2025年行业景气观察：6月社零同比增幅收窄，智能手机产量同比转正

一、本周行业景气度核心变化总览

1、 本周关注：6 月社零同比增幅收窄，汽车、家具零售改善

1-6 月社会消费品零售总额累计同比持平前值，单月同比增幅收窄。1-6 月份社会消费品零售总额 245458 亿元，同 比增幅与前值持平为 5.0%，其中除汽车以外消费品零售额 221990 亿元，增长 5.5%（前值 5.6%）；单 6 月份同比增 长 4.8%（前值 6.4%），其中除汽车以外的消费品零售同比增长 4.8%（前值 7.0%）；两年复合平均增幅收窄至 3.4% （前值 5.0%）。

从消费类型来看，6 月餐饮收入、商品零售同比增幅均收窄。6 月份餐饮收入同比增长 0.9%（前值 5.9%）；商品零 售同比增长 5.3%（前值 6.5%）。1-6 月份餐饮收入累计增长 4.3%（前值 5.0%）；商品零售累计同比增长 5.1%（前 值 5.1%）。1-6 月份全国实物商品网上零售额同比增长 6.0%（前值 6.3%），占社会消费品零售总额的比重为 24.9%； 其中用类增幅收窄至 5.3%，穿类、吃类商品同比增幅分别扩大至 1.4%、15.7%。

从商品类别来看，必选消费增速分化，前期大促透支需求之下可选消费增幅多数收窄或转负。必选消费中限额以上粮 油食品单月同比增幅收窄至 8.7%（前值 14.6%），服装鞋帽针纺织品增幅收窄至 1.9%（前值 4.0%）。可选消费中化 妆品类同比转负至-2.3%（前值 4.4%），金银珠宝类增幅收窄至 6.1%（前值 21.8%），中西药品增速转负至-0.7%（前 值 0.3%）。两年复合增速来看，粮油食品、烟酒、服装、日用品、家电家具等多数品类增幅均有收窄，饮料、化妆品、 建材等转负，汽车降幅收窄。

大众消费品、地产产业链加权平均增幅均收窄，家电、家具、通讯器材、汽车在“以旧换新”加力扩围驱动下，增速 相对较高或有改善。大众消费品产业链当月加权平均增幅收窄至 4.0%（前值 8.9%），细分领域必选消费表现分化， 可选消费多数放缓；地产产业链当月加权平均增幅收窄至 29.2%（前值 45.4%），其中家用电器音像器材增幅收窄至 32.4%（前值 53.0%），建筑及装潢材料同比增幅收窄至 1.0%（前值 5.8%），家具同比增幅扩大至 28.7%（前值 25.6%）；其他领域文化办公用品同比增幅收窄至 24.4%（前值 30.5%）、通讯器材同比增幅收窄至 13.9%（前值 33.0%）、汽车同比增幅扩大至 4.6%（前值 1.1%）。

综上所述，6 月社会消费品零售总额当月同比增幅收窄，低于市场预期，扩大消费政策效应仍在，家具、汽车零售改 善。结构上，政策驱动作用持续：1）必选消费表现分化，粮油食品类受益于刚性需求，稳健增长，饮料烟酒需求偏 弱，零售额同比转负；2）“以旧换新”政策提振作用仍在，家电、通讯器材零售维持两位数增长，仍是拉动 6 月限 额以上社零同比增长的重要领域；3）家装厨卫“焕新”升级，汽车换购需求热度不减，家具、汽车零售同比增幅扩 大；4）由于前期大促透支短期需求，金银珠宝、日用品、文化办公品零售增速回落，但仍保持较高增长，化妆品零售同比转负。考虑到下半年海外需求大概率回落，出口相对承压，而投资端也相对偏弱，内需不仅是经济企稳的主要 支撑力，也是“反内卷”和解决通缩的重要抓手，推荐关注景气较高或有改善的汽车、消费电子、家电、家具、休闲 食品等。

