2025年富邦科技研究报告：化肥助剂行业龙头之一，生物固氮蓄势待发，生物农业、数字农业赋能转型发展

一．富邦科技：国内农化助剂与新型农业引领者之一

1. 创新驱动国内化肥助剂行业，海外业务布局全球化肥助剂市场

公司是全球化肥助剂与化肥行业领先企业之一。富邦科技股份有限公司成立于2007 年， 于 2014 年在深交所创业板上市。公司总部位于湖北省武汉市，是一家专注于利用新材 料、新工艺、大数据、人工智能等方式服务现代农业的企业，其业务板块涵盖农化助剂 与肥料、生物农业以及数字农业三大板块，是国内肥料助剂领域的创新者及数字农业的 引领者之一。 公司积极实施国际化战略，海外业务拓展取得成效。公司凭借产能、生产、品牌和平台 的综合优势，成功开拓了全球主要肥料产地、农业大国及人口大国的市场。公司通过荷 兰诺唯凯和法国 PST 提供符合欧盟碳中和政策的定制化产品，推动行业向精准化发展； 与摩洛哥 OCP 合作的香港 JV 公司深化了磷化工、助剂和增值肥料产业链的合作，为公 司在全球肥料市场中的增长提供了有力支撑。公司已在中国、欧洲、非洲形成了三大业 务中心，并在东南亚化肥市场规模迅速扩张的背景下，积极满足客户对适用于经济作物 的定制化产品需求，业务拓展取得成效。

公司股权结构稳定。截至 2024 年 10 月 29 日，公司董事长王仁宗通过应城市富邦科技 有限公司和武汉长江创富投资有限公司间接控制公司 33.56%股份，为公司实际控制人； 公司实际控股股东为应城市富邦科技有限公司，持有公司 30.01%股份，公司前十大股 东合计持股比例为 44.89%，整体股权结构较为稳定。公司旗下拥有 26 家子公司，其中 包括 17 家全资子公司、7 家控股子公司、2 家参股子公司，覆盖制造、技术服务和投资 等行业领域。

2. 三大业务板块协同，驱动农业现代化发展

公司各业务板块协同创新，致力于打造现代农业生态。公司的农化助剂与肥料、生物农 业、数字农业三大核心业务板块，共同支撑公司在现代农业领域的战略布局。公司通过 横向扩张与纵向发展，不断拓展业务边界，促进技术创新导向的资源配置与研发协同， 致力于实现“种肥药+生物技术+数字化”的现代农业生态。 公司通过内生发展、产业并购及全球资源整合，已成为全球化肥助剂与化肥行业研发实 力雄厚、产品系列齐全、销售服务体系完善、综合实力领先的头部企业之一。农化助剂 方面，公司率先开发出更加低碳化、绿色化、高效化的新型农化助剂产品，主要包括化 肥防结剂、化肥防尘剂、化肥用多功能包裹剂等产品，应用于氮肥、磷肥、钾肥、复合 肥等肥料企业及相关选矿企业，服务全球 400 余家大中型肥料企业。增值肥料与土壤改 良方面，公司主要产品包括放氧肥料、定制肥料、圆颗粒及增值钾肥、土壤调理剂等， 主要应用于土壤生态改良和农业种植，精准满足市场对肥料与服务的差异化需求，促进 农业可持续发展，维护国家粮食安全。

生物农业板块，公司积极布局生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治、生物 发酵与食品添加剂等领域。公司通过并购湘渝生物和康欣生物，抢先布局现代农业生态， 推动种植业产业链的现代化转型。公司的主要产品涵盖了微生物菌剂、生物肥料与禾本 科固氮、生物农药与根结线虫防治、生物发酵与食品添加剂等，主要应用于大田作物和 经济作物，具有优化土壤微生物菌群、改善土壤团粒结构、提升有益微生物数量和活性 的功能。 公司致力于通过数字化转型赋能农业生产。公司在数字农业领域投资及孵化的产品和技 术包括土壤检测评价、科学种植规划、智能滴灌决策、水肥一体化、在线种植管理等， 实现标准化种植、标准化产品、品牌化运营。公司引进以色列、荷兰智能化技术、依托 “番茄公社”、“富贵象”品牌，在物联网、智慧农业、智慧农机等领域协同发力，持续 为农业新型经营主体提供基于种植端的全流程产品与服务，助力种植业产业链实现提质 增产、节本增效。2024 上半年，公司在数字农业领域的生态链布局曙光逐现，力求通过 数字化技术赋能全球农业，推动种植业产业链的现代化转型。

