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德勤交通运输行业专题报告：公路货运去碳化
- 德勤
- 2021/11/06
- 424
德勤与壳牌联合发布研究报告《公路货运去碳化：整装待发》。报告采访了来自全球22个国家的150多名公路货运行业高管和专家，探讨行业为何应当改变、能否改变以及能以多快的速度改变三个核心问题，并获得六条重要发现。同时，报告揭示出行业面临的阻碍去碳化的因素、公路货运去碳化的进程，并提出了去碳化解决方案。该报告已在壳牌中国组织的“赋能进步，共创净零未来”高峰论坛同步发布。
标签： 交通运输 货运 碳中和 环保 碳排放 德勤 -
投资策略专题报告：业绩真空期风格如何演绎？
- 德邦证券
- 2021/11/06
- 258
从风格切换的重要因素来讲，我们认为，当前基本面下处于下行趋势，而流动性易松难紧，宽基指数大概率持续波动，但结构性机会仍存。年底的业绩冲刺导致交易抱团的可能性更高，三季报披露完毕，仍然建议按照高景气、低估值和业绩拐点向上的板块进行布局：1、高景气板块业绩稳定性和成长性均高，受政策催化推动的确定性较强的新能源及风电、军工；2、低估值板块，包括受益于房地产税试点落地、房企融资边际宽松、政策风险已基本见底、开发商系统性风险大部分已经释放，估值和机构配置均处于历史底部，股价下行风险不大的，经济增速大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行股、龙头地产公司和建材企业；3、上游涨价预期缓解，前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如缺芯边际缓解的汽车零部件等机会，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业。
标签： 投资策略 新能源 风电 军工 建材 -
2022年A股年度策略报告：消费回归、稳增长、北交所
- 光大证券
- 2021/11/06
- 279
2022年经济基本面将发生显著的变化。疫情的影响将更快的退潮，中国与全球的经济也将逐步地回到正常的轨道，经济的总体与结构相比于过去两年，可能都会出现方向性的改变。其中三个方向最为值得关注：1、重新对外开放带来的消费回归；2、出口将在年初出现拐点；3、稳增长政策有望全面展开。
标签： A股 投资策略 货币政策 公募基金 -
新能源运营商产业研究：绿电加持，重塑成长
- 光大证券
- 2021/11/06
- 376
能源革命和全球定价权的争夺是“碳中和”的核心，以光伏、风电等清洁能源为主体的新型电力系统是未来发展的重点方向。综合考虑资源储量、度电碳排放量、发电成本等三方面因素，绿电将成为未来的能源枢纽，我们预计2020-2025年光伏、风电发电量5年复合增速将达20%。
标签： 新能源 光伏 风电 清洁能源 储能 碳排放 -
北斗导航产业专题报告：从Trimble崛起看国内北斗企业发展路径
- 国信证券
- 2021/11/06
- 1760
Trimble是全球领先的定位技术解决方案提供商，于1978年成立。经过多年发展，公司提供多行业的全面工作流程解决方案，包括建筑和基础设施、地理空间、资源和公用事业以及交通运输等，产品类型涵盖硬件、软件、订阅及服务四大类。近年来，公司在相关领域市占率持续保持领先，且业绩实现快速增长，近五年净利润CAGR达到31%，盈利能力持续提升。
标签： 企业发展 北斗导航 卫星 航天 定位系统 软件服务 -
新能源新型电力系统研究及2022年投资策略
- 中信证券
- 2021/11/06
- 279
立足于“双碳”目标实现，加速建设新型电力系统，以协调用能清洁化与电能替代两大时代主题。把脉“源网荷储”一体化协调发展，较为乐观展望电源电网投资趋势，并重点关注结构化加速建设方向，持续跟踪储能规模化和全环节上游零部件及元器件产品。重点推荐电网结构化多环节受益、电源基荷属性提升、电化学储能商业化和上游零部件国产化受益标的。
标签： 新能源 电力系统 电网 清洁能源 电化学储能 新型电力系统 -
元宇宙NFT行业研究报告：元宇宙的基础服务商
- 招商证券
- 2021/11/05
- 1563
NFT依靠其不可复制、不可分割的特点成为了互联网的新风口，自2021年八月份以来已经达到历史上交易数的最高记录。NFT当前崛起的主要原因是供给层基础设施健全和创作群体持续蓬勃、需求层价值共识的形成和市场的情绪，NFT的功能主要包括版权保护、资产数字化和资产流动性以及元宇宙的重要角色，其中元宇宙中的重要角色决定NFT将在未来有较大的发展机遇。中国NFT整体发展比较谨慎且对比国外NFT有明显的金融投资品属性，国内的NFT发展有明显的交易市场属性，且没有二级市场，从各种手段上杜绝NFT的炒作行为。
标签： 元宇宙 虚拟世界 游戏 娱乐 互联网 NFT -
医药行业2022年度投资策略：拥抱医药制造，配置白马成长和低估值
- 招商证券
- 2021/11/05
- 347
一方面，医药需求端永远存在未满足需求，医保筹资正增长给行业托底，增速有下限。另一方面，医保行为（带量采购）加速优胜劣汰，倒逼全球创新，医药的科技属性（相比消费）虽然加剧了估值波动但也带来估值弹性。
