2023年泰胜风能研究报告：御风而行，塔筒龙头扬帆起航

1 风电塔架制造龙头，国资入主开启新篇章

1.1 风电塔架制造龙头，深耕行业二十八载

泰胜风能股份有限公司（简称泰胜风能）是风电塔架制造的龙头企业之一，在 行业深耕已长达 28 年。主营业务包括风电装备业务，主要产品为陆上风电塔架和 海上风电塔架、导管架、管桩、升压站平台及相关辅件、零件。早在 1995 年，公 司核心管理技术团队就为 NORDTANK 生产了用于鹤顶山风场的 2 台 550KW 风机 配套塔架。2001 年，公司正式挂牌成立；2009 年，公司完成股份制改造；2010 年， 公司成功登录创业板上市。2013 年，公司斥资近 2 亿元收购蓝岛海工 51%的股权， 布局海上风电业务；2015 年，公司收购蓝岛海工剩余 49%的股权，将其成为全资 子公司，进一步向海上风电业务延伸。2021 年，公司首个自有风场—嵩县 50MW 风电项目并网发电，实现向风电场开发和运营业务的延伸。2022 年，公司通过定向 增发 A 股，将实控人变更为广州经济技术开发区管理委员会，公司性质也由民营企 业变更为国有企业。

1.2 国资入主强化资源获取能力，核心管理层利益深度绑定

实控人变更为广州经开区管委会，公司性质变更为广东国企。2022 年 6 月，公 司向广州凯得投资控股有限公司定向增发 A 股，发行完成后，凯得投控的持股比例 上升至 26.93%，成为公司的控股股东。凯得投控为广州经济开发区管委会控股的 全资子公司，发行完成后，公司的实控人由柳志成等五人组成的一致行动人团队变 更为广州经济技术开发区管理委员会，公司性质也由民营企业变更为国有企业。

国资入主将强化公司在广东地区的资源获取能力，加速公司“双海战略”落地。 公司的控股股东凯得投控是广州开发区控股集团旗下重要的双碳智造科技产业投资 平台，曾在 2020 年 9 月为小鹏汽车提供 40 亿元融资以支持其在广州经开区建设新 的智造基地及购置工厂设备等投资项目。此次入主将极大强化公司在广东区域内的 资源获取能力。根据公司的公告披露，凯德投控已承诺以泰胜风能为主体向广东省 政府申请配置海上风电及陆上风电资源各 1GW，并积极支持泰胜风能开拓广东省的 海上及陆上风电市场。广东是国内海上风电开发建设规模最大的省份，控股股东凯 德投控作为广州经济技术开发区管理委员会全资下属企业，拥有丰富的广东区域资 源优势，将积极推动公司在“粤港澳大湾区”及其辐射地区海上风电的业务拓展， 加速公司“双海战略”落地，促进公司长远健康发展。

管理层能力出众，与公司的利益深度绑定。公司在控制权变更后，仍保留了原 有管理团队的自主经营权。公司的经营管理架构以副董事长张福林先生为核心，张 福林先生是公司创始人之一，在行业耕耘多年，曾是 GB/T19072-2010《风力发电 机组塔架》国家标准修订的主要起草人之一，从 2017 年开始担任公司的董事长， 专业知识与管理经验均相当丰富，同时还是公司的前十大股东之一，与公司的利益 深度绑定。

1.3 受益于风电行业的高景气度，业绩实现快速增长

2018-2022 年，公司的营业收入分别为 15/22/36/39/31 亿，分别同比增长7%/51%/62%/7%/-19% ， 5 年 CAGR 为 14% ；归母净利润分别为 0.1/1.5/3.5/2.6/2.7 亿，分别同比增长-93%/1363%/127%/-26%/6%，5 年 CAGR 为 12%。陆风抢装潮带来的大量需求，使得公司业绩在 2019 年和 2020 年实现超高速 的增长，但同时也形成了高基数，导致后面的业绩增速有所放缓。2022 年，在陆风 /海风抢装潮相继结束后，叠加疫情的干扰，公司在收入端小幅下滑（-19%）,但是 得益于海外订单交付的大幅增加，对冲了国内市场利润的下滑，归母净利润仍然实 现了正向增长（+6%）。