二、信息技术产业

1、 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数均上行

本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数上行。截至 7 月 15 日，费城半导体指数周环比上行 1.37%至 5,718.61 点；截至 7 月 15 日，台湾半导体行业指数周环比上行 2.97%至 666.86 点；截至 7 月 15 日，DXI 指数周环 比上行 1.55%至 84,310.41 点。

2、 本周 DDR4 DRAM 存储器价格环比上行

本周 DDR4 DRAM 存储器价格环比上行。截至 7 月 16 日，8GB DDR4 DRAM 价格周环比上行 1.31%至 5.04 美元， 16GB DDR4 DRAM 价格周环比上行 2.78%至 8.62 美元，16GB DDR5 DRAM 价格周环比下行 0.15%至 6.06 美元。 本周 NAND 指数环比上行，DRAM 指数环比上行。截至 7 月 15 日，本周 NAND 指数环上行 0.01%至 676.10；DRAM 指数环比上行 0.09%至 790.10。

3、 6 月智能手机产量三个月滚动同比转正、集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大

6 月智能手机产量同比转正，三个月滚动同比转正。6 月智能手机产量 108.27 百万台，同比由负转正至 8.40%（前 值为-1.70%），智能手机产量三个月滚动同比由负转正至 0.10%（前值为-0.37%）。 6 月集成电路产量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。6 月集成电路产量为 451.0 亿块，同比增幅扩大 4.30个百分点至 15.80%，集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大 2.20 个百分点至 10.43%。

4、 2025 年二季度全球智能手机出货量当季同比增幅收窄

2025 年二季度全球智能手机出货量当季同比增幅收窄。二季度全球智能手机出货量当季值为 2.952 亿部，当季同比 增幅收窄 0.5 个百分点至 1.00%。

5、 6 月集成电路出口金额同比增幅收窄，进口金额同比增幅扩大

6 月集成电路出口金额同比增幅收窄，进口金额同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。6 月集成电路出口金额为 172.19 亿美元，当月同比增幅收窄 9.22 个百分点至 24.22%，累计同比增幅扩大 1.40 个百分点至 18.90%，三个月滚动同比 增幅扩大 5.44 个百分点至 25.76%；6 月集成电路进口金额为 345.84 亿美元，当月同比增幅扩大 2.59 个百分点至 11.46%，累计同比增幅扩大 0.90 个百分点至 7.00%，三个月滚动同比增幅扩大 2.64 个百分点至 10.48%。当月贸易 逆差环比增加 3.29%至 173.66 亿美元。

6、 6 月台股电子厂商营收表现分化

近日台股电子公布 6 月营收情况，部分 IC 设计、多数 IC 制造、多数存储器、封装、PCB、被动元件、镜头厂商营 收同比上行，硅片、面板、LED 厂商营收同比下行。总体来看，6 月台股电子厂商营收表现分化。 IC 设计领域联发科 6 月份营收当月同比上行 30.96%，增幅扩大 23.77 个百分点。联咏营收当月同比由正转负至-0.45% （前值为 2.00%）。IC 制造领域，6 月份台积电营收当月同比增幅收窄 12.73 个百分点至 26.86%；联电营收当月同 比由负转正至 7.26%（前值为-0.15%）；世界营收同比由负转正至 8.96%（前值为-0.56%）；稳懋营收当月同比降幅 收窄 6.21 个百分点至-18.10%。存储器厂商南科营收同比由负转正至 21.14%（前值为-0.54%），华邦电同比降幅扩 大 3.25 个百分点至-3.69%，旺宏营收同比增幅收窄 3.95 个百分点至 1.06%。硅片台胜科当月同比跌幅扩大 7.27 个 百分点至-13.79%；封装日月光当月同比增幅扩大 2.28 个百分点至 5.51%；PCB 厂商景硕电子营收同比增幅扩大 7.29 个百分点至 33.02%；被动元件厂商国巨营收当月同比由负转正至 10.53%（前值-4.67%），镜头厂商大立光营收同比 由负转正至 2.59%（前值为-7.12%），玉晶光当月营收同比由负转正至 6.97%（前值为-19.56%），亚洲光学营收同比 增幅扩大 3.01 个百分点至 22.05%；面板、LED 厂商中，群创营收同比降幅扩大 0.48 个百分点至-1.23%，友达营收 同比降幅扩大 8.49 个百分点至-13.08%，晶电同比降幅扩大 3.56 个百分点至-20.75%、亿光营收降幅收窄 8.56 个百 分点至-5.64%。

