报告精读 - 未来智库

2025年海外制药企业Q2业绩回顾：过去10年MNC药企都在买什么？
- 国信证券
- 2025/08/22
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我们统计了近10年包括礼来、强生在内的16家跨国制药企业创新药资产交易，从交易数量来看，中国创新药资产占MNC药企交易案例的比例由2020~2021年的~5%快速提升至2025H1的~15%水平。
标签：制药
2025年鱼跃医疗研究报告：国产家用医疗器械龙头，沉淀聚焦高成长赛道
- 国信证券
- 2025/08/22
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鱼跃医疗成立于1998年，经过二十余年的发展，已成为家用医疗器械行业的领军企业。公司最初以轮椅车、制氧机、血压计等产品起家，至今已覆盖包括呼吸治疗、糖尿病管理及体外诊断、感染控制、急救等10个医疗健康领域。
标签：鱼跃医疗医疗器械医疗
2025年工业富联研究报告：AI服务器领军者，算力+网络+端侧多元布局
- 国盛证券
- 2025/08/22
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在当前AI技术驱动的浪潮中，工业富联凭借其在AI服务器、高速交换机、精密机构件等领域的研发与智能制造优势，已占据行业领先地位。
标签：工业富联服务器算力网络网络 AI
2025年北交所高端制造产业研究系列专题报告：固态电池产业加速冲刺量产目标，北交所固态电池产业重点标的梳理
- 华源证券
- 2025/08/22
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根据前瞻产业研究院信息，液态锂电池仍有能量密度存在上限、锂枝晶引起的安全风险、SEI膜增厚影响循环寿命、低温性能不足限制场景应用等不足。因此，发展固态电池和氢燃料电池不仅是解决现有技术瓶颈的关键路径，也是满足未来多样化应用需求的重要方向。
标签：北交所固态电池高端制造
2025年建材行业研究框架：回归常识，探寻本源
- 国泰海通证券
- 2025/08/22
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四万亿后中国水泥熟料产线迎来建设高峰期，仅2010年熟料产能就增加2.6亿吨、总产能从2010年末的12.2亿吨增至2016年的18.3亿吨去产能尚未开始:随着2015-2016盈利低谷、减量置换政策的到来，水泥熟料产能从2016年至今维持在18亿吨附近，但并未去产能。需求的平稳与下滑。
标签：建材
2025年策略深度报告：后关税时代，中国制造的全球竞争力
- 国联民生证券
- 2025/08/22
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关税二次延期后生效，贸易谈判与232调查未完，但不确定性逐步消退。“解放日”后，美国与全球各经济体的贸易谈判持续进行，截至8月18日，美国已与欧盟、日本、韩国、越南等主要贸易伙伴达成框架性协议，最终的“对等关税”税率也已敲定生效。
标签：关税制造
2025年Q2公募基金可转债持仓点评：一级债基强势增持，可转债基金仓位抬升
- 华创证券
- 2025/08/22
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2025Q2公募基金持有可转债市值2728.23亿元，环比减少3.34%，同比减少1.02%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为1.29%，较25Q1下降0.14pct；占净值比为0.80%，较25Q1降0.09pct，绝对金额的减少或来自于转债市场进一步缩量，强赎以及多只转债到期退市导致转债总规模减少约400亿。
标签：公募基金可转债基金基金仓位
2025年万凯新材研究报告：聚酯瓶片主业底部向上，多元增长极共塑未来
- 开源证券
- 2025/08/22
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公司快速发展，成为聚酯瓶片行业龙头。公司成立于2008年，位于浙江海宁，2022年在深交所创业板上市。
标签：聚酯瓶片
2025年小米集团二季度业绩分析：基本符合预期，电动汽车利润成为亮点；短期放缓但新的增长动力推动因素在望
- 高盛
- 2025/08/22
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小米2025年二季度业绩基本符合我们的预测。收入同比增长30%，强于预期的AIoT（同比增长45%，比高盛/VA共识预测分别高出2%/8%）和电动汽车销售抵消了智能手机销售走软（均价下滑5%导致收入同比下降2%）的影响，但调整后净利润同比增长75%（比高盛/市场共识预测高出7-13%）。
标签：小米集团汽车电动汽车
2025年兖矿能源研究报告：海内外双驱增强业绩弹性，煤化一体夯实增长动能
- 招商证券
- 2025/08/22
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兖矿能源集团股份有限公司是国内动力煤龙头企业，是华东地区最大的煤炭生产商。其前身兖州煤业成立于1997年，由原兖矿集团（现山东能源集团）将其四个特大型经营煤矿南屯煤矿、兴隆庄煤矿、鲍店煤矿、东滩煤矿及与煤炭经营业务有关单位的经营性资产注入后设立。
标签：兖矿能源能源
2025年血液瘤药物行业深度报告：创新靶向疗法驱动，血液瘤慢病化趋势显现
- 中国银河证券
- 2025/08/22
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血液肿瘤是指来源于造血细胞的恶性疾病，可累及骨髓、血液及全身各个脏器和组织。临床可分为白血病、淋巴瘤、多发性骨髓瘤和骨髓增生异常综合征等类型。
标签：血液瘤靶药物
2025年隧道工程行业深度报告：海外拓展需求显著，新兴市场机遇提升
- 财信证券
- 2025/08/22
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隧道作为穿越山体、水域或地下的线性人工构筑物，是人类克服自然地理障碍、拓展生存与发展空间的关键基础设施。
标签：隧道工程
2025年美股AI应用行业专题报告：在加速落地中分化
- 中邮证券
- 2025/08/22
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复盘今年美股AIAgent标的市场表现，以1月至2月中旬模型平权以及4月初的关税波动为节点划分为三段式波动，前两个阶段跟随行业β同涨同跌偏多，第三阶段随AI货币化进程走出个股差异行情。
标签： AI
2025年乐鑫科技研究报告：WiFi-MCU龙头，AI赋能行业快速增长
- 甬兴证券
- 2025/08/22
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乐鑫科技成立于2008年，于2019年在上交所科创板上市。公司是一家专业的集成电路设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事物联网WiFiMCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售，主要产品Wi-FiMCU是智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备、传感设备及工业控制等物联网领域的核心通信芯片。
标签：乐鑫科技 WiFi MCU AI
2025年联影医疗研究报告：乘政策东风，以创新突破，拓全球市场
- 国信证券
- 2025/08/22
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联影医疗是中国医学影像设备的龙头企业。公司创立于2011年，2022年于科创板上市。设立之初，公司高度重视研发工作，持续投入大量资源，专注于攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术难题。
标签：联影医疗医疗