盈利能力主要受原料价格影响，公司的盈利稳定性优于同行。公司主要收入来 源于风电塔筒业务，在历年收入中占比高达 98%。塔筒业务主要采用成本加成定价， 但是招标及销售合同签订到采购合同签订之间有一定的时间，这段时间内的原材料 价格波动会导致成本波动，从而影响盈利能力。纵向来看，2018-2022 年，公司的 综合毛利率（剔除掉运输费用）分别为 15%/18%/22%/17%/19%，毛利率的波动主 要受原材料价格的影响，两者的反向波动关系非常明显。横向来看，公司塔筒业务 的毛利率波动幅度最小，盈利的稳定性最高，说明公司具备优于同行的原材料管控 能力。2022 年，受益于海外高盈利订单交付占比的提升，公司塔筒业务的毛利率逆 势提升了 2pct，达到 18%，显著优于同行其他企业。

费用持续摊薄，重视研发投入。纵向对比来看，随着收入规模的扩张，公司的 期间费用率整体保持下降的趋势。2018-2022 年，期间费用率由 11.3%降至 9.5%， 5 年降低 1.8pct（不包括运输费用由销售费用调整至营业成本带来的费用率降低）。 细拆来看，销售和管理费用随着收入增加得到摊薄，研发费用有所增加。销售费用 率（剔除掉运输费用）从 1.1%降至 0.6%，5 年降低了 0.5pct；管理费用率从 6.7% 降至 4.3%，5 年降低了 2.4pct；财务费用率基本保持不变；研发费用率从 3.9%上 升至 5.0%，5 年上升了 1.1pct。横向对比来看，公司的期间费用率处于同行中较高 的水平，主要是公司的研发费用率显著高于同行。同时，在多年高额的研发费用投 入下，公司在研发上的产出也显著优于同行，近几年的专利数量一直位于行业第一。

2 风电装机需求旺盛，塔筒&桩基充分受益

2.1 风电：陆风仍存结构性高增市场，海风全球高景气度共振

全球风电装机稳健增长，减排压力下可能会加速。根据 GWEC 的数据，近 10 年（2013-2022 年）全球风电新增装机 CAGR 为 6%，近 5 年（2018-2022 年）的 CAGR 为 8%。尽管风电新增装机以较快速度在增长，但是与减排目标所要求的装 机规模还相差甚远。根据 GWEC 的测算，若想实现本世纪末全球温升 1.5℃以内及 2050 年净零排放的目标，2030 年的累计装机规模需要超过 3000GW，2030 年的新 增装机量需要达到 2022 年的 5 倍，即达到 390GW 左右的年新增装机规模，则 23- 30 年的新增装机 CAGR 高达 22%，未来风电发展空间或比预测和想象中来的更广 阔。

2.1.1 陆风：整体增长趋于稳健，部分国家仍有较高增速

陆风发展已经较为成熟，是当前最具经济性的新能源之一。从装机规模来来， 2022 年陆风累计装机规模达到 842GW，2018-2022 年全球陆风新增装机分别为 46.3/54.6/88.4/72.5/68.8GW，同比增长-6%/18%/62%/-18%/-5%，CAGR 为 7%， 其中中国/海外的 CAGR 分别为 12%/4%，2019 年和 2020 年的较高增速主要由国 内陆风抢装潮带来的大量需求所致。从经济性来看，过去 10 余年，全球陆风加权 LCOE 从 2010 年的 0.102USD/kwh 下降至 2021 年的 0.033USD/kwh，降幅达 68%，已明显低于化石能源的成本，与其他新能源相比，也具备明显的经济性优势。 展望未来，在全球减排、能源转型的大背景下，陆风凭借经济性优势，整体的装机 规模仍有望延续稳健增长的态势。

分地区看，陆风市场集中于亚太、欧洲和北美地区。累计装机方面，根据 GWEC 的 数 据 ， 截 至 22 年 底 ， 三 个 地 区 的 累 计 装 机 规 模 占 比 分 别 为 48%/27%/19%，合计占比 94%。亚太地区的陆风装机需求主要来自于中国，除中 国外的地区陆风装机占比仅 8%，印度和澳大利亚为排名前二的市场，累计装机规 模分别为 42/11GW。欧洲方面，根据欧洲风能协会的数据，截至 22 年底，欧盟 27 国的陆风累计装机 188GW，德国、西班牙、法国、瑞典和意大利五国装机均在 10GW 以上，累计装机规模分别为 58/30/21/14/12GW。欧盟以外的陆风市场主要 是英国和土耳其，分别拥有 15/12GW 的陆风装机。北美地区的陆风市场主要是美 国，累计装机达到 144GW，位列全球第二，加拿大的累计装机规模也达到了 15GW。此外，拉美地区的巴西也有 26GW 的陆风装机规模。新增装机方面，22 年 新增装机达到 GW 级别的共有 12 个国家，除中国以外，美国等 11 个国家新增装机 合计 29GW，占到 22 年海外陆风新增装机的 80%。