三、中游制造业

1、 本周部分锂原材料、钴产品价格上涨

本周电解镍、部分锂原材料、钴产品价格上涨。在电解液方面，截至 7 月 16 日，DMC 价格与上周持平为 3700.00 元/吨，六氟磷酸锂价格周环比下行 2.48%至 4.93 万元/吨。在正极材料方面，截至 7 月 16 日，电解镍 Ni9996 现货 平均价格周环比上行 0.90%至 122,800.00 元/吨，电解锰市场平均价格与上周持平为 15030.00 元/吨。在锂原材料方 面，截至 7 月 16 日，碳酸锂价格周环比上行 2.59%至 64,960.00 元/吨，氢氧化锂价格与上周持平为 57,390.00 元/ 吨，三元材料价格周环比上行 0.11%至 106.33 元/千克，电解液锰酸锂价格周环比下行 5.86%至 1.13 万元/吨。钴产 品中，截至 7 月 16 日，钴粉价格与上周持平为 271.00 元/千克；氧化钴价格周环比上行 0.64%至 197.50 元/千克； 四氧化三钴价格周环比上行 1.06%至 209.55 元/千克，电解钴价格与上周持平为 248000.00 元/吨。

2、 本周光伏价格指数周环比上行

光伏价格指数周环比上行，其中组件、电池片价格指数持平，硅片、多晶硅价格指数上行。截至 7 月 14 日，光伏行 业价格指数周环比上行 3.36%至 12.31，组件价格指数与上周持平为 13.58，电池片价格指数与上周持平为 5.35，硅 片价格指数周环比上行 11.02%至 14.20，多晶硅价格指数周环比上行 2.86%至 22.29。

本周光伏产业链中硅料、硅片价格均上行。硅料方面，截至 7 月 14 日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环 比上行 2.88%至 5.036 美元/千克。硅片方面，截至 7 月 9 日，多晶硅片价格周环比上行 13.43%至 0.076 美元/片。 组件方面，截至 7 月 9 日，晶硅光伏组件价格与上周持平为 0.066 美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为 0.200 美元/瓦。

3、 6 月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅扩大

6 月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅扩大。1-6 月全国太阳能电池（光伏电池）累计值为 37,019.00 万千瓦，累计同比增幅收窄 0.10 个百分点至 18.20%。6 月当月太阳能电池产量 6,739.00 万千瓦，当月同比增幅收 窄 3.70 个百分点至 24.10%，三个月滚动同比增幅扩大 0.17 个百分点至 28.43%。

4、 6 月工业机器人产量三个月滚动同比增幅扩大，金属切削机床产量三个月滚动同比 增幅收窄

6 月工业机器人产量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。6 月工业机器人产量 7.48 万台/套，当月同比增幅扩 大 2.40 个百分点至 37.90%，三个月滚动同比增幅扩大 7.07 个百分点至 41.63%；1-6 月累计产量 36.93 万台/套， 累计同比增幅扩大 3.60 个百分点至 35.60%。 6 月金属切削机床产量增幅扩大，三个月滚动同比增幅收窄。6 月金属切削机床产量为 7.00 万台，同比增幅扩大 6.40 个百分点至 12.70%，三个月滚动同比增幅收窄 3.43 个百分点至 11.53%。1-6 月金属切削机床累计产量为 40.00 万 台，累计同比增幅扩大 0.20 个百分点至 13.50%。

