报告精读 - 未来智库

2025年华虹半导体研究报告：特色工艺代工龙头，受益周期向上和本土化需求
- 财通证券
- 2025/07/22
- 543
公司运营主体前身华虹NEC成立于1997年，公司于2005年在香港注册成立，2014年在港交所上市，2023年8月7日登陆上交所科创板，募资212亿元，用于第二座12英寸特色工艺产线等项目。
标签：华虹半导体半导体
2025年消费建材行业中期策略：从价格到价值，从困局到破局
- 财通证券
- 2025/07/22
- 241
2021年以来防水、涂料、管材均价表现出不同程度的下行。2021-2024年，我国新房销售面积增速同比+1.9%/-24.3%/-8.5%/-12.9%，新开工面积增速同比-11.4%/-39.4%/-20.4%/-23.0%，房地产需求萎缩叠加前期大规模投入的产能过剩，带动2021年以来建材价格持续下降。大部分建材企业2021年以来单价均负增长，且工程端价格降幅大于零售端。
标签：消费消费建材建材
2025年农夫山泉研究报告：优势凸显，价值回归
- 国泰海通证券
- 2025/07/22
- 1193
中国饮用水标杆企业&中国饮料超级品牌。公司于1996年成立，是中国饮用水行业标杆式企业&饮料龙头企业。
标签：农夫山泉
2025年昆仑能源研究报告：资源布局用户三优，量增利稳分红可期
- 广发证券
- 2025/07/22
- 770
控股股东中石油集团持股56.05%，较同行资源优势显著。昆仑能源1993年在香港上市，是由中国最大的油气生产和供应商—中国石油控股的国际性能源公司。
标签：能源
2025年可控核聚变行业深度报告：Helion的启示—技术路线的和商业化演进
- 广发证券
- 2025/07/22
- 952
磁惯性混合约束（Magneto‑InertialFusion，MIF）是结合磁约束和惯性约束的核聚变方案。MIF方案先用磁场维持低密度等离子体的绝热保温，然后用脉冲驱动（如压缩套、等离子体喷射或激光）进行快速压缩，使其达到聚变条件，一定程度上融合了磁约束和惯性约束的优点，以实现紧凑型、可商用化的可控核聚变发电。
标签：可控核聚变
2025年海航控股研究报告：枢纽航网基础扎实，新周期海航再展云帆
- 广发证券
- 2025/07/22
- 1133
1989年海南省航空公司正式注册成立，公司最初的注册资本为1000万人民币。1997年公司B股在上交所挂牌上市后，1999年A股也成功挂牌交易，成为国内首家A+B股上市的航空公司。
标签：海航控股
2025年债市深度思考与策略：反内卷对利率中枢影响如何？
- 中信建投证券
- 2025/07/22
- 237
“反内卷”是近期市场关注热点，在股票市场与商品市场已带动明显行情，但债券市场仍反应相对平淡。
标签：债市内卷利率
2025年鼎佳精密研究报告：消费电子功能与防护双龙头“小巨人”，技术与专利构筑核心竞争力
- 开源证券
- 2025/07/22
- 406
公司主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品。
标签：消费电子
2025年无人叉车行业专题报告：临近技术奇点，入局者众
- 华西证券
- 2025/07/22
- 416
AGV：AGV全称AutomatedGuidedVehicle，中文名为自动导引车，是一种以电池为动力，装备有电磁、视觉和激光等自动导航模块，能够沿规划路线自主行驶，具有安全保护以及各种移载功能的运输车，是工业机器人的一种。
标签：叉车
2025年生物航煤SAF专题报告：航空碳减排核心路径，明确掺混政策有望落实
- 平安证券
- 2025/07/22
- 1053
可持续航空燃料SAF是使用餐饮废油、动植物油脂、农林废弃物等可再生资源作为原料，通过加氢脱氧与异构化处理得到烷烃的二代烃基生物柴油HVO，再进一步异构化处理得到具有更低凝点的液体燃料，适用于性能要求更高的航空领域。
标签：碳减排航空减排
2025年3D打印行业专题报告：个人制造时代启幕，3D打印耗材逐浪
- 华泰证券
- 2025/07/22
- 709
3D打印是一种以数字模型文件为基础，运用金属或塑料等材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。
标签： 3D打印制造
2025年叉车行业深度报告：无人叉车风起，看好叉车龙头智能化升级
- 国泰海通证券
- 2025/07/22
- 442
AI技术的泛化提高自动化设备的柔性工作能力，加之供应链整体走向成熟，无人叉车的经济性凸显，目前行业渗透率仅有2%，未来3-5年有望进入快速发展期。
标签：叉车
2025年纺织服装行业中期策略：五大关键词，制造修复、品牌回暖、枕头经济、新消费、耐克链
- 广发证券
- 2025/07/22
- 376
从资本市场表现来看，根据Wind，2025年初至6月30日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为-4.49%、+2.85%、+0.03%，纺织制造跑输沪深300，服装家纺跑赢沪深300。2025年初至6月30日，港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+8.42%、+20.00%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。
标签：纺织纺织服装消费
2025年从通胀形势看美联储“换帅”可能性
- 中银证券
- 2025/07/22
- 118
关税对美国通胀的影响部分显现。美国6月通胀数据尚可，但关税的涨价效应已经在部分终端商品中体现。
标签：通胀通胀形势美联储
2025年医疗器械行业分析：港股医疗器械观点更新
- 中信建投证券
- 2025/07/22
- 488
港股年初至今表现较好，恒生指数年初至今上涨23.76%，其中Wind香港医药生物指数年初至今涨幅85.82%，恒生医疗保健年初至今涨幅72.46%，医药公司的整体表现显著优于港股大盘走势，我们预计主要由于行业政策红利的持续催化、创新药和创新器械技术的持续突破、以创新药为代表的医药公司出海进程加快等因素的持续催化所致。
标签：医疗器械医疗