报告精读 - 未来智库

2025年高质量发展破解低利率谜题（保险篇）：低利率时期全球保险业资产配置
- 国信证券
- 2025/05/12
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利率短期是货币现象，中期跟随经济基本面，长期是人口现象，G7利率的高点对应着抚养比的低点。短期来看，央行通过调整基础货币供给、利率工具等手段来调节市场流动性。例如，当央行实施宽松的货币政策时，增加货币供应量，市场资金充裕，利率会下降。中期来看，利率与经济增长、通货膨胀、投资和储蓄等经济基本面因素密切相关，当经济放缓时，投资需求减少，利率则可能下降。在长期，人口结构的变化对利率走势具有深远影响。
标签：资产配置高质量发展保险业利率
2025年人形机器人量产元年，关注三条主线：软件、最强本体与预期差品种
- 中泰证券
- 2025/05/12
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特斯拉人形机器人自2025年起进入小批量产阶段，产能扩张与产量指引如下：2025年生产的是量产版本，目标产能为1万台/年，目标产量在5000-10000台。量产版本2将在2026年推出，目标产能为12万台/年，目标产量为10倍于25年水平，计划在26年下半年向其他公司交付。
标签：人形机器人
2025年赛力斯研究报告：鸿蒙智行合作典范，高确定性豪华SUV龙头
- 中泰证券
- 2025/05/12
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一次创业-始于汽零：1986年，张兴海创建了巴县凤凰电器弹簧厂，拿下90%弹簧市场，1996年进入减振器行业，连续13年位居摩托车减震器行业产销第一。
标签：鸿蒙 SUV
2025年上汽集团研究报告：国企改革典范，深化电动智能化技术赋能反转可期
- 开源证券
- 2025/05/12
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上汽集团为国内规模较为领先的车企，先后经历进入整车阶段、合资经营阶段、自主开发阶段三个重要发展期。
标签：上汽集团国企改革
2025年Meta Platforms公司研究：全球社交龙头的AI时代叙事
- 国证国际
- 2025/05/12
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全球用户规模领先的社交平台领导者及科技龙头。Meta成立于2004年，创始人为哈佛大学大二学生MarkZuckerberg（扎克伯格）。
标签： AI 社交
2025年光电股份研究报告：精确制导武器渗透率不断提高，光电材料下游需求持续释放
- 浙商证券
- 2025/05/12
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光电股份前身是有六十年发展历程的“西安北方光电有限公司”，2010年通过定向增发重组为“北方光电股份有限公司”。
标签：武器光电股份光电材料精确制导
2025年AR眼镜行业分析：创新AI交互载体，AR眼镜快速发展
- 兴业证券
- 2025/05/12
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AR眼镜是一种兼具增强现实（AR）显示功能与眼镜形态的新型可穿戴设备，具有显示、虚实融合、轻便等特征。
标签： AR AR眼镜 AI
2025年宇通客车研究报告：大中客车领军者，优质产品服务出海全球
- 西南证券
- 2025/05/12
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宇通客车成立于1993年，1997年5月在上海证券交易所上市。公司主营客车产品研发、制造与销售，产品覆盖公路客运、旅游客运、公交客运、团体通勤、校车、景区车、机场摆渡车、自动驾驶微循环车、客车专用车等多个细分品类，可满足5米至18米不同长度的市场需求。
标签：宇通客车客车
2025年汽车行业专题报告：“全民智驾”各环节弹性与核心标的梳理
- 浙商证券
- 2025/05/12
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2024下半年，城市NOA高阶智驾首次进入“15-20万”价位段。自研AI积淀丰厚：小鹏MonaM03与小鹏P7+采用全栈自研模式，成功搭载城市NOA功能。借助外力实现价格下探：部分车型采用第三方智驾供应商模式，如Momenta赋能广汽埃安V全新一代及埃安RT实现城市NOA规模化落地。
标签：汽车
2025年赛腾股份研究报告：深耕消费电子赛道，苹果创新周期+半导体共驱成长
- 诚通证券
- 2025/05/12
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公司深耕自动化设备行业20余年。苏州赛腾精密电子股份有限公司，成立于2001年，是一家专业提供智能制造解决方案的高新技术企业，主要从事智能制造装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现智能化生产提供系统解决方案。
标签：赛腾股份消费电子半导体
2025年宇树科技专题报告：吹响中国科技资产价值重估的号角
- 中泰证券
- 2025/05/12
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健全的工业门类：全球最完整的工业门类，产业配套能力强大。工业门类完整：2019年起，我国成为全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家。截至2024年，我国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，涵盖劳动密集型、资本密集型、知识密集型、技术密集型等产业类型。
标签：宇树科技
2025年聚氨酯行业分析报告：从海外企业财报看未来三年聚氨酯供需格局
- 德邦证券
- 2025/05/12
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首先从四家海外企业的财报来看，2023年受地缘政治不确定性加剧、全球经济增速放缓影响，全球化工品需求持续疲软，四家企业营收及盈利同比均大幅下滑，跌幅20%至30%。
标签：聚氨酯
2025年游戏行业专题报告：长青游戏，从任天堂和腾讯看长青游戏运营之道
- 中信建投证券
- 2025/05/12
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从手游维度来看：根据Appmagic的统计，2024年全球收入最高的20款手游当中，仅有2款当年发行的新游戏，剩余18款都是发行时间超过1年的老游戏，其中10款游戏运营时间超过5年。主机与客户端游戏来看，趋势与手游类似：根据Newzoo统计，2024年上半年收入最高的10款主机与客户端游戏中，有5款为最近1年发行的新游戏，有5款是老游戏。
标签：游戏
2025年科技行业投资策略：AI赫赫，逐星赶月
- 中航证券
- 2025/05/12
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国内有效需求不足，是当前制约经济发展的主要矛盾。部分行业产能过剩+内需不足，工业品价格长期承压，拖累工业企业利润。
标签： AI
2025年江南布衣公司研究：设计力与品牌力双驱动，粉丝运营筑起护城河
- 方正证券
- 2025/05/12
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江南布衣是一家有影响力的设计师品牌时尚集团。公司设计、推广及出售时尚服装、鞋类、配饰及家居产品。1994年推出JNBY品牌，提供当代有设计感和高品质的女装。
标签：江南布衣设计