5、 6 月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善

6 月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善。主要企业装载机销量同比增幅扩大 4.06 个百分点至 11.3%，三个月 滚动同比增幅收窄 1.07 个百分点至 13.61%；主要企业叉车销量同比增幅扩大 11.30 个百分点至 23.1%，三个月滚动 同比增幅扩大 3.87 个百分点至 13.31%；主要企业压路机销量同比增幅收窄 8.0 个百分点至 11.20%，三个月滚动同 比增幅收窄 1.43 个百分点至 22.20%；主要企业汽车起重机销量同比跌幅收窄 2.82 个百分点至-5.28%，三个月滚动 同比跌幅收窄 4.04 个百分点至-5.62%；主要企业内燃机销量同比增幅收窄 6.07 个百分点至 6.24%，三个月滚动同比 增幅收窄 1.94 个百分点至 10.16%。

6、 中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大，集装箱周吞吐量四周滚动均值 同比增幅收窄

本周中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄。截至 7 月 13 日，中国港口货物周吞吐量为 26,043.50 万吨，四周滚动均值同比增幅扩大 2.2 个百分点至 6.3%；中国港口集装箱 周吞吐量为 647.30 万标准箱，四周滚动均值同比增幅收窄 0.1 个百分点至 4.4%。

7、 CCFI、BDTI 下行，CCBFI、BDI 上行

本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 下行，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上行。在国内航运方面，截至 7 月 11 日，中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 周环比下行 2.18%至 1,313.70 点；中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 周环 比上行 0.72%至 1,032.60 点。 本周波罗的海干散货指数 BDI 上行，原油运输指数 BDTI 下行。在国际航运方面，截至 7 月 15 日，波罗的海干散货 指数 BDI 为 1866.00 点，较上周上行 30.40%；原油运输指数 BDTI 为 927 点，较上周下行 0.86%。

四、消费需求景气观察

1、 生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格下行

生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格下行。截至 7 月 10 日，主产区生鲜乳平均价为 3.04 元/公斤，与上周持平。 截至 7 月 14 日，食糖综合价格报 6,167 元/吨，周环比下行 0.34%；食糖现货价格报 5,975 元/吨，周环比上行 0.50%； 原糖价格指数报 16.58 美分/磅，周环比上行 0.30%。

2、 白酒批发价格总指数上行

白酒批发价格总指数上行。截至 7 月 10 日，白酒批发价格总指数报 108.34，旬环比上行 0.04%；名酒批发价格总指 数报 110.38，旬环比下行 0.03%。

3、 猪肉价格上行，肉鸡苗价格下行

猪肉价格上行，仔猪批发价下行，生猪均价下行。截至 7 月 15 日，猪肉平均批发价格 20.74 元/公斤，周环比上行 1.12%；全国生猪均价 7.37 元/500g，周环比下行 1.47%；截至 7 月 11 日，仔猪平均批发价为 26.00 元/公斤，周环 比下行 3.20%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均上行。截至 7 月 11 日，自繁自养生猪养殖利润为 133.87 元/头，较上周上行 14.15 元/头；外购仔猪养殖利润为 31.60 元/头，较上周上行 57.86 元/ 头。 在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价下行，肉鸡苗价格下行。截至 7 月 10 日，全国鸡肉市场价 22.41 元/公斤，周环比 下行 0.27%。截至 7 月 11 日，肉鸡苗平均产价为 0.99 元/羽，周环比下行 27.21%。

蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价、棉花期货结算价均上行。截至 2025 年 7 月 14 日，中国寿光蔬菜价格指数为 101.37，周环比下行 0.22%；截至 2025 年 7 月 15 日，棉花期货结算价格为 68.59 美分/磅，周环比上行 1.80%；玉 米期货结算价格为 419.75 美分/蒲式耳，周环比上行 5.46%。

