上EREV渗透率总体波动上行，渗透率表现主要受问界M9及理想L9两款车系影响。 40万元级EREV渗透率高，2025Q1渗透率维持在20%-30%左右，EREV车型均为大型SUV。 具体车系方面，2025以来月销表现较好的车系包括问界M9（SUV）、理想L9（SUV）。 2025年以来，40万元级以上增程汽车凭借问界M9 EREV以及理想L9 EREV占据主要份额，主要新能源竞品包括 腾势N9 DM（SUV，2025Q1月销1-3k），极氪009 EV（MPV，2025Q1月销1-3.5k）以及问界M9 EV、腾势 D9 DM、蔚来ET9 EV等。

二、供给维度：2020-2025年增程汽车技术路线及产品力总结

理想增程产品谱系

理想增程产品谱系以大型/中大型SUV为主。理想L6/L7为五座SUV，L8/L9为六座SUV，L7与L8轴距相同。 理想增程价格带覆盖25-45万元级，L6月销表现最好。

问界增程产品谱系

问界增程产品谱系以大型/中大/中型SUV为主。 问界M5为5座SUV，M7/M8/M9均有5座/6座版本可选，M5/M7轴距2800mm+，M8/M9为3100mm+。 问界增程价格带覆盖20-55万元级，价格带范围跨越大。

零跑增程产品谱系

零跑增程产品谱系采用“3 SUV+1 轿车”布局，以中型/中大型下沉价格带车为主。 零跑轴距分布在2825/2930mm，增程产品中SUV月销表现好于轿车。 零跑增程价格带覆盖10-20万元级，主要围绕在10-15万元级展开，价格带集中，主打下沉市场。 【低价格带EREV，SUV好于轿车，大空间好于小空间】。

深蓝增程产品谱系

深蓝增程产品谱系为“3 SUV+2 轿车”，以中型/中大型下沉价格带车为主。 深蓝EREV轴距集中于2900mm左右。 零跑增程价格带覆盖10-20万元级，S09为20-30万元级，2025以来深蓝增程车系中S07、L07、S09、G318贡 献主要销量，15万元级以上销量表现较好。 【低价格带EREV，较高价格带表现依然好于较低价格带，大空间好于小空间】。

EREV&EV BOM成本对比

EREV一般比EV BOM成本更低，主要系电池容 量更小。根据理想汽车招股说明书，考虑三电 、车身、底盘、内饰、增程器等因素，2020年 增程SUV BOM成本约为纯电SUV BOM成本的 75.9%。 仅考虑电池和增程器，EREV与EV的BOM成本 价差约为10000-40000元。我们假设磷酸铁锂 度电BOM成本550元，523三元锂度电BOM成 本660元，假设30/40度EREV/EV电池度电 BOM成本差异基数为磷酸铁锂与三元锂的均值 ，50/60度EREV/EV电池度电BOM成本差异基 数采用三元锂，增程器ASP约10000元，则电池 能量差异为30/40/50/60度电的EREV & EV BOM成本价差约为8150/24200/33000/39600 元。

鸿蒙智行EREV&EV定价对比

定价维度，鸿蒙智行高价格带EREV与EV间价差通常高于低价格带间价差。主要系高价格带EV车型搭载电池的 电池容量更大致其成本更高，问界M5后驱版EREV&EV定价价差为1万元，而高价格带的享界/问界M9 Ultra EREV&EV定价价差为6万/3万元。 问界/享界品牌定位较高，EREV销量表现通常好于EV。

三、展望未来：增程汽车2025-2030年趋势如何？

增程汽车有护城河吗？

增程驱动本质区别不大，核心是增程器和三电系统。增程汽车的本质是电动汽车+增程器，小汽 车鹏副总裁陈永海曾表示“决策超电（增程）不难，技术门槛不高，重要的是把握节奏”。增程 器无需权衡动力与效率，油电转化率最重要，其数值直接受发电机效率和发动机热效率影响。 发电机效率：各家差异不大，普遍在94%~96%之间，厂商关注点是提升功率密度和集成度。 发动机热效率：发动机路径收敛，以1.5T四缸为主，热效率随工况变化而变化，第一代增程器热 效率在37%~40%+，第二代41%~43%，第三代44%+。

增程路线——下一代增程纯电续航的合适范围

我们认为下一代30万元级以上增程纯电续航的合适范围或在400km+。 2022-2025年，更大电池容量是增程车改款的迭代规律。以一线城市（上海，2024Q2）每日上 下班里程10km×2计，每周正常通勤里程140km，假设CLTC实际续航约70%，假定20-80%最佳 充电状态，则400km CLTC可支持里程数为168km，满足一线城市通勤周充一次需求且有余量。

理想增程：基于精准定位与木桶短板补齐

理想的用户思维助力理想ONE精准定位，增程作为“落后”技术打造30w+价格带“六边形战士 ”。人的心智容量有限，占领用户心智阶梯顺序尤为重要，寻找消费者心智的空位，成为用户心 智里的“唯一” 是品牌营销的关键。理想摒弃“第一款做什么车”的产品思维，转而思考“卖给 谁才能成功”的用户思维。城市中产人数多、学历高，愿意尝试新能源汽车，其典型特征为：年 龄30~35岁，有1~2个孩子，夫妻职场人士，典型用车场景为：1）城市上下班短途通勤；2）节 假日远途出游。一辆车同时满足上述场景，需要一款空间大、跑得远、价格合适的中大型SUV。 短途通勤：省油、好开、安全等一般性汽车需求，新能源车可以有效解决； 远途出游：跑得远，这是新能源车的木桶短板，而较高价格带的车型的用户期望为“全能的六边 形战士”。理想把解决方案聚焦于业内一度认为“落后”的技术——增程，技术落后是产品思维 ，而解决用车场景才是从目标用户角度分析。

车型规划及渗透率展望

主流车企密集布局EREV市场，新车型呈现加速涌现态势。 2025H1鸿蒙智行推出享界S9增程版、问界M8 EREV、尊界S800 EREV，零跑、长安、广汽同步 完善EREV产品。 2025H2起，小鹏、小米、智己等主流品牌入局增程，丰富消费者选择，推动市场认知提升。 新一轮产品周期叠加头部车企的战略聚焦有望带动EREV渗透率实现阶梯式提升。我们预计 2025H2增程渗透率整体达到6~10%水平，到2027年EREV渗透率区间或达到10~15%。

报告节选：

编辑：火腿肠