2026年日本消费行业1月跟踪报告：入境消费走弱，内需强劲托底

宏观：通胀放缓，消费者信心回暖

1 月日本消费者信心指数录得 37.9，较 12 月的 37.2 回升，创 2024 年 4 月以来新高。 本轮信心指数回升呈现全面修复格局。分项数据显示，耐用品购买意愿微升 0.2 至 30.4，整体生活状况感知由 35.9 改善至 36.8，收入增长预期从 41.3 升至 42.0，就业前 景亦从 41.5 进一步上行至 42.4，所有分项均呈改善态势。2025 年 12 月实际工资同比 收缩 0.1%，较 11 月的 2.8%降幅大幅收窄，连续 12 个月负增长的态势仍未打破，但已 降至本轮收缩以来的最低水平。消费者信心回暖与实际工资降幅收窄形成共振，内需 复苏动能出现边际改善，但通胀黏性仍制约实际收入转正。冬季奖金集中发放与名义 工资持续上涨，成为支撑 1 月信心修复的关键。

1 月日本核心 CPI 同比上升 2.0%，较 12 月的 2.4%回落 0.4 个百分点，为 2024 年 1 月 以来最低。CCCPI 同比上升 2.6%，较 12 月的 2.9%小幅降温，但仍处于历史高位，显 示基础通胀韧性尚存。本轮通胀放缓主要受以下因素驱动：一是去年燃料补贴退出形 成的高基数效应消退，叠加 1 月汽油附加税取消与电力、天然气补贴持续，能源价格 延续负增长；二是食品价格涨幅从 12 月的 5.1%收窄至 3.9%，带动整体物价下行。尽 管 CPI 增速持续回落，日本央行仍强调，将重点关注春季劳资谈判能否达成足以覆盖 通胀的加薪协议，短期数据回落不改变其对薪资驱动通胀的核心判断。2 月日元延续 弱势震荡，美元兑日元围绕 155 关口区间整理。

1 月日本生产者物价指数同比上涨 2.3%，连续 6 个月维持在 2%以上区间但放缓态势 延续，生产端价格压力进一步缓和。农林水产品 PPI 涨幅回落至 22.4%，较 12 月的 26.1%收窄 3.7pct，自 2025 年 5 月高点以来连续 8 个月回落，不过绝对水平仍处高位。 食品饮料价格同比上涨 4.7%，较 12 月微降 0.1pct，巧克力、咖啡、黄油等品类仍保持 两位数增长。受国际行情带动，有色金属价格保持强劲，同比大幅上涨。服务业生产 者物价指数同比上升 2.6%，较 12 月小幅回落，服务端通胀仍保持高位，显示在劳动 力持续紧缺背景下，薪资上涨带来的成本压力正稳步向服务价格传导。

行业：入境消费走弱，内需强劲托底

1 月日本消费行业在内需强劲、入境走弱、成本高企的背景下运行，呈现三大核心特 征。1）必选消费保持韧性，渠道强弱分化显著。食品、日用品、药品等刚需品类稳 健，永旺、7-11、PPIH 等龙头同店销售均实现增长；软饮料、酒类受前期提价影响整 体销量小幅下滑；2）入境消费低迷，本土消费托底。受春节错峰与中国客源大幅回 落影响，访日游客同比下降，免税销售额同比下滑 19.1%；但本土消费强劲增长，推 动百货店销售额同比+2.3%。3）天气与假期效应凸显，成本与提价继续影响行业格 局。寒冬天气利好冬装、滑雪及温泉相关消费，新年假期与情人节前置需求带动零售 景气；绿茶原料涨价、上游成本仍处高位，饮料、食品企业提价持续压制销量，但头 部品牌凭借份额与产品结构优势保持相对强势。

2.1 必选消费：各子行业增速均有好转

必需品零售：12 月日本食品与饮料零售销售额约 42020 亿日元，同比下降 0.8%。永 旺零售 1 月同店销售收入同比+3.6%，新年推出组合商品、阶梯式优惠等多种促销活 动。除强化新年餐饮需求相关商品外，涵盖84款商品的加量装销售扩大亦形成支撑， TOPVALU 销售额及同店销售额同比表现强劲，超上年同期。分品类看：肉类、水产等 食品品类表现稳健，同店销售额连续 41 个月同比增长。服装品类受益于新年促销及 低温天气，内衣、童装表现良好。健康美容品类处方药销售额提升。711 日本便利店 1 月同店销售收入同比+1.6%，客流量-1.5%，客单价+3.1%。PPIH 1 月本土同店销售收 入同比+7.4%，客流量+3.9%，客单价+3.4%。