标签： 医药制造 医疗器械 疫苗 创新药 医药 -
光伏产业链深度研究及2022年投资策略
- 中信证券
- 2021/11/05
- 591
预计2021/22/25年全球光伏装机将达160/210/350GW，屋顶分布式光伏增长潜力巨大。国内双碳“1+N”政策体系不断完善，有望托底新能源中长期增长预期，预计“十四五”/“十五五”期间国内光伏年均需求增长中枢将达75/100GW左右。在以“大基地”和“整县光伏”项目为主要抓手的推动下，预计国内2021/22年光伏新增装机将达50/75GW左右，且分布式项目有望继续成为装机增长的主力，装机占比有望维持约2/3。受光伏发电经济性和碳中和目标双重驱动，全球光伏装机有望加速增长，预计2021/22/25年全球光伏新增装机将160/210/350GW，未来5年年均装机有望超230GW，对应CAGR约20%-25%。
标签： 光伏 新能源 碳中和 逆变器 硅片设备 电池片 -
军民两用高性能碳纤维龙头光威复材深度研究报告
- 西南证券
- 2021/11/05
- 760
我国碳纤维市场在消费升级和国产化两大趋势带动下，高成长可期，未来5年国内市场CAGR超25%。光威复材作为国内碳纤维头部企业，军民品业务协同推进，产业链完整，收入体量保持快速稳健增长态势，过去五年CAGR+30%，且长期成长空间充足，市占率和龙头地位有望不断提升。
标签： 碳纤维 新材料 复合材料 清洁能源 光威复材 -
电子行业2022年度投资策略：MiniLED、VR等需求兴起
- 开源证券
- 2021/11/05
- 316
覆铜板厂商价格大幅提升，头部厂商中长期ROE有望向上：预计公司未来产品迭代进程加快，具有新品红利溢价的业务将成为主力，摆脱周期性波动。从单一产品销售向材料配套解决方案的模式发展，以汽车产品为例，公司实现全系列产品应用覆盖智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动、汽车照明细分应用。更长维度来看，参与制定行业相关标准（如77GHz汽车毫米波雷达），公司将有超越同行的产品定价能力。ROE若长期维持在20%以上，PE有望维持在30倍PE。
标签： VR MiniLED -
集装箱运输行业深度报告：潮起潮落总有时，扬帆搏浪尚可期
- 国海证券
- 2021/11/05
- 696
集运是海运行业（集运、干散货运、油运和特种运输）中周期较弱的分支，目前已进入成熟后期，格局稳固且不断向头部集中。综合对比货物属性、运输方式和行业格局、集运是海运行业中周期相对较弱的分支，在资本市场上往往能获得相对更高的估值水平。目前行业发展至成熟后期，渗透率基本见顶，业务量再难回到高增长状态。与此同时，低业务增长下效率和规模为王，行业在不断出清，目前呈现出的特点是头部格局稳定，且份额不断提升。
标签： 集装箱运输 集装箱 运输 海运 油运 物流 -
特斯拉储能产业专题报告：崛起中的能源新势力
- 广发证券
- 2021/11/05
- 504
垂直整合能源产业链，储能与可再生能源业务迎来景气拐点。2016年特斯拉收购SolarCity并持续拓展储能产品线，强化光储融合，打造新能源闭环生态，构筑从上游光伏发电、中游储能到下游新能源汽车的一体化清洁能源体系。特斯拉储能与发电业务发展提速，单项业务收入从2016年的1.81亿美元提升至2020年19.94亿美元，复合增速82.09%，营收占比从2016年2.59%提升至2020年6.32%，储能与发电业务在特斯拉业务体系中的重要性逐步提升。2021Q1-3储能装机规模4.73GWh，同比增长230.64%，大型项目助推储能业务发展提速。
标签： 储能 新能源 清洁能源 新能源汽车 可再生能源 特斯拉 -
服装行业之李宁专题报告：品牌势能崛起，经营质量向好
- 方正证券
- 2021/11/05
- 685
历经三十余载，铸就国内运动鞋服龙头：李宁公司是国内家喻户晓的“体操王子”李宁先生于1990年创建。公司围绕专业&时尚运动鞋服，贯彻“单品牌、多品类、多渠道“发展战略，聚焦篮球、跑步、训练、运动时尚与羽毛球五大核心品类。
标签： 服装 运动鞋服 体育用品 运动服饰 运动鞋 休闲服饰 李宁 -
医药行业专题报告：2021年创新药医保谈判前瞻
- 安信证券
- 2021/11/05
- 437
加速市场渗透方面：创新药纳入医保目录后，有望改善准入难的问题、实现快速市场渗透。根据国家医保局的数据，截至2021年5月31日，92个2020年谈判新增进入国家医保目录的药品已在全国8.4万家定点医药机构配备，其中定点医疗机构3.2万家，定点零售药店5.2万家。与4月份相比，19个临床急需药品配备机构数量从3324家增加到5572家，增幅达68%；覆盖省份的数量也持续增加，平均覆盖省份的数量从22个增至25个。表明相关药物在进入医保后确实可以实现市场渗透的加快。
标签： 创新药 医保 抑制剂 零售药店 医药
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