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万咖壹联公司研究报告：坐拥“安卓+iOS+鸿蒙”全渠道的AI营销龙头，掘金出海与AI手机新蓝海。

投资观点

万咖壹联是中国领先的移动互联网 AI 营销科技公司，是游戏分发与移动广告领域的“隐形冠军”及生态核心服务商。公司是一家同时与苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀六大顶级手机厂商深度合作的核心代理，覆盖超过90%的手机用户。公司牵头成立的“硬核联盟”和参与的“快应用联盟”，进一步巩固了其在安卓生态中的枢纽地位。 2025 年上半年，公司营业收入达人民币17.1 亿元，同比增长39.0%；公司毛利润人民币 1.77 亿元，同比增长 29.2%；公司EBITDA为人民币7390万元，同比增长 7.6%；公司净利润为人民币 5180 万元，同比增长10.3%。公司全球化战略成效显著，2025 年上半年海外收入同比激增439.1%，达4190万元，预计下半年增长幅度会更大。公司计划未来3-4 年内将海外收入占比提升至30%左右，成为公司核心增长引擎。 

牵手阿里云，打造全球领先的 AI 营销平台

公司自主研发的 DAPG 智能营销平台，利用AI 算法实现精准的用户场景分析、流量分层与内容推荐，显著提升了广告投放效果和客户续投率。2025年，公司获评华为“鲸鸿动能”铂金服务商，深度卡位鸿蒙生态。同时，与阿里云签署全面合作备忘录，依托阿里云通义千问大模型及全球云基础设施，结合集团在移动广告及手机厂商生态的深厚积累，共同研发“AI 营销智能体”与“AI手机智能体”。这一联盟不仅为公司带来了强大的云端算力支持，也为技术的全球化应用与“AI+出海”战略的落地提供了坚实底座。

AI 手机将重夺流量入口，公司进行前瞻布局

公司将 AI 手机视为未来 5-10 年的机遇，正在进行前瞻性技术储备。公司计划与手机厂商合作，通过构建标准化 AI 数据接口和AI 智能体（AI Agent），切入“无 APP”服务时代，解决手机厂商硬件利润薄、服务收入依赖游戏抽成的痛点，重塑流量和商业分发模式。公司计划近期将完成语音数据采集工作；中期致力于 AI 数据标准化建设；远期将拓展AI Agent 行业。