报告精读 - 未来智库

2023年113家非上市银行上半年业绩盘点

广发证券
2023/08/21
2262

在已披露2023年中报的113家非上市银行中，资产规模前三分别为成都农商行（8119亿元），深圳农商行（7078亿元）、东莞银行（5731万亿元），规模在5000亿元以上的银行共5家，规模介于1000~5000亿元的银行共34家，规模介于500~1000亿元的银行共27家，其余47家银行规模均在500亿元以内。

标签：上市银行银行

进化型组织重塑未来

MIT
2023/08/21
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由MIT发布了《进化型组织重塑未来》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。本报告旨在了解组织如何进行转型，以及在适应不断变化的业务和技术环境方面遇到的障碍。在各行各业，组织都面临着持续不断的客户、市场、地缘政治和技术变革。这些变革迫使企业不断作出调整，在产品或运营的特定方面进行数字化转型。

标签：组织

中洲特材主要产品为铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金以及特种合金焊材等。公司是高温耐蚀合金材料及制品行业完全市场化运营的企业，和其子公司江苏新中洲均被认定为高新技术企业，是中国石油化工行业特种合金材料工程技术中心，成功进入了数十家位居国内外行业领先水平的各类制造企业的供应商体系。公司控股股东、实际控制人为董事长冯明明，直接持有公司股份35.42%，通过上海盾佳投资管理有限公司间接持股6.51%，合计持股41.93%。

标签：中洲特材高温合金

2023年中裕科技研究报告：压裂供水软管小巨人，中东市场打开盈利空间

西南证券
2023/08/19
1358

公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务。公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两大系列。产品以境外销售为主，客户分布于欧美、中东、南美等多个国家和地区，同时为国内应急救援、市政消防部门以及中石化、冀中能源、浩淼科技等知名企业提供相应配套产品。公司产品广泛应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、农业灌溉等领域，能够满足不同场景下客户的作业环境要求。公司是高新技术企业，同时也被评为国家级专精特新“小巨人”企业。

标签：中裕科技软管供水

2023年中新集团研究报告：园区开发运营区域龙头，绿能布局打造增长新引擎

华福证券
2023/08/19
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中新合资成立，实际控制人为园区投控。公司是中方与新加坡财团共同组建的中新合资企业，截至2023年一季度，中方财团持股46.80%，新加坡财团持股25.20%，合计持有公司72.00%的股份。公司实际控制人为苏州工业园区国有资本投资运营控股有限公司（园区投控）。作为中新合资成立的合作载体，公司充分利用两国合作优势，借鉴新加坡园区的开发经验，按照“先规划后建设，先地下后地上”的原则，践行亲商服务理念，形成“产城融合、区域一体”的城市发展架构，公司具有独特的中新合作品牌优势。

标签：中新集团园区开发开发运营

2023年中美股票市场结构与估值特征：基于行业内市值规模分组的比较研究

国信证券
2023/08/19
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美国股票市场，医疗保健、金融、信息技术、可选消费、工业行业是数量占比最高的行业，数量占比为12.4%至16.8%，合计77.0%。中国股票市场则是工业、材料、信息技术、可选消费、医疗保健行业的数量占比最高，数量占比为9.97%至24.4%，合计81.9%。中美股市数量占比相差较大的主要是金融、工业和材料行业，美国金融行业占比比中国高12.6%，工业和材料行业占比则分别低12.0%和11.9%。另外，在数量占比较少的电信服务、房地产和能源行业，中美股票的数量差距比较大，美国股票数量分别是中国的4.00、2.18和2.34倍。

标签：股票市场美股市场结构

2023年中煤能源研究报告：煤炭上市央企，业绩韧性凸显，价值重估未来可期

国盛证券
2023/08/19
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中煤集团旗下企业，实现A+H股两地上市。中国中煤能源股份有限公司（简称“中煤能源”）是中国中煤能源集团有限公司（以下简称“中煤集团”）于2006年8月22日独家发起设立的股份制公司。中煤集团前身是1982年7月成立的中国煤炭进出口总公司，经过一系列重组发展成为集煤炭生产贸易、煤化工、发电、煤矿建设、煤矿装备制造以及相关工程技术服务于一体的世界一流能源企业。中煤集团旗下共拥有三家上市公司，分别为中煤能源、上海能源和新集能源，其中中煤能源于2006年12月公司在香港成功上市，2008年2月发行A股。

标签：中煤能源能源上市

2023年中金岭南研究报告：一体两翼，铜锌协力

国金证券
2023/08/19
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中金岭南是围绕铅锌主业进行布局的多金属国际化全产业链资源公司，业务范围涵盖矿山、冶炼、新材料加工、贸易金融、工程技术五大板块，主要产品包括包括铅锌精矿、铅锭、锌锭及锌制品、银锭、硫酸等产品，公司同时生产高端工业铝型材，以及无汞电池锌粉、冲孔镀镍钢带等多种高性能新材料产品。公司坚定不移推进企业战略转型，提出打造千亿级、世界一流的多金属国际化全产业链资源公司，力争“十四五”末实现营收1000亿元，利润20亿元以上的宏伟目标，并制定了“一体两翼”的战略实施路径，“一体”持续提升铅锌铜金属资源量，“两翼”即打造铅锌和铜冶炼及精深加工产业链。

