报告精读 - 未来智库

2025年互联网行业分析：语音AI驱动智能自主AI演进
- 招商证券国际
- 2025/09/24
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1950年代至1960年代：早期语音识别系统开始出现，如IBM的Shoebox和贝尔实验室的Audrey，这些系统仅能识别有限的词汇。
标签：互联网 AI
2025年汽车行业分析：Robotaxi正重塑汽车出行市场
- 东吴证券
- 2025/09/24
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我们预计2025年中国C端私人载客汽车出行市场年出行总成本约在11万亿元+，约为汽车共享出行市场规模的12倍，且单公里成本高于汽车共享出行实付价格。Robotaxi作为汽车共享出行未来主要方式长期有望去逐步替代C端私家车出行市场规模，且空间成长性很大。
标签：汽车汽车出行 Robotaxi
2025年BOSS直聘研究报告：用户持续增长和AI驱动变现升级带来长期增长前景；上调目标价并首次覆盖H股评为买入
- 高盛
- 2025/09/24
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基于2025年下半年现金收款和收入增速较过去12个月加快的预期，我们预计BOSS直聘将迎来长期增长前景，2024-2030年收入/净利润年均复合增速分别为13%/16%。
标签： BOSS直聘 H股 AI
2025年大麦娱乐研究报告：线下娱乐与IP双轮驱动，打造综合性娱乐集团
- 招商证券
- 2025/09/24
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大麦娱乐是一家主要从事内容制作、宣传和发行、IP衍生授权及商业运营、院线及娱乐活动票务管理，以及互联网数据服务的投资控股公司。
标签：线下娱乐娱乐 IP
2025年禾元生物研究报告：稻米造血照进现实，有望填补市场缺口
- 国泰海通证券
- 2025/09/24
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远期整体公允价值区间为90.04-96.58亿元。预测2025-2027年风险调整后营业收入分别1.29亿元、4.63亿元、8.99亿元，同比增长409.8%、260.3%、94.0%，对应归母净利润-2.02亿元、-1.44亿元、0.51亿元。
标签：生物
2025年让钱动起来：M1回暖与企业现金流活化的交叉印证
- 华创证券
- 2025/09/24
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上市公司视角看M1同比回升：经营性现金流改善贡献最大。M1同比自24/9见底-3.3%以来已持续回升近一年，最新读数为25/7的5.6%。
标签：现金流
2025年上半年理财子资产配置和产品结构：兼顾流动性和收益性，混合类产品拐点出现
- 中信建投证券
- 2025/09/24
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2025年上半年，银行理财资产配置中非标的资产规模和占比较去年末提高，但是债券（含同业存单）、权益类资产的规模与占比较去年末降低。
标签：流动性理财资产资产配置产品
2025年中泰股份研究报告：国内深冷潮头立，出海爆发欲试锋
- 国金证券
- 2025/09/24
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深冷工艺是指借助低温环境（通常为-60℃~-269℃）对气体进行液化、净化或分离的工艺。深冷设备分为单体部机、工艺系统和成套装置，前者分别是后者的组成部分，后者分别是前者更高级的产品层级，例如根据中国国际气体展网站，公司交付的全球最大模块化乙烯冷箱（工艺系统）就包含29台大型的板翅式换热器（单体部机）和多台压力容器。
标签：中泰股份
2025年长江能科研究报告：电脱设备隐形冠军，炼化一体化驱动订单放量
- 开源证券
- 2025/09/24
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长江能科是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业。
标签：炼化设备
2025年长虹能源研究报告：碱性及锂离子电池供应商，半固态领域取得量产级突破、无人机电池完成开发
- 华源证券
- 2025/09/24
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参考长虹能源招股书信息，锌锰电池行业的上游供应商主要为电解二氧化锰粉、锌粉、隔离纸、钢壳、碳棒、锌筒和铜针等生产制造企业，锌锰电池生产所需最主要的金属原料为锌粉和电解二氧化锰粉。
标签：长虹能源锂离子电池无人机电池
2025年走出低通胀系列报告：PPI对股牛的信号
- 中信建投证券
- 2025/09/24
- 335
复盘2005-2025年四轮PPI触底回升前后的市场表现，万得全A指数往往领先于PPI触底回升和见顶，PPI同比顶与底可以滞后刻画股市顶与底。
标签：低通胀通胀 PPI
2025年颖通控股研究报告：奢品香氛管理先驱，首次覆盖给予买入评级
- 招银国际
- 2025/09/24
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公司是中国领先的全渠道美妆品牌运营商，在大中华区（包括中国大陆、香港及澳门）代理70余个国际品牌。
标签：颖通控股
2025年豫园股份研究报告：核心商圈“再造”，品牌出海贡献增量
- 国金证券
- 2025/09/24
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豫园股份是复星集团快乐板块的核心公司，以东方生活美学为核心，融合场域流量与品牌业务综合发展。公司业务主要分为消费产业运营（涵盖珠宝时尚、文化餐饮、美丽健康、腕表、酒业等多个消费品类）、商业物业服务（豫园商城等商圈物业运营）以及地产开发与销售业务三大板块。
标签：豫园股份
2025年兴森科技研究报告：IC载板业务星辰大海，AI带动公司新增长
- 中泰证券
- 2025/09/24
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兴森科技于2010年在深交所中小板上市。公司坚持以传统PCB业务和半导体业务为发展核心，坚守“顾客为先”的核心价值观，通过持续的研发投入提升技术能力，以数字化改造提升工厂的经营管理效率，以稳定的交付和质量表现提升客户满意度。
标签：兴森科技 IC载板 AI
2025年医药行业上市公司中期业绩回顾：传统业务承压，创新、出海、整合带来新机遇（更新）
- 中信建投证券
- 2025/09/24
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2025年Q1，医药行业全板块营业收入同比下降4.50%；2025年上半年，医药行业全板块营业收入同比下降3.06%，整体看，医药行业收入呈现改善趋势。2025年Q1，医药行业全板块扣非归母净利润同比下降9.60%；2025年上半年，医药行业全板块扣非归母净利润同比下降12.50%，整体看，扣非归母净利润呈现下滑趋势。
标签：医药