报告精读 - 未来智库

2024年食品饮料行业专题研究：求同存异看日本食饮发展的经验启示
- 华泰证券
- 2024/02/20
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日本经济发展分别经历了1960-1974年的高速增长期、1974-1990年的稳定增长期、1990-2010年的下行衰退期以及2010年至今的经济企稳期四个阶段。消费作为观察经济的晴雨表，伴随日本经济发展以及核心消费人群迭代，分别在过去近七十年间对应经济发展四阶段分化出大众消费铺量、从量向质升级、性价比消费以及新消费崛起的四个消费时代。
标签：食品饮料
2024年债券专题报告：城农商行次级债的底线选择
- 国投证券
- 2024/02/20
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去年年底以来，二永债的抢配。去年11月，资本新规正式稿发布，加之城投债资产荒演绎，二永债配置回归，国股行次级债领涨，但品种利差压缩过快，年末低利率环境下，投资者向城农商行品种做下沉寻票息。
标签：债券农商行
2024年安图生物研究报告：立足免疫触类而长，树立IVD平台化标杆
- 华福证券
- 2024/02/20
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郑州安图生物工程股份有限公司（简称“安图生物”）创立于1998年，专注于体外诊断（IVD）试剂和仪器的研发、制造、整合及服务，产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等检测领域，并已在测序、质谱等精准检测领域进行布局，能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。
标签：安图生物免疫 IVD
2024年保税科技研究报告：危化品仓储龙头，“传统+智慧”双轮驱动
- 招商证券
- 2024/02/20
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依托张家港保税区业务资源，持续进行业务扩张。公司于张家港保税区起家，1999年江苏省张家港保税区保税实业有限公司收购云南大理造纸股份有限公司25.53%股份，实现借壳上市。
标签：保税科技危化品仓储
2024年美国新能源政策的历史演进、实施逻辑与投资机遇：重塑“利维坦”
- 国金证券
- 2024/02/20
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在1974年之前，全球尚无管理国家间能源政策的国际制度体系。美国凭借强大的经济、军事和政治实力，以及美国石油公司在“石油七姐妹”中的优势地位，构建了美国政府和国际石油公司共同主导的“石油美元”格局。相对而言，石油生产国在1960年建立了石油输出国组织（OPEC）以收回全球石油的所有权和定价权，并分别通过1971年《德黑兰协定》和《的黎波里协定》，开始逐步与国际石油公司形成共同定价的基本局面。
标签：新能源
2024年美容护理行业研究：国内美妆如何乘风而行
- 平安证券
- 2024/02/20
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国内美妆渠道变化快、相对复杂，【产品、品牌、渠道】的消费品经典框架中，在国内美妆行业【产品合格+渠道运营】更为重要，被看见才能被选择进而被长期选择。2017-2023美妆行业经历一轮周期：2017-2020年【基础设施完善+国潮崛起+新消费投资热+线上渠道变革】等多因素耦合将行业逐步推向高潮。2021年1月1日《化妆品监督管理条例》正式实施，之后各配套部门规章、规范性文件落地，行业走向合规化、龙头化；同时疫情期间线下交易不便，美妆行业线上渠道比例持续提升。
标签：美容护理
2024年浦东金桥研究报告：沐浴浦东改革春风，开发运营双轮驱动
- 方正证券
- 2024/02/20
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浦东金桥深耕金桥开发区三十余年，成为区内最大的开发运营商。上海金桥出口加工区开发股份有限公司自1992年成立以来，专注于上海金桥经济技术开发区的开发建设、招商引资、产业发展和载体运营管理。1993年3月，公司在上海证券交易所A股市场成功上市，同年5月公司在B股市场成功挂牌。
标签：浦东金桥
2024年米奥会展研究报告：乘制造业出海东风，助国别专业展放量
- 国泰君安证券
- 2024/02/20
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主营业务收入预测假设：1）自办展：公司综合展向自办展转型，乘数效应凸显，预计2023-2025年增速分别为150%、38%、21%，毛利率稳步提升分别为51%、52%、53%。2）代理展：公司还会维持一定规模的代理展发展，将保持稳定收入，预计2023-2025年增速分别为2000%（2022年因外在环境导致基数过低）、20%、20%，毛利率稳步提升分别为48%、49%、50%。3）数字化及其他：随着公司数字化赋能包的不断升级叠加渗透率的提升，预计2023-2025年增速分别为-15%（2022年线上展占比过大导致）、30%、30%，毛利率稳步提升分别为48%、49%、50%。
