报告精读 - 未来智库

2025年电力行业投资策略：火电商业模式迎来拐点，盈利稳定性有望提高
- 开源证券
- 2025/07/23
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目前新能源装机和发电力占比持续提升，电力系统主体电源由连续可控的火电机组变为弱可控和强不确定的风光机组，火电的功能从电量生产转为兜底调节，利用小时数逐年下降，单位发电分摊的固定成本越来越高；同时，高比例可再生能源和高比例电力电子设备的“双高”特性日益凸显，常规火电机组被新能源机组大规模替代导致系统转动惯量减少、电力系统保持频率和电压稳定的能力下降，电力系统辅助调节服务需求大幅增加。
标签：电力火电
2025年投资者行为系列专题报告：关于银行负债压力、债券投资和净息差
- 中国平安
- 2025/07/23
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24年下半年以来，上市银行资产平稳扩表。24年4月手工补息被叫停后，上市银行存款增速、资产增速触底；24年下半年和25年1季度，上市银行资产增速整体平稳回升。扩表主要是存款增速回升贡献，其次是银行主动负债，加大了债券融资和同业融资力度。
标签：投资者债券投资债券负债
2025年食品饮料行业中期投资策略：白酒依然承压，大众品优选个股
- 西南证券
- 2025/07/23
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从涨幅榜上看，受益于零售渠道变迁、企业主动推新，叠加市场风格倾向于新消费标的，相关标的股价表现突出，其中万辰集团、会稽山等新消费概念股领涨。伴随消费者健康意识和对功能性需求的提升，功能饮料、无糖茶等高景气赛道成长性延续。
标签：食品食品饮料白酒饮料
2025年鼎佳精密研究报告：深度绑定仁宝电脑，积极布局MIM技术
- 第一创业证券
- 2025/07/23
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鼎佳精密主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。产品可应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品。
标签：电脑
2025年赛力斯研究报告：问界引领高端化转型，盈利能力跃升
- 交银国际
- 2025/07/23
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根据价格细分，我国乘用车市场可分为高端和非高端车型市场。随著消费者对电动化、高科技配置和智能化体验的需求增长，更多高端品牌正加速其新能源汽车车型的布局。高端新能源乘用车正逐步抢占传统豪华燃油车的市场占有率。
标签：赛力斯
2025年外汇市场研究系列专题报告：美元信用锚的百年变迁，从金本位到债务帝国的黄昏
- 山西证券
- 2025/07/23
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在“关税冲击”与“财政不确定性”双重压力下，美元汇率自2025年开年以来持续承压下行，截止2025年7月10日，美元指数较2024年收关点位累计跌超10%，表现弱势。与此同时，美元、美股、美债多日呈现出“股债汇”三杀格局，背后反映出投资者对于美元资产的整体偏好有所下行。
标签：外汇外汇市场债务美元
2025年提振消费的几点思考
- 中银证券
- 2025/07/23
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常用的与消费相关的统计指标包括以下几种：（1）最终消费支出；（2）社会消费品零售总额；（3）居民人均消费支出。
标签：消费
2025年昂利康研究报告：主业有望企稳回升，抗肿瘤创新药减毒增效，平台或已得到验证
- 华源证券
- 2025/07/23
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成立于2001年，昂利康主要从事的业务为医药的生产制造业务，主要包括化学原料药、化学制剂、药用辅料及特色中间体系列产品的研发、生产和销售。2018年，公司成功于深圳证券交易所挂牌上市。
标签：昂利康肿瘤创新药创新药
2025年水晶光电研究报告：多层次业务布局注入增长活力，组织架构升级激发新势能
- 华源证券
- 2025/07/23
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光学板块多领域布局，发展第二、第三成长曲线。目前公司已积极构建了以消费电子为支柱的第一成长曲线，以车载光学为突破的第二成长曲线，以及以AR/VR为前瞻的第三成长曲线的业务版图。
标签：水晶光电光电
2025年禾赛科技研究报告：ADAS激光雷达龙头，庭院机器人等Robotics领域构筑第二成长曲线
- 开源证券
- 2025/07/23
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受益于智能驾驶行业的快速发展，全球乘用车激光雷达市场快速发展。根据Yole数据，2024年全球乘用车激光雷达市场规模提升至6.92亿美元，同比增长67%，预计2030年有望提升至32.7亿美元。销量方面，2024年全球激光雷达销售量约170万颗，预计2025年有望突破300万台，且2030有望超1700万台。
标签：激光雷达机器人 ADAS
2025年华润电力研究报告：优质火电构筑深厚底蕴，绿电差异化竞争强化优势
- 招商证券
- 2025/07/23
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华润电力控股有限公司是我国大型综合能源运营商，电力资产布局全国31个省区。公司为华润集团旗下香港上市公司，为我国效益最好的综合能源公司之一。
标签：华润电力火电电力绿电
2025年银行业二十年银行股复盘：由基本面预期和成长思维转向策略和交易思维
- 东方证券
- 2025/07/23
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纵观银行业发展，既是宏观经济的映射，亦受金融监管脉络变迁的直接冲击，进而反过来深层次影响宏观经济的运行。在国内的金融监管体系框架内，政府层面，银行业主要面向央行和金管局接受监管。
标签：银行银行业
2025年1H25中报业绩快报概览：中报业绩快报分类梳理及景气线索观察
- 中信建投证券
- 2025/07/23
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1.需求刚性：如电力、食品、医药不受周期剧烈波动影响。2.政策护城河：新能源补贴、半导体国产化等长期支持。3.技术壁垒：高端半导体设备、创新药研发门槛高。4.全球化能力：汽车零部件、CXO等行业出海顺利。
标签：中报
2025年乳制品行业专题报告：周期筑底，供需重构，龙头盈利跃升
- 华泰证券
- 2025/07/23
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奶源是乳业的根本，在生产组织形式和奶牛养殖规律等共同作用下，我国原奶行业的周期性较强，原奶供过于求，是奶价调整的核心原因。
标签：乳制品
2025年计算机行业深度研究报告：字节跳动，深度布局AIGC，竞逐新一轮技术浪潮
- 华创证券
- 2025/07/23
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AIGC（AI-GeneratedContent）指利用人工智能技术（生成式AI路径）来生成内容的新型内容生产方式。
标签：计算机字节跳动 AI