标签：中金岭南铜锌

2023年中教控股研究报告：职教龙头成长稳定，估值有望持续修复

国联证券
2023/08/19
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公司是全球领先的职业教育集团，业务遍布中国、澳大利亚和英国，专注于通过创新提供优质教育。截至2023年2月末，公司学校网络由12所位于中国的学校和一所位于澳大利亚悉尼的高等教育学校，以及一所位于英国伦敦的美国及英国双学位颁授大学构成。公司2022财年末在校学生人数超过30万人，是中国在校学生人数最多的上市高等和中等职业教育集团。

标签：中教控股职教估值

2023年中航高科分析报告：依托新机型放量航空复材业务成长性突出，积极布局民用市场有望打开新成长空间

安信证券
2023/08/19
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公司是航空工业集团旗下集航空新材料研发生产、高端智能装备研发制造于一体的大型国有控股上市企业。前身系1956年成立的南通机床厂，1994年改制后在上交所挂牌上市。2015年通过重大资产重组，以非公开发行股票的方式购买中航复材、优材京航及优材百慕3家公司100%股权，并于2016年更名为“中航航空高科技股份有限公司”。资产重组完成后，公司形成航空新材料、高端智能装备、房地产开发三大业务板块。2019年12月25日，公司以10.05亿元转让子公司江苏致豪100%股权，正式剥离地产业务，着力聚焦航空新材料、高端智能装备两大板块主业发展。

标签：中航高科航空复材

2023年中国汇率风险简析：汇率短期或仍有利于出口

国联证券
2023/08/19
1544

美国2022年3月开始加息时，美元兑人民币的汇率是6.34，到2023年6月美联储在本轮加息周期中首次暂停加息时，美元兑人民币的汇率是7.15。整个加息过程中，人民币相对于美元的汇率贬值了大约13%1。美联储快速加息以应对其国内通胀是美元兑人民币汇率贬值的最直接和最主要的原因。如果观察人民币兑一篮子货币的汇率，从2022年3月以来，CFETS汇率指数总体虽然也贬值了一些，但是相比于美元兑人民币汇率的贬值幅度来看，人民币相对于美元贬值了12.66%而CFETS汇率指数只贬值了7.83%，是兑美元贬值的大概6成。

标签：汇率风险汇率短期汇率

2023年中国宏桥研究报告：电解铝弹性大，铝供给有限需求向好

中信建投
2023/08/19
472

电解铝是公司业绩最主要来源，2018-2022年电解铝营收占比从77.5%小幅下滑至73.1%；2019-2021年电解铝毛利占比在77.2%-78.6%,2021年电解铝毛利235亿元创历史新高，2022年电解铝毛利大幅下滑至130亿元，毛利占比回落至71.1%。氧化铝是公司第二大业绩来源，盈利波动较大，2018-2022年毛利在22-40亿元区间波动。

标签：中国宏桥电解铝供给

2023年中国飞鹤研究报告：困境反转，静待曙光

招商证券
2023/08/19
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新出生人口数受疫情影响，预期底部，有望反转。2020年开始，我国新出生人口数大幅下降，连续三年降幅均在10%及以上，从2019年1465万降至2022年956万，其中有疫情带来的阶段性影响。但市场对新生儿数量的预期已经十分悲观，也将婴幼儿奶粉行业视为萎缩行业，估值快速下杀。随着疫情后场景限制解除，以及宏观经济和居民收入的改善，悲观的预期有望边际改善甚至反转，估值也有企稳回升的机会。

标签：中国飞鹤奶粉

2023年中国动力研究报告：国内动力装备龙头，盈利改善有望超预期

国金证券
2023/08/19
743

公司为国内舰船动力及传动装备主要研制商和生产商之一。公司主要业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、柴油机动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。公司主要产品为：燃气轮机，汽轮机，柴油机，电机、电控设备，蓄电池，热气机，核电特种设备，船用机械、港口机械，海工平台，齿轮箱等。产品主要应用领域包括国防动力装备领域、陆上工业领域、船舶和海洋工程领域以及光伏、风电等新能源领域。

标签：中国动力动力装备

2023年中关村研究报告：战略聚焦医药制造业，创新赋能领航企业前行

华安证券
2023/08/19
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北京中关村科技发展（控股）股份有限公司以医药大健康为发展核心，在医药、健康、养老、投资四大板块拥有十多家理念先进和具有行业竞争力的高品质企业。公司涵盖的医药领域包括化学药、中药及生物药，主要从事外用制剂、片剂、注射剂、胶囊制剂、口服溶液剂、颗粒剂、原料药、麻醉药品及二类精神药品的研发、制造与销售，药品临床前研究服务及药品一致性评价研究服务。

标签：医药制造制造业创新