报告精读 - 未来智库

2024年科达自控研究报告：智慧矿山解决方案领先企业，充换电业务构建发展新动能
- 浙商证券
- 2024/06/14
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以智慧矿山为核心，积极拓展充换电基础设施建设新领域业务。科达自控成立于2000年，2021年11月在北交所首批上市，为“北交所智慧矿山第一股”。公司传统主业应用工业互联网技术，服务于智慧矿山和智慧市政等板块下游客户，产品包括智慧矿山整体解决方案、标准化智能产品、365在现（线）自动化技术服务、市政数据远程监测系统等。
标签：科达自控智慧矿山充换电
2024年华润三九研究报告：华润系平台型中药OTC龙头，银发经济+外延助推快速发展新时期
- 方正证券
- 2024/06/14
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焦CHC业务，打造平台型品牌OTC龙头。公司前身是成立于1985年的深圳南方制药厂，1999年改制后于2000年在深交所上市，2008年正式进入华润集团，2010年更名为“华润三九医药股份有限公司”。
标签：华润三九中药OTC 银发经济
2024年波司登研究报告：品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道
- 国盛证券
- 2024/06/14
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近年来公司收入及归母净利润规模持续创新高，在坐实羽绒服龙头地位的同时，向功能性服饰赛道逐步发展。FY2023（截至2023/3/31的12个月，下同）收入规模达168亿元/净利润为21亿元，过去5年（FY2018-2023，下同）CAGR分别为14%/28%。从业务结构上来看：2018年起公司战略性聚焦主航道、聚焦主品牌。
标签：波司登
2024年速腾聚创研究报告：激光雷达及感知解决方案供应商，软硬兼修枕戈待旦
- 国海证券
- 2024/06/14
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速腾聚创是激光雷达及感知解决方案市场的全球领导者。速腾聚创成立于2014年8月，主营业务是激光雷达及解决方案的开发和销售，通过激光雷达硬件、感知软件与芯片三大核心技术闭环，为市场提供具有信息理解能力的智能激光雷达系统。
标签：速腾聚创激光雷达
2024年凡拓数创研究报告：深耕数字创意行业，AI+3D打开成长空间
- 长城证券
- 2024/06/14
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静态数字创意服务为主，客户为设计机构。公司成立于2002年，成立以来一直为建筑设计院等事业单位提供静态图像设计服务，主要作品包括迪拜歌剧院、广州珠江新城西塔、广州歌剧院等典型案例，主要客户为广州市华南理工大学建筑设计研究院、广东省建筑设计研究院等知名设计单位，初步打开静态数字创意服务市场。
标签：凡拓数创 AI
2024年长城汽车研究报告：反思纠偏落实“长期主义”，海外出口成为增长新势能
- 中泰证券
- 2024/06/14
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公司22年受到生产及需求端影响，整体销量中枢承压；公司月度销量自22年1月起整体出现较大压力，主要由于生产端汽车行业缺芯片，以及需求端的华东疫情。22年全年月销中枢为8.9万辆，相较21年的中枢值10.7万辆，同比下降17%。
标签：长城汽车汽车
2024年家用电器行业中期策略：继续看多家电核心资产及出海龙头
- 华泰证券
- 2024/06/14
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作为家电行业的领军企业，白电龙头公司展现出了核心资产的显著特征：竞争格局稳定、盈利能力强劲、全球需求持续增长以及基本面驱动力强劲。白电龙头企业还具备较高的股息率和合理的估值。随着中国经济向高质量增长转型，随着经济和政策环境的边际改善，家电核心资产有望获得市场偏好的提升。基本面的积极表现和资金面的积极反应，预计将成为推动家电核心资产估值中枢上升的关键因素。
标签：家用电器
2024年中国西电研究报告：全球电网建设新周期，老牌王者再腾飞
- 东吴证券
- 2024/06/14
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中国西电是我国最具规模、成套能力最强的综合电气设备制造商，产品覆盖中压、高压、超/特高压全电压等级，产品&技术国际领先。公司深耕一次设备领域，主要产品包括110kV及以上电压等级的高压开关、变压器、电抗器、电力电容器、互感器、绝缘子、特高压换流阀等。