海外仍有部分国家的陆风装机拥有较高的成长性。近 5 年（2018-2022 年）国 内陆风装机 CAGR 为 12%，海外国家 CAGR 高于 12%的仍有 5 个国家，亚太地区 包括澳大利亚（23%），欧洲地区包括瑞典（65%），北美地区包括加拿大（24%）， 拉美地区包括巴西（20%），智利（25%）。

2.1.2 海风：全球海风进入高景气周期，需求有望快速增长

海上风电发展较晚，装机体量小、增速快。根据 GWEC 的数据，近 10 年 （2013-2022 年）海风新增装机的 CAGR 为 22%，近五年（2018-2022 年）海风 新增装机的 CAGR 为 14%。截至 2022 年底，全球海风累计装机 64GW，装机规模 仅相当于陆风的 8%。

海外：各国持续上调海风规划，海上风电开发建设有望大幅提速。2022 年 5月 18 日，丹麦、德国、比利时与荷兰在“北海海上风电峰会”上共同签署一份联合 声明文件，承诺到 2050 年将四国的海上风电装机增加 10 倍，从目前的 16GW 提高 至 150GW；在 2030 年，海上风电装机总量将达到 65GW。2023 年 4 月 16 日， G7 发布联合公报，在各国现有目标的基础上，承诺到 2030 年将海上风电装机容量 集体增加到 150GW。根据我们统计，目前海外国家到 2030 年规划的海风装机总量 已经超 250GW。根据 GWEC，2022 年底海外市场的海风累计装机 33GW，则 2023-2030 年海外市场有望新增 225GW 海风，年均新增将高达 32GW。22 年海外 海风仅新增 3.7GW，因此未来几年海外海风的开发建设将会大幅提速。

国内：“十四五”规划装机目标超 50GW，实际装机需求将更为乐观。根据 CWEA 的统计，沿海 11 省市规划的“十四五”海风开发目标超 60GW，新增装机 目标超 50GW。各省市规划的装机目标一般为保底量，当前海风已加速迈入了平价 阶段。根据 CWEA 的数据，目前沿海各省市的海风加权 LCOE 已经降至 0.31-0.34 元/kwh，已低于各省市的标杆电价水平。海上风电的降本仍在快速推进，预计 LCOE 到 25 年还将下降 10%+，到 30 年还将下降 20%+。随着海风经济性的快速 体现，在国内 3060 目标的大背景下，海上风电的实际装机需求有望超预期。

2.2 塔筒：陆塔出口市场成长空间充足，海塔&桩基充分受益于海风需求爆发

风电支撑基础包括塔筒和桩基，是风电系统重要的组成部分。陆风的支撑基础 仅包括塔筒，在项目建设成本中占比约 10%。海风支撑基础包括水上的风电塔筒和 水下的桩基，价值量高于陆风，江浙、闽粤地区的塔筒和基础在项目中的成本占比 分别达到 29%/38%（含施工）。

基于平价降本的压力与激烈的市场竞争，风机大型化趋势在近几年有明显加速。 根据 CWEA 的数据，2013-2017 年，国内陆风新增装机的平均单机容量从 1.7MW 增长至 2.1MW，海风新增装机的平均单机容量从 1.9MW 增长至 3.7MW，五年的时 间陆风/海风的平均单机容量分别增长 0.4/1.8MW，CAGR 为 5.4%/18.1%。2022 年， 陆风/海风的单机容量分别为 4.3/7.4GW，近五年（2018-2022 年）的平均单机容量 分别增长 2.2/3.7MW，CAGR 为 19.6%/18.1%，大型化的趋势有所加速。

对于塔筒而言，风机大型化的影响主要在于：1）塔筒需求套数减少。比如同 样是 100MW 风电场，单机容量从 2MW 上升至 2.5MW，塔筒需求数量则从 50 套 减少至 40 套。2）单套塔筒的重量会有所增加。随着单机容量的增大，为捕获更多 的风能以及保持更好的支撑稳定性，塔筒的高度、直径、壁厚等也会相应增加。这 在一定程度上抵消了部分大型化的摊薄效应，同时也对于塔筒产品的生产、运输和 质量保障等方面有了更高的要求。

