报告精读 - 未来智库

2025年医药行业分析报告：原料药板块Q1利润同比快速增长，关注行业供需改善
- 太平洋证券
- 2025/05/12
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原料药板块共选取了32家公司，2024年，原料药板块实现营业收入1176.77亿元，同比恢复增长，增幅为6.74%，分季度来看，2024Q1/Q2/Q3/Q4，营业收入分别为296.88亿元/309.25亿元/291.25亿元/279.33亿元，分别同比-0.56%/+9.04%/+12.64%/+8.76%。2025年Q1，原料药板块实现营业收入295.46亿元，同比下降0.48%。
标签：医药原料药
2025年映恩生物研究报告：核心产品快速推进，FIC管线迈向全球
- 中信建投证券
- 2025/05/12
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映恩生物成立于2019年，是一家全球领先的抗体偶联药物（ADC）研发企业，专注于癌症及自身免疫性疾病的创新治疗。
标签：生物
2025年煤炭开采行业分析：24年报与25Q1季报综述——上市煤企全解析（一）
- 国盛证券
- 2025/05/12
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年初至今，主受需求疲软影响，动力煤、焦煤价格承压下行（长协与现货均呈现倒挂状态），且目前仍在探底过程中。
标签：煤炭开采煤炭
2025年第一季度策略观点：关税冲击与政策反应
- 招银国际
- 2025/05/12
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关税冲击引发股市波动，影响小于2018年贸易战。沪深300指数和恒生指数自关税冲击前高点至关税冲击后低点分别下跌13.4%和20%，跌幅小于2018年贸易战时期的32.5%和24.4%，更不及2020年全球疫情、2011年欧债危机、2022年全球衰退恐慌和2008年全球金融危机时期跌幅。
标签：关税政策
2025年AI+汽车智能化行业研究报告：以地平线为例，探究第三方智驾供应商核心竞争力
- 东吴证券
- 2025/05/12
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电动化时代E/E架构的迭代给车企能力外拓提供底层基础：集中式的分布架构让车企有能力掌握软件的研发权，造车的能力圈从传统油车时代的供应链整合跃迁到车辆核心功能定义。
标签： AI 汽车智能化地平线
2025年A股2024年年报及2025年一季报分析：科技制造仍是关注重点
- 中银证券
- 2025/05/12
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两市2024年年报及2025年一季报披露完成，全A非金融2024年Q4盈利单季环比增速创近年新低。2025Q1盈利单季环比增速创近年新高，累计营收同比小幅修复，但仍为负值，ROE仍处底部，景气修复有亮点但过程仍较为坎坷。
标签： A股制造
2025年消费电子行业深度报告：AI终端落地场景丰富，产业链迎高增机遇
- 方正证券
- 2025/05/12
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截至2025年5月6日，消费电子（申万）板块PE（TTM）为22.8倍，接近过去五年估值1/4分位22.5倍，相较2024年末估值已回落13%。
标签：消费电子电子 AI
2025年基本面量化系列研究：TMT拥挤度偏高，市场或继续高切低
- 国盛证券
- 2025/05/12
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目前我们基本面量化研究体系主要覆盖三个领域：宏观层面、中观层面、微观层面。1)宏观层面：主要研究两块内容，一是宏观景气指数的构建，二是宏观状态的情景分析。2)中观层面：行业层面的基本面量化，主要研究行业的盈利变化和估值高低。3)微观层面：从成熟的盈利模式出发，构建具体投资策略，目前跟踪的模型包括：PBROE选股模型、行业景气度模型、绝对收益模型等。
标签： TMT 市场
2025年油气行业4月月报：受OPEC+增产及关税政策扰动，国际油价大幅下行
- 国信证券
- 2025/05/12
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2025年4月布伦特原油期货均价为66.5美元/桶，环比下跌5.0美元/桶，月末收于63.1美元/桶；WTI原油期货均价62.9美元/桶，环比下跌5.0美元/桶，月末收于58.2美元/桶。
标签：油气
2025年半导体行业5月投资策略：多款芯片亮相上海车展，汽车芯片国产化正当时
- 国信证券
- 2025/05/12
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2025年4月SW半导体指数上涨0.62%，跑赢电子行业5.41pct，跑赢沪深300指数3.62pct；海外费城半导体指数下跌0.94%，台湾半导体指数下跌1.05%。
标签：半导体汽车汽车芯片芯片上海车展
2025年策略化选股月报（202505）：4月多风格分散配置优势突出，5月建议“复合类”策略
- 华福证券
- 2025/05/12
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4月整体A股市场大盘下跌。4月沪深300指数收益率为-3.00%，中证1000收益率-4.44%，中证500收益率-3.86%，创业板收益率-7.40%。
标签：选股
2025年英诺赛科研究报告：聚焦氮化镓的第三代半导体领军企业
- 国金证券
- 2025/05/12
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英诺赛科是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓（GaN-on-Si）晶圆的企业，同时也是全球唯一具备全电压谱系的GaN-on-Si产品量产能力的公司。
标签：第三代半导体镓氮化镓半导体
2025年保龄宝研究报告：产品结构优化驱动盈利改善，功能糖龙头再谱新篇章
- 浙商证券
- 2025/05/12
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全品类功能糖领军企业，迈向全球领先的健康配料供应商。保龄宝生物股份有限公司创立于1997年，是中国功能糖行业首家上市公司，2009年8月在深交所上市。
标签：保龄宝糖
2025年英杰电气研究报告：工业电源龙头，半导体业务打开成长空间
- 中国银河证券
- 2025/05/12
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公司成立于1996年并于2020年在创业板上市。作为中国工业电源龙头企业、国内综合性工业电源研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。
标签：英杰电气电源工业半导体
2025年半导体存储行业专题报告：近存计算3DDRAM，AI应用星辰大海
- 中泰证券
- 2025/05/12
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DRAM是易失性存储器，与CPU/GPU等计算芯片直接交互，可以快速存储每秒执行数十亿次计算所需的信息。
标签：半导体 DRAM 半导体存储 AI