12 月日本药品与洗浴用品零售销售额约 14580 亿日元，同比下降 0.2%。Matsukiyo Cocokara 1 月同店销售收入/客流量/客单价分别同比+0.4%/-0.8%/+1.1%。鹤羽控股 1 月 同店销售收入/客流量/客单价分别同比+2.3%/-0.3%/+2.6%。 软饮料：12 月日本两人及以上家庭软饮料平均支出约 5999 日元，同比+3.1%，软饮料 CPI 同比+7.7%。1 月三得利软饮料销量同比增加 1%。朝日 1 月软饮料销量下滑 16%。 受全球抹茶需求爆发、核心产区减产及茶农转产影响，日本绿茶原材料价格大幅上 涨，叠加其他成本压力，多家软饮料企业自 25 年 10 月起陆续提价；预计 1 月日本软 饮料市场整体销量同比下滑 2%，可口可乐和伊藤园表现优于市场。

酒类：12 月日本两人及以上家庭酒类平均支出约 5100 日元，同比-2.9%，酒类 CPI 同 比+4.7%。1 月麒麟啤酒本土收入同比+8%，一番榨销量同比+5%，RTD 收入同比 +16%。朝日 1 月啤酒销量下滑 11%，Super Dry 销量下滑 9%，尽管本月销量有所复 苏，但进程仍较缓慢。酒税改革影响下消费者偏好向传统啤酒转移的趋势愈发明显， 但受去年 4 月行业集体涨价影响，预计 1 月日本啤酒市场整体销量同比下滑 5%。

包装食品：12 月日本两人及以上家庭肉制品/乳制品/调味品/预制菜平均支出同比 +2.0%/+2.2%/+2.1%/+5.0%，CPI 分别同比+4.7%/+6.5%/+4.9%/+4.1%。

2.2 可选消费：酒店和免税增速大幅下滑

餐饮：12 月日本两人及以上家庭外食平均支出约 17343 日元，同比+7.2%，餐饮 CPI 同比+4.4%。1 月萨莉亚/Food&Life/麦当劳/Skylark/食其家/Toridoll 同店收入同比分别 +14.8%/+12.4%/+11.7%/+10.3%/+7.0%/+0.7%。按客流量同比增速排序，萨莉亚/麦当劳 /Food&Life/食其家/龟丸制面/Skylark 客流量+12.4%/+9.2%/+5.3%/+0.5%/-0.5%/-5.6%。 按客单价同比增速排序，Food&Life/食其家/Skylark/萨莉亚/麦当劳/龟丸制面客单价同 比分别+6.8%/+6.4%/+4.5%/+2.2%/+2.2%/+0.9%。

服装：12 月日本两人及以上家庭服装平均支出约 11466 日元，同比-7.1%，服装 CPI 同 比 +2.4% 。 1 月 ABC-MART/Workman/ 岛村服饰 / 优衣库 同 店 销 售 收 入 同 比 +14.0%/+10.8%/+5.9%/+2.2%。优衣库 1 月同店客流量同比下降 3.4%，平均每单交易额 同比上升 8.3%；ABC-MART 1 月同店客流量同比上升 3.2%，平均每单交易额同比增长 2.7%；Workman 本月同店客流量同比上升 10.4%，平均每单交易额同比增长 0.3%。

百货及专卖店：1 月日本全国百货商店销售额 4915 亿日元，同比上升 2.3%。1 月丸井 /高岛屋/三越伊势丹百货商店收入同比+13.1%/+5.5%/+3.9%。1 月日本百货店销售额同 比+2.3%、进店客数+1.6%，靠本土消费强劲完全抵消入境免税销售-19.1%的下滑，高 端品、冬装、珠宝钟表、糕点表现最亮眼。入境消费受春节错峰与航班减少持续低 迷，但本土消费连续 6 个月增长，城市与地方同步回暖，情人节与涨价前抢购成为重 要拉动因素。 1 月良品计划/Nitori 同店销售同比+2.6%/-1.0%。良品计划客流量同比下降 1.0%，客单 价同比上升 3.6%。受 1 月 23 日—2 月 2 日举办的“家具九折”会员活动带动，家居品类 表现良好；同时食品品类借助某电视节目曝光实现销售额增长。Nitori 客流量同比下 降 1.7%，客单价同比上升 0.5%。

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