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2024年公用事业行业电价研究框架：燃煤电量电价三因子模型
- 广发证券
- 2024/11/19
- 1169
2024年11月11日，国家能源局综合司发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》，政策目标在于还原电力商品属性、推动市场化电价综合反映机组的固定成本、燃料成本和电力供需情况。
标签： 公用事业 -
2024年投资策略报告：资产负债表修复系列，病理与诊疗方案
- 华创证券
- 2024/11/19
- 641
资产负债表衰退源自资产泡沫破裂，私人部门从追求利润最大转为追求债务最小，经济陷入“需求下降→价格下跌→需求下降”的循环。基于辜朝明提出的资产负债表衰退理论，资产负债表衰退起始于债务融资推动的资产泡沫破灭，泡沫破灭带来资产价格大幅下跌（如股票或房产价格），使得私人部门资产端大幅缩水，而由于负债是刚性的，当负债超过资产的市场价值时，所有者权益将转为负值，意味着私人部门已资不抵债，技术破产。
标签： 投资策略 资产负债表 -
2024年传媒互联网行业2025年度投资策略：顺周期寻找景气度修复，顺产业寻找成长机会
- 华创证券
- 2024/11/19
- 641
展望2025的传媒互联网，我们认为关注的核心仍将是捕捉景气度与科技的变化：一方面是顺着周期寻找景气度修复潜力，另一方面为顺着产业变化寻找成长机会。
标签： 传媒互联网 -
2024年银行业研究报告：2025年负债成本改善力度有望加大
- 国盛证券
- 2024/11/19
- 1795
2024年上半年以来，上市银行资产端利率下行幅度继续加大，其中生息资产收益率、贷款收益率分别环比下降18bps、27bps至3.50%、3.84%（半半年度降幅2020年降息周期以来最高），但得益于负债成本重回下降区间，上半年付息负债成本率环比下降4bps至2.06%，支撑息差表现仅环比下降14bps至1.56%，降幅好于去年同期的18bps，而负债端成本下降主要源于存款成本改善，上半年存款成本率环比下降7bps至1.87%（半后文详细分析）。
标签： 银行 银行业 -
2024年信捷电气研究报告：内需有望反转，盈利能力拐点渐近
- 华西证券
- 2024/11/19
- 1307
信捷电气以PLC起家，打造工控整体解决方案供应商。公司前身信捷科技成立于2000年，以控制层产品起家，2001年开始推出人机界面产品，因其良好的功能和性价比受到市场广泛认可；2002年开始自主研发陆续推出FC系列可编程控制器、功能更加丰富完善的XC系列可编程控制器、XCC系列高性能运动控制型可编程控制器，现已成为PLC内资第二品牌。
标签： 信捷电气 -
2024年证券行业三季报综述：自营收益率回升，市场+政策望拉动券商业绩估值双增
- 华龙证券
- 2024/11/19
- 1101
2024年前三季度上市券商业绩降幅同比收窄，三季度业绩大幅增长。2024年前三季度，43家上市券商合计实现营业收入3714亿元，同比下降2.75%；归母净利润1034亿元，同比下降5.9%。2024Q3，43家上市券商合计实现营业收入1364亿元，同比增长21.0%，环比Q2增长5.6%；归母净利润395亿元，同比增长40.8%，环比Q2增长14.1%。
标签： 证券 券商 -
2024年中国铝业研究报告：四大板块齐头并进，全产业链布局的央企铝业巨擘启航
- 国盛证券
- 2024/11/19
- 3612
中国铝业股份有限公司成立于2001年9月，其氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝、铝用阳极及金属镓的产能均位居全球第一。
标签： 中国铝业 -
2024年中坚科技研究报告：割草机械隐形冠军，全方位构建机器人产业生态
- 国盛证券
- 2024/11/19
- 1808
国内园林机械领军，多年坚守传统优势赛道。浙江中坚科技股份有限公司创立于1997年，前身为永康市中坚工具制造有限公司，隶属于中国·中坚机电集团。公司是园林机械行业的重要生产销售企业之一，是国内园林机械产品的主要出口企业。
标签： 中坚科技 割草机 机器人 -
2024年固收专题研究：租赁债透视
- 华泰证券
- 2024/11/19
- 751
近年来融资租赁行业监管趋严，核心是引导租赁行业回归融物本源。在金融租赁方面，2022-2023年监管已经明确限制城投类租赁，要求压降新增售后回租业务。在商业租赁方面，监管相对金租宽松，表现为地方因地制宜推动商租公司尾部出清。
标签： 固收 租赁 -
2024年宏观环境研究报告：跨越贸易摩擦，推动转型升级
- 中信建投证券
- 2024/11/19
- 1131
特朗普上届任期对中国主要发动4轮加征关税措施（301调查），其中2018年9月的第三轮清单涉及关税规模最大。此后，美国政府针对301条款共实施了多轮关税排除清单，年化规模约600亿左右。
标签： 宏观环境 贸易摩擦 -
2024年有友食品研究报告：国内泡椒凤爪龙头，品类与渠道扩张驱动下增长可期
- 方正证券
- 2024/11/19
- 1086
国内泡椒凤爪龙头，三十余载稳定发展。公司创立于1997年，2007年有友食品股份有限公司设立，聚焦泡卤风味休闲食品的研发、生产与销售，产品结构以泡椒凤爪为主（2023年泡椒凤爪在产品结构中占比达75%），猪皮晶、竹笋、花生、豆干等为辅，目前已开发出泡制品、卤制品和调味品等三大系列产品，共计20多个品种30余个规格。
标签： 有友食品 -
2024年社会服务行业2025年投资策略报告：供需改善先行，成长潜能接力
- 中信建投证券
- 2024/11/19
- 466
当前时点及未来数年，可以重点关注各行业供给优化和深度的供给结构调整趋势，可能呈现出的主要效果包括供给端一定程度的出清和精简、供给端质量和精细化程度的整体提升、优质供给的头部集中度提升、更有序和适应新环境的供给出现且快速获得明显的竞争优势。
标签： 社会服务 -
2025年上半年A股投资策略报告：顺势而为，乘势而上
- 东莞证券
- 2024/11/19
- 1608
2024年大盘走势跌宕起伏，呈现“N”型走势，全年指数强势修复，扭转近两年弱势格局，带动市场迎来回暖行情。
标签： A股 投资策略 -
2024年计算机行业2025年投资策略：多维共振，精彩纷呈
- 财通证券
- 2024/11/19
- 851
从PC时代到AI时代，在技术变革早期，由于对未来抱有无尽憧憬，投资的边际演绎往往比较剧烈。以史为鉴，无论是PC时代，还是互联网时代，处于萌芽期和泡沫期的人们，会对技术变革带来的崭新未来充满无尽期待，海量的目光和投资汇聚其身，由于未来存在诸多不确定性，就像坐在跷跷板的边缘，当新技术或产业讯息发生一些边际变化时，影响就会被撬动放大，产生相对剧烈的波动。
标签： 计算机 -
2024年东航物流研究报告：航空货运龙头，享跨境物流景气
- 华源证券
- 2024/11/19
- 1405
东航物流前身为上海东方远航物流有限公司，成立于2004年8月，由东航股份、中货航和中远集团三家公司共同持有股份。2012年，东航股份为了整合资源并加强与客运部门的协同效应，斥资5.81亿元人民币收购了中货航和中远集团所持有的东方远航物流股份，并于同年向东远物流增资9.5亿元人民币。
标签： 东航物流 物流 航空货运 跨境物流
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