3. 公司产品结构逐步改善

公司营收逐年增长，2024 年盈利水平明显改善。2014-2023 年公司营业收入的年均复 合增速约 14.77%，归母净利润的年均复合则增速约 5.02%，呈现出逐年增长的稳健发 发展态势。2021 年，公司归母净利润同比明显下降，主要是由于无知识产权许可收入、 叠加部分原材料价格上涨。2022-2023 年，公司通过持续的技术创新，在国内不断优化 采购、销售结构，在国外持续发挥整合供应链优势、拓展全球业务，实现了助剂业务的 量价齐升，公司的盈利水平改善。 进入 2024 年，公司 1-3Q24 营收 9.31 亿元、同比增长 24.04%，归母净利润 0.92 亿元、 同比增长 49.75%，延续了近两年的较好增长趋势。我们认为，随着助剂业务、生物菌 肥与食品配料等新业务的持续扩张，以及固氮产品逐步推广，公司业绩有望不断提升。

化肥助剂板块仍是公司当前盈利的主要支撑，但多元化业务发展趋势初现。在公司产品 结构中，化肥助剂一直是其业绩的主要来源，2023 年公司化肥助剂产品收入约 8.25 亿 元、占比 78.71%，毛利约 2.38 亿元、占比 88.42%。同时，公司化肥助剂业务多年来 也呈现出持续增长的态势，2014-2023 年公司化肥助剂业务营收年均复合增速约12.02%。 2018 年以来，公司逐渐将业务拓宽至化肥产品、食物配料、技术服务等领域，其产品结 构逐渐向多元化发展。2023 年，公司化肥产品、食物配料、添加设备及技术服务业务的 营收占比分别为 11.11%、6.56%、1.7%、0.25%，毛利占比分别为 1.52%、7.51%、 0.83%、0.96%。此外，部分新增业务的营收规模也在不断扩张，2018-2023 年化肥产 品营收上涨 6.22 亿元，添加设备业务营收上涨 1.29 亿元，有利于公司经营结构的改善。 我们认为，未来公司新增业务的持续成长有利于均衡其盈利结构，进一步增强业绩向上 弹性。

公司利润率水平逐渐平稳，费用控制能力较好。近五年以来，公司销售毛利率维持在 24%-37%之间，销售净利率维持在 5%-11%之间。受公共卫生事件以及产品价格波动 影响，2019-2021 年公司盈利水平整体下跌，2022-2023 年公司利润率水平逐渐企稳， 2023 年公司的毛利率和净利率分别为 25.70%、6.36%。期间费用率方面，2020 年由于 运费调整至营业成本，公司销售费用率大幅下降，2020-2023 年公司期间费用率整体控 制良好。

公司持续增加研发投入，巩固创新优势。公司连续多年加大研发投入，2018-2023 年公 司研发费用从 0.16 亿元上涨到 0.42 亿元，增幅达 162.5%；2018-2023 年公司研发投 入占比上涨 1.18pcts。同时，公司作为国家高新技术企业和知识产权示范企业，拥有多 个国家级和省级研发平台，具备创新平台优势。截至 2024 上半年，公司拥有 164 名研 发人员，承担多项国家和省级科技项目，拥有国内授权专利 230 件和 PCT 国际专利 19 件，多项科技成果达到国际领先或先进水平，创新成果显著。