标签：会展米奥会展
2024年南钢股份研究报告：实控人变更迎来发展新篇章，高分红构筑投资防御力
- 中信建投证券
- 2024/02/20
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南京钢铁厂始建于1958年，是国家第二个“五年计划”战略布局的骨干钢铁企业。1996年进行公司制改革，成立南京钢铁集团有限公司。1999年，投入部分钢铁主业资产设立南钢股份，于2000年在上海证券交易所上市。2003年4月，南钢集团有限公司实施了整体改制并进行资产重组，从国有独资企业转变为非国有控股企业。2009年，南钢集团、复星集团、复星产业投资和复星工业发展共同出资设立南京钢联联合有限公司，南京钢联持有南钢联合100%股权。2010年，南钢股份向南京钢联发行股份购买资产，南钢钢铁主业实现整体上市。2023年，南钢股份实控人由复星集团改为中信集团，进入央企序列。
标签：南钢股份
2024年柠萌影视研究报告：爆款基因与第二增长曲线
- 广发证券
- 2024/02/20
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2014年，出身于上海东方传媒集团（SMG）的4位联合创始人苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元成立了影视行业的新军“上海柠萌”，后引入腾讯集团作为战略投资人。从2015年至2023年柠萌共制作及发行了22部精品剧集，其中20部是由公司担任牵头/独家投资者及执行制片人的版权剧，已成为我国影视行业的头部厂牌。2022年8月柠萌影视（09857.HK）成功在港交所主板上市。从主营业务来看，柠萌主要聚焦于剧集的投资、制作、发行、宣传及衍生品授权等全价值链运营，成功开发了《小别离》、《小欢喜》、《小舍得》、《三十而已》、《二十不惑》、《猎罪图鉴》、《问心》、《一念关山》等高收视率、高口碑的优质剧集。公司业务涵盖版权剧、定制剧、电影、微短剧，同时立足IP版权发展内容营销、IP衍生授权/开发、剧集出海等多元化的增量业务。
标签：影视
2024年千禾味业研究报告：抢占身位领跑高端赛道，乘风破圈提振扩张动能
- 华福证券
- 2024/02/20
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公司始于上游焦糖色等食品添加剂，2001年开始布局调味品业务并成功转型。自发力酱油、食醋等业务以来，公司立足西南，持续扩产、招商，同时通过产品、渠道差异化策略（如卡位零添加品类，深耕KA商超渠道）不断打开外埠市场。16年成功上市后，公司继续苦修内功，包括推动品牌力跃迁、加速渠道裂变与扩产步伐等；期间，公司成功把握住行业升级、泛健康化需求崛起等机遇，并实现稳步快增，16-22年营收及归母净利润CAGR分别为21%/23%。后疫情时代，公司一度面临需求疲软、渠道碎片化、原料价格攀升等压力，但充分受益于22年酱油添加剂舆情与龙头内部调整，最终实现业绩逆势高增。
标签：千禾味业
2024年恒锋工具研究报告：精密刀具隐形冠军，受益机器人零部件加工需求
- 开源证券
- 2024/02/20
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恒锋工具成立于1997年，专业从事精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务。公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，主要应用于电站设备制造、飞机零部件制造、汽车零部件制造、精密机械制造等领域。
标签：恒锋工具机器人刀具
2024年中旭未来研究报告：研运一体+扩张品类，业绩有望迎来增长
- 安信国际
- 2024/02/20
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公司成立于2015年，主要业务为在中国营销及运营网络游戏（尤其是手机游戏），由客户或者自有团队开发并由公司营销及运营的网络游戏通过“贪玩游戏”品牌向玩家提供游戏产品。
标签：中旭未来
2024年超威半导体研究报告：CPU攻城略地，GPU仍需磨炼
- 国盛证券
- 2024/02/20
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AMD是一个全球领先的半导体设计公司，在PC和服务器CPU市场占据全球第二的市场份额。
标签：半导体 GPU CPU
2024年A股投资者结构全景图（2023Q3）
- 华西证券
- 2024/02/20
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根据公募基金季报披露的数据，截至2023年三季度公募基金持有A股总市值5.39万亿，占A股总市值比重5.95%（上季度末为5.57万亿，占比5.97%），持股规模和占比均下降。
标签： A股投资者投资者结构