报告精读 - 未来智库

2026年2月利率债月报：震荡格局下的结构性机会
- 平安证券
- 2026/01/30
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1月哈塞特大概率出局美联储主席竞选，降息预期降温。特朗普称希望哈塞特留在当前岗位，最鸽派美联储主席竞选人大概率出局，叠加周频初请失业金人数走低，市场降息预期下修。在此影响下，美债利率普遍上移，期限利差在上半月走平，后随着地缘不确定性发酵再度回升。
标签：利率债
2026年投资策略·固定收益第二期：债海观潮，大势研判，逆风中震荡
- 国信证券
- 2026/01/30
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收益率方面，1年国债、10年国债、10年国开债、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动-3BP、-2BP、-2BP、-5BP、-9BP、-10BP和-14BP；信用利差方面，不同期限品种信用利差呈现分化表现，1年AA-、AA、AA+信用利差分别变动1BP、1BP、-1BP，3年AA-、AA、AA+信用利差分别变动-18BP、-14BP、-13BP；
标签：固定收益投资策略债海
2026年25Q4基金季报专题研究：四类基金画像，加仓、减仓、调仓、极致风格
- 华创证券
- 2026/01/30
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25Q4公募基金加仓行业：有色、通信等，减仓电子、医药等。从持仓市值占比的绝对值看，截至25Q4持仓市值前五行业：电子（23.9%）、电新（11.5%）、通信（11.1%）、医药（8.2%）、有色（8.0%）。
标签：基金季报
2026年资产配置系列报告：百年浮沉，商品距离“大牛市”还缺什么？
- 国联民生证券
- 2026/01/30
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自1850年以来，大宗商品经历了5轮比较明显的上涨周期。如图2，我们结合DavidJacks公布的实际商品价格指数，和使用CF滤波后得到的中等长度波动周期（一般是20至70年），识别出1850年以来大宗商品的5轮上涨大周期。
标签：资产资产配置商品
2026年鸣鸣很忙公司研究报告：量贩食饮零售龙头，零售基础设施与平价情绪消费提供商
- 中信建投证券
- 2026/01/30
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公司是量贩零食行业龙头，是中国领先且仍在快速增长的食品饮料零售商。公司成立于2016年，2017年开出第一家门店，2023年实现零食很忙品牌和赵一鸣品牌的融合。
标签：零售
2026年中国太保公司研究报告：资产负债稳健，估值性价比凸显
- 国金证券
- 2026/01/30
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中国太保是国内领先的综合性保险集团。1991年，中国太平洋保险公司获批成立；2001年，为落实分业经营机构体制改革，公司更名为中国太平洋保险(集团)股份有限公司，同时，由集团发起设立太保寿险和太保产险。
标签：中国太保资产资产负债负债
2026年无锡振华公司研究报告：冲压+电镀双轮驱动，全力转型新能源
- 国金证券
- 2026/01/30
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无锡振华深耕冲压件30载，2020年后切入新能源客户。公司发展历程分为三个阶段。1）成长期（1989-2000）：公司于1989年成立前身为胡埭仪表厂，早期专注于汽车冲压焊接零部件制造。2）配套上汽发展：2006年后，公司逐步扩大规模，改制为有限责任公司，2017年公司拓展分拼业务并相继设立郑州、宁德子公司。3）切入新能源客户（2020至今）：2021年公司在上交所主板上市，加速布局新能源汽车零部件领域。
标签：无锡振华电镀新能源
2026年医药生物行业：“政策引导&技术支持”助力AI医疗崛起，蚂蚁阿福或成C端应用范例
- 信达证券
- 2026/01/30
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2024年11月，国家卫生健康委等部门联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，涵盖了医疗服务管理、基层公卫服务、健康产业发展和医学教学科研四大类84种具体场景，其中包括医学影像智能辅助诊断、基层全科医生智能辅助决策、智能门诊分诊、智能药物研发等应用场景，进一步为AI在医疗领域的应用场景指明了方向。
标签：医药生物医药生物
2026年可转债投资策略：持中守正，景气为纲
- 长江证券
- 2026/01/30
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2025年中证转债整体跟随全A走强。截至2025年12月24日，中证转债指数2025年收涨近20%，全年最大涨幅达20.2%，万得全A全年最大涨幅为31.9%，中证转债略微跑输万得全A。
标签：可转债投资策略
2026年传媒行业量化金融研究：政策边际改善，AI赋能生产
- 长江证券
- 2026/01/30
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传媒是比较典型的“供给决定需求”的行业。每一次政策的收紧都会压制供给，相反，如果政策边际放松或新技术出现，将会带来了新的供给，进一步实现“预期改善-业绩兑现-股价上涨”的发展趋势。
标签：传媒 AI 金融
2026年宇新股份公司研究报告：拓“宇”维“新”，精耕笃行
- 长江证券
- 2026/01/30
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华南LPG碳四深加工龙头，产业链布局日益完善。广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年10月，公司于2020年在深交所上市，自成立以来一直致力于以LPG为原料进行有机化工产品的工艺研发与产品生产。
标签：宇新股份
2026年兔宝宝公司研究报告：定制化趋势下的全方位变革，新动能助力新成长
- 国盛证券
- 2026/01/30
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德华兔宝宝装饰新材股份有限公司（简称“兔宝宝”）成立于1992年，2005年在深交所上市，是中国装饰板行业首家上市企业，也是国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一。
标签：兔宝宝
2026年四川成渝公司研究报告：蜀道集团唯一公路平台，扩容外延并举发力
- 广发证券
- 2026/01/30
- 303
蜀道集团唯一的高速公路产业上市平台。四川成渝高速公路股份有限公司成立于1997年，是中国西部地区唯一一家基建类A＋H股上市企业，也是蜀道集团唯一的高速公路产业上市平台。
标签：四川成渝公路
2026年汽车行业：25年四季度末公募基金超配汽车行业0.62pct
- 广发证券
- 2026/01/30
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根据Wind统计，汽车行业公募基金配置比例上一高点为14年3季度末的6.20%，此后大体上呈现下滑趋势（尤其是整车板块），15年3季度末至16年年底配置比例由3.29%上升至4.59%，主要与购置税优惠刺激政策相关，20年3季度以来，随新能源、智能化的快速发展及乘用车季度销量同比增速上升，汽车景气度上行，配置比例有所回升，22年新一轮购置税政策刺激带来22Q2-Q3汽车行业配置率显著提升，22Q4、23Q1配置率两季度回落，23Q2-25Q1乘用车需求表现不错叠加政策环境友好，景气度提升带来配置率明显回升。
标签：汽车公募基金
2026年IFBH公司研究报告：渠道扩张，运营强化，椰子水龙头蓄势待发
- 财通证券
- 2026/01/30
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国内椰子水龙头企业，轻资产+双品牌模式运营。IFBH是一家源自泰国，以if和innococo为核心品牌的即饮饮料和即食食品公司。
标签：渠道