报告精读 - 未来智库

2024年锦江酒店更新报告：多维优化架构理顺，释放长期潜力
- 国泰君安证券
- 2024/05/21
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发展模式决定锦江市值有跃迁式提升的特点。锦江酒店整体发展特点是运营与资本双轮驱动，关键节点的资产整合推动公司跃迁式发展。在剔除大盘整体波动的扰动以及酒店行业繁荣-下行周期波动后，公司不同发展阶段市值平台清晰，重大资产整合变化后市值平台均有明显跃迁。
标签：锦江酒店酒店
2024年巨化股份研究报告：受益制冷剂长景气，氟化工龙头向高端化蜕变
- 国联证券
- 2024/05/21
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公司于1998年6月由巨化集团（前身是成立于1958年的衢州化工厂）发起设立，同年于上交所上市。自上世纪五十年代末第一次创业（化肥和有机化工），经九十年代二次创业（引进国外氟化工生产先进技术），2005年第三次创业（以高新技术产业为主导的新一轮产业结构调整），公司由基础化工企业逐步转型为中国氟化工领先企业，成为国内领先的氟化工、氯碱化工、煤化工综合配套的氟、氯化工新材料先进制造业基地。
标签：巨化股份氟化工制冷剂
2024年恺英网络研究报告：研发赋能IP，小游戏、手游双端并举
- 国泰君安证券
- 2024/05/21
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公司在手手游、小游戏产品储备丰富，公司业务处于快速增长期，预计移动游戏2024-2026年将实现30%/23%/15%的增速，2024-2026年毛利率水平分别为82%/81%/80%；网页游戏自然衰退，预计其2024-2026年将实现-30%/-25%/-20%的增速，毛利率水平分别为50%/45%/40%。
标签：恺英网络游戏手游
2024年康臣药业研究报告：高分红、业绩提速可期，被低估的肾科中成药龙头
- 中邮证券
- 2024/05/21
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康臣药业集团是一家集研发、生产、营销为一体的现代化制药企业，创立于1997年，于2013年在香港上市，旗下拥有广州康臣药业有限公司、康臣药业（内蒙古）有限责任公司、康臣药业(霍尔果斯)有限公司、广西玉林制药集团有限责任公司等下属企业，运营康臣、玉林等知名品牌，业务遍及30多个国家和地区。
标签：康臣药业中成药
2024年跨境电商行业专题分析：Meta财报验证强出海需求，半托管带来卖铲人机遇
- 中信建投证券
- 2024/05/21
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跨境电商旺盛出海需求，带来全产业链的发展机遇。近年来，Temu、Shein、阿里速卖通和Lazada、TikTokShop等“出海四小龙”加速出海战略，规模迅速扩大的同时，也带来了产业链的重要发展机会。
标签：跨境电商
2024年龙大美食研究报告：“一体两翼”新布局，全面发力预制菜
- 开源证券
- 2024/05/21
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区域屠宰龙头，拥有完善的养殖-屠宰-深加工供应链布局，升级发展加码预制菜。公司主要从事生猪养殖、屠宰和生产加工，销售产品包括预制菜、熟食制品及鲜冻肉。
标签：龙大美食预制菜
2024年欧圣电气研究报告：空气动力设备龙头，清洁电器领军者
- 国泰君安证券
- 2024/05/21
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公司是国内综合优势领先的空气动力设备和清洁设备制造商之一，主营产品为小型空压机和干湿两用吸尘器，建立了稳定的知名零售商销售渠道，在北美市场份额逐年增长并创立其自有品牌。
标签：欧圣电气清洁电器
2024年轻工制造行业专题报告：23年报及24一季报总结，关注格局变化，重视品牌出海机遇
- 方正证券
- 2024/05/21
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2023年板块温和复苏，疫后消费力承压限制反弹。整体家居板块（内销公司代表）2023年实现收入1688亿元，同比增长3%。家居企业收入在低基数下并未展现出较高的反弹增长，预计主因消费者消费力承压后，对家居这类耐用消费品的消费更加谨慎，部分消费者延后装修或者削减装修消费预算，导致以中高端品牌为主的上市公司收入反弹力度相对有限。
