报告精读 - 未来智库

2025年非金属建材行业24年报及25Q1季报总结及展望：水泥筑底；玻纤盈利继续修复；品牌建材个股α能力突显
- 中泰证券
- 2025/05/14
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回顾2024年政策走向，从松绑限制性到出台刺激性政策，政策措施基本应出尽出。具体来看，中央层面，2024年4月30日，中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，这是时隔多年在政治局会议中再度提出房地产“去库存”政策。
标签：非金属建材玻纤水泥
2025年翔楼新材研究报告：国内精密冲压材料龙头，大力推进谐波柔轮材料国产替代
- 浙商证券
- 2025/05/14
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翔楼新材是国内精密冲压材料龙头，产能规模国内领先。公司专注于定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售，产品主要用于各类汽车精冲零部件，应用范围覆盖汽车发动机系统、变速器与离合器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件；目前，公司下游已经逐步向轴承、人形机器人材料、传感器材料、氢能源及风电等新应用领域开拓。
标签：翔楼新材
2025年石油与天然气行业分析：如果俄乌冲突结束，对油气行业影响几何
- 国泰海通证券
- 2025/05/14
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俄罗斯是原油和天然气主要出口国。俄罗斯油气资源禀赋较好，原油和天然气产量均高于国内需求量，因此对其他国家和地区出口较多。俄乌冲突2022年开始，我们以2021年数据代表俄乌冲突前的情况。
标签：石油天然气油气
2025年运动品牌行业分析：2025第一季度产品竞争回顾与分析
- 国信证券
- 2025/05/14
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运动服饰、户外服饰均呈现量价齐升的趋势，在总体双位数增长下价格增长提速。运动服饰2025Q1销售额同比+11.7%，均价同比+7.2%；户外服饰2025Q1销售额同比+54.3%，均价同比+31.5%。
标签：运动品牌品牌
2025年证券行业研究报告：深度，公募重磅改革，加速生态重塑
- 国金证券
- 2025/05/14
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我国公募行业在服务实体经济中发挥了重要作用，但仍有部分问题亟待解决。近年来，我国公募基金行业在服务实体经济转型升级、深度融入国家战略实施与实体经济发展大局、促进多层次资本市场改革发挥了积极作用，有效满足居民多元化财富管理需求。
标签：证券公募
2025年REITs行业一季度业绩综述：板块分化加剧，看好优质内需资产及景气度修复资产
- 中信建投证券
- 2025/05/14
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截至4月末全市场共66只上市REITs，62只REITs披露2025年一季报（汇添富九州通医药REIT、南方顺丰REIT和汇添富上海地产租赁住房REIT、华泰苏州恒泰REIT等4只REITs因上市时间较短无需披露）。
标签： REITs
2025年机器人行业分析：机器人进展持续突破，短期科技成长主线或持续占优
- 中信建投证券
- 2025/05/14
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2025年5月6日-5月9日，SW汽车行业+3.66%；子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件分别+2.61%/+0.63%/+4.67%。
标签：机器人
2025年机械行业2024年报总结：科技为矛，内需为盾，推荐人形机器人和工程机械
- 国泰海通证券
- 2025/05/14
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截至2025年一季度末，A股机械行业上市公司共610家，2024年共实现收入23298.8亿元，同比增长4.9%，实现归母净利润1232.4亿元，同比下滑11.1%，毛利率、净利率分别为22.7%、5.7%，ROE为6.2%，资产负债率为52.6%；2025Q1共实现收入5220.8亿元，同比增长8.8%，实现归母净利润383.3亿元，同比增长20.1%，毛利率、净利率分别为22.7%、7.9%。
标签：机械机器人工程机械人形机器人
2025年医疗器械行业2024年及2025年Q1业绩综述：估值底部，替代加速
- 浙商证券
- 2025/05/14
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估值仍处历史低位。在2024年院内招标、集采预期以及2024年报及2025年一季报业绩等影响下，医疗器械中医用设备、医用耗材板块估值下行，截至2025年4月30日，根据申万行业分类估值（PE，TTM整体法）医疗器械板块中医疗设备估值32倍PE、医疗耗材估值30倍PE、体外诊断估值24倍PE，估值处于低位。
标签：医疗医疗器械
2025年医药行业连锁药店2024年及2025年Q1业绩综述：行业出清持续，龙头盈利恢复
- 浙商证券
- 2025/05/14
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2025年预期提升，药店估值恢复：2024年药店板块整体估值下行，2025年Q1在2025年药店龙头利润增速恢复的预期下，药店股价与估值上行。相对沪深300，较好收益阶段性体现（2024年4-5月、2024年10-11月、2025年4月）。
标签：医药连锁药店
2025年中药行业一季报业绩综述：静待花开终有时，药中银行反转至
- 浙商证券
- 2025/05/14
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行业趋势：药店基数下降带来收入增速拐点，2024年7月起中药材价格普遍下降带来企业毛利率修复。主动基金持仓偏轻，板块估值低于2021年以来平均水平，2025Q2收入利润拐点有望带来股价拐点。
标签：中药
2025年关注军工与银行的配置价值：地缘冲突与板块轮动
- 浙商证券
- 2025/05/13
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2000年以来，全球共发生12次代表性的地缘冲突事件。从时间维度看，马其顿冲突、伊拉克战争、黎以冲突、俄罗斯格鲁吉亚冲突、科特迪瓦内战、利比亚战争、乌克兰冲突、纳卡冲突持续时间相对较短，均在1年以内得以平息；而阿富汗战争、叙利亚内战、俄乌冲突、巴以冲突持续时间较长。
标签：军工银行
2025年家电行业24A与25Q1财报总结：24年稳增长，25Q1高景气
- 华西证券
- 2025/05/13
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24年收入增长稳健，25Q1高景气延续。根据申万一级行业分类，24年家电板块实现营业总收入1.66万亿元，同比+5.34%，延续23年稳增长态势（23年同比增速为6%）。
标签：家电
2025年航空装备行业分析：C919纳入瑞安航空采购策略，国产大飞机海外影响力提升
- 中信建投证券
- 2025/05/13
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据环球时报报道，总部设在爱尔兰的瑞安航空首席执行官迈克尔·奥利里在一封信中表示，如果美国加征关税对其从波音订购的飞机价格产生实质性影响，瑞安航空将寻找其他飞机供应商。
标签：航空装备航空大飞机 C919
2025年黑电行业深度分析：从面板周期、显示技术迭代到出海空间，看黑电行业投资价值几何？
- 华西证券
- 2025/05/13
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该部分我们主要论述液晶面板自身周期性波动减弱及液晶面板在电视成本中占比趋于稳定，共同带来的面板周期对黑电整机厂商的盈利能力的影响减弱。
标签：黑电面板显示技术