二．农业转型推动化肥助剂需求升级，公司已成为全球化肥助 剂头部企业之一

1. 化肥行业需求较稳定，市场结构绿色化转型

传统化肥产品发展受限，未来对高品质肥料的需求有望持续提升。中国由于人口众多、 粮食需求大，因此也是全球最大的肥料消费国，根据《国际肥料协会 IFA 摘要报告：中 期肥料展望 2024–2028》，2023 年中国化肥消费量占全球的 24%。然而，合成化肥的过 量施用会造成较高的能耗及环境污染问题，因此我国相继出台了一系列的指导方针来推动化肥减量增效：根据国家发改委官网，2015 年农业农村部出台了《到 2020 年化肥使 用零增长行动方案》，2021 年全国农用化肥施用量 5191 万吨（折纯）、比 2015 年减少 了 13.8%；2022 年又出台了《到 2025 年化肥减量化行动方案》，着力减少化肥用量， 提高有机肥资源还田量、测土配方施肥覆盖率以及化肥利用率（“一减三提”）。2015 年 以来，中国化肥产量也相应下行，根据国家统计局数据，2023 年国内农用化肥产量约 5713.6 万吨，较 2015 年下跌 23.12%，近几年氮肥、磷肥、钾肥和复合肥等传统化肥 行业发展速度有放缓趋势。 近年来，受国际地缘政治冲突、国际形势变动、原材料价格上涨等因素影响，局部化肥 市场供应紧张。国内近五年的农作物总播种面积持续增长，粮食供应安全仍是社会平稳 运行的重要保障，叠加农业生产对化肥的依赖性、农业现代化、农村经济发展和高效施 肥技术的推广，我们预计国内对新型高品质肥料、生物肥料、以及氮肥等传统肥料替代 品的需求将更加强烈。

中国化肥市场集中度高，化肥企业深化全球布局。国内化肥行业市场份额集中于少数大 型企业，头部企业凭借其规模优势、技术优势和品牌优势在市场上占据主导。根据世界 农化网，2023 年，国内化肥 100 强企业的利润率高于行业平均水平，成为推动行业发 展的关键支撑。未来，肥料市场的竞争预计将更加激烈，头部领先企业着力于开发更加 高效的肥料，提升农业服务技术，整合供应链以降低成本，提高整体竞争力。随着国际 贸易的深入发展，化肥行业的全球化竞争日益激烈，我国化肥企业也在积极走出国门， 实现产能、品牌、渠道出海，布局海外供应链，拓展海外市场。

2. 化肥助剂需求转型升级，未来市场增长态势可期

农业绿色转型提振绿色高效的新型农化助剂需求。随着世界农业精细管理与环境保护理 念不断加强，世界肥料产品逐渐向绿色化发展，我国同样积极部署农业农村绿色发展路 径，推进农化产品减量增效，《到 2025 年化肥减量化行动方案》明确指出要着力实现“一 减三提”。近年来，农业化肥施用量保持下降趋势，与粮食产量倒挂，对肥料施用效率的 要求持续提升，也为化肥助剂带来了更大的发展空间。 下游肥料市场需求转向新型农化助剂。化肥助剂企业处于化肥产业链的上游，下游化肥 行业的发展决定着化肥助剂产品的需求状况。在国内农业绿色转型发展、国际以欧盟为 代表的发达国家需求转向大规模精准化定制产品的背景下，传化肥行业对农化助剂的需 求也将由以前的功能型助剂向低碳化、绿色化、高效化的新型农化助剂方向发展，传统 助剂产品的需求不断萎缩，进入存量博弈时代，新型农化助剂产品有望成为相关企业业 绩增长的关键驱动力。

国内化肥助剂市场规模扩张趋势明显，头部企业逐步扩大创新优势。根据博研咨询，2020 年全球肥料助剂规模约 350 亿美元，预计 2021-2026 年 CAGR 将达 4.5%。我国化肥助 剂行业起步较晚，行业增长空间广阔，产品附加值较高，正处于稳定发展阶段。近年来， 我国化肥助剂行业在农业现代化和技术创新的推动下，呈现出明显的产能扩张趋势，行 业规模迅速扩大，产业集中度不断提高。根据博研咨询，2019 年中国肥料助剂市场规模 约 70 亿美元，预计到 2025 年有望突破 100 亿美元。国内头部企业创新转型，逐步打破 国外公司的技术壁垒和市场垄断，不断涌现具有技术创新和市场创新能力的国内企业， 推动整个行业向更高质量、更高效益的方向发展。 技术壁垒、品牌效应和价格竞争是当前化肥助剂市场的主要特点。领先的化肥助剂企业 不断投入研发，通过技术创新提升产品性能，从而巩固和扩大市场份额，且通过长期的 品牌建设，形成了较高的品牌知名度和美誉度，使得其产品更受市场欢迎。此外，随着 市场竞争的加剧，价格也成为企业争夺市场份额的重要手段之一。

