报告精读 - 未来智库

2025年电力设备及新能源行业：固态新语朝阳东方初亮，供需旧话风光趋势可期
- 国投证券
- 2025/07/21
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动力电池：受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不断完善等因素，全球新能源车市场需求持续增长。
标签：电力设备新能源
2025年行业景气观察：6月社零同比增幅收窄，智能手机产量同比转正
- 招商证券
- 2025/07/21
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1-6月社会消费品零售总额累计同比持平前值，单月同比增幅收窄。1-6月份社会消费品零售总额245458亿元，同比增幅与前值持平为5.0%，其中除汽车以外消费品零售额221990亿元，增长5.5%（前值5.6%）；单6月份同比增长4.8%（前值6.4%），其中除汽车以外的消费品零售同比增长4.8%（前值7.0%）；两年复合平均增幅收窄至3.4%（前值5.0%）。
标签：手机智能手机
2025年资产、风格、行业与黄金深度复盘：谁战胜了“金本位”？
- 浙商证券
- 2025/07/21
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2018年以来，全球贸易摩擦、地缘冲突事件频发，叠加美国债务规模持续扩张、美元信用弱化背景下的去美元化趋势，黄金的避险功能被凸显强化，特别是2024年初以来金价急速上涨，是很多大类资产跑输黄金的重要原因。
标签：资产黄金
2025年氢能与燃料电池行业研究：绿色航运驱动绿氢消纳破局，开启绿醇千万吨级机遇窗口
- 国金证券
- 2025/07/21
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绿氢项目备案高企，落地仍待兑现。近几年绿氢项目申报非常积极，截至2025年6月，绿氢项目备案对应绿氢产能高达760万吨，增长非常迅速。但是，与之对应的是不够理想的项目开工率——仅达到24%，对应约180万吨绿氢产能，以及项目落地完工——仅10万吨出头绿氢项目运行。
标签：氢能燃料电池绿氢
2025年摩托车及其他行业深度分析：中大排摩托车加速出海，前景可期
- 国投证券
- 2025/07/21
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2024年全球摩托车总量约为6180万辆，250cc以上的中大排摩托车总量约为400万，其中：1）欧美、大洋洲等成熟市场的总量相对稳定且以玩乐车为主，欧美摩托车发展较早且经济较为发达，摩托车从早期的通勤需求演变为玩乐需求，近几年总量保持相对稳定，其中2024年欧洲五国的市场总量在116万辆左右、250cc以上车型占比约为65%，美国市场的总量在55万辆左右，250cc以上车型占比超过90%；2）东南亚、印度、拉美等新兴市场总量保持稳健增长且以通路车为主，受当地经济、基建、人口密度、地理环境等因素影响，以及小排量摩托车价格便宜、使用成本低、方便快捷等优点，小排量摩托车是目前东南亚、拉美等新兴市场的重要交通工具，并且近几年销量保持稳健增长，其中2024年东南亚五国的摩托车销量约为1292万辆、印度摩托车销量约为2050万辆（含三轮）；3）中国市场总量相对稳定、玩乐车销量及渗透率稳健提升，中国市场受禁限摩政策以及电动化影响，燃油摩托车市场保持相对稳定、电动摩托车占比较其他市场更高，近几年受悦己消费兴起影响，中大排摩托车销量及渗透率保持稳健提升，2024年内销36.8万辆，同比增长17%。
标签：摩托车
2025年钢铁行业深度报告：再论供给侧改革，制度优势实现供给约束破局通缩困局，掘金钢铁、有色行业投资机会
- 东吴证券
- 2025/07/21
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社会主义市场经济制度下供给约束，是破局通货紧缩的困局的新探索。当全球经济在2025年深陷增长乏力的迷雾之时，中国的经济脉动仍展现着独特的生机。
标签：钢铁钢铁行业
2025年红利类指数研究报告：分析与总结
- 方正证券
- 2025/07/21
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截至2025年6月，A股红利指数体系已形成五大策略类别，共涵盖24只核心指数，所对应的基金总规模达到1,475亿元，呈现出显著的市场分层结构。
标签：红利
2025年滴滴出行研究报告：站在自动驾驶出租车商业化前沿，捕捉全球出行增长机会（摘要）
- 高盛
- 2025/07/21
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滴滴出行占据着捕捉日益增长的全球出行机会的有利地位，处在自动驾驶领域的前沿，而且估值不高（国内业务2026年预期市盈率为14倍，而收入/每股盈利2024-27年年均复合增速分别为8%/44%）。
标签：滴滴出行自动驾驶出租车
2025年东方铁塔研究报告：全球钾肥景气高涨，扩建老挝基地续写成长新篇章
- 浙商证券
- 2025/07/21
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公司专注于形成钢结构和钾肥协同发展的产业格局：青岛东方铁塔有限公司（以下简称“东方铁塔”）前身青岛东方铁塔公司始建于1982年，1996年组建青岛东方铁塔集团有限公司，2000年改制为青岛东方铁塔股份有限公司。
标签：东方铁塔钾肥
2025年A股风格转换的历史复盘与回测分析
- 中国银河证券
- 2025/07/21
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研究大小盘风格转换时，选取沪深300全收益、中证1000全收益作为研究标的，统计区间为2005年以来，截至2025年6月底。
标签： A股复盘
2025年汉朔科技研究报告：电子价签解决方案龙头厂商，助力新零售数字化转型
- 华西证券
- 2025/07/21
- 753
汉朔科技：全球领先的智能IoT硬件及行业数字化解决方案提供商。公司成立于2012年，2025年于深交所上市。
标签：零售数字化电子价签数字化转型
2025年家用电器行业专题研究：越过山丘——复盘历史看政策后势
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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时过半载，2025年3000亿超长期国债支持的以旧换新补贴政策进度超50%，符合预期，余下1380亿资金拟于7月内及10月按季度下达。
标签：家用电器电器
2025年稀土行业产业链深度报告：全球主导地位稳固，高端应用描绘增长新曲线
- 东海证券
- 2025/07/21
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轻稀土主要以镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）等为主，中重稀土以钐（Sm）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）等为主。2024年，全球总稀土氧化物储量约为9000万吨，中国稀土储量占全球总储量的49%，是目前全球最大稀土储量国。
标签：稀土
2025年绿茶集团研究报告：平价融合菜龙头，线上线下加速扩张
- 国泰海通证券
- 2025/07/21
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预计公司2025-2027年收入分别为47.12/58.08/72.04亿元（人民币，下同），增速分别为23%/23%/24%。核心假设：1、开店：预计公司2025-2027年每年净增门店数分别为140/200/213家，均为直营店。2、单店收入：1）考虑新开门店以小店为主，且向下沉市场拓展，预计每家餐厅日均接待人数小幅下降；2）外卖占比提高，外卖客单价低于堂食，因此预计人均消费小幅下降。
标签：茶
2025年零食行业深度分析：渠道与产品创新带来新一轮增长
- 中原证券
- 2025/07/21
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零食有着娱乐、代餐和礼品三大功能，满足了不同年龄和场景的各式需求，是食品的重要补充，也是生活中不可或缺的调剂。
标签：零食