标签：轻工制造
2024年全球制造业PMI回暖视角下的2024出口分析
- 华创证券
- 2024/05/21
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今年开年全球制造业PMI突破荣枯线，前四个月保持在荣枯线上，均值50.3%，去年全年均值仅有49.2%。全球制造业PMI是样本经济体制造业PMI加权平均，权重为制造业增加值占比，海外经济体中体量比较大的就是美国、欧元区，权重分别约为19%、16%，因此欧美制造业PMI对整体走势影响较大。
标签：制造业 PMI
2024年软饮料行业专题报告：饮水思变续写王者传奇
- 国泰君安证券
- 2024/05/21
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渠道/产品双轮驱动，能量饮料主业逐步实现全国化。一方面公司持续通过强化对于经销商的把控力度以及扩增经销商数量的方式提升终端网点覆盖率，根据公司公告，东鹏终端网点数量从2018年的60万家持续提升至2023年的340万家，5年CAGR高达41%，不过考虑到相比于康师傅等饮料巨头而言公司网点扩张潜力仍然充足（康师傅网点数量达到500万家），我们认为在渠道力持续提升的助力下，终端网点数量的持续增长仍然是主旋律；另一方面公司产品端主打高性价比，同等规格产品价格只有主要竞争对手红牛的一半，顺应了未来平价消费的大趋势，因此在渠道/产品的双轮驱动带动下，我们看好东鹏特饮持续挤压竞争对手，有望逐步成长为自红牛、农夫山泉矿泉水之后的200亿销售体量大单品。
标签：软饮料
2024年山东出版研究报告：探寻出版龙头的确定性、超预期和创新点
- 广发证券
- 2024/05/21
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山东出版是隶属于山东省人民政府的出版发行龙头企业，控股股东/实际控制人是山东出版集团有限公司，截至24Q1共持股79.72%。山东出版集团的前身为1951年成立的山东人民出版社，2008年改制为国有独资公司。
标签：山东出版出版
2024年低空经济行业专题研究：低空规划热潮下的四个关键问题
- 华泰证券
- 2024/05/21
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低空经济政策进程趋于成熟，未来有望成为大交通不可或缺的重要部分。自2009年我国首次在中国通用航空发展研讨会上提出“低空经济”的概念，我国低空政策发展经历了从“通航经济”到“低空经济”的不同发展阶段。
标签：经济
2024年轨道交通设备行业专题研究：轨交设备景气持续，产业链如何演绎
- 华泰证券
- 2024/05/21
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国铁集团扭亏为盈，铁路投资有望持续发力。2023年前三季度，国铁集团实现营业总收入9080亿元，同比增加1258亿元、增长16.1%，实现盈利121亿元，摆脱2020年至2023年上半年持续亏损状态。
标签：轨道交通设备
2024年家用电器行业专题报告：寻找中国的大金
- 华福证券
- 2024/05/21
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纵观日本家电发展历史，曾经的巨头东芝、松下、夏普等均黯然退场（被收购或份额下降），而大金工业成为为数不多穿越周期、逆势扩张的优质企业。大金工业创立于1924年，是集空调、冷媒、压缩机研发、生产、销售及售后服务为一体的全球知名企业。
标签：家用电器
2023年公募基金行业白皮书：多元发展，稳健前行
- 国金证券
- 2024/05/21
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2023年是中国公募基金行业发展的第25个年头，25年来公募基金行业历经风雨，已成为资本市场长期稳定的坚实支柱。在全面降费降佣的背景下，公募基金行业充分践行“高质量发展”的政策指引，过去一年，行业在管理规模进一步提升的同时，多样化发展已成为整个行业的常态，ETF继续保持快速增长势头、REITs实现常规化扩容、首批个人养老金基金运作满周年、浮动费率产品开始面世、外资布局公募明显提速、QDII基金关注度不断提升。
标签：公募基金