报告精读 - 未来智库

2023年海外科技行业专题报告：游戏全球化新世代，出海王者全面破局
- 国泰君安证券
- 2023/11/08
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出海空间广阔步入新征程，龙头厂商全球化战略提速有望突破。国内版号总量控制与市场增长放缓下，游戏出海空间广阔细分市场及多元品类仍待探索，国内龙头厂商依托IP优势、研发创新与全球化发行实现出海突破，腾讯全球化游戏平台成形、依托IP优势与全球化发行能力实现海外再突破，网易研运并举出海架构逐步搭建成熟、依托IP积淀与研发创新加速全球化。
标签：游戏科技
2023年环保行业2023Q3综述：增收不增利现象改善，关注Q4估值切换机会
- 华创证券
- 2023/11/08
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从超额收益角度来看，2023年伊始的疫后复苏行情中环保板块行情启动较于沪深300指数稍有滞后。7-8月由于化债预期和日本核污水排海事件影响领涨全行业。自此之后环保板块走势与沪深300大体一致，涨幅互有胜负。截至2023年11月3日收盘，环保（申万）指数相对于沪深300指数的超额收益率为2.22%。从历史估值角度来看，2017年起商业模式导致的估值下跌后，环保板块仍处于历史估值的底部区间。随着疫情影响出清、政府化债措施陆续启动，行业攻守兼备特点凸显，估值有望向上修复。
标签：环保
2023年机械行业三季报综述：专用当下业绩好于通用，但通用大赛道更具投资机会
- 中信建投证券
- 2023/11/08
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半导体设备：预计23Q4开始国产设备订单将有显著改善•全球半导体设备市场有望回暖。从下游来看，半导体器件销售从5月开始环比回暖，后续将逐步传导至设备端。另外，2023Q3国际咨询机构上调2023-2024年晶圆厂资本开支绝对值，海外核心设备厂对2024年均持乐观态度。而中国大陆市场或有更加强劲的反弹。海外核心设备厂2023Q3中国大陆地区销售额与占比进一步提升，随着核心设备到位以及国产设备的不断验证，后续将进行国产设备的批量采购。我们预计头部大厂尤其存储厂商2023Q4开始将进行批量招标，国产设备订单将有显著改善，持续性值得期待。
标签：机械
2023年基于国债期货与底仓标的收益率滚动相关性的择品种对冲配置
- 东方证券
- 2023/11/08
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对于一个利率债底仓组合，在使用国债期货套保时，我们在动态调仓的时间区间内希望选择套保效果最优的品种。在相对较短的一段时间（2W-1M）内，截面择品种对冲标的选择不再依赖于久期的匹配性，而是在未来较短时间内该品种与底仓标的走势的相似性。本报告希望通过对国债期货不同品种与底仓标的短时间未来走势相似性的评估，构建截面择品种套保策略，以达到提升对冲效果的目的。
标签：国债期货
2023年佳讯飞鸿研究报告：纵深布局智慧指挥全产业链，有望受益5G~R设备替换
- 招商证券
- 2023/11/08
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北京佳讯飞鸿电气股份有限公司创立于1995年初，经过多年稳步发展，现已成为智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商，业务覆盖全球十多个国家及地区。成立20余年来，佳讯飞鸿在智慧指挥调度领域持续深入探索，致力于通过感知、分析、数据挖掘等层面的多维度信息整合，为轨道交通、国防、海关等行业提供先进的定制化产品及系统解决方案，助力客户实现智慧化运营管理。伴随人工智能、5G等技术的快速发展应用，佳讯飞鸿基于“大、智、移、云、物”的新ICT技术，致力于构建数字时代自主创新核心竞争力，助力行业及企业的数字化、网络化和智能化，实现畅通世界，连接美好未来。
标签：佳讯飞鸿 5G
2023年虚拟电厂行业研究：海外虚拟电厂接入电力市场，国内电力市场化改革催化商业模式落地
- 安信证券
- 2023/11/08
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中国电力体制市场化改革持续深化。中国电力体制改革已经走过20余年，为提升电力生产和使用效率，实现资源优化配置，电力体制改革始终坚持市场化方向，着力建设电力市场化交易体系和价格形成机制，建设统一开放、主体规范、交易公平、价格合理、监管有效的现代电力市场。
标签：虚拟电厂电力市场化
2023年人工智能AI行业专题报告：多模态，下一代AI模型差异化的核心来源
- 中信证券
- 2023/11/08