预计全球的陆塔需求仍维持小幅增长，国内增速高于国外。根据我们测算，23- 25 年全球陆塔需求分别为 627/680/695 万吨，同比增长 13%/9%/2%，3 年 CAGR 为 8%。其中国内陆塔需求分别为 402/418/435 万吨，分别同比增长 31%/4%/4%， CAGR 为 12%，海外陆塔需求分别为 224/262/260 万吨，分别同比增长-9%/17%/- 1%，CAGR 为 2%。

陆塔出口已成一定规模，未来成长的空间还相当充足。在已上市的塔筒企业中， 泰胜、大金和天顺均有一定体量的外销业务收入，2022 年三家企业外销收入合计 28.3 亿元，主要是由陆风塔筒出口所贡献，预计对应的陆塔出口量约 30 万吨，占 到海外陆风需求的 12%。考虑到海外部分国家对国内塔筒企业制定了高额的反倾销 税，导致部分市场难以进入。从目前的反倾销调查落地的情况来看，美国、加拿大 和墨西哥三个国家征收的反倾销税率较高，国内企业很难进入到这三个市场。如果剔除掉这三个国家，22 年的海外陆风新增装机仍有 26GW，对应塔筒需求为 181 万 吨，22 年的出口量仅占 17%，未来还存在非常充足的成长空间。

海上风电朝着深远海发展的趋势十分明显。与近海相比，深远海域的限制性因 素少，风能资源丰富，海风开发的潜力更大。根据浮式风电技术龙头厂商 Principle Power 的统计，全球有超过 80%的海风资源都分布在水深超过 40m 的海域。海上 风电向深远海发展的趋势也相当明显。以欧洲为例，根据 IRENA 的数据，2000 年， 欧洲投运的海风项目的平均离岸距离约为 5km，平均深度为 7m，而到 2021 年，欧 洲投运的海风项目的平均离岸距离已达到 23km，平均深度达到 39m。

海风桩基受益于深远海发展。水深是影响海工基础重量的重要影响因素，随着 水深增加，海工基础的重量会大幅增加。根据海力风电招股书的披露，适用于 0- 24m 水深，单机容量 4MW 的单桩基础重量每台在 550-1000 吨之间。根据部分海 风项目的海洋环境影响报告书的披露，适用于 30-40m 水深，单机容量 5.5MW 的导 管架基础重量能达到每台 2500 吨左右。当水深大于 60m 时，漂浮式基础相比固定 式基础更具经济性。从目前已规划和投产的漂浮式风电项目来看，漂浮式基础的重 量均超过固定式基础重量，比如阳江青洲四海上风电场项目适用于 16.6MW 漂浮式 风机的半潜式基础总重达 8300 吨，已经投产的海油观澜号项目（离岸距离与水深 均突破百米，单机容量 7.25MW）的浮式基础重量达 4000 吨。因此，随着海上风 电向深远海域挺进，单桩基础将逐渐向导管架、漂浮式基础等产品迭代，海风桩基 的基础用量需求将显著提升。

受益于海风需求的爆发，海风塔筒&桩基的市场需求有望快速增长。根据我们 测算，23-25 年全球海风塔筒&桩基的需求分别为 417/464/742 万吨，同比增长 77%/11%/60%，CAGR 高达 46%。其中国内海风塔筒 &桩基的需求分别为 208/306/400 万吨，分别同比增长 52%/47%/31%，CAGR 为 43%，海外海风塔筒 &桩基的需求分别为 209/158/342 万吨，分别同比增长 111%/-25%/117%，CAGR 为 51%。

抢装潮褪后，行业的头部化趋势不减。风电塔筒由于体积大、重量重，运输困 难，因此产品的销售存在一定的运输半径限制。专业化经营的头部塔筒厂商通过广 泛的产能布局，扩大经营规模，来实现市占率的提升。根据华经产业研究院的数据 以及我们的测算，2016-2019 年，国内市场的 CR4 从 17%上升到 30%。2020- 2021 年，由于抢装潮需求的集中爆发，头部厂商订单外溢导致行业集中度有所下降。 2022 年，陆风与海风均踏入平价时代，抢装潮褪去，市场份额重新向头部厂商集中， CR4 上升至 32%。我们认为，头部的塔筒厂商凭借在主要风资源区域广泛的产能布 局以及“双海”战略的快速推进，竞争优势还将持续扩大，市场集中度有望进一步 提升。