3. 公司农化助剂形成领先优势，区域协同与全球资源整合助力质效双增

农化助剂是公司支撑业绩的核心产品，不断提升产品竞争力。公司开发的各种新型农化 助剂产品有助于改善肥料生产、提高肥料利用率、降低肥料在生产和使用过程中对环境 的影响。公司通过技术与产品创新，立足客户在环保、绿色化方面的新需求，率先开发 出更加低碳化、绿色化、高效化的新型农化助剂产品，不断提升产品的核心竞争力。

公司农化助剂业务主要应用于氮肥、磷肥、钾肥、复合肥等肥料企业及相关选矿企业， 其在东亚、东南亚、欧洲和北非市场占有率较高，已在中国、欧洲、非洲形成三大业务 中心，通过共享研发、采购及营销体系，加大国内外原材料集团化采购，整合全球资源 实现全球一体化布局，在欧洲、非洲、东南亚和前独联体地区市场增长显著。2023 年， 公司助剂业务量效齐增，助剂板块整体营收 8.25 亿元，同比增长 18.06%。公司已成为 全球化肥助剂行业的头部企业之一，研发实力雄厚、产品系列全、销售服务体系完善、 综合实力领先。

4. 公司增值肥料研发力度加大，多元化营销提高产品知名度

公司增值肥料研发力度加大，多元化营销提高产品知名度。2024 年，化肥行业绿色、健 康、可持续发展成为主旋律，环保、高效的增值肥料受到推崇。为精准地满足市场对肥 料与服务的差异化需求，公司将所拥有的资源、产能、品牌与农业生产性服务组织所掌 握的渠道相结合，通过农业技术化服务切入到目标客户，布局了增值肥料与土壤改良等 业务。凭借其自有肥料研发平台及核心技术，公司已成功研发多种增值肥料与土壤改良 产品，主要应用于土壤改良与农业种植领域。 公司全资子公司富贵象独创性推出放氧肥料系列产品，为耕地土壤修复提供新解决方案， 并通过不断进行技术改造、引进新的推广模式，显著提升了产品的竞争力。同时，公司 坚持构建产学研合作机制，构建耕地修复新模式；推广策略聚焦作物与区域，并通过多 元化营销提高品牌知名度，田间试验和配肥站建设取得良好效应；新媒体矩阵助力网络 宣传，提升宣传质量。

三．推出新一代生物农业产品，深度布局生物固氮领域

1. 国内农业高质量发展，生物肥料市场前景广阔

中国农业高质量发展的需求催生生物肥料等新型肥料需求的增长。2022 年，《“十四五” 全国农药产业发展规划》指出，要分期分批淘汰高毒农药，优先发展生物农药。同年， 国家发改委发布的《“十四五”生物经济发展规划》中，特别提到生物肥料、生物农药等是重点发展领域，将为应对气候变化、粮食安全等重大挑战提供新的解决方案。 与常规化肥相比，生物肥料通常通过增进土壤肥力、改良土壤结构、促进营养元素吸收、 减轻病原微生物的致病作用等机制间接发挥作用，可经过生物菌改良土壤，固氮、解磷、 解钾，提高作物品质，对环境友好且对人体无害。

