报告精读 - 未来智库

2025年丽珠集团研究报告：创新转型成果初见，在研管线值得期待
- 国信证券
- 2025/09/25
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2025年上半年公司实现营收62.72亿元（-0.2%），归母净利润12.81亿元（+9.4%），扣非归母净利润12.58亿元（+8.9%）。2025年二季度营收30.91亿元（+1.7%），归母净利润6.44亿元（+14.4%），扣非归母净利润6.40（+13.2%）。
标签：丽珠集团
2025年联合动力研究报告：新能源汽车电驱动龙头，技术、产品与客户构筑护城河
- 东吴证券
- 2025/09/25
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电驱动系统全平台龙头，产品矩阵&核心组件自产领跑行业。联合动力成立于2016年，前身为汇川技术汽车电子事业部，主营业务覆盖电驱系统（电控/电机/驱动总成）和电源系统（OBC/DC-DC/集成电源）等动力系统核心部件，并实现了减速器、高压配电单元、定子组件、转子组件、IGBT/SiC功率模组等各级部件模块的自主开发、生产，产品矩阵完整度&产品自研能力领先行业。
标签：电驱动汽车新能源汽车
2025年科沃斯研究报告：科沃斯投资探讨——如何看待科沃斯未来潜力空间
- 华安证券
- 2025/09/25
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2025年行业步入“活水洗地”渗透周期，科沃斯先发优势显著（2024年9月率先发布第1代产品X8/补贴价4999元），结合近1年滚筒产品迭代历程，另可提炼三点比较优势：优势①方案聚焦，2024年9月起新品几乎一致性聚焦滚筒活水洗地方案（T系列+X系列）；优势②布局全面，1年内新品完善覆盖3k+/4k+/5k+元全价格带，坦然应对新进入者；优势③迭代迅速，陆续迭代瞬时超充/吸力/越障等功能来针对大户型/地毯痛点；出海节奏显著加快（内外销仅隔1Q）。
标签：科沃斯
2025年脑机接口行业研究报告：解码大脑交互密码，开启人机协同纪元
- 光大证券
- 2025/09/25
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脑机接口（BrainComputerInterface，BCI）是在大脑与外部设备之间创建信息通道，是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术和科技创新及产业创新深度融合的重要领域。
标签：脑机接口
2025年区域经济研究专题：重庆城口，交通便利性跃升，西部矿都迎来新机遇
- 中邮证券
- 2025/09/25
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重庆市城口县地处大巴山南麓，位于长江上游地区、重庆东北部，渝、川、陕三省（市）交界处，因踞三省门户名“城”、扼四方咽喉称“口”而得名，具体位于北纬31°37′—32°12′，东经108°15′—109°16′。
标签：区域经济交通经济重庆
2025年千城千面·区域产业研究系列报告：四川区域产业研究概况
- 中信建投证券
- 2025/09/25
- 358
2024年四川省GDP总量64697亿元，实际增速5.7%，在全国GDP总量中的占比为4.8%。四川省经济总量居全国第5位，仅次于广东、江苏、山东、浙江四省。
标签：产业研究区域产业
2025年全球流动性框架：社保“长钱”对资本市场的意义
- 中信建投证券
- 2025/09/25
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社保基金是中国社会保障战略储备基金。社会保障基金（简称社保基金）于2000年设立，是中国多层次社会保障体系的重要组成部分，主要用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。
标签：全球流动性流动性社保资本市场
2025年润泽科技研究报告：园区级数据中心龙头，资源禀赋+REITs融资助力高成长
- 西部证券
- 2025/09/25
- 6499
领先的数据中心整体解决方案提供商。润泽科技成立于2009年，2022年借壳普丽盛完成上市。公司专注于园区级、高等级、高效高性能、绿色的综合算力中心的投资、建设、持有及运营，行业地位领先。
标签：数据中心 REITs
2025年五矿资源研究报告：国际化运营典范，铜矿开采进入快车道
- 中信建投证券
- 2025/09/25
- 442
1988年，公司前身“东方鑫源（集团）有限公司”在香港注册成立，初期业务主要聚焦于有色金属、矿石及半制成产品的贸易。1994年，公司在香港联交所上市，为后续发展募集资金、积累资本运作经验。
标签：资源铜矿
2025年卫龙美味研究报告：辣味零食第一股，魔芋品类乘势扩张
- 华鑫证券
- 2025/09/25
- 463
国内“辣条第一股”，辣味休闲食品强势品牌。卫龙成立于2001年，位于河南漯河，主要从事辣味休闲食品的研发、生产和销售，2022年于港交所上市，为港股“辣条第一股”。
标签：零食
2025年食品饮料行业半年报综述：白酒深度调整，大众品龙头优势凸显
- 华龙证券
- 2025/09/25
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2025上半年，食品饮料行业营收增速明显趋缓，归母净利润小幅下滑，扣非后归母净利润微增。2025上年度，申万一级食品饮料行业上市公司实现营业收入5808.54亿元，同比增长2.54%；归母净利润1276.68亿元，同比下滑0.60%；扣非后归母净利润1253.92亿元，同比微增1.06%。
标签：食品食品饮料白酒
2025年消费电子行业半年报总结及展望：消费电子板块稳中有进，终端创新趋势明确
- 财信证券
- 2025/09/25
- 530
营业收入：2025H1同比+19.13%，2025Q2同比+20.25%。以申万电子板块为研究对象，2025H1电子板块实现营业收入18621.81亿元，同比+19.13%。单季度看，2025Q2电子板块实现营业收入9956.01亿元，同比+20.25%，环比+14.89%。分二级行业看，2025H1申万电子板块所有二级行业的营业收入均实现同比正增长。
标签：消费电子消费电子
2025年医疗器械行业中报总结及展望：高值耗材走出集采影响，设备和IVD板块复苏在望
- 华安证券
- 2025/09/25
- 455
营业收入：2024年设备板块整体收入增速仍延续下降趋势，2025H1仍继续下滑，同比增速-5.18%。
标签：医疗器械医疗 IVD 高值耗材
2025年转型中国：日本1990还是美国1970？
- 财通证券
- 2025/09/25
- 672
2022年以来，随着房地产的回落，中国经济经历了连续4年的调整，物价表现也持续疲软。2022年二季度开始，GDP平减指数同比增速持续下滑，并从2023年二季度至今连续9个季度保持负值区间，是我国自1993年以来的首次。
标签：日本
2025年银行行业分析：浮盈券由哪些配置机构持有？
- 广发证券
- 2025/09/25
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在《银行浮盈还能平滑多少bp的债市波动？》中我们认为，银行OCI账户剩余浮盈对债市平滑空间可能在16-20bp左右，而考虑到自2020年以来10Y以上超长债供给节奏加速与利率下行趋势延续，机构普遍有浮盈平滑业绩。
标签：银行