报告精读 - 未来智库

2024年固定收益深度研究：地产收储去库政策对债市影响几何？
- 国金证券
- 2024/07/03
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地产政策发力点转向：从保负债到保资产，从保房企到保平台。2018年以来，央行同有关部门，从债券、信贷、股权三个融资主渠道，采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资途径。
标签：固定收益债市
2024年美西方制裁俄罗斯的复盘及启示
- 信达证券
- 2024/07/03
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俄乌冲突以来，美西方对俄罗斯发起围追堵截，对俄制裁持续到2024年。美西方制裁工具箱万变不离其宗，对俄罗斯被制裁和反制裁历史的梳理，可以为其他国家提供更多借鉴经验。
标签：复盘俄罗斯美西方
2024年家电行业中期策略：需求有韧性，把握三大主线
- 广发证券
- 2024/07/03
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根据申万行业分类，年初以来（2024.01.01-2024.06.21）家电指数上涨10.8%，位居所有行业第3名，跑赢沪深300指数8.9pct。分板块看，白电、小家电、厨电、黑电、照明设备、零部件板块分别同比+23.2%、+13.1%、-4.8%、-10.3%、-20.2%、-22.8%（注：本文板块相关指标均采用申万分类标准）。
标签：家电
2024年新消费行业中期策略：重视大消费板块中从国货崛起到国货出海的高确定性投资机会
- 信达证券
- 2024/07/03
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2020~2021年因疫情导致的化妆品囤货倾向自2022~2023年逐步弱化，消费趋于理性、囤货稳步消化。
标签：新消费国货大消费
2024年三只松鼠研究报告：投资探讨，何为零食的硬实力与软实力？
- 华安证券
- 2024/07/03
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日本90年代经济泡沫破灭后，“失去的三十年”呈现极致性价比消费趋势。便利店：迎合消费需求小型化、便捷高效，如7-11、全家等。据日本特许经济协会，日本便利店占零售业总店数比重逐年上升，从1980年代末的40%到2000年的超50%。
标签：三只松鼠软实力零食
2024年汽车行业中期策略报告：电动车从春秋到战国，智驾&出海加速自主崛起
- 信达证券
- 2024/07/03
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历史上春秋时期的时代特征是大变革、封建土地制度形成、生产力迅速发展，以及百家争鸣。对应电动车时代的发展，过去10年同样经历了大变革、格局初定、技术快速进步、以及各品牌百家争鸣等阶段。
标签：汽车电动车
2024年机械行业中期策略：内需看设备更新、新质生产力，外需看优势装备出海
- 中原证券
- 2024/07/03
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2024年机械板块走势整体呈震荡下行趋势，波动较大，和沪深300走势基本同步，略弱于沪深300走势。
标签：机械
2024年城投控股研究报告：坐拥申城禀赋，迎接资源兑现
- 华泰证券
- 2024/07/03
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公司前身为上海市原水股份有限公司，1992年改制为股份制企业，1993年在上交所上市，主要负责上海供水基础设施建设。
标签：城投控股
2024年银行业研究报告：金融聚焦改革之行为篇，低利率时代银行行为和投资范式变化
- 华创证券
- 2024/07/03
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在资产端定价充分市场化竞争的年代，银行护城河更多指向负债成本，对应网点覆盖和基础客户经营。国内银行70%以上的收入来自传统利差业务，而资产端50%投向贷款，负债端80%来自存款。
标签：银行业金融
2024年基础化工行业中期投资策略：行业供需关系有望边际改善，电子化学品成长确定性强
- 招商证券
- 2024/07/03
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中国化工产品价格指数高位回落，目前仍处于盘整状态。2021年10月中国化工产品价格指数达到景气高点后进入景气下行周期，2022年上半年随着需求旺季来临，部分化工品价格经过前期快速下跌后反弹，同时受俄乌冲突影响，国际原油价格进一步大涨，石化相关产品价格跟涨明显，而全球粮食安全备受关注，农化产品价格纷纷上行，中国化工产品价格指数有所反弹，但由于行业新增供给进入投产高峰期，下游市场需求不足，随后行业景气度持续下行。
标签：基础化工电子化学品
2024年百亚股份研究报告：产品和渠道齐头并进，川渝卫生巾龙头势能强劲提升
- 西部证券
- 2024/07/03
- 1598
百亚股份国内领先的一次性卫生用品企业，从川渝走向全国。公司主要从事一次性卫生用品的研发、生产和销售，依托自有品牌，主要采取自主研发和生产的模式，以经销商、KA和电商平台为主要销售渠道，产品涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域。公司最早深耕川渝地区，逐步向外围省份辐射，同时发力线上渠道，坚持“川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举”的销售渠道策略，构建了层次分明、结构完善的销售渠道。
标签：百亚股份卫生巾
2024年纺织服装行业中期策略：制造订单强恢复，品牌消费弱复苏
- 山西证券
- 2024/07/03
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2024年上半年（截至6月21日），SW纺织服饰板块累计下跌14.45%，跑输沪深300指数16.33pct，位居三十一个申万一级行业的第二十三位。分子版块看，SW纺织制造、SW服装家纺、SW饰品累计跌幅分别为14.23%、14.53%、14.65%。
标签：纺织服装
2024年信立泰研究报告：国产慢病新药龙头的价值再探讨
- 华创证券
- 2024/07/03
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在“4+7”药品带量采购前，依靠泰嘉亮眼的销售表现，信立泰每年都能实现稳定的业绩增长。2019年泰嘉体量突破30亿大关，占据公司制剂收入的近80%，当泰嘉面临集采冲击时，市场担心信立泰未来的增长，股价也应声下跌。
标签：信立泰新药
2024年邦基科技研究报告：高端饲料领航者，有望充分受益后周期需求回暖
- 华福证券
- 2024/07/03
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从行业三大核心因子出发，判断公司业绩有望增长。我们按照量、利两个维度对邦基科技业绩进行拆解，可对应为饲料销量、单吨售价、单吨成本三大指标，选取了能繁母猪数量、猪价和玉米豆粕价格三个行业核心因子作为三大指标的拟合变量。
标签：邦基科技饲料
2024年银行行业中期策略：重回基本面
- 广发证券
- 2024/07/03
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2023年，银行股涨幅前五是中国银行、农业银行、交通银行、渝农商行、建设银行，跌幅前五是宁波银行、兰州银行、平安银行、南京银行、成都银行，个股涨跌幅与业绩增速和ROE呈现负相关关系，主要原因在于市场优势因子是股息率，而高业绩增速和高ROE银行在22年末时估值和机构持仓相对较高，股息率相对较低，从而导致23年高业绩增速和高ROE银行相对跑输。
标签：银行