4、 票房收入十日均值环比下行，年初以来票房收入同比上行

票房收入十日均值周环比下行，年初以来票房收入同比上行。本周电影观影人数、上映场次均下行。截至 7 月 15 日， 十日票房收入均值 9,029.59 万元，周环比下行 8.85%；年初以来票房收入 309.39 亿元，同比上行 18.57%。截至 7 月 13 日，本周观影人数 1,551.28 万人，周环比下行 15.98%；电影上映 193.49 万场，周环比下行 5.70%。

5、 本周中药材价格指数下行

本周中药材价格指数下行。截至 7 月 15 日，中药材价格指数为 2,863.72 点，周环比下行 0.70%。

6、 空冰洗彩四周滚动零售额均值同比增幅收窄

上周空冰洗彩四周滚动零售额均值环比下行，同比增幅缩小。截至 7 月 4 日，彩电零售额周环比上行 6.16%至 5.60 亿元;冰箱冷柜销售额环比上行 21.38%至 10.09 亿元;家用空调销售额环比上行 66.68%至 40.24 亿元;洗衣机销售额环 比上行 11.86%至 6.29 亿元。空冰洗彩零售额当周合计 62.22 亿元，环比上行 43.52%，四周滚动均值合计 80.71 亿 元，环比下行 4.42%，同比增幅缩小至 9.50%。

五、资源品高频跟踪

1、 建筑钢材成交量十日均值下行，螺纹钢价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。7 月 15 日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为 8.63 万吨；从过去十日移动均 值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为 10.17 万吨，周环比下行 0.59%。

本周钢坯价格、螺纹钢价格均上行；国内铁矿石港口库存、主要钢材品种库存下行，唐山钢坯库存上行。价格方面， 截至 7 月 15 日，钢坯价格 2950 元/吨，周环比上行 1.37%，螺纹钢价格为 3386 元/吨，周环比上行 1.23%。库存方 面，截至 7 月 10 日，国内铁矿石港口库存量 13768 万吨，周环比下行 0.81%；唐山钢坯库存周环比上行 11.67%至 97.53 万吨。截至 7 月 11 日，主要钢材品种合计库存量 914.21 万吨，周环比下行 0.23%。

2、 京唐港山西主焦煤库提价上行，天津港焦炭库存上行

价格方面，秦皇岛优混动力煤价格、京唐港山西主焦煤库提价均上行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比均上 行。截至 7 月 14 日，秦皇岛优混动力煤报价 628 元/吨，周环比上行 1.06%；截至 7 月 15 日，京唐港山西主焦煤库 提价 1410 元/吨，周环比上行 5.22%；焦炭期货结算价收于 1516.50 元/吨，周环比上行 6.68%；焦煤期货结算价收 于 910.50 元/吨，周环比上行 8.46%。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库均上行。截至 7 月 15 日，秦皇岛港煤炭库存报 577 万吨，周环比上行 0.35%；截至 7 月 11 日，天津港焦炭库存报 79 万吨，周环比上行 9.72%；京唐港炼焦煤库存报 166.17 万吨，周环比上行 9.52%。

3、 全国水泥价格指数下行

水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、华东、西南、中南、华北、西北地区水泥价格指数下行，东北地区水 泥价格指数与上周持平；熟料价格指数下行。截至 7 月 15 日，全国水泥价格指数 108.29 点，周环比下行 2.08%； 长江地区水泥价格指数 100.77 点，周环比下行 2.48%；东北地区水泥价格指数为 149.94 点，与上周持平；华北地区 水泥价格指数为 113.78 点，周环比下行 4.65%；华东地区水泥价格指数为 103.58 点，周环比下行 2.11%；西北地 区水泥价格指数为 119.81 点，周环比下行 2.76%；西南地区水泥价格指数为 112.67 点，周环比下行 1.85%；中南 地区水泥价格指数 95.93 点，周环比下行 0.36%。截至 7 月 15 日，熟料价格指数为 105.93 点，周环比下行 1.84%。

4、 玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价上行

本周玻璃价格指数、玻璃期货结算价周环比均上行。截至 7 月 15 日，玻璃价格指数为 77.90 点，周环比上行 0.50%； 玻璃期货结算价为 1082 元/吨，周环比上行 5.66%。

