2026年9月建筑材料行业周报：电子布光伏玻璃涨价

• 广发证券
• 2026/09/08
• 89

2026年9月建筑材料行业呈现结构性分化，电子布与光伏玻璃因供给收缩及AI需求驱动持续涨价，PTFE作为新一代低损耗材料在高速互连领域应用前景广阔。国际复材拟定增50亿元优化产品结构，消费建材龙头受益于二手房需求支撑及成本下行，盈利能力有望修复。水泥与浮法玻璃价格震荡下行，但行业估值处于历史底部，具备配置价值。

A股量化择时周报：AI识图模型关注银行与半导体板块

• 广发证券
• 2026/09/08
• 8

2026年8月底至9月初，A股市场经历了一轮结构性调整，主要宽基指数普遍收跌，其中科创50和创业板指跌幅较深，而大盘价值风格相对稳健。行业表现上，传媒与银行板块逆势走强，电子与电力设备领跌。估值方面，中证全指PE分位数高达80%，市场整体处于历史中高估值区间，但建筑、食品等行业相对低估。市场情绪指标显示新高个股比例下降，新低比例上升，但均线多头排列占比显著提升，暗示中期技术面正在修复。宏观因子方面，社融与国债收益率趋势对短期权益市场构成压力。本报告核心引入卷积神经网络AI模型，通过对价量图表的特征识别，最新推荐关注银行与半导体两大主题，具体涵盖中证银行及半导体材料设备等细分指数，为投资者提供了基于深度学习的量化择时参考。

2026年保险行业半年报综述：主业提质投资增利

• 东方证券
• 2026/09/08
• 25

科济药业深度：全球首款实体瘤CAR-T获批与双轮驱动价值

• 国海证券
• 2026/09/08
• 29

全球首款实体瘤CAR-T产品恺力美的获批，标志着科济药业在细胞治疗领域实现从血液瘤向实体瘤的重大跨越。本报告深入剖析科济药业的核心竞争力，重点评估其双轮驱动的商业化策略。恺力美在确证性II期临床中展现出显著生存获益，mPFS延长近3倍，且安全性良好，≥3级CRS发生率仅4.5%。泽沃基奥仑赛则在多发性骨髓瘤治疗中保持高缓解率，2025年已获218份订单，商业化进程加速。两大产品共同构建起公司的收入基石。技术层面，THANK-uPlus和CARvivo平台有效攻克通用型及体内CAR-T的技术瓶颈。CT0596和CT1190B等通用型管线数据优异，ORR分别达63.1%和91.7%，为长期增长提供第二曲线。报告预测公司2028年将实现盈利，PS估值随营收放量快速下降，具备较高投资价值。

2026年中报总结：猪价低迷拖累利润，猪周期反转临近

• 广发证券
• 2026/09/08
• 16

2026年上半年，农林牧渔板块受猪价低迷拖累，整体ROE降至-2.3%，营业利润大幅下滑。生猪养殖行业陷入深度亏损，头均毛利普遍为负，企业资产负债率上行。相比之下，肉禽养殖受益於鸡价回暖，实现较好盈利，白鸡产业链毛利率显著提升。饲料板块虽销量增长，但受养殖亏损拖累，利润大幅缩水；动保行业因猪用疫苗需求下降，传统业务承压，ROE底部震荡。种业方面，玉米制种面积收缩，库存去化，供需格局边际改善，绩优种企业绩分化。宠物食品行业营收保持增长，但受成本与汇率影响，利润率承压。报告认为猪周期蓄力反转，板块估值处于低位，建议优选成本优势龙头，关注白鸡、黄鸡盈利回升及宠物功能性产品带来的结构性机会。

铝价短期偏强运行：旺季去库支撑与氧化铝过剩格局分析

• 新湖期货
• 2026/09/08
• 69

全球铝市场在2026年9月初呈现出明显的分化走势，电解铝受旺季去库支撑价格偏强，而氧化铝则因供应过剩面临下行压力。本报告深入剖析了当前铝产业链的供需格局、库存变化及宏观影响因素。电解铝：去库支撑下的强势运行短期宏观面虽存不确定性，但全球原铝供应短缺格局未变。国内旺季来临，消费边际向好，铝材及铝制品出口延续高位，助力国内库存去化。本周沪铝主力合约受美联储鸽派信号及美元指数下挫影响，一度突破24500元/吨，随后高位回落至24300元/吨附近。国内铝锭社会库存降至80万吨以下，单周去库3.2万吨，LME库存亦持续下降。供应端运行产能小幅攀升，但进口量呈下降趋势，整体供需基本面改善给予铝价较强支撑。氧化铝：供应过剩加剧与库存累积相比电解铝，氧化铝市场基本面较弱。国内运行产能及产量均处历史高位，而下游电解铝产能增长有限，导致消费端增量不明显。加之净进口状态持续，供应过剩态势加剧，周度静态过剩量超20万吨。尽管期货价格受宏观情绪带动大幅反弹至2760元/吨上方，但现货价格持稳，基差转弱并出现贴水。库存方面，总库存攀升至666万吨以上，累库节奏加快，仓单量因交割意愿上升而增加。成本端受能源价格上涨影响略有抬升，但利润空间受到挤压。综合来看，铝价短期在去库和宏观利好支撑下偏强运行，建议适量持有多单但需谨慎追高；氧化铝则因供应过剩和库存累积，建议维持反弹做空思路，关注后期亏损产能是否有减产行为。

