2024年Q3财报分析：出口链景气收敛，消费利润率持续改善

景气：出口链小幅走弱，保险一枝独秀

盈利单季同比：2024年Q3金融板块盈利明显改善，非金融板块的盈利和收入持续回落

截至北京时间2024年10月30日23点30分，2024年全A中报披露率99.9%，我们根据此数据口径进行分析。 净利润单季同比：三季度净利润同比有所分化，全A和全A非金融油2024Q3单季同比分别为5.3%和-9.0%。  营收单季同比：三季度营收同比进一步回落，全A和全A非金融油2024Q3单季同比为-2.05%和-2.99%。

盈利TTM同比：全A增速转正，非金融油持续下滑；营收同比持续下滑，接近历史底部

盈利TTM同比：三季度净利润同比增速出现分化，全A和全A非金融油2024Q3的净利润同比增速分别为0.24%和-5.1%。 营收TTM同比：三季度营收同比增速小幅下探，全A和全A非金融油2024Q3的营收同比增速分别为-1.4%和-0.8%。

质量：服务消费量价齐升，周期制造偏弱

ROE：价稳量跌，非金融油ROE持续下行

三季度全A整体ROE-TTM小幅回升，非金融油ROE-TTM小幅下探。全A、全A非金融、全A非金融油2024Q3的ROE-TTM分别为 8.2%、7.3%和7.1%。

利润率：非金融油毛利率近乎持平，净利率有所回升

毛利率：三季度毛利率近乎持平，全A和全A非金融油2024Q3的毛利率-TTM分别为28.08%和17.66%。 净利率：三季度净利率小幅回升，全A和全A非金融油2024Q3的净利率-TTM分别为7.55%和4.79%。

供需收敛，寻找有望底部反转的细分行业

报表周期组 ：寻找反转 ——周期板块哪些细分行业更 迎来营收增速改善？

周期板块：1 固定 产周转率或存货周转率的历史分位数 <30%；2 筹 现金 占营收比的历史分位数 >20% ；3 支 同比增速的历史分位数<40%；4 存货同比增速的历史分位数<40%。

报表周期组 ：寻找反转 ——制造板块哪些细分行业更 迎来营收增速改善？

制造板块：1 固定 产周转率的历史分位数 <30%；2 投 现金 占营收比或经营现金 占营收比的历史分位数 >40%； 3 支同比增速的历史分位数 <40%；4 存货同比增速的历史分位数<40%。

报表周期组 ：寻找反转 ——消费板块哪些细分行业更 迎来营收增速改善？

消费板块： 1 固定 产周转率的历史分位数 <30%；2 经营现金 占营收比的历史分位数 >30%；3 支同比增速的历 史分位数<30%；4 存货同比增速的历史分位数<30%。

报表周期组 ：寻找反转 ——TMT板块哪些细分行业更 迎来营收增速改善？

TMT板块： 1 存货周转率的历史分位数<40%；2 经营现金 占营收比的历史分位数 >20%；3 支同比增速的历史分 位数<50%；4 存货同比增速的历史分位数<50%。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）