3 产能快速扩张，内销出口两旺

3.1 产能迎来快速扩张期，产能布局具备良好的区位优势

产能快速扩张，产能结构持续优化。根据公司的公告，18-20 年公司的产能维 持在 40 万吨左右，基本保持稳定。自 21 年开始，公司产能迎来快速扩张时期， 21 年 1-9 月海陆风装备的产能合计 38 万吨，则全年的年化产能达到 51 万吨，同比 20 年增长 21%。截至 22 年底（23 年初），公司拥有风电塔筒等装备合计产能约 63 万 吨，同比 21 年增长 21%。根据公司规划，预计江苏扬州 25 万吨以及新疆若羌 3 万 吨也将于下半年陆续投产，23 年底的有效产能将大幅增加至 91 万吨，同比 22 年增 长 44%。此外，公司还准备在广州打造南方海风基地，目前正处于项目前期的选址 阶段，预计 24 年能够落地，产能有望进一步增加。在产能结构上，新扩张的产能主 要是出口产能和海工装备（管桩、导管架、升压站平台等）产能，价值量相对陆风 较高，产能结构得到持续优化。

陆风内销产能主要位于新疆，疆内项目需求旺盛，供给有限，公司将充分受益。 公司陆风产能分为内销与出口，内销产能主要分布在新疆地区，目前阿勒泰、木垒、 哈密三地合计拥有 17 万吨陆风产能，随着下半年若羌 3 万吨投产，新疆的陆风产 能将进一步达到 20 万吨。新疆地区的风力资源丰富，是陆风装机的大省，至 22 年 底的累计吊装容量达 28GW，位列全国第三。“十三五”时期，由于弃风率高企，装 机需求受到严重抑制。近几年消纳问题得到解决，弃风率快速下降，项目需求有望 加速释放。根据我们的不完全统计，22 年 6 月至今，新疆地区实现陆风招标 11GW， 是全国陆风招标最多的省份，高招标量充分显示了新疆地区需求的高景气度。从区 域供给来看，目前头部的塔筒厂商中，仅天能重工在哈密有 3.4 万吨产能，大金重 工的伊吾塔筒基地还处在建设之中。我们认为短期公司将充分享受疆内项目需求快 速释放的红利，产能得到有效消化；中长期看，公司在新建地区已深耕多年，在政 府关系、客户资源等均有很深的积累，在疆内具备强大的竞争力，同时新疆基地还 可以作为公司拓展中亚等一带一路沿线国家业务的枢纽。

出口和海风产能位于东南沿海，自有码头具备运输成本优势。出口和海风产能 均分布在东部沿海地区，包括上海金山 6 万吨、江苏东台 5 万吨、江苏南通蓝岛 20 万吨（海风为主，兼顾出口）。公司在泰胜蓝岛厂区内拥有 760 米天然海岸线，220 米重力式码头，可用于大型海上风电装备的制作、堆存和发运。码头资源具有一定 的稀缺性，自有码头能够有效节省大型产品的运输费用。根据各公司公告披露的数 据，2018/2019 年泰胜的单位运输费用为 228/264 元/吨，明显优于同行企业。

3.2 海外业务快速发展，扬州基地投产进一步提升出口能力

海外业务盈利能力更强，正处于快速发展阶段。海外厂商对塔筒价格有更高的 容忍度，盈利情况更优，22 年公司外销毛利率为 20.6%，相比内销（15.8%）高出4.8pct。公司的海外业务正处于快速发展阶段，18-22 年，外销收入分别为 6/7/3/5/17 亿，同比增长 14%/-62%/89%/219%，CAGR 为 26%。22 年外销收入占 比达到 53%，首次超过内销收入。与同行相比，公司的外销业务体量在 22 年跃升 行业第一。从订单来看，22 年新增海外订单 9 亿，在手订单 12 亿，尽管比 21 年的 高点有所减少，但仍然大幅高于前几年。海外业务当前正处于快速拓展的阶段，未 来占比提升后将拉动公司整体的盈利能力向上。