5、 Brent 国际原油价格下行，化工品价格多数上行

Brent 国际原油价格下行。截至 7 月 15 日，Brent 原油现货价格周环比下行 1.63%至 71.16 美元/桶，WTI 原油现货 价格周环比下行 2.65%至 66.52 美元/桶。在供给方面，截至 7 月 11 日，美国钻机数量当周值为 537 部，周环比下行 0.37%；截至 7 月 4 日，全美商业原油库存量周环比上行 1.69%至 4.26 亿桶。

截至 7 月 15 日，中国化工产品价格指数为 4041，周环比上行 0.30%。 无机化工品期货价格多数上涨。截至 7 月 14 日，钛白粉市场均价较上周持平，为 13100 元/吨。纯碱期货结算价较 上周上行 3.62%，为 1215 元/吨。截至 7 月 13 日，醋酸市场均价为 2396 元/吨，周环比下行 2.06%。截至 7 月 10 日，硫酸市场均价为 682.7 元/吨，周环比上行 3.46%。 有机化工品期货价格多数上涨，其中天然橡胶、PVC 涨幅居前，燃料油、二乙二醇跌幅居前。截至 7 月 15 日，甲醇 结算价为 2392 元/吨，周环比上行 0.42%。PTA 结算价为 4708 元/吨，周环比下行 0.04%。聚丙烯结算价为 7036 元 /吨，周环比下行 0.26%。聚乙烯结算价为 7243 元/吨，周环比下行 0.10%。PVC 结算价为 4991 元/吨，周环比上行 2.15%。天然橡胶结算价为 14420 元/吨，周环比上行 3.07%。燃料油结算价为 2867 元/吨，周环比下行 3.37%。沥 青结算价为 3631 元/吨，周环比上行 1.09%。截至 7 月 15 日，纯苯结算价为 5935 元/吨，周环比上行 1.60%。甲苯 结算价为 5563.33 元/吨，周环比上行 0.16%。二甲苯结算价为 6030 元/吨，与上周持平。苯乙烯结算价为 7652.5 元 /吨，周环比上行1.36%。乙醇结算价为5770元/吨，与上周持平。二乙二醇结算价为4393.33元/吨，周环比下行2.37%。 苯酐结算价为 6825 元/吨，周环比下行 1.09%。聚合 MDI 结算价为 15000 元/吨，周环比上行 0.33%。DOP 结算价 为 8130 元/吨，周环比下行 1.81%。

6、 工业金属价格多数下跌，库存多数上行

本周工业金属价格多数下跌，铜、铝、锡、钴、镍价格下行，锌、铅价格上行。截至 7 月 15 日，铜价格为 78240 元 /吨，周环比下行 2.07%；铝价格为 20530 元/吨，周环比下行 0.29%；锌价格为 22140 元/吨，周环比上行 0.59%； 锡价格为 264540 元/吨，周环比下行 0.13%；钴价格为 244000 元/吨，周环比下行 1.61%；镍价格为 120720 元/吨， 周环比下行 0.74%；铅价格为 17040 元/吨，周环比上行 0.06%。 库存价格多数上行，铜、铝、锌、镍、铅库存上行，锡库存下行。截至 7 月 15 日，LME 铜库存 110475 吨，周环比 上行 7.78%；LME 铝库存 416975 吨，周环比上行 8.49%；LME 锌库存 118600 吨，周环比上行 9.31%；LME 锡库 存 1980 吨，周环比下行 0.25%；LME 镍库存 206580 吨，周环比上行 1.95%；LME 铅库存 271075 吨，周环比上行 5.04%。 黄金、白银期现货价格上行。截至 7 月 14 日，伦敦黄金现货价格为 3351.15 美元/盎司，周环比上行 1.08%；伦敦白 银现货价格为 39.00 美元/盎司，周环比上行 7.59%；COMEX 黄金期货收盘价报 3352.10 美元/盎司，周环比上行 0.17%； COMEX 白银期货收盘价报 38.41 美元/盎司，周环比上行 3.98%。