供给重塑与三纤共振：化纤行业盈利上行周期开启

• 浙商证券
• 2026/09/08
• 20

全球纺织服装消费复苏与供应链重构背景下，中国化纤行业正经历深刻的供给侧改革。本报告聚焦氨纶、粘胶长丝、涤纶长丝三大核心品类，深入剖析其供需格局演变与盈利前景。氨纶板块迎来景气拐点，华海化学破产清算导致约15%产能潜在退出，叠加2026年前7个月表观消费同比大增15.48%，供需紧平衡甚至出现缺口预期，推动价差修复至历史中高位。粘胶长丝则凭借极高的行业集中度（CR3超95%）和极低的产能增速，在内需国潮崛起与出口占比提升至50%的双轮驱动下，维持95%历史高分位的价格水平，龙头企业盈利确定性极强。涤纶长丝方面，随着投产高峰过去及头部企业协同减产策略生效，行业从规模竞争转向效益优先，金九银十旺季低库存背景下的补库需求有望带来量价齐升，长期利润中枢显著抬升。报告指出，在供给重塑与三纤共振的双重作用下，化纤行业盈利上行周期正式开启，建议关注具备成本优势与产能整合能力的龙头企业。

计算机行业2026年秋季投资策略：算力筑基应用向实

• 上海证券
• 2026/09/08
• 6

2026年全球大模型竞争进入关键分水岭，中美模型呈现双极进化态势，中国开源模型在特定领域实现局部反超。随着日均Token调用量两年增长超千倍，算力需求从训练主导转向推理主导，国产算力凭借超节点技术从“可用”迈向“好用”，市场份额显著提升。AIAgent商业化加速，全球市场规模预计达107亿美元，应用场景在客服、营销、IT开发等领域渗透率超过50%。报告建议关注国产AI芯片、超节点整机及AI应用软件三大方向的核心标的，把握从技术军备到商业兑现的投资机遇。

2026年中报综述：水电领跑火电承压，风光降速待修复

• 财通证券
• 2026/09/08
• 55

2026年上半年电力行业业绩呈现显著分化，水电凭借来水改善实现营收与利润双增，成为行业亮点；火电虽发电量稳步增长，但受二季度煤价大幅反弹及现货成本上升影响，盈利同比承压，净利润降幅明显。新能源板块面临资源偏弱与消纳双重压力，新增风电与光伏装机容量出现断崖式下滑，导致运营端盈利普遍萎缩。核电受检修扰动，发电量小幅回落。报告指出，随着新能源资本开支收缩，未来两至三年电力供需将边际趋紧，电价有望进入上行通道，行业盈利拐点或于2027年显现，投资逻辑正从短期事件驱动转向中长期电价修复预期。

2026年9月农林牧渔周报：母猪加速淘汰与厄尔尼诺影响

• 广发证券
• 2026/09/08
• 31

2026年9月上旬，农林牧渔行业呈现显著的结构性分化特征。生猪养殖板块受猪价低迷影响，行业情绪悲观，推动能繁母猪存栏加速去化，8月环比降幅达2.94%，板块估值处于历史低位，具备布局价值。与此同时，厄尔尼诺现象达到“超强”级别，预计将持续至明年春季，这对天然橡胶、白糖及棕榈油等农产品供给产生潜在冲击，引发价格上涨预期。畜禽养殖方面，白羽鸡因供给增长导致价格回落，而黄羽鸡价格回暖，养殖重新实现盈利。奶牛养殖行业随着旺季备货到来，原奶价格拐点已现，进入涨价周期；肉牛则因国内存栏低位及进口配额限制，价格预计震荡上行。饲料与动保行业虽受生猪亏损拖累，但具备配方优势及宠物医疗、合成生物技术布局的企业展现出较强韧性。种植业方面，种子行业供需迎来再平衡拐点，关注转基因放量带来的机遇。整体而言，报告建议优选成本优势的养殖龙头，并关注受气候影响的软商品及种业反转机会。