产品认可度高，与国内外主机厂商的合作深，出海具有优势。公司自 2001 年 成立以来即专注于风机塔架、管桩、导管架等风电装备的研发、生产与销售，距今 已在行业经营 28 年，与国内外的主机厂商均建立了合作关系，自主品牌“TSP”、 “泰胜”、“蓝岛 BlueIsland”的塔架产品凭借十余年如一日的过硬质量与优质的售 后服务，受到国内外风电主机厂商的认可，在行业内具备较强的品牌力。国内方面， 公司已经连续多年获得金风科技质量信用评价 5A 级供应商的称号，远景能源也是 公司的核心客户之一，而金风和远景是目前国内出口量最多的两家主机厂商。国外方面，公司是全球最大风机整机制造厂商 VESTAS 在中国的首家合格供应商，自 2002 年起就开始为 VESTAS 提供配套塔架，在 2008 年以前都主要是给 VESTAS 做配套生产，到目前合作时间已超过 20 年，关系相当深厚。此外，公司与美国通用 电气集团（GE WIND）、株式会社日本制钢所（JSW）等头部主机厂商均有超 10 年 以上的深度合作关系。目前国内风电塔筒的出海大多是跟随主机厂商一起，公司基 于与主机厂客户之间长期紧密的合作关系，出海有较大优势。

海外业务开展时间长，在供应商认证、反倾销应诉等方面的经验相当丰富。与 国内业务相比，海外业务的经营、拓展难度更大。一方面，国外厂商对于产品质量 要求更高，合格供应商的认证难度更大，花费时间更长；另一方面，多个海外国家 制定了较高的反倾销税，限制国内塔筒产品的出口。公司是业内最早开展海外业务 的公司之一，成立之初就是随着 VESTAS 做配套出海，与国内外头部的主机厂商基 本都建立过深度合作关系，在供应商认证方面具备优势。在反倾销税的应对方面， 20 年 7 月，公司经过多轮反倾销的应诉后，成功将澳洲市场的反倾销税率降至 0， 奠定了在澳洲市场的优势，同时也开创了行业先例，为公司在其他市场、以及业内 其他企业的反倾销应诉提供了有效借鉴。

扬州基地投产在即，出口产能及配套能力大幅提升。2022 年 8 月，公司投资 20 亿元建设扬州生产基地，主要生产 3MW 及以上的陆塔和 5MW 及以上海塔，建 设期 1 年，预计将于 2023 年 7-8 月实现投产。扬州基地规划产能 25 万吨，主要面 向出口市场，投产后将大幅增强出口订单的交付能力。从选址来看，扬州生产基地 毗邻扬州港，缩短了与产品出海码头的陆运距离，同时也缩短了与部分大件供应商的陆运距离，可以有效保障原材料的供应，节省运输成本。

3.3 重视研发投入，技术积淀深厚

研发投入快速增长，研发人员的激励机制较优。2018-2022 年，公司的研发投 入从 0.58 亿增长至 1.57 亿，CAGR 为 28%。2022 年的研发投入占比为 5.0%，相 比 2018 年增长 1.1pct。与同行相比，公司的研发投入、研发人员数量均位于行业 的前列。此外，公司研发人员的人均薪酬上显著优于同行，体现了公司较优的研发 激励体制。

技术积淀深厚，产品研发契合行业发展趋势。作为深耕风塔行业的老兵，公司 在陆塔、海上风电装备领域拥有引领行业的技术优势，是国家标准《风力发电机组 塔架》（GB/T19072-2010、GB/T19072-20XX）的牵头制定者，并参与编制行业标 准《风力发电塔架法兰锻件》（JB/T11218-2020）。从专利数量来看，根据同花顺 ifind 的数据，2022 年底公司拥有专利数量 317 项，其中发明专利 149 项，明显高 于同行企业。从产品的迭代与创新来看，公司已经具备生产 9MW 风机塔架、日本 浮体式海上风机塔架、大型分片式塔架、175 米斜拉塔、13.6MW 海上风电导管架、 2300 吨级大单桩、高端升压站平台等行业领先产品的能力。从在研发项目的内容来 看，公司在持续推进大兆瓦风电塔架的研发与降本，同时也有深远海产品的研发储 备，充分契合了行业风机大型化、海风深远海化的发展趋势。

3.4 积极开拓风场运营业务，增强整体盈利能力

2021 年，公司首个自有风电场-嵩县 50MW 风电项目并网发电，成功实现了向 风场运营业务的延伸。2022 年度实现风力发电量超 6800 万 kWh，同时公司还在广 西等地新设了项目公司，开展风电开发项目前期工作。自营风场业务能够有效拉动 自有产品的销售，同时还能提供稳定的现金流，增强公司整体的盈利能力。

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