生物肥料释放潜力，市场发展催生新机遇。随着有机农业的发展、政府部门与法规机构 对生物肥料生产的支持与推广、叠加化学肥料引起的各种环境危害，促使全球生物肥料 市场飞速发展。根据智研咨询，2020 年全球生物肥料市场规模突破 200 亿美元，其中， 欧洲占比 21.04%、美国占比 26.67%、中国占比 29.30%；据中投产业研究院资料显示， 2022 年中国生物肥料市场规模为 440.6 亿元，预计 2029 年其市场规模将超千亿元。 从国内市场来看，生物肥料受益于国家政策和产业化专项，已成为中国农业生物产业的 重要组成部分。根据农业部统计数据显示，截至 2021 年 12 月 7 日，中国生物肥料产品 累计登记数达 9414 个，其中，微生物菌剂占 47.77%，生物有机肥占 29.46%，复合生 物肥料占 17.75%。我国生物肥料生产商多为中小型企业、生产规模普遍偏小，行业集 中度较低，呈现充分竞争的态势。 根据Data Bridge的数据，预计固氮生物肥料市场到2028 年将达到28 亿美元，2021-2028 年的增长率预计达 10.90%。而中国作为世界最大的农业生产国，拥有庞大的农作物种 植面积和潜在需求，生物固氮技术在国内的发展空间巨大。根据我们的测算，2024 年全 国耕地面积约 19.29 亿亩，固氮产品单位价格为 6 元/亩，其潜在的市场空间约 115.74 亿元，随着固氮产品渗透率的不断提升，其国内市场规模有望持续扩大。 公司紧抓我国生物农业市场快速增长的机遇，在以禾本科固氮为代表的生物肥料、以根 结线虫防治为代表的生物农药、以及生物发酵与食品添加剂领域进行了布局。我们认为， 生物农业未来快速扩大的市场容量有望为公司带来更大的利润空间，驱动长期成长。

2. 固氮菌市场需求发展未来可期，国内行业发展仍处产业化初期

2.1 化肥施用对粮食安全至关重要，固氮产品对氮肥的替代有望缓解能耗及污染问题

全球粮食供应安全仍面临挑战，化肥施用至关重要。根据联合国发布的《世界粮食安全 和营养状况》报告，2023 年全球有 7.13-7.57 亿人遭受饥饿，23.3 亿人经历中度或严重 粮食不安全，非洲仍面临严重的饥饿问题，并呼吁到 2030 年实现消除饥饿的目标。此 外，根据经济合作与发展组织数据，2022 年世界人口已达 79.75 亿人，预计 2030 年世 界人口将达 85.46 亿人；随着人口增长，玉米、小麦等主要粮食作物的需求也将随之增 长，根据经济合作与发展组织数据，2030 年全球玉米、小麦消费量预计将分别增长至 13.93、8.71 亿吨，全球粮食安全和营养将面临更严峻的挑战。全球每年化肥农用消费 量在 2 亿吨(纯养分量)左右，对世界粮食增产的贡献率达 40%以上。我们认为，化肥的 施用对提升粮食产量和农业生产效率至关重要，是实现全球粮食安全保障的关键手段之 一，但化肥的过量使用又会带来能耗和环境污染的问题。 化肥过量使用带来了能耗及污染问题，绿色农业发展有望加速固氮产品对氮肥的替代。 近年来我国化肥用量迅速增加，总消费量已经居于世界前列，合成化肥的过量施用带来 了较高的能耗，以及土壤酸化、大气氮沉降、水质下降等多种环境问题。《到 2025 年化 肥减量化行动方案》，着力减少化肥用量，提高有机肥资源还田量、测土配方施肥覆盖率 以及化肥利用率，并制定了水稻、小麦、玉米、油菜等作物氮肥定额用量。因此，我们 认为固氮产品用作氮肥的替代品，在保障粮食供应安全的同时，也有利于实现化肥减量 的目标，缓解能耗及环境污染的压力，在农业绿色发展的大趋势下有望占据重要位置。

2.2 全球有机农业用地增长及氮肥减量消耗的要求，助推固氮杆菌需求量上升

氮是植物生长所需的大量营养元素之一。空气中游离态的氮气约占空气成分的 79%，然 而绝大多数作物不能直接利用大气中“免费”的氮气。生物固氮（biological nitrogen fixation, BNF）是指氮气在固氮菌的参与下被转化为氨的过程。与工业合成氨相比，后 者需要在 200 至 500 个大气压、500℃的高温以及催化剂的作用下进行，而生物固氮则 能在常温常压下通过固氮酶实现。全球每年通过生物固氮固定的氮素量高达 2 亿吨，约 占全球作物需氮量的 3/4。生物固氮在自然界中广泛存在，既是作物产量与氮素供应的 增强剂，又是化学氮肥减量和温室气体减排的有效途径，其重要程度不亚于光合作用。