从海外AI资本开支与算力需求看国内投资机会

• 太平洋证券
• 2026/09/08
• 10

全球大型科技公司资本开支保持高企，微软、谷歌、Meta及亚马逊2026年指引资本开支均大幅超过2025年同期水平，显示出对AI基础设施建设的坚定决心。新云公司如Nebius和CoreWeave业绩爆发，收入与EBITDA率双高，验证了算力租赁市场的旺盛需求。英伟达作为风向标，数据中心收入持续高速增长，并通过投资深度绑定下游算力服务商。大模型方面，OpenAI与Anthropic的ARR均突破600亿美元，Token调用量呈倍数增长，推动算力采购规模不断扩大。AI服务器市场占比已过半，戴尔、联想等头部厂商受益明显。国内方面，联想集团、迈富时、智微智能、蜂助手等公司在AI服务器、算力服务及Token应用领域布局深入，业绩表现亮眼，具备较高的投资价值。

2026年9月医药行业周报：关注底部个股与三抗授权进展

• 西南证券
• 2026/09/08
• 41

本周医药生物指数下跌2.00%，跑输沪深300指数，行业估值水平PE-TTM为28.68倍。先声药业与罗氏达成SIM0660全球独家授权协议，首付款7500万美元，潜在总交易额高达15.3亿美元，该药物为靶向CD79a的三抗，具有B细胞淋巴瘤潜在FIC治疗优势。报告梳理了国产三抗布局情况，涵盖泽璟生物、信达生物、恒瑞医药等多家企业管线。投资策略上，建议关注底部个股，A股组合包括通化东宝、恒瑞医药等，港股组合包括信达生物、康方生物等。同时提示医药行业政策不确定性及研发进展不及预期风险。

贝莱德2026年中全球投资展望：破稀缺之困与AI资本配置

• 贝莱德智库
• 2026/09/08
• 31

全球经济增长动力正从供给侧约束向技术驱动的生产力提升转变，贝莱德2026年中展望提出“破稀缺之困，赴富足之途”的核心观点。随着通胀压力缓解和AI技术商业化落地，资本市场面临重新定价。报告深入分析了人工智能产业链的资本支出趋势，指出投资焦点已从基础设施搭建转向应用效能变现。同时，强调基础设施资产在能源转型背景下的配置价值，以及私募信贷在高利率环境下的风险收益特征。在地缘政治碎片化加剧的背景下，建议投资者通过多元化配置另类资产和对冲工具，构建更具韧性的投资组合，以捕捉结构性增长机会并规避宏观波动风险。

2026年先进制造行业深度：商业航天与机器人产业蓄势待发

• 海通国际
• 2026/09/08
• 10

2026年全球先进制造行业迎来关键转折点，商业航天、机器人及汽车产业呈现结构性分化与机遇。商业航天进入规模化前夜。通信与算力星座双轮驱动需求爆发，Starlink用户持续翻倍，算力卫星规模有望超越通信卫星。运力瓶颈取得突破，SpaceX星舰及中国长征十号乙、朱雀三号等实现可回收技术验证，发射成本有望进一步下行。资本市场并购活跃，频谱资源成为争夺焦点。具身智能融资超预期，商业化加速。2026年融资额预计达1,500亿元，产能建设提速。宇树、智元等头部企业出货量领先，物流仓储成为首选落地场景。预计2028年迎来经济性拐点，回收期缩短至2年左右，推动规模化应用。汽车出口对冲内需疲软。上半年中国汽车出口同比增长65.3%，占比升至34%，新能源出口倍增。欧洲BEV需求回暖由产品力驱动。政策方面，以旧换新边际效应减弱，出口退税调整风险需警惕。行业加速出清，头部自主品牌优势巩固。零部件盈利承压，AIDC成亮点。Q2零部件营收增长但利润下滑，结构性分化加剧。AIDC产业链凭借技术同源性率先兑现业绩，具身智能尚处验证期。投资逻辑转向结构性Alpha，关注第二增长曲线及全球化龙头。

上海谊众：紫杉醇胶束医保放量与三抗管线价值重估

• 西南证券
• 2026/09/08
• 29

上海谊众核心产品紫杉醇胶束纳入2024医保目录后，2025年销量同比激增470%，推动公司业绩快速释放。该产品在非小细胞肺癌治疗中展现出优于传统剂型的临床疗效，ORR达50.3%，并被CSCO指南列为Ⅰ级推荐。目前，公司正加速推进胰腺癌、乳腺癌等适应症的Ⅲ期临床，进一步拓宽市场空间。在创新管线方面，公司前瞻性布局的三抗药物YXC-001和第四代EGFR-TKIYXC-002IND均已获受理，标志着研发能力向源头创新延伸。结合盈利预测，预计2026-2028年营收复合增长率显著，随着医保放量效应持续及创新管线价值显现，公司有望迎来基本面与估值的双重提升。报告重点分析了紫杉醇胶束的市场竞争格局、临床优势数据以及创新药管线的进展与预期。