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自去年底ChatGPT发布以来，全球产业、学术界在生成式AI算法领域的研究一直保持快速的迭代节奏，并在短期取得了较多的进展。同时在经历了早期的喧嚣之后，在不断追求规模的伸缩定律（ScalingLaw）之外，市场亦在不断思考生成式AI算法的其他可能改进&发展方向。
标签：人工智能 AI
2023年通信行业三季报总结：整体业绩稳步提升，估值仍处于历史低位，持续关注算力相关产业链
- 长城证券
- 2023/11/08
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截至2023年10月31日，通信行业指数同比上涨18.70%，沪深300同比上涨1.82%，行业跑赢大盘16.88pct。从各行业指数对比来看，年初至今（截至2023年10月31日）通信行业上涨22.38%，在31个申万一级行业中排名第1位。
标签：通信
2023年医疗服务行业三季报综述：院内诊疗冲高回落，板块业绩增速放缓
- 广发证券
- 2023/11/08
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上半年全国院内诊疗冲高回落，出院人数同比增速高于诊疗人数。根据国家卫健委披露的数据，2023年1-3月我国院内诊疗人数呈逐月恢复态势，3月到达高点后，4-5月有所回落。整体来看，2023年1-5月，全国医院总诊疗人次达16.7亿人，同比增长3.5%；出院人次达9936.5万人，同比增加22.2%。
标签：医疗服务
2023年证券行业年度策略：政策共振期，低位配置时
- 华泰证券
- 2023/11/08
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本轮政策力度与频率反映监管活跃资本市场决心，节奏或可借鉴2014-2015年中期，但更强调政策稳健和防范风险。开年以来市场仍有持续波动，7月24日政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，关注点从制度建设转向市场呵护。
标签：证券
2023年双环传动分析报告：减速器国产核心厂商，蓄势待发
- 华泰证券
- 2023/11/08
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深耕传动齿轮制造数十年，产品技术实力、客户基础深厚。双环传动成立于1980年，从摩托车齿轮起家，深耕齿轮制造数十年，不断拓宽齿轮领域业务：2005年进入卡特彼勒、约翰迪尔等工程机械头部厂商供应链体系，2006年进入采埃孚供应链开始商用车齿轮业务，2010年起紧抓行业发展趋势进行高端齿轮产品转型，基本享受了新能源车发展红利，2014年开始立项研发机器人RV减速器，2020年成立环动科技子公司加强RV减速器齿轮研发。
标签：双环传动减速器
2023年医药行业三季报总结：资金、政策、基本面共振，上行大周期来临
- 国金证券
- 2023/11/08
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如果仅从表观数据端看，除少数个股亮点外，医药板块三季度表现整体平淡，增长平稳但幅度不大；但我们认为，三季度医药行业在基本面和政策端已经发生了很多深远而急剧的变化，医药板块近三年调整的大拐点已至，未来有望重新进入上行周期。
标签：医药
2023年通用自动化行业三季报总结：Q4边际改善在望，重点布局顺周期机械
- 东吴证券
- 2023/11/08
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我们选取10家工业自动化企业，2023Q1-Q3合计实现营业收入382.95亿元，同比+19%，受光伏&半导体等行业拉动，整体营收仍保持较快增长。具体来看，“含光伏量”较高的工业自动化头部企业（埃斯顿、埃夫特等）表现较为亮眼，收入增速处于板块前列；“含锂电&3C量”较高的企业，例如怡合达、绿的谐波等，2022年以来增速逐步放缓。
标签：通用自动化机械
2023年医药行业三季度总结报告：医疗反腐影响逐渐消除，血制品、疫苗、中药持续稳健
- 东吴证券
- 2023/11/08
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国家统计局规模以上医药制造业数据：医药制造业数据2023年有所回落。截至2023年8月，医药制造业累计实现营业收入16149.9亿元，较2022年同期累计同比下降3.3%；实现利润总额2217.2亿元，较2022年同期累计同比下降18.3%，在客观经济及此前新冠疫情影响下，医药制造业发展持续放缓。
标签：医药医疗疫苗血制品
2023年医药行业三季报总结：推荐疫苗、创新药与医疗刚需主线
- 国联证券
- 2023/11/08
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药品：我们预计减肥、自免、AD等非肿瘤创新药领域的大单品逻辑会延伸到脱发、痛风、眼科等其他领域以及疾病检测。
标签：医药创新药疫苗