生物固氮农业生产应用广泛。为了提高根际联合固氮效率和扩大根瘤菌寄主范围，实现 植物自主固氮，生物固氮技术突破传统固氮技术田间应用效率低下、效果不稳定的产业 瓶颈，通过创建人工高效生物固氮体系并实现节肥增产增效的田间示范应用，为现代农 业生产提供了一种节能低碳、生态友好的生物供氮途径，有望颠覆过度依赖化学氮肥的 传统农业生产方式。

合成生物技术与固氮产品紧密相连，为农业发展带来新契机。以美国初创企业 Pivot Bio推出的玉米氮固定微生物产品 PROVEN 为例，其利用合成生物技术对野生固氮菌进行改 造，通过构建特定基因线路，精准调控固氮过程，优化了固氮菌与植物的共生关系。固 氮产品在使用中效果显著，在环境方面极为友好，可大幅减少水体污染和温室气体排放。 与传统化学肥料及合成氨技术相比，PROVEN 优势明显，经其处理的玉米在保持产量的 同时营养吸收也更多，显著提升了作物的产量和质量。此外，固氮产品的可持续性性强， 降低能源消耗，也为农业可持续发展提供了重要保障。据《Science》杂志 2024 年文章 报道，Pivot Bio 已设计出两种土壤微生物菌株，这些微生物已经用于美国全国 3600 万 公顷玉米中的约 3%，并且可以取代约三分之一由化石燃料制成的合成氮肥1。

禾本科固氮产品不仅可以提高作物的产量和品质，还可以改善土壤环境，减少化肥的使 用量，降低农业生产对环境的负面影响。根据公司 2024 半年报，据国家统计局数据分 析，禾本科作物每年所需氮肥（折合尿素）4400 万吨/年，排放二氧化碳 2200 万吨/年， 固氮菌产品可替代至少 15%的氮肥，减少二氧化碳排放量 330 万吨/年。禾本科固氮作 为生物农业的新领域，具有较大的市场潜力和发展前景，其迎合了国家两减政策（减少 化肥和农药使用量）的要求，是推动农业绿色发展的重要手段。随着国际标杆企业开始 布局禾本科固氮领域，这一市场的竞争或将更加激烈。因此，抓住禾本科固氮市场的机 遇，加强技术创新和产品研发，将是在未来竞争中占据优势的关键。

全球有机农业用地显著增长，助推固氮杆菌需求量提升。根据世界有机农业统计数据， 2022 年，全球有机农业用地接近 9640 万公顷，其中大洋洲以 5320 万公顷的面积占据 全球有机农业用地的 55%，欧洲则以 1850 万公顷占据 19%，拉丁美洲、亚洲、北美洲 和非洲有机农业用地分别占比 10%、9.2%、3.8%、2.8%。这一趋势不仅反映了有机农 业在全球范围内的扩张，且由于有机农业对化肥使用的限制及对土壤微生物和有机质的 较高要求，也预示着固氮杆菌在促进土壤健康、提高作物产量和质量方面的重要性日益 增加。因此，固氮杆菌作为生物肥料的关键组成部分，其未来的市场需求十分可期。

2.3 全球固氮菌行业仍处于产业化发展初期

全球固氮菌行业仍处于产业化发展初期。全球多家企业参与到固氮菌市场的竞争，先正 达、科迪华、拜耳等国际农化巨头凭借其技术研发、全球市场布局和品牌影响力积极布 局市场。美国初创企业 Pivot Bio 在美国大力推广，并取得初步成果，已用于美国全国3600 万公顷玉米中的约 3%。2 国内固氮菌市场同样处于产业化发展初期。国内固氮菌行业发展落后于海外进展，国内 有部分企业致力于固氮菌行业发展和推广，但仍没有达到海外初创企业 Pivot Bio 的应用 程度和场景。国内领先企业主要通过产品创新、本土渠道优势等积极布局，兴播生物制 品、Azotic Technologies、丽豪生物、湖北氮能农业、富邦科技等众多企业在固氮菌相 关技术研发、产品生产与推广方面积极探索。 富邦科技与中国农业大学农业生物技术国家重点实验室的陈三凤教授团队，就“禾本科 固氮菌及综合运用技术”全面开展项目合作。根据公司 2024 年半年报，公司开发的禾 本科固氮类产品已投向市场，目前正通过中国农科院以及各省级农业技术推广中心，在 河南、内蒙、福建、湖北、湖南、四川、新疆、山东、河北、江西、黑龙江、贵州共 12 个省及自治区布置验证示范实验，试验作物涉及小麦、玉米、花生、土豆、水稻、大豆、 棉花、葡萄、柑橘、苹果共 10 种作物，总面积超万亩。 我们认为，目前全球固氮行业处于产品开发和推广的阶段，为产品的导入期，产品技术 存在较大的进步和迭代的空间，下游推广投入不足，下游推广的商业模式仍存在欠缺， 行业整体距离成熟期仍有一定的差距。但随着未来固氮菌行业向规模化、高效化、新型 化方向发展，随着应用作物的种类与作物的种植面积的扩大，行业有望逐步迈入成熟期， 预计全球固氮菌行业有望出现一系列的龙头企业，引领全球固氮菌市场的快速发展。