标签：中国西电电网
2024年房地产行业中期策略研讨会：产能出清，重塑金融链
- 国泰君安证券
- 2024/06/14
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“我们要理性看待这一轮房地产调整”。正面回应了本轮房地产的调整，且并没有通过一些数据上的表现来回避当前状态,在一定程度上，和部分市场预期一定需要通过强刺激来拉回房地产行业周期的判断有很大差异;2)“房地产阶段性调整，有利于房地产后续构建新模式”。
标签：房地产
2024年房地产行业专题分析：房价见底，一种可能的逻辑
- 华创证券
- 2024/06/14
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住宅定价逻辑是收入决定租金、租金决定房价，我国高房价收入比的背后实际是低租金收益率，而收入向租金传导相对合理。1）在房租-房价比模型中，房屋租金是房价的锚点：居民的收入、对住宅的偏好以及住宅供应量共同决定了租金的水平，而未来租金的折现决定了房价的水平。2）租金更好的反映了居民的偏好和供需的格局，根据中指研究院《2024一季度中国住房租赁市场总结》，50个重点城市租金收入比平均为18%。
标签：房地产
2024年广发策略及行业联合研究：越南见闻
- 广发证券
- 2024/06/14
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近年来，越南作为一个蓬勃向上的东南亚新兴经济体，权益市场有着不俗表现，也逐渐进入了A股投资者的视野。
标签：策略
2024年美国八大消费行业专题报告：消费的魅力，美国消费百年历史复盘
- 国泰君安证券
- 2024/06/14
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美国拥有令世界各国艳羡的长期稳定繁荣的消费市场，在近百年的历史长河中，美国消费市场基本保持稳定增长的态势，个人消费支出总额高达17.5万亿美元，仍是全球第一大消费市场。美国是典型的消费驱动型国家，在1920年至今的近百年历史中美国个人消费支出金额基本保持稳定的正增长，即使遭遇经济危机的冲击（例如1930年初的大萧条、1939-1945年的第二次世界大战、1990年初的经济危机、2008年的次贷金融危机等），美国消费市场也往往能够走出泥潭、迅速恢复，极少出现连续两年以上负增长的情况，这在世界经济发展史中极为罕见。
标签：消费
2024年邦彦技术研究报告：深耕舰船通信，积极拓展民品新赛道
- 华创证券
- 2024/06/14
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起步于技术开发服务，现聚焦舰船通信、融合通信和信息安全。2000年，公司前身邦彦信息技术有限公司成立；2006年，公司确立进军军工领域发展战略；2009年，公司收购特立信，正式进军舰船通信领域；2010年，公司取得军工信息通信领域行业资质，以海军为基础向全军拓展，融合通信业务逐渐发展，同时进军信息安全领域；2015年，公司完成股份制改造；2016年，公司聚焦舰船通信、融合通信和信息安全三大业务板块，持续实现技术创新和产品创造，力争成为国内特定行业领域信息通信产品的领军企业；2020年，经过多年持续创新和长期投入，公司进入了预研一代、型研一代、列装一代的良性迭代发展阶段；2022年，公司成功在科创板上市。
标签：通信
2024年国电电力研究报告：煤电盈利能力领跑行业，水风光高增量助力发展
- 长城证券
- 2024/06/14
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公司于1992年12月31日以定向募集方式成立；1997年在上海证券交易所上市；2003年，原国家电力公司及龙源股份全部划归为中国国电集团；2017年，中国国电集团与原神华集团合并重组为国家能源集团，国家能源集团成为国电电力的控股股东；2021年，公司与国家能源集团完成资产置换交割，置出金融、化工等非发电主业资产，置入山东、福建等6省优质常规能源发电资产，聚焦主责主业；2022年，公司收购国家能源集团持有的国能大渡河流域水电开发有限公司11%股权，持股比例从69%上升至80%。
标签：国电电力煤电电力
2024年家电行业长期投资逻辑专题研究：加速出海，未来已来
- 东方证券
- 2024/06/14
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国内家电主要依靠存量更新与结构升级。根据统计局数据显示，2022年我国城乡居民空调、电冰箱（柜）、洗衣机每百户保有量分别为134、104、99台，冰洗已经基本达到一机一户的保有量天花板，未来内销存量替代与消费升级将是主要的增长动力。而空调保有量距日本仍有差距，依然存在渗透率提升的潜能。
标签：家电