报告精读 - 未来智库

2025年电子行业中期策略：景气全面复苏，聚焦AI+国产化
- 国盛证券
- 2025/05/13
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2025年全球半导体行业在多重动能驱动下迎来结构性复苏，AI技术渗透、国产替代深化与周期性补库形成共振，推动各细分领域全面增长。
标签：电子 AI
2025年汽车与汽车零部件行业2024年报与2025年一季报总结：以旧换新驱动景气度回升，乘用车业绩内部分化
- 国海证券
- 2025/05/13
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2024年汽车整体板块跑赢沪深300指数。2024.1.1-2024.12.31SW汽车指数涨跌幅为+16.3%，在各板块行业中排名第6（综合板块不计入行业排序），其中乘用车/货车/客车/零部件分别+30.5%/+53.9%/+65.3%/+4.6%，同期沪深300上涨14.7%。
标签：汽车汽车零部件乘用车
2025年传媒行业2024年及2025年一季度综述：传媒互联网业绩高增，细分龙头景气持续
- 国泰海通证券
- 2025/05/13
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2024年A股传媒板块营收较稳，净利端有所承压。2024年传媒行业合计营业收入同比下滑0.2%，增速在31个行业中排名第14名；合计归母净利润同比下滑47.4%，合计扣非后归母净利润同比下滑29%，增速分别位列31个行业的第26/22名。
标签：传媒传媒互联网互联网
2025年中银中证全指自由现金流ETF投资价值分析：聚焦企业内生增长动力，穿越周期的制胜之道
- 华福证券
- 2025/05/13
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自由现金流（FCF）指企业在支付必要运营成本和再投资支出后剩余的现金，代表可自由分配给股东和债权人的资金。与传统会计利润不同，FCF剔除非现金项目的影响，更接近于实际现金收支，更真实反映企业的盈利质量与资金流动性。
标签：投资 ETF 价值现金流
2025年商贸社服行业2024年和2025Q1财报分析：美护聚焦成长性，珠宝寻找“超预期”
- 国联民生证券
- 2025/05/13
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2025Q1化妆品与金银珠宝类可选消费企稳回升。2025年3月化妆品与金银珠宝类零售额累计增速分别为3.2%/6.9%，2024年12月上述两大品类零售额累计增速分别为-1.1%/-3.1%。
标签：商贸社服美护
2025年煤炭行业分析：港口库存承压，进口煤持续减少
- 华福证券
- 2025/05/13
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本周煤炭指数小涨1.52%，沪深300指数小涨2%，煤炭指数跑输沪深300指数0.48个百分点。年初至今煤炭指数大跌13.15%，沪深300指数小跌2.26%，煤炭指数跑输沪深300指数10.89个百分点。
标签：煤炭
2025年华润建材科技研究报告：公司深度报告：华南水泥龙头，盈利拐点已现
- 西部证券
- 2025/05/13
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华润建材科技是华南水泥龙头，2024年熟料产能位居全国第四、华南第一。公司最早可追溯至1986年华润与港商合资在香港投资的第一个搅拌站——中港混凝土；1998年5月，东莞华润水泥厂正式投产，代表公司正式进军水泥市场；2003年3月，华润集团整合了旗下分属于机械五矿、华润创业等不同利润中心的水泥业务，成立华润水泥控股有限公司，同年7月华润水泥在港交所主板上市。
标签：水泥建材
2025年传媒行业2024与2025Q1业绩回顾与展望：景气有望底部持续改善，主题催化板块表现
- 国信证券
- 2025/05/13
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2024年A股传媒板块（申万传媒行业分类，下同）上市公司共计实现营业收入5072亿元、归母净利润185亿元，同比分别下滑0.01%、49.61%。营收相比2023年保持稳定、净利润下滑明显；主要原因一方面在于去年同期较高的基数效应，另一方面在于费用端的显著提升（销售费用率/所得税等）。
标签：传媒
2025年建筑材料行业2024与2025Q1业绩总结：水泥玻纤等同比高增，重视供给变化
- 国联民生证券
- 2025/05/13
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装修建材：2024FY及2025Q1需求偏弱，大部分企业收入利润均面临一定下降压力，少量企业（如北新建材、三棵树等）收入增长有韧性。
标签：建筑材料建筑水泥玻纤
2025年基金一季报持仓分析：2025年公募基金一季报持仓透视出哪些重要信息？
- 西南证券
- 2025/05/13
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统计2025年一季度FOF披露的前十大持仓基金中的所有规模大于10亿的主动权益基金（合并初始和非初始基金），并筛选持仓规模排名前20的主动权益基金和前十大持仓基金中增持排名前20的主动权益基金。
标签：公募公募基金基金
2025年基金专题报告：境内外浮动管理费基金费率模式研究
- 招商证券
- 2025/05/13
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美国证券投资基金主要采取共同基金的组织形式，作为公司型基金的投资公司为依各州商法成立的公司。
标签：基金
2025年海外固收类基金分析深度报告：美国固收类基金启示录
- 华源证券
- 2025/05/13
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美国拥有全球最大的基金市场，共同基金为其首要品类。截至2024年3季度末，全球受监管开放式基金规模为74.95万亿美元，其中，美国基金规模为38.4万亿美元，占比51.23%，为全球最大基金市场。
标签：固收基金
2025年非银行业上市券商Q1综述：经纪与投资为业绩高增主要贡献
- 国联民生证券
- 2025/05/13
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2025Q1债市震荡，权益市场呈倒U走势，券商在去年同期低基数下投资收益有所修复。2025Q1沪深300指数下跌1.21%，科创50指数上升3.42%，创业板指数下跌1.77%。债市表现震荡，2025Q1中证全债净价指数下跌1.47%。
标签：银行业银行券商
2025年慕思股份研究报告：行业大有可为，AI床垫驱动新成长
- 国金证券
- 2025/05/13
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2025年国家发改委推出了力度更大、覆盖面更广的大规模设备更新和消费品以旧换新政策，家居产品在补贴范围内，这为床垫市场需求进一步的触底回暖奠定基础。
标签：慕思股份床垫 AI
2025年雅迪控股研究报告：两轮龙头重整启航，中高端&出海共振前行
- 国金证券
- 2025/05/13
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钠电池所具有的高安全性、能量密度大、拥有长续航寿命及强动力性能等特点，符合消费者对差异化产品的需求。
标签：雅迪控股