3. 公司生物农业多领域布局，技术研发助力新突破

公司依托科研平台，推出新一代生物农业产品。公司顺应国家农业投入品减量化、化肥 农药减量增效、单产提升的战略方向，依托于康欣生物与湘渝生物两大载体、国家生物 农药工程技术研究中心与中国农业大学等科研平台，推出了绿色高效的生物肥料、生物 农药、禾本科固氮等新一代生物农业产品。公司不断深化产业链、创新链、价值链，在 产品研发与应用场景打磨、营销团队建设、品牌价值传递等方面有序推进。 产品布局多元，协同效应初显。公司通过并购与合作，构建了多元化的生物农业产品体 系：微生物菌剂优化土壤环境，生物肥料促进作物生长，禾本科固氮产品减少化肥依赖， 生物农药与根结线虫防治制剂保障作物健康，生物食品添加剂提升食品品质。公司生物 农业各产品协同发展，为农业生产提供全方位解决方案。

湘渝生物与康欣生物在产品创新方面不断发力。湘渝生物借助其在焦糖色染色剂、有机 肥料及生物肥料制造的研发、生产和销售优势，助力生物刺激素、中微量元素与传统肥 料相结合的定制肥料的研发创新，为公司微生物、海藻萃取物与增值肥料的结合、生物 发酵等现代生物技术领域提供技术积累。康欣生物依托“国家生物农药工程技术研究中 心中试及验证平台”进行生产技改、环保水平提升、发酵水平提高等工作，推出了禾风、 根露两个新产品。 联合创新方面，公司依托二者在生物刺激素、海藻萃取物、生物发酵等现代生物技术领 域，共同研究菌种选育或设计、菌种培养、发酵方法选择、发酵过程控制、分离提纯技 术等多元化的解决方案。 未来，公司有望持续加大研发投入，推动技术创新与成果转化，加速产品迭代和市场扩 张，进一步巩固其在生物农业产品体系中的领先地位。

四．数字农业蓬勃发展，公司进行全链布局

1. 农业数字化技术推进农村现代化发展

数字农业蓬勃兴起。随着数字经济蓬勃发展和数字技术的广泛应用，农业数字化成为推 动农业农村现代化的重要方式。2024 年 2 月，《中共中央国务院关于学习运用“千村示 范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》正式发布，大力推动农业 数字化转型。同时，信息基础设施建设与数字技术应用不断成熟，为数字农业发展提供 重要支撑，截至 2024 年上半年，农村地区互联网普及率达到 63.8%，已实现全部行政 村通宽带，通光纤、通 4G 比例均超过 99%。

目前，我国数字农业仍然存在较大发展空间，农业产业数字经济占产业增加值的比重靠 后，仍然存在关键核心技术受制于国外、农村新型基础设施建设滞后、农村经营主体的 数字素养总体较低等问题，仍需加强智慧农业关键核心技术的研发创新和成果转化、完 善智慧农业产业链供应链，推动形成消费引领生产的良性格局。

2. 公司围绕技术核心，形成完整业务体系

全面布局数字农业业务。公司围绕“以土壤为入口、以田块为单元、以数据为基础、以 作物为目标、以配肥为出口”，逐步形成了包括土壤检测评价、科学种植规划、智能滴灌 决策、水肥一体化、在线种植管理等在内的数字农业产品与服务。公司依托于在数字农 业领域投资及孵化的产品和技术，力求实现标准化种植、标准化产品、品牌化运营，实 现提质增产、节本增效。

