报告精读 - 未来智库

2025年乖宝宠物研究报告：产品引领，渠道深耕，营销先行
- 华泰证券
- 2025/09/05
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乖宝宠物：国产龙头，身位领先。据欧睿数据，2024年乖宝以6.2%的市占率位列国内宠企龙头，其市场份额仅次于全球宠企龙头玛氏（市占率11.1%）。
标签：宠物
2025年固收+基金推荐配置报告：纯债收益承压下的绝对收益选择
- 长城证券
- 2025/09/05
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固收+基金是以绝对收益为目标的一类基金，以固定收益为底仓，配置一部分股票/转债等弹性收益资产。固收+基金有回撤小、防御性较强、风险收益比相对较高的特征。在市场行情震荡阶段，固收+基金能有相对稳健的业绩表现。
标签：固收基金
2025年贝特瑞研究报告：海外负极将放量，全面布局固态电池材料
- 中国银河证券
- 2025/09/05
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公司营收高速增长。2025年上半年，公司营业收入实现78.4亿元，同比增长11.49%，其中负极材料业务占比80.1%，同比增长21%，正极材料业务占比18.1%，同比-11%。2502公司营收44.5亿元，同比+26.7%，环比+31.1%。
标签：贝特瑞电池材料固态电池
2025年“新质生产力”系列专题报告：新质生产力投资全景图
- 国信证券
- 2025/09/05
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新质生产力是经济增长动能切换的必然路径。新质生产力被定义为由技术性革命突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生的，具备高科技、高效能、高质量特征的，能够实现劳动者、劳动资料、劳动对象三大跃升的先进生产力。
标签：生产
2025年Q2业绩分析：全A盈利增速小幅下滑，成长取得连续业绩相对优势
- 华安证券
- 2025/09/05
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2025Q2上市公司整体盈利增速较2025Q1小幅下滑。其中全部A股以及剔除金融后全A在2025Q2季度归母净利润增速分别为1.5%、-1.9%，相较2025Q1单季度分别下降2.1、6.2个百分点。
标签：科创板
2025年中升控股研究报告：汽车综合服务龙头，底部反转在即
- 中国银河证券
- 2025/09/05
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1998年，中升集团成为丰田首家在中国授权的经销商，在大连开设首家3S经销店。目前，公司已经是中国领先的豪华及中高端品牌汽车经销商集团，2010年于港交所上市，主营业务涵盖新车销售、售后服务、二手车交易及汽车金融等全产业链服务。
标签：汽车
2025年食品饮料行业白酒H1财报总结：行业筑底深化，龙头企业优势凸显
- 方正证券
- 2025/09/05
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说明：我们将主要白酒上市公司分为高端、次高端、区域龙头与其他区域酒企业。高端主要包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端包括山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊，区域龙头主要是洋河股份、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等强势苏徽酒企业，其他区域酒企业包括老白干酒、口子窖、金徽酒、伊力特。本报告中，白酒板块数据口径采取CS中信白酒行业分类。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年食品饮料行业低度酒H1财报总结：啤酒筑底改善，黄酒分化发展，预调酒关注推新
- 方正证券
- 2025/09/05
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24年底去库存+24H1低基数下，25H1整体销量微增（同比+0.2%）。25H1主要啤酒公司（除百威受竞争影响外）均实现销量增长，幅度看：珠啤销量端同比增幅最高（同比+5.1%），青啤&润啤&燕啤销量改善幅度在2%左右，重啤销量同比+1.0%。25Q2销量增长幅度普遍慢于Q1（除百威&燕啤外啤酒公司）。25Q2青啤&珠啤销量同比增幅降至1%左右，重啤销量持平。
标签：食品食品饮料饮料预调酒低度酒
2025年债海观潮，大势研判，债“熊”交易为时尚早
- 国信证券
- 2025/09/05
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收益率方面，1年国债、10年国债、10年国开债、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动-1BP、+13BP、+11BP、+5BP、+6BP、+0BP和-3BP；信用利差方面，长期限低等级品种信用利差收窄，3年AA-、5年AA-信用利差分别变动-6BP、-5BP；
标签：债海
2025年债券市场8月月报：震荡区间上移，博弈修复机会
- 南京银行
- 2025/09/05
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8月以来，美国制造业和服务业均明显扩张。8月，美国Markit制造业PMI53.3，高于预期49.5和前值49.8，制造业明显扩张；美国Markit服务业PMI55.4，略低于前值55.7，维持较大幅度扩张；美国NAHB住房指数32，略低于前值33，在近几个月低位水平震荡。
标签：债券债券市场市场
2025年非银行业2Q25保险资金重仓流通股深度跟踪：重点加仓通信与银行，新进集中银行与医药
- 中泰证券
- 2025/09/05
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经我们测算，当前（2025年8月）保险资金新钱投资收益率预计为2.67%；存量净投资收益率预计2025至2027年分别下降39/18/16bps，共计下降73bps。
标签：银行业银行通信医药保险
2025年光掩模及空白掩模行业研究：集成电路制造的光刻蓝本
- 华源证券
- 2025/09/05
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掩膜版（Photomask）又称光罩、掩模版、光刻掩膜版等，是液晶显示器、半导体等制造过程中的图形“底片”转移用的高精密工具。
标签：集成电路
2025年快克智能研究报告：焊接设备细分龙头，AI驱动成长边界拓展
- 太平洋证券
- 2025/09/05
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持续深耕精密电子组装和半导体封装领域，依托技术创新与产业协同布局新赛道。公司创立于1993年，是一家专业的智能装备供应商，致力于为精密电子组装&半导体封装领域提供成套装备解决方案，公司的主要产品包括：智能制造成套设备、精密焊接装联设备、机器视觉制程设备、固晶键合封装设备。
标签：焊接设备 AI 设备
2025年人工智能行业研究框架：大模型白热化，应用加速分化
- 中邮证券
- 2025/09/05
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多模态大模型融合了多种感知路径和表达形态，能够同时处理文本、图像、语音等多种数据，并进行深度的语义理解和交叉模态处理，具备深度人机交互和全面智能应用的潜力。当前，多模态大模型主要分为理解和生成两种类型，技术路线尚未收敛，成为国内外大模型厂商重点突破方向之一。
标签：人工智能
2025年重庆机电研究报告：主业盈利能力稳健提升，大马力发动机持续高景气
- 国元国际
- 2025/09/05
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重庆机电股份有限公司（以下简称“公司”）是中国西部大型综合装备制造企业，着力于能源环保与高效利用，倾力于工业生产能效的不断提升，致力于推动工业与服务的协同发展，在中国装备制造业转型升级道路上砥砺前行。
标签：发动机