六、金融地产行业

1、 货币市场净回笼，隔夜 SHIBOR 利率上行

货币市场净回笼，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率均上行。截至 7 月 15 日，隔夜 SHIBOR 周环比上行 22bp 至 1.54%， 1 周 SHIBOR 周环比上行 9bp 至 1.55%，2 周 SHIBOR 周环比上行 8bp 至 1.58%。截至 7 月 14 日，1 天银行间同 业拆借利率周环比上行 12bp 至 1.48%，7 天银行间同业拆借利率周环比上行 5bp 至 1.57%，14 天银行间同业拆借利 率周环比下行 1bp 至 1.58%。在货币市场方面，上周货币市场投放 4257 亿元，货币市场回笼 6522 亿元，货币市场 净回笼 2265 亿元。在汇率方面，截至 7 月 15 日，美元兑人民币中间价报 7.1498，较上周环比上行-0.05%。

2、 A 股换手率、日成交额上行

A 股换手率、日成交额上行。截至 7 月 14 日，上证主板 A 股换手率五日均值为 1.13%，周环比上行 0.17 个百分点； 沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为 15261.84 亿元人民币，周环比上行 12.25%。

在债券收益率方面，6 个月/3 年期国债到期收益率上行。截至 7 月 15 日，6 个月国债到期收益率周环比上行 2bp 至 1.34%；1 年期国债到期收益率周环比下行 0bp 至 1.36%；3 年期国债到期收益率周环比上行 2bp 至 1.41%。5 年期 债券期限利差周环比上行 1bp 至 0.16%；10 年期债券期限利差周环比上行 0bp 至 0.29%；1 年期 AAA 级债券信用利 差周环比下行 3bp 至 0.24%；10 年期 AAA 级债券信用利差周环比上行 2bp 至 0.39%。

3、 本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。截至 7 月 13 日，100 大中城市土地成交溢价率为 7.48%，周环比 上行 2.61 个百分点；截至 7 月 15 日，30 大中城市商品房成交面积 7 日均值为 18.16 万平方米，周环比下行 5.1%。

4、 全国二手房出售挂牌量、挂牌价指数均下行

全国二手房出售挂牌量指数下行，其中一、二、三、四线城市指数均下行。截至 7 月 13 日，全国二手房出售挂牌量 指数为 13.55，周环比下行 1.95%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为 1.54，周环比下行 4.66%；二线城市二手 房出售挂牌量指数为 10.80，周环比下行 1.84%；三线城市二手房出售挂牌量指数为 22.39，周环比下行 2.09%；四 线城市二手房出售挂牌量指数为 44.88，周环比下行 2.13%。 全国二手房出售挂牌价指数下行，其中一、二、四线城市指数下行，三线城市指数上行。截至 7 月 13 日，全国二手 房出售挂牌量指数为 153.70，周环比下行 0.07%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为 194.38，周环比下行 0.13%； 二线城市二手房出售挂牌量指数为 142.83，周环比上行 0.07%；三线城市二手房出售挂牌量指数为 133.18，周环比 下行 0.18%；四线城市二手房出售挂牌量指数为 114.82，周环比下行 0.10%。

5、 6 月商品房销售额、商品房销售面积、房地产开发投资完成额、房地产开发资金来 源同比降幅扩大

1-6 月份房屋新开工面积、房屋竣工面积累计同比降幅收窄；商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅扩大，房 地产开发投资完成额累计同比降幅扩大，房地产开发资金来源累计同比降幅扩大。1-6 月份房屋新开工面积累计值为 3.04 亿平方米，同比下行 20.00%，降幅较前值收窄 2.8 个百分点，三个月滚动同比收窄至-16.26%（前值-19.80%）。 1-6 月份房屋竣工面积累计值为 2.26 亿平方米，同比下行 14.80%，降幅较前值收窄 2.5 个百分点，三个月滚动同比 收窄至-15.57%（前值-18.81%）。

