报告精读 - 未来智库

2026年安琪酵母公司研究报告：全球化破局，周期性降本
- 广发证券
- 2026/02/28
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守正创新，砥砺前行。安琪酵母用近四十年时间，完成了从“宜昌地方试验基地”到“全球第二大酵母企业”的跨越。
标签：安琪酵母酵母
2026年亚普股份公司研究报告：塑料油箱龙头，收购赢双进入机器人核心赛道
- 华西证券
- 2026/02/28
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亚普股份成立于1988年，是一家专注于汽车储能系统及热管理系统研发、制造、销售和服务的全球化供应商，2018年上市。公司在全球11个国家拥有25个生产基地（海外9个）、7个工程中心（海外4个）。
标签：亚普股份塑料机器人
2026年恒源煤电深度报告：皖北明珠向西扩张，焦煤底部蓄势待发
- 浙商证券
- 2026/02/28
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安徽恒源煤电股份有限公司（简称“恒源煤电”或“公司”）由安徽省皖北煤电集团有限责任公司作为主发起人，于2000年12月29日发起设立，主要从事煤炭开采、洗选加工、销售等业务。2004年8月，公司在上海证券交易所上市，为“皖煤第一股”，即安徽省第一家以煤电为题材的上市公司。
标签：恒源煤电焦煤煤电
2026年陕西能源公司研究报告：煤电联营稳盈利，在建储备启新章
- 兴业证券
- 2026/02/28
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陕投集团旗下火电&煤炭投资运营平台，资源获取优势明显。公司前身为汇森煤业，于2003年由陕投集团旗下华秦投资与秦龙电力共同出资设立；2008年、2010年子公司清水川能源下属电厂与煤矿相继投产，初步形成煤电联营格局；随后公司迅速扩张产能并深化煤电协同，至2025年底已投产电力装机11.23GW、煤炭产能2400万吨/年，另有600万吨/年煤矿进入联合试运转。
标签：能源煤电
2026年山高环能公司研究报告：政策驱动SAF规模化放量，UCO稀缺资源价值凸显
- 兴业证券
- 2026/02/28
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山高环能系山东高速集团旗下环保与绿色能源运营主体，聚焦有机废弃物处置及资源化利用，已构建集再生油脂加工、出口与贸易于一体的业务平台，主要产品为UCO（（工业混合油）。
标签：资源
2026年携程公司研究报告：估值上调需要能见度_三种监管结果和AI流量税争议
- 摩根大通
- 2026/02/28
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在2025年第四季度业绩说明会或电话会上，管理层除了标准的合作言辞之外，并未额外披露有关调查的内容，投资者难以评估范围、时间线和潜在补救措施。因此，我们使用决策树而不是点预测来分析监管风险。
标签： AI
2026年上大股份公司研究报告：看好高温合金循环再生龙头长期成长
- 华泰证券
- 2026/02/28
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中航上大高温合金材料股份有限公司（以下简称“上大股份”）是国内领先的高温及高性能合金材料研发制造企业，凭借其在高温合金返回料循环再生领域的核心技术优势，已成为国内唯一实现航发用再生高温合金产业化应用的企业。
标签：高温合金循环再生
2026年药明合联深度研究报告：蓄势待发，全球领先的XDCCRDMO有望进入商业化收获期
- 华创证券
- 2026/02/28
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药明合联（WuXiXDC）是药明生物和合全药业成立的合资公司，是专注于抗体药偶联药物（ADC）及更广泛生物偶联药物市场的全球领先合同研究、开发及制造组织（CRDMO），也是一家致力于提供全面综合服务的公司。
标签：药明合联
2026年鸣鸣很忙公司研究报告：鸣响渠道变革，忙驭万店星辰
- 国盛证券
- 2026/02/28
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龙头腾飞，见证新一代渠道变革。鸣鸣很忙为零食很忙及赵一鸣于2023年11月设立的零食量贩集团平台，目前已成为中国量贩零食赛道龙头企业。
标签：鸣鸣很忙
2026年徐工机械公司研究报告：中国工程机械龙头，矿机成套打开第二增长曲线
- 东吴证券
- 2026/02/28
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国内首位、全球领先的全系列工程机械龙头企业。徐工集团工程机械股份有限公司的历史可追溯至上世纪40年代，其发展历程交织着技术创新、体制改革与内部治理的博弈。
标签：徐工机械工程机械机械
2026年第9周纺织服装行业周报：关税缓和、春节期间消费稳健，推荐上游涨价行情
- 华西证券
- 2026/02/28
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亚玛芬体育本周发布25Q4及全年业绩，业绩超出市场预期，收入/归母+27%/489%，其中大中华区收入+43.4%。
标签：纺织纺织服装服装
2026年公用事业行业投资策略报告：先胜而后求战——红利2026年年度策略
- 兴业证券
- 2026/02/28
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2025年红利策略整体大幅跑输市场。2025年全年沪深300指数涨幅为+17.66%，中证红利指数/万得低波红利指数涨幅分别为-1.39%/-3.02%，分别跑输沪深300指数19.05pct/20.68pct，红利策略整体大幅跑输市场。
标签：公用事业
2026年房地产行业香港房地产市场跟踪系列（一）：复苏的原因和持续性
- 兴业证券
- 2026/02/28
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从企稳时特征看，香港楼市止跌回稳满足了租金收益率>按揭利率和存款利率、买房负担＜租房负担、房价调整到位和政策改善催化三个基本条件。
标签：房地产地产
2026年电子行业晶圆代工专题2：存储代工需求放量叠加产能转移，大陆本土逻辑代工景气度上行
- 兴业证券
- 2026/02/28
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DRAM（（动随随机存存存储器）为为主流失失性存储器件，与NAND闪存共同构成现代计算系统的核心存储架构，其应用场景覆盖个人终端设备、数据中心服务器及高性能计算集群等关键领域。
标签：电子晶圆代工代工
2026年CXO行业深度报告：外需韧性强劲，内需复苏成势，行业景气上行
- 兴业证券
- 2026/02/28
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CXO及上游指数大幅反弹，进入估值和业绩双升通道。回顾2025年，年初AI主题催化创新产业链有所反弹，4月以来的中美对等关税对市场带来较大的负面情绪扰动；随着后续关税影响落地出清，CXO板块业绩端持续改善，叠加中国创新药迎来BD出海大行情，CXO及上游估值从底部持续大幅反弹。2025年CXO和生命科学上游板块均相对跑赢申万医药生物指数（CRO指数上涨49.7%；生命科学工具和服务指数上涨51.2%；申万医药生物指数上涨14.5%）。
标签： CXO