土壤检测＆土壤大数据+CMA+AI：包含科学的取土规划、快速的检测和严密的分析服 务。借助 Alsys 分析机器人和 SoilOptix 土壤 CT 扫描车来快速获取土壤的物理性状和化 学养分指标，通过对检测的数据进行二次分析或加工，用于为客户制定科学、精准的种 植规划，提供土壤改良和测土配肥的指导。

测土配肥：依据土壤检测结果及所种植作物的营养需求，建立精准施肥模型并发送到自 主研发的智能配肥机终端，实现自动智能配肥，做到一块田、一种作物、一个配方，肥 料不浪费、土壤无负担，实现“省心、省力、省钱”。 水的精准灌溉+AI：通过对作物茎水势的研究，确定作物茎水势在不同生长周期和时间 的合理范围，通过 Saturas 茎水势传感器来感知和获取实体的茎水势，从而实现果树的 精准灌溉。 水肥一体化设施及服务：通过自主研发开发数字水肥一体机设备，配合 Saturas 茎水势 传感器来实现果树的远程自动精准灌溉和科学灌溉。 SOLI 智能大棚及设施技术：引进以色列和荷兰在设施农业上的智能化技术，利用先进 的温室技术和管理模式，借助传感器与物联网技术，在应城建设数字农业产业园，以实 现设施大棚的智能管理和科学管理。 产量预估 AI：通过引进以色列 Fruitspec 高光谱扫描技术实现提前判断果实产量和对应 的果茎区间从而协助优化供应链的标准化建设。 采摘机器人：投资以色列 Tevel 公司，通过集成核心算法和技术实现果实的自动无人采 摘，解决采摘的问题。 番茄公社兴趣电商品牌：以“番茄公社”为品牌，借助社交媒体扩大品牌影响力，建立 用户社群以增强消费者的归属感、持续积累用户场景数据，为客户精准提供个性化的产 品与服务的电商营销模式。 富贵象现代农业服务中心：以“富贵象”品牌为抓手，以土壤为入口，以营养定制化为 使命，通过建设测土配肥生产服务中心，为种植企业和经营者提供以“测土配肥”为基 础，包括土壤检测、科学配方、肥料生产、原材料集采、产品收购、种植技术指导等系 列耕种管收的平台服务，实现科学种植，达到提高农产品产量及品质的效果。

加快推进数字农业项目推进与成果转化。公司数字农业业务一直围绕种植业物联网、土 壤及水分大数据、作物养分模型、土-肥-水-养分-作物一体化等数字农业技术，聚焦于探 索数字农业可持续发展的商业模式、农产品创新性外围服务模式。同时，公司积极打通设备、生产与运营系统的数字链接与企业内外部价值链，通过产业互联网汇聚协作企业、 产品、用户等产业链资源，实现向平台运营、生态运营的转变。 应城市三合镇数字农业产业园一期进展顺利。为推进高标准数字农田的示范建设，公司 在应城市三合镇建设数字农业产业园，致力于打造集经济作物种植、农业科技成果展示、 科普教育于一体的国家级现代数字农业示范园。2024 年上半年，数字农业产业园一期项 目建设有序推，已建成园区面积约 620 亩，配套建成了苗圃服务室、灌溉室、包装与冷 藏室等配套建筑。公司正以全资子公司番茄公社为载体，积极开展国家绿色食品、湖北 省科普教育基地等认证申报工作。 先行布局数字化农业，产业链协同效应明显。公司通过富邦高投基金投资了武汉禾大科 技有限公司、双绿源、北京中科原动力科技有限公司三家数字农业生态链企业，旨在通 过数字化产品和技术，在物联网、智慧农业、智慧农机等领域协同发力，持续为农业新 型经营主体提供基于种植端的土壤检测评价、科学种植规划、智能滴灌决策、水肥一体 化、作物估产分析、在线种植管理、种植园托管服务等全流程产品与服务，全面赋能农 业生产者和农业服务组织，帮助种植业产业链实现提质、增产、节本、增效。随着公司 数字农业产业链的完善，公司业绩有望上行，市场占有率逐步提高。

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