1-6 月份商品房销售额累计值为 4.42 万亿元，同比下行 5.50%，降幅较前值扩大 1.7 个百分点，三个月滚动同比降幅 扩大至-9.06%（前值-5.05%）。1-6 月份商品房销售面积累计值为 4.59 亿平方米，同比下行 3.50%，降幅较前值扩 大 0.6 个百分点，三个月滚动同比降幅扩大至-5.02%（前值-2.79%）。

1-6 月份房地产开发投资完成额累计值为 4.67 万亿元，同比下行 11.20%，降幅较前值扩大 0.5 个百分点，三个月滚 动同比降幅扩大至-12.13%（前值-11.38%）。1-6 月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为 18.76%，1-6 月 份房地产开发资金来源累计值为 5.02 万亿元，同比下行 6.20%，降幅较前值扩大 0.9 个百分点，三个月滚动同比降 幅扩大至-8.53%（前值-6.53%）。

七、公用事业

1、 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行

我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至 7 月 14 日，我国天然气出厂价报 4459.00 元/吨，较上周 上行 0.91%，英国天然气期货结算价为 85.25 便士/色姆，较上周上行 6.56%。 从供应端来看，截至 7 月 4 日，美国 48 州可用天然气库存 3006 亿立方英尺，周环比上行 1.79 个百分点。截至 7 月 11 日，美国钻机数量为 108 部，较上周持平。

2、 全国重点电厂日均发电量 12 周滚动同比降幅收窄

全国重点电厂日均发电量 12 周滚动同比降幅收窄。截至 7 月 10 日，全国重点电厂日均发电量当周同比增幅收窄至 4.50%，12 周滚动同比降幅收窄 0.82 个百分点至-0.76%。

3、 6 月发电量三个月滚动同比增幅收窄

6 月全国发电量三个月滚动同比增幅收窄。1-6 月份，我国累计发电量 45371.00 亿千瓦时，同比增幅扩大 0.5 个百分 点至 0.80%，三个月滚动同比增幅收窄 0.1 个百分点至 3.2%。其中火电累计产量 29410.00 亿千瓦时，同比降幅较前值收窄 0.7 个百分点至-2.40%，三个月滚动同比转正至 0.4%；水电累计产量 5398.00 亿千瓦时，同比降幅较前值扩 大 0.4 个百分点至-2.90%，三个月滚动同比降幅扩大 2.3 个百分点至-7.4%；风电累计产量 5533.00 亿千瓦时，同比 增幅较前值收窄 0.5 个百分点至 10.60%，三个月滚动同比增幅收窄 1.6 个百分点至 17.0%；太阳能累计产量 2667.00 亿千瓦时，同比增幅较前值扩大 1.7 个百分点至 20.00%，三个月滚动同比增幅扩大 2.7 个百分点至 38.5%；核电累 计产量 2363.00 亿千瓦时，同比增幅较前值收窄 0.20 个百分点至 11.30%，三个月滚动同比增幅收窄 4.0 个百分点至 9.9%。

4、 6 月基建投资三个月滚动同比增幅收窄

6月基建投资三个月滚动同比增幅收窄。1-6月全国基础设施建设投资固定资产投资累计完成额同比增幅收窄至8.9%， 三个月滚动同比增幅收窄 3.0 个百分点至 7.6%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业固定资产投资累计完成额同 比增幅收窄至 22.8%，三个月滚动同比增幅收窄 4.2 个百分点至 21.2%；交通运输、仓储和邮政业固定资产投资累 计完成额同比增幅扩大至 5.6%，三个月滚动同比增幅扩大 2.2 个百分点至 6.6%；水利、环境和公共设施管理业固定 资产投资累计完成额同比增幅收窄至 3.5%，三个月滚动同比增幅收窄 6